Rủi ro tài chính đƣợc tính theo báo cáo tài chính và tính trên chỉ số:
1) Theo chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán
- Tính thanh khoản:
Bảng 2.1: Chỉ số thanh khoản
Năm 2017 2018 2019
Chỉ số thanh khoản 4.3 2.2 2.7
(Nguồn: phòng Kế hoạch tài chính, tác giả tổng hợp 2019)
Từ bảng trên cho thấy chỉ số thanh khoản của CTCPXD Số 6 năm 2017 là 4.3, năm 2018 giảm còn lại 2.2 và năm 2019 đã có sự phục hồi tăng 0.5 so với năm 2018, mặc dù có sự tăng nhẹ song do có sự đầu tƣ hơn từ phía Nhà nƣớc sự quan tâm của lãnh đạo công ty. Tuy nhiên, chỉ số năm 2019 vẫn giảm 1.6 so với năm 2017 điều này cho thấy tình hình tài chính hiện tại của công ty vẫn đang trong giai đoạn tƣơng đối khó khăn chƣa đạt đƣợc kết quả nhƣ năm trƣớc và cũng nhƣ kỳ vọng của ban lãnh đạo.
Bảng 2.2: Chỉ số thanh toán nhanh
Năm 2017 2018 2019
Chỉ số thanh toán nhanh 3.2 1.5 1.9
(Nguồn: phòng Kế hoạch tài chính, tác giả tổng hợp 2019)
Tỷ số đáng mong đợi trong khoảng 0.75-1.0
Từ bảng trên phản ánh tình hình thanh toán nợ không tốt vì tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền bị ứ đọng, vòng quay vốn chậm làm giảm hiệu quả sử dụng vốn. Năm 2018 chỉ số này giảm khá tốt, tuy nhiên năm 2019 có dấu hiệu tăng điều này nảy sinh nguy cơ rủi ro tài chính về việc sử dụng vốn. Áp lực, khó khăn về sản lƣợng của công ty tăng lên.
2) Theo phản ánh cơ cấu nguồn vốn
Bảng 2.3: Chỉ số tỷ lệ nợ
Năm 2017 2018 2019
Tỷ lệ nợ 0.837 0.843 0.821
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 5.130 5.357 4.601
(Nguồn: phòng Kế hoạch tài chính, tác giả tổng hợp 2019)
Tỷ số nợ năm 2017, 2018 mức giống nhau, năm 2019 giảm 0.03 (tƣơng đƣơng 3%), Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tổng tài sản năm 2019 của công ty giảm 12% so với năm 2018 do công ty huy động vốn bằng việc đầu tƣ thêm tiền, tăng phần hao mòn lũy kế và giảm khoản phải thu, hàng tồn kho, việc đầu tƣ thêm tiền sẽ mang lại rủi ro tài chính từ việc khó khăn khả năng thanh toán.
Mặc dù năm 2019 tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu đã giảm 0.76 (14%) nhƣng chỉ số vẫn lớn (4.6), rủi ro nguy cấp về tài chính ảnh hƣởng tới sự phát triển bền vững của doanh nghiệp, doanh nghiệp, ban lãnh đạo cần đƣợc cảnh báo về nguy cơ gặp rủi ro về tài chính dẫn tới mất khả năng thanh toán và phá
sản.
