Trong lý luận về nhân tố ảnh hưởng nhu cầu VLĐ, quy mô DN nắm yếu tố cơ bản trong việc điều hành VLĐ của DN. Với kết quả có được chương 3, KNSL chịu tác động cùng chiều với quy mô DN. Với một DN có thị phần càng lớn thì càng dễ dàng tận dụng được nguồn vốn nhằm phát huy năng lực trong sản xuất, điển hình như tập đoàn Hòa Phát. Theo cập nhật mới nhất từ quý I/2021, DN này chiếm hơn 1/3 thị phần từ nhóm sản phẩm thép xây dựng và ống thép, trong khi đó ta thấy KNSL của DN này là rất ấn tượng so với toàn ngành. Chính vì vậy, các DN khác cần có những hoạch định rõ ràng trong việc thu hút vốn nhằm cải thiện quy mô của mình. Trong đề tài của mình, tác giả chưa thể tổng hợp những DN không có mặt trên TTCK Việt Nam. Điều này chứng tỏ vẫn còn nhiều DN chưa tiến hành cổ phần hóa, nếu làm được điều này sẽ có rất nhiều DN tiếp cận được nguồn vốn chất lượng nhằm cải thiện quy mô cũng như HĐSX của mình. Ngoài ra, hiện nay đa phần các DN ngành đều sử dụng lò điện hồ quang để phục vụ cho việc sản xuất. Tuy nhiên, cách vận hành này vẫn tiêu thụ điện năng lớn. Vì vậy để tối ưu KNSL của mình DN cần mở rộng thêm quy mô bằng cách áp dụng các mô hình tiên tiến với năng suất cao hơn nhằm phục vụ HĐSX của mình. 4.3. Kiến nghị
Viêc quản trị VLĐ và KNSL của DN sẽ do những nỗ lực từ nội bộ là chủ yếu. Tuy nhiên, với quy mô các DN ngành thép đã chiếm tới 22% trên TTCK. Chính phủ cũng cần có những hướng đi kịp thời và đúng đắn để thúc đẩy sự phát triển của ngành thép nói chung.
Chính phủ cần quyết liệt đẩy mạnh các dự án đầu tư công vẫn đang ách tắc trong những năm vừa qua. Việc chính phủ cho này không chỉ giúp hoàn thiện hạ tầng thúc đẩy lĩnh vực bất động sản phát triển, mà còn tạo thuận lợi cho ngành thép mở rộng HĐSX trong thời gian tới. Để giảm thiểu sự chậm chạp, các cấp ban hành cần
đánh giá tiến độ triển khai và các yếu tố khách quan và chủ quan. Neu do dịch bệnh, gián đoạn nguồn cung, chậm do cách ly xã hội... thì giải pháp là tăng tốc, nghiên cứu áp dụng các công nghệ thông minh dựa trên thành tựu cách mạng công nghiệp 4.0. Đồng thời, chính phủ cần có những kế hoạch phát triển như hướng DN khuyến khích đầu tư vào công nghệ để sản xuất ra sản phẩm về thép có tính chuyên môn cao. Thêm vào đó, với những DN trong nước cần có chính sách phòng vệ thương mại hiệu quả, gỡ bỏ thuế quan để thúc đẩy quá trình xuất khẩu trên thị trường mới.
Với NHNN Việt Nam cần tiếp tục ban hành các chính sách hỗ trợ tín dụng cho các DN thép như kéo dài và giãn các khoản nợ vay sắp đến hạn, ngoài ra xem xét mức lãi suất thấp giúp DN thuận lợi trong việc sử dụng nguồn vốn phục vụ cho HĐSX. Bên cạnh đó, bộ Tài chính cần nghiên cứu để hạn chế gây áp lực thêm cho DN bằng cách giãn thời hạn thu ngân sách hay nộp thuế. Ngoài ra, bộ Kế hoạch & đầu tư cần chủ động đẩy mạnh việc giải ngân đầu tư công bằng cách phối hợp tích cực với các địa phương nhằm rà soát trong việc triển khai các chương trình liên quan trọng điểm tới ngành thép như các dự án đầu tư công trong năm 2021. Bên cạnh đó, bộ Khoa học & công nghệ cần ứng dụng và hỗ trợ cho DN các k thuật hiện đại để sản xuất phôi và thép chế tạo một cách hiệu quả và tối ưu nhất. Không những vậy, hiệp hôi thép Việt Nam cần đề xuất chủ động với những ban ngành về các chính sách, cơ chế, nhất là vấn đề liên quan đến xuất nhập khẩu.
