6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
1.3.4. Phương pháp phân tích Dupont
Là phương pháp phân tích dựa trên mối quan hệ tương hỗ giữa các chỉ tiêu tài chính ñể biến ñổi một chỉ tiêu tổng hợp thành một hàm số của một loạt các biến số. Chẳng hạn tách chỉ tiêu “ hệ số sinh lợi của tài sản – ROA” v.v... thành tích số của chuỗi các hệ số có mối quan hệ mật thiết với nhau.
1.4. TỔ CHỨC CÔNG TÁC PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN
ñoạn chính, bao gồm: lập kế hoạch phân tích, thực hiện phân tích và hoàn thành phân tích ñược trình bày cụ thể qua các phần dưới ñây:
Lập kế hoạch phân tích
Tổ chức phân tích hiệu quả kinh doanh tại doanh nghiệp phụ thuộc vào ñặc ñiểm tổ chức quả lý hay tổ chức sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. ðặc ñiểm và ñiều kiện sản xuất kinh doanh của mỗi doanh nghiệp khác nhau cho nên tổ chức phân tích hiệu quả kinh doanh phải ñược nghiên cứu và vận dụng sao cho phù hợp nhất.
ðây là giai ñoạn ñầu tiên và là quan trọng, ảnh hưởng ñến chất lượng, thời gian và tác dụng của phân tích. Giai ñoạn này bao gồm:
- Xác ñịnh nội dung phân tích: hầu hết nội dung phân tích ñược thực hiện một trong hai hướng, khuynh hướng thứ nhất là phân tích toàn bộ quá trình sản xuất, tức là ñánh giá toàn bộ các chỉ tiêu nhằm làm rõ kết quả hoạt ñộng kinh doanh của doanh nghiệp, xem xét mối quan hệ và tác ñộng ảnh hưởng của từng nhân tố ñến chỉ tiêu phân tích; khuynh hướng thứ hai là phân tích toàn bộ, nghĩa là tập trung phân tích một số nội dung trong quá trình hoạt ñộng sản xuất kinh doanh mà doanh nghiệp cần quan tâm, làm rõ tiềm năng, thực chất của hoạt ñộng kinh doanh ñể cải tiến và hoàn thiện từng bộ phận ñó.
- Xác ñịnh phạm vi phân tích: tùy thuộc vào mục tiêu mong muốn ñạt ñược mà phạm vi phân tích có thể là toàn ngành, toàn doanh nghiệp, hay từng khâu, từng phân xưởng... Việc khoanh vùng chính xác phạm vi phân tích sẽ là cơ sở ñể nhà phân tích lựa chọn và thu thập số liệu phân tích.
- Xây dựng tiến ñộ thực hiện cho quá trình phân tích: Thời gian ấn ñịnh trong kế hoạch phân tích bao gồm cả thời gian chuẩn bị và thời gian tiến hành phân tích. Thông thường nhà phân tích tiến hành chia từng giai ñoạn cho thời gian phân tích và tương ứng từng khoảng thời gian xác ñịnh nhiệm vụ cụ thể
cần phải ñược hoàn thành, làm ñược ñiều này sẽ tạo nên tính giám sát và tự kiểm tra khi thực hiện.
Tiến hành phân tích
ðây là giai ñoạn thực hiện các công việc ñã ghi trong kế hoạch, bao gồm:
- Thu thập, xử lý thông tin dùng làm căn cứ ñể phân tích; tùy theo yêu cầu về nội dung, phạm vi phân tích mà tiến hành thu thập, xử lý tài liệu. Tài liệu dùng làm căn cứ phân tích bao gồm: hệ thống các báo cáo tài chính, các tài liệu kế hoạch, ñịnh mức, dự toán.Các thông tin cần ñược kiểm tra về tính hợp pháp, tính chính xác, tính hợp lý trước khi tiến hành xử lý.
- Tính toán các chỉ tiêu phân tích.
- Xác ñịnh nguyên nhân và tính toán cụ thể mức ñộ ảnh hưởng của từng nhân tố ñến các chỉ tiêu phân tích.