3) Theo phản ánh hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn Bảng 2.4: Hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn
Chỉ số 2018 2019 Tăng/giảm %
Kỳ thu tiền trung bình 197.73 229.07 31.34 16% Vòng quay vốn kinh doanh 7.11 4.72 -2.40 -34% Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên
doanh thu 0.11% 0.18% 0.08% 0.08%
Tỷ số sinh lời trên tổng tài sản
(ROA) 0.12% 0.16% 0.03% 0.03%
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở
hữu (ROE) 0.77% 0.87% 0.10% 0.10%
(Nguồn: phòng Kế hoạch tài chính, tác giả tổng hợp 2019)
Từ bảng trên cho thấy, chỉ số tăng là kỳ thu tiền trung bình tăng lên, số ngày thu đƣợc tiền tăng 31.34 (16% ) khá cao, doanh nghiệp có nguy cơ rủi ro về tài chính khi kỳ thu tiền kéo dài dẫn tới các khoản thanh toán, lãi vay ...bị chậm lại dẫn tới tăng nợ cho doanh nghiệp. Vòng quay vốn kinh doanh Chỉ tiêu này còn đƣợc gọi là hệ số luân chuyển vốn lƣu động, nó cho biết vốn lƣu động đƣợc quay mấy vòng trong kỳ. Nếu số vòng quay tăng thì chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lƣu động tăng và ngƣợc lại, theo thống kê vòng quay năm 2019 giảm 34%, doanh nghiệp đang gặp rủi ro tài chính về sử dụng vốn lƣu động. Tỷ suất sinh lời theo bảng tổng kết đều tăng (không cao) nhƣng cũng cho thấy hiệu quả hoạt động của công ty đang ngày càng tốt hơn, các khoản đầu tƣ, các rủi ro về tài chính cũng có xu hƣớng giảm đi (mặc dù chƣa nhiều) và hƣớng tới phát triển bền vững doanh nghiệp một cách có hiệu quả hơn.
4) Khảo sát, lấy ý kiến
chƣơng 1, tác giả xác định đƣợc số lƣợng phiếu cần phát ra là mẫu cần thiết để nghiên cứu là 80 vậy, tác giả phát ra 110 phiếu, kết quả thu về 95 trong đó 85 phiếu đạt yêu cầu nhƣ sau:
Bảng 2.5: Thống kê phiếu khảo tại CTCPXD Số 6
Đối tƣợng Số phiếu phát ra Số phiếu nhận về Số phiếu hợp lệ
Lãnh đạo công ty; 3 3 3
Trƣởng, phó các phòng ban của công ty; 6 5 (*) 5
Nhân viên công ty; 101 87 43 (**)
Tổng cộng 110 95 77
Ghi chú: * do cán bộ đi vắng; ** do điền thiếu thông tin
Khi tác giả tiến hành hỏi về các rủi ro tài chính thƣờng có của CTCPXD Số 6 các phiếu trả lời có kết quả cho thấy: những rủi ro tài chính đã liệt kê đều là những rủi ro tài chính đang tồn tại trong đơn vị. Cụ thể, kết quả thu đƣợc trong 77 phiếu hợp lệ nhƣ sau:
Bảng 2.6: Nhận diện rủi ro tài chính tại CTCPXD Số 6
Rủi ro Số phiếu hợp lệ Số phiếu trả lời CÓ Số phiếu trả lời KHÔNG
Rủi ro thanh khoản 77 67 5
Rủi ro lãi suất 77 77 0
Rủi ro đòn bẩy tài chính 77 66 6
Rủi ro tín dụng 77 77 0
Có thể thấy từ kết quả khảo sát, đa số những rủi ro có trong các doanh nghiệp xây dựng và trong những vấn đề trụ cột về an ninh doanh nghiệp đều hiện diện tại CTCPXD Số 6 và đƣợc những ngƣời trả lời phiếu thống nhất với tỷ lệ cao (xấp xỉ 90% trở lên). Những rủi ro này bao gồm:
(1) Rủi ro về tín dụng:
khách hàng không đáp ứng đƣợc yêu cầu thanh toán từ đó gây ra những tổn thất về mặt tài chính cho DN. Để nhận diện rủi ro tín dụng DN sử dụng đánh giá biến động của chỉ tiêu nợ phải thu, trong đó chú ý đặc biệt là khoản phải thu khó đòi. Và các chỉ tiêu khác đƣợc tổng hợp theo bảng sau:
Bảng 2.7: Nhận diện rủi ro tín dụng
Dấu hiệu ndhận diện rủi ro tín dụng Không Ít sử dụng (năm) Trung bình (6 tháng) Hay sử dụng (quý) Rất hay sử dụng (tháng) Gia tăng các khoản phải
thu khó đòi 0 35 31 10 1
Chỉ tiêu về khả năng
thanh toán sụt giảm 0 30 39 8 0
Hiệu suất hoạt động giảm 3 22 36 15 1
Hiệu quả hoạt động giảm 0 38 30 7 1
CTCPXD Số 6 qua khảo sát đã thời gian đánh giá rủi ro tín dụng ở mức 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Không Ít sử dụng
(năm) Trung bình(6 tháng) Hay sử dụng (quý) dụng (tháng) Rất hay sử
Gia tăng các khoản phải thu khó đòi
Chỉ tiêu về khả năng thanh toán sụt giảm
Hiệu suất hoạt động giảm Hiệu quả hoạt động giảm
trung bình, vì rủi ro tín dụng có thể dễ nhận thấy thông qua việc gia tăng các khoản phải thu khó đòi, khả năng thanh toán sụt giảm hay hiệu quả hoạt động giảm nên DN có thể nhận thấy những rủi ro về tài chính có thể đang có nguy cơ xảy ra, tuy nhiên việc đánh giá không đƣợc liên tục dẫn tới rủi ro thƣờng xảy ra rổi và DN tìm cách hạn chế rủi ro.