TÓM TẮT CHƯƠNG 4
Qua thực trạng ngành thép ở Việt Nam hiện nay và kết quả mà mô hình nghiên cứu được trình bày trong bài, tác giá đưa ra một số những giải pháp cho công tác quản lý VLĐ của DN. Cụ thể, như đẩy mạnh nguồn khách hàng mới để số ngày một vòng quay HTK được tối giản, đánh giá những chính sách tín dụng phù hợp và hiệu quả trong từng giai đoạn để có thể thu được những khoản phải thu khách hàng, cũng như nâng cao khả năng chiếm dụng vốn của DN nhằm tận dụng lợi thế nguồn vốn vay nợ ngoài với chi phí lãi vay được khấu trừ vào thuế thu nhập DN.
TỔNG KẾT KHÓA LUẬN
VLĐ với tầm quan trọng của mình khi quyết định trực tiếp đến tính ổn định liên tục trong HĐSX của DN. Chính vì vậy, nhiệm vụ của mỗi DN là quản trị VLĐ của mình một cách tiết kiệm và hiệu quả nhất. Đặc biệt đối với những DN sản xuất khi tỷ lệ VLĐ chiếm tương đối cao từ 25-50% trên giá trị TTS. Bởi lẽ đó, DN ngành thép được tác giả chọn làm đề tài trong bối cảnh ngành thép Việt Nam đang cho thấy đà tăng trưởng và cơ hội trong tương lai. Để đánh giá sự tác động quản trị của VLĐ đến KNSL của DN, tác giả chọn lọc và tìm hiểu dựa trên các nghiên cứu trước đây để tìm ra các biến đại diện phù hợp với mô hình mà đề tài đặt ra. Bên đó, tác giả cũng sâu chuỗi lại các nội dung mang tính lý luận nhằm phục vụ cho quá trình hoàn thiện nghiên cứu của mình cụ thể và chi tiết hơn. Trong phần sau, tác giả nhắc đến phần thực trạng với bức tranh toàn ngành để từ những số liệu cụ thể đánh giá vấn đề về quản trị VLĐ cũng như KNSL của DN ngành thép VN. Thêm vào đó, để nghiên cứu mang tính thực tiễn, tác giả tiến hành chạy các mô hình hồi quy kết quả giữa các biến đại diện quản trị của VLĐ với KNSL. Với kết quả thu được, đã cho ra số ngày vòng quay hàng tồn kho, kỳ thu tiền bình quân, kỳ thanh toán bình quân và hệ số nợ có tác động ngược chiều tới KNSL của DN ngành thép. Trong khi đó, quy mô DN có tác động cùng chiều. Từ đó, tác giả đưa ra những giải pháp và kiến nghị tới chính phủ và ban ngành liên quan để cải thiện công tác quản trị VLĐ nhằm giúp DN cải thiện và nâng cao KNSL của mình.