- Tổng hợp kết quả phân tích, rút ra kết luận và kết quả hoạt ñộng kinh doanh của doanh nghiệp và tổng hợp nguyên nhân tác ñộng.
- Trên cơ sở các nguyên nhân ñã xác ñịnh ñề ra các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Hoàn thành phân tích
ðây là bước cuối cùng của tổ chức phân tích hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Trong giai ñoạn này cần thực hiện việc lập báo cáo phân tích và công bố kết quả phân tích.
Báo cáo phân tích thể hiện nội dung và kết quả phân tích, những ưu nhược ñiểm chủ yếu của doanh nghiệp, các nhân tố tác ñộng và ñề xuất các giải pháp.
Kết quả phân tích sẽ ñược công bố cho các ñối tượng có nhu cầu tùy theo nội dung và phạm vi ñối tượng phân tích. Có thể chỉ công bố riêng cho ban lãnh ñạo hoặc công bố rộng rãi trong toàn doanh nghiệp
1.5. NỘI DUNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ðỘNG KINH DOANH TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN
Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế tổng hợp, ñược tạo thành bởi tất cả các yếu tố của quá trình sản xuất kinh doanh. ðây là một vấn ñề hết sức phức tạp có liên quan ñến nhiều yếu tố, nhiều mặt của quá trình hoạt ñộng sản xuất kinh doanh như lao ñộng, tư liệu lao ñộng, ñối tượng lao ñộng...
Khi phân tích hiệu quả kinh doanh của DN phải kết hợp nhiều chỉ tiêu như: hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh (hiệu quả cá biệt) và khả năng sinh lời của vốn (hiệu quả kinh doanh tổng hợp). Do vậy hiệu quả hoạt ñộng kinh doanh của DN không chỉ ñược xem xét một cách tổng hợp mà còn nghiên cứu trên cơ sở các yếu tố thành phần của nó, ñó là hiệu quả cá biệt.
1.5.1 Phân tích hiệu quả kinh doanh cá biệt
ðể có thể xem xét ñánh giá một cách chính xác hiệu quả kinh doanh cá biệt, người ta xây dựng các chỉ tiêu chi tiết cho từng yếu tố của quá trình sản xuất kinh doanh trên cơ sở so sánh từng loại phương tiện từng nguồn lực với kết quả ñạt ñược. Các chỉ tiêu biểu hiện hiệu quả cá biệt ñối với từng loại phương tiện khác nhau thường ñược sử dụng với nhiều tên gọi như: hiệu suất, hiệu năng, tỷ suất...
- Hiệu suất sử dụng tài sản của DN:
Hiệu suất sử dụng tài sản ñược thể hiện bằng mối quan hệ giữa kết quả ñạt ñược trên giá trị tài sản của DN. Kết quả ñạt ñược có thể ñược biểu hiện bằng nhiều chỉ tiêu như: giá trị sản xuất, giá trị tăng thêm, DT và thu nhập khác...
+ Nếu sử dụng chỉ tiêu “giá trị sản xuất” ñể thể hiện kết quả, ta có công thức sau:
Hiệu suất sử dụng tài sản = Giá trị sản xuất Tổng tài sản BQ
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này thể hiện một ñồng tài sản ñầu tư tại DN sẽ tạo ra bao nhiêu ñồng giá trị sản xuất. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của DN càng lớn, khả năng tạo ra và cung cấp của cải cho xã hội càng cao và kéo theo hiệu quả của DN cũng sẽ lớn. Chỉ tiêu giá trị sản xuất ñược tính như sau:
Giá trị
sản
xuất =
Doanh
thu ± Chênh ltồn kho ệch thành phẩm ± Chênh lệch tồn kho sản phẩm dở dang ± Chênh lệch tồn hàng gửi bán ± Giá trị NVL nhận gia công + Nếu ta chọn kết quả ñầu ra là DT và thu nhập khác; như vậy ta sẽ có công thức tính hiệu quả sử dụng tài sản như sau:
Hiệu suất sử dụng tài sản =
DT bán hàng và
cung cấp dịch vụ + DT hoạt ñộng tài chính + Thu nhập khác Tổng tài sản bình quân
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết cứ một ñồng tài sản ñầu tư tại doanh nghiệp sẽ tạo ra bao nhiêu ñồng DT và thu nhập khác. Chỉ tiêu này càng lớn thì hiệu suất sử dụng tài sản càng cao.