(2) Rủi ro về lãi suất
Với rủi ro về lãi suất, theo khảo sát đối với CTCPXD Số 6 thì việc nhận diện rủi ro tài chính thông qua lãi suất đƣợc doanh nghiệp đánh giá thong qua chỉ tiêu biến động của doanh thu và lợi nhuận so với kế hoạch, tuy nhiên doanh nghiệp khi có sự biến động về doanh thu và lợi nhuận thƣờng xác định ro rất nhiều nguyên nhân, mà trên thực tế việc so sánh biến động lãi suất vay bình quân, chi phí tài chính qua đó tác động tới biến động của hiệu suất, hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp là yếu tố chính doanh nghiệp có thể sử dụng để nhận diện rủi ro lãi suất. Hiện nay việc nhận diện rủi ro tài chính thông qua lãi suất đƣợc CTCPXD Số 6 thực hiện theo năm và coi phần lãi suất nhẹ và ít biến động.
(3) Rủi ro đòn bẩy tài chính
Việc gia tăng sử dụng nợ sẽ có hai mặt, nếu khả năng sinh lời (dựa trên vốn) tốt hơn chi phí huy động (vốn nợ) khi gia tăng nợ giúp làm tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu. Ngƣợc lại, khi khả năng sinh lời giảm thì kéo theo lợi nhuận suy giảm của vốn chủ sở hữu. Theo báo cáo tài chính tỷ lệ nợ của CTCPXD Số 6 năm 2019 giảm so với năm 2018 là 0.021 (3%), tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 4.6, điều này cũng đƣợc thể hiện thông qua thời gian CTCPXD Số 6 nhận diện về rủi ro đòn bẩy tài chính thƣờng là chu kỳ năm.
(4) Rủi ro thanh khoản
Tính thanh khoản của tài sản phản ánh khả năng chuyển đổi thành tiền của tài sản đó nhanh hay chậm. Khi DN không cân đối đƣợc nhu cầu thanh toán các khoản nợ đến hạn với khả năng chuyển đổi thành tiền từ tài sản của
DN phục vụ thanh toán sẽ gây ra rủi ro thanh khoản, khi khảo sát việc nhận diện rủi ro tài chính thông qua chỉ số rủi ro thanh khoản tác giả tiến hành khảo sát thời gian CTCPXD Số 6 nhận diện chỉ tiêu này:
Bảng 2.8: Nhận diện rủi ro thanh khoản
Dấu hiệu nhận diện
rủi ro thanh khoản Không
Ít sử dụng (năm) Trung bình (6 tháng) Hay sử dụng (quý) Rất hay sử dụng (tháng) Thanh toán các khoản
nợ ngắn hạn 0 19 15 42 1
Thanh toán các khoản
nợ gốc đến hạn 0 22 19 34 2
Khả năng thanh toán
sụt giảm 0 18 28 31 0
Công tác nhận diện các chỉ tiêu liên quan đến thanh khoản đƣợc thực hiện chủ yếu theo quý cho thấy CTCPXD Số 6 cũng đang quan tâm và chú trọng hơn với các chỉ tiêu này, tuy nhiên chƣa đạt thời gian nhƣ mong muốn để hạn chế tối đa rủi ro.