Bên cạnh những đóng góp, đề tài cũng không tránh những hạn chế trong phạm vi nghiên cứu khi chưa tìm hiểu tới những DN chưa có mặt trên TTCK Việt Nam dẫn đến việc thu thập số liệu và đánh giá chưa mang tính đại diện hết. Ngoài ra, do chuyên môn và kinh nghiệm chưa đủ thực tế của tác giả cũng là thiếu sót khi thực hiện đề tài này. Cuối cùng trong khóa luận của mình, tác giả chưa đưa ra được những kiến nghị và giải pháp cụ thể nhưng mới chỉ mang tính khái quát. Chính vì vậy, tác giả xin nhận mọi ý kiến đóng góp của các thầy cô nhằm hoàn thiện đề tài của mình.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG ANH
1. Working capital management and firms’ profitability: evidence from emerging Asian countries. Gul et al. (2013) photo gallery study on working capital management on the performance of SMEs in Pakistan
2. Working capital management and firm profitability: Empirical evidence from manufacturing and construction firms listed on Nairobi securities exchange, Kenya. Daniel Mogaka Makori and Ambrose Jagongo (2013)
3. Effect of working capital management on firm profitability: Empirical evidence from India. Sharma and Kumar (2011)
4. Impact of liquidity & solvency on profitability chemical sector of Pakistan. Rehman and Khidmat (2014)
5. Effects of working capital management on the profitability of Thai listed firms. Napompech (2012)
6. The effects of capital structure on profitability of listed firms in Ghana. Addae and Nyarko Bassi (2013)
7. The relationship between working capital management and profitability: a Vietnam case. Dong and SU (2010)
8. The influence of liquidity on profitability of polish construction sector companies. Bolek and Wilinski (2012)
9. Lamberson M (1995), “Changes in Working Capital of Small Firms in Relation to Changes in Economic Activity”, Mid-American Journal of Business
10. Deloof M (2003), “Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms?”, Journal of Business, Finance and Accounting
11. Howorth C and Westhead P (2003), “The Focus of Working Capital Management in UK Small Firms”, Management Accounting Research
12. Afza T and Nazir M S (2007), “Is it Better to be Aggressive or Conservative in Managing Working Capital?”, Journal of Quality and Technology Management
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT
1. Tác động của vốn lưu động đến khả năng sinh lời của 56 doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2015-2017 của Trần Tú Uyên (2018)
2. Ảnh hưởng của quản trị vốn lưu động tới khả năng sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) của 42 doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong giai đoạn 2012- 2016 của Dương Thị Hồng Vân và Trần Phương Nga (2018)
3. Mối quan hệ giữa quản trị vốn lưu động và hiệu quả tài chính của 28 công ty nhựa niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2014-2019 của tác giả Trần Thị Thu Trang
4. Tác động của quản trị vốn lưu động tới khả năng sinh lời của 208 công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Hose và HNX trong giai đoạn 2006 đến năm 2012 của Từ Thị Kim Thoa và Nguyễn Thị Uyên Uyên (2014)
5. Mối tương quan giữa quản lý vốn lưu động và khả năng sinh của 76 công ty ngành xây dựng niêm yết trên thị trường trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ 2011 đến 2014 của Đinh Ngọc Anh (2015)
6. Ảnh hưởng của quản trị vốn lưu động đến khả năng thanh toán của 395 doanh nghiệp niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, trong giai đoạn 2015 - 2017, tác giả Trần Phương Lam, Nguyễn Thị Ngọc, Nguyễn Thị Thu Chà, Nguyễn Tố Uyên, Vũ Hồng Thuận, Đậu Hoàng Hưng (2019)
7. Phân tích các nhân tố tác động tới khả năng sinh lời của 59 công ty xây dựng đang niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2010 đến năm 2014, tác giả Nguyễn Minh Sang và Nguyễn Thanh Việt (2015)
8. Báo cáo ngành thép 2020 VCBS
https://www.vcbs.com.vn/vn/Communication/GetReport?reportId=8278
9. Hệ số tương quan (Correlation Coefficient) là gì? Ứng dụng của hệ số tương quan trong tài chính https://vietnambiz.vn/he-so-tuong-quan-correlation-coefficient-la-
10. Khái niệm hệ số tương quan.
https://vi.wikipedia.org/wiki/H%E1%BB%87 s%E1%BB%91 t%C6%B0%C6%A1n
g quan
11. Quản trị vốn lưu động qua các chỉ số đánh giá hiệu quả sử dụng vốn.
https://www.verco.vn/quan-tri-von-luu-dong-qua-cac-chi-so-danh-gia-hieu-qua-su- dung-von.html
12. Tổng quan về quản trị vốn lưu động trong doanh nghiệp
http://danketoan.com/threads/tong-quan-ve-quan-tri-von-luu-dong-trong-doanh- nghiep.249857/