Phân tích hiệu quả cá biệt cần xem xét ñến hiệu suất sử dụng TSCð và tài sản ngắn hạn.
- Hiệu suất sử dụng TSCð của DN:
Muốn tiến hành hoạt ñộng kinh doanh nhất thiết ñòi hỏi DN phải trang bị, sử dụng TSCð trong cơ cấu tài sản của mình. Tuy nhiên hiệu quả sử dụng TSCð cao hay thấp phụ thuộc trựưc tiếp vào trình ñộ quản lý và cách thức sử dụng nó. Ngoài ra hiệu suất sử dụng TSCð còn phụ thuộc vào ngành nghề hoạt ñộng của DN.
Công thức tính hiệu suất sử dụng TSCð như sau:
Hiệu suất sử dụng TSCð = DT thuần
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này phản ánh một ñồng nguyên giá TSCð ñem lại bao nhiêu ñồng DT thuần. Giá trị chỉ tiêu này càng lớn càng chứng tỏ hiệu suất sử dụng TSCð của DN càng cao và ngược lại. Tuy nhiên hiệu suất sử dụng TCSð của DN còn phụ thuộc vào từng thời kỳ sử dụng TSCð của DN. Cụ thể trong giai ñoạn DN mới ñầu tư mua máy móc thiết bị thì hiệu suất sử dụng TSCð của DN thường cao hơn so với các giai ñoạn sử dụng sau, vì trong khoản thời gian này máy móc thiết bị còn mới, khả năng hoạt ñộng càng tốt, ít hư hỏng. Do ñó sản phẩm tạo ra phù hợp với tiêu chuẩn sản xuất mà DN ñặt ra. ðiều ñó tất yếu sẽ làm cho sản phẩm sản xuất của DN ñạt chất lượng tốt hơn, khả năng tiêu thụ dễ dàng hơn, do ñó làm cho hiệu suất sử dụng TSCð của DN cao hơn.
ðối với DN có nhiều ñơn vị thành viên, thì chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản cần tính chi tiết theo từng ñơn vị ñể ñánh giá chính xác hơn sự ảnh hưởng về hiệu suất sử dụng tài sản của từng ñơn vị ñến hiệu suất sử dụng tài sản của toàn ñơn vị nhằm có biện pháp nâng cao hiệu quả hoạt ñộng kinh doanh.
- Hiệu suất sử dụng VLð của DN:
Trong quá trình hoạt ñộng sản xuất kinh doanh của DN, VLð không ngừng vận ñộng. Nó là một bộ phận vốn có tốc ñộ lưu chuyển nhanh so với TSCð. VLð sẽ lần lượt mang các hình thái khác nhau trong quá trình dự trữ, sản xuất, lưu thông phân phối.
Hiệu suất sử dụng VLð của DN ñược ñánh giá thông qua chỉ tiêu thể hiện tốc ñộ luân chuyển VLð như: số vòng quay BQ của VLð, số vòng quay hàng tồn kho, số vòng quay khoản phải thu.
Số vòng quay BQ
của VLð =
DT thuần Vốn lưu ñộng BQ
Số vòng quay BQ của một vòngVLð =
Vốn lưu ñộng BQ
x 360 DT thuần
Trong ñó: Vốn lưu ñộng BQ ñược xác ñịnh theo công thức BQ theo thứ tự thời gian. Trong trường hợp chỉ có số liệu về VLð tại hai thời ñiểm, ñể việc so sánh và phân tích có ý nghĩa, có thể không cần sử dụng số BQ mà phải sử dụng giá trị tài sản ngắn hạn tại từng thời ñiểm.