13. Cơ Sở Lý Luận Về Quản Trị Vốn Lưu Động Trong Doanh Nghiệp.
https://luanvan2s.com/quan-tri-von-luu-dong-la-gi-bid179.html
14. Tác động của quản lý vốn lưu động tới khả năng sinh lời: nghiên cứu điển hình của các công ty xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán
https://www.slideshare.net/GarmentSpaceBlog/tc-ng-ca-qun-l-vn-lu-ng-ti-kh-nng- sinh-li-nghin-cu-in-hnh-ti-cc-cng-ty-c-phn-ngnh-xy-dng-nim-yt-trn-th-trng-chng- khon-vit-nam-70787249
15. NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY NHỰA NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
http://tckhtm.tmu.edu.vn/uploads/tckhtm/news/2021 02/147-b2.pdf
16. Công tác quản trị vốn lưu động ở các nhóm ngành tại Việt Nam trong mối liên hệ với hiệu quả hoạt động
http://thuvien.vku.udn.vn/bitstream/123456789/999/1/B45.2019-369-375.pdf
17. ẢNH HƯỞNG CỦA QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT
https://khcn.haui.edu.vn/media/30/uffile-upload-no-title30370.pdf
18. Hệ số vòng quay khoản phải thu (Receivable turnover ratio) là
gì? https://vietnambiz.vn/he-so-vong-quay-khoan-phai-thu-receivable-turnover-ratio-
1. Hướng dẫn đọc chi tiết kết quả hồi quy OLS https://hd-
nckh.blogspot.com/2018/06/huong-dan-oc-chi-tiet-ket-qua-hoi-quy 24.html
19. 6 TIÊU CHÍ ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA DOANH NGHIỆP https://dnbvietnam.com/tu-van/danh-gia-kha-nang-thanh-toan-cua-doanh-
nghiep.html
20. Tình hình thị trường thép Việt Nam tháng 12/2019 và cả năm 2019
http://vsa.com.vn/tinh-hinh-thi-truong-thep-viet-nam-thang-12-2019-va-ca-nam-2019/
21. Báo cáo thị trường thép.
http://fs.vnsteel.vn/File.ashx/2DD3263AA0654D90BBF6BE49B90A0807/application =pdf/6f7c7b1108dd489fb85b8f584141bad7/bao-cao-thep-nam-2020-fìnal-
1611633185239736811379.pdf
22. Giới thiệu về mô hình var, OLS và các kiểm định Hausman trong dữ liệu mảng (Panel Data). https://luanvan1080.com/mo-hinh-du-lieu.html
23. Hướng dẫn sử dụng Stata 14.
http://www.dhktna.edu.vn/Images/userfiles/16/files/stata%2014.pdf
24. GIÁ NGUYÊN LIỆU SẢN XUẤT THÉP TĂNG
MẠNH http://www.tondonga.com.vn/truỵen-thong/tin-chuỵen-nganh/gia-nguỵen-lieu-
san-xuat-thep-tang-manh
25. Thủ tướng yêu cầu điều hành chính sách tiền tệ, tài khóa linh hoạt
hon https://dantri.com.vn/kinh-doanh/thu-tuong-ỵeu-cau-dieu-hanh-chinh-sach-tien-te-
tai-khoa-linh-hoat-hon-
20210505191314447.htm?fbclid=IwAR3oePpuxJXcYX0t2La3goDl- Wj9RjQuYCgriSF0jRD4YD-fi1XdxoWD-50
26. Cách chạy hồi quy đa biến
https://phuongphapdinhluong.blogspot.com/2018/01/eviews-cach-chay-hoi-quy-da- bien.html
27. Mô hình hồi quy OLS https://stataguide.wordpress.com/2020/04/13/mo-hinh-
hoi-quy-ols/
28. Những vấn đề co bản về mô hình hồi quy tuyến
tính https://stataguide.wordpress.com/2018/09/18/nhung-van-de-co-ban-ve-mo-hinh-
hoi-quy-tuyen-tinh-phan-1/
29. Kiểm định tưong quan và hồi quy đon biến https://bigdatauni.com/tin-tuc/kiem-
dinh-trong-tuong-quan-va-hoi-quy-don-bien.html
30. Đọc kết quả ước lượng stata https://www.vietlod.com/doc-ket-qua-uoc-luong- ols-stata
5. Hoa Sen group https://fìnance.vietstock.vn/HSG/tai-chinh.htm?tab=BCTT
6. CTCP Thép Nam Kim https://finance.vietstock.vn/NKG/tai-
chinh.htm?tab=BCTT
7. https://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/quan-tri-von-luu-dong-va-hieu- qua-hoat-dong-cua-cac-cong-ty-san-xuat-thuc-pham-niem-yet-313012.html
8. https://luathoangphi.vn/von-luu-dong-la-gi/
9. https://www.slide share. net/trongthuy2/chuyen- de-quan-tri-von-luu- dong-va- mot-so-giai-phap-nang-cao-hieu-qua-rat-hay-diem-8 10. https://goctaichinh.com/he-so-vong-quay-khoan-phai-thu-la-gi-cong-thuc-va-y- nghia.html 11. http://tailieuso.udn.vn/bitstream/TTHL 125/10462/3/LeNguyenPhuongThao.T T.pdf?fbclid=IwAR37-ABKN3V1tdyy508gZqxrIYiV- d4eJv6sJ9LNDzylCkZGhwMD7E4VEbA 12. https://m.hvtc.edu.vn/Portals/0/files/01 2019/Ha%20Quoc%20Thang%20LUA N%20AN%2014.01.2019%20TOM%20TAT.pdf7fbclid=IwAR0HnBisTyPNSrHAniQ L2GKQiF0LR4vUI7-pbU2FC0fFfịPmvlfịn3thSE4 13. http://eldata2.neu.topica.vn/TXNHTC04/Giao%20trinh/09 NEU TXNHTC04 Bai7 v1.0015106223.pdf
14. https://lhu.edu.vn/Data/News/383/files/16 Viet Hung.pdf7AspxAutoDetectCo
okieSupport=1
Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max nam2016 23 322678.5 955972.7 2654 455866 0 nam2O17 23 308157.3 901229.5 1182 426464 2 nam201S 23 218565.7 532655.5 2136 251561 7 nam2 019 23 312777.8 945786.9 216 454490 0 nam2020 23 794283 2839872 62 1.37≡+07
Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max
nam2 016 23 .3212005 .1424884 .0197475 .5823726
nam2017 23 .3255764 .1567042 .0164796 .6072673
nam2016 23 .3491456 .1568101 .0128135 .5876522
nam2 019 23 .3448248 .1769997 .0332319 .6140351
nam2020 23 .302079 .1507151 .0178784 .6143708
Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max
nam2016 23 .2243445 .1660263 .0520396 .6676382 nam2017 23 .2258796 .1628777 .0387515 .6430654 nam20IB 23 .2363873 .1628728 .0410401 .684763 nam2019 23 .219903 .1646238 .0119299 .7306491 nam2020 23 .2282628 .1690498 .0133524 .772506 PHỤ LỤC sum
Hình 3.1: Thống kê mô tả về khoản tiền và tương đương tiền của các DN ngành thép
. sum
Hình 3.2: Thống kê mô tả về tỷ trọng HTK trên TTS của các DN ngành thép
Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max naπιΞ016 23 .5050045 .1498528 .2293259 .8192907 namΞ017 23 .5096319 .1536153 .2459862 .8398896 nam2018 23 .5390B66 .1453517 .1859035 . 8274261 namΞO19 23 .5489344 .1534876 .2368042 .8131583 nam2020 23 .5048635 .1628685 .189433 .8180669
Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max
nam2016 23 483920.7 1380581 -4382 6606202 nam2017 23 534471.8 1663969 -10535 8014756 naιπ2 013 23 431285.2 1791876 -326252 8600550 nam2019 23 346667.1 1586279 -357863 7578248 nam2020 22 738270 2864083 -5907 1.35e+07