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho thấy rõ số vòng quay của VLð trong thời kỳ phân tích hay một ñồng VLð bỏ ra thì ñảm nhiệm ñược bao nhiêu ñồng DT thuần. Chỉ tiêu này biểu hiện trình ñộ quản lý tài sản ngắn hạn của DN, thể hiện rõ nhất ở khâu dự trữ, tiêu thụ cũng như khâu quản lý các khoản công nợ của DN. Tuy nhiên chỉ tiêu này cao hay thấp còn phụ thuộc vào tình hình tiêu thụ sản phẩm của DN, mức ñộ tăng hay giảm của tài sản ngắn hạn của DN. Hiệu suất sử dụng VLð có thể ñược tính cho từng loại tài sản, từng gian ñoạn công việc.
Các nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu quả sử dụng VLð + ðối tượng phân tích:
•Doanh thu thuần:
DTT1 DTT0 ∆H VLð(DTT) = - VLð0 VLð0 •Vốn lưu ñộng: DTT 1 DTT 1 ∆H VLð(VLð) = - VLð 1 VLð 0
1.5.2. Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp
Ngoài việc xem xét hiệu quả kinh doanh của từng loại nguồn lực, DN cần phân tích và ñánh giá hiệu quả kinh doanh tổng hợp. Hiệu quả kinh doanh
tổng hợp chính là khả năng sử dụng tổng hợp các nguồn lực ñể tạo ra kết quả trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh. ðể có thể nhận ñịnh một cách tổng quát và xem xét hiệu quả kinh doanh tổng hợp người ta thường dựa vào các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của DN, cụ thể là phân tích khả năng sinh lời từ các hoạt ñộng của DN và phân tích khả năng sinh lời tài sản.
Phân tích khả năng sinh lời là ñiều kiện ñể duy trì sự tồn tại và phát triển của DN. ðược ño lường bằng tỷ số giữa lợi nhuận với các chỉ tiêu kết quả hoặc giữa lợi nhuận với phương tiện của DN. Chỉ tiêu tổng quát:
K =
Lợi nhuận Nguồn lực kinh doanh
ðể phân tích khả năng sinh lời từ các hoạt ñộng ta sử dụng các chỉ tiêu: - Tỷ suất lợi nhuận trên DT:
Chỉ tiêu này thể hiện mối quan hệ giữa các chỉ tiêu kết quả của DN, một bên là lợi nhuận, một bên là khối lượng cung cấp cho xã hội như giá trị sản xuất, DT. ðây là hai yếu tố có liên quan mật thiết với nhau, DT chỉ kết quả, vị trí của DN trên thị trường còn lợi nhuận thể hiện chất lượng, hiệu quả mà DN ñã ñạt ñược.
Công thức ñược xác ñịnh như sau:
Lợi nhuận trước thuế
Tỷ suất lợi nhuận/DT = * 100% DT thuần + DT tài chính + Thu nhập khác Lợi nhuận trong công thức trên có thể là lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế, lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Tuy nhiên vì thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp thay ñổi do sự ñiều chỉnh của Nhà nước nên ở các thời ñiểm khác nhau có thể thuế suất thuế thu nhập phải nộp khác nhau, do ñó ñể phản ánh ñúng khả năng sinh lời của doanh nghiệp cần sử dụng lợi nhuận trước thuế.
Ý nghĩa: Chỉ tiêu này phản ánh cứ 100 ñồng DT có bao nhiêu ñồng lợi nhuận trước thuế hay lợi nhuận trước thuế chiếm bao nhiêu phần trăm trong DT. Trị giá của chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả hoạt ñộng của DN càng lớn, ñồng thời còn cho biết ngành hàng có tỷ suất lợi nhuận cao và chỉ rõ năng lực của DN trong việc tạo ra lợi nhuận và năng lực cạnh tranh.
Khi ñánh giá chỉ tiêu này cần xem xét ñến ñặc ñiểm, ngành nghề kinh doanh, chiến lược hoạt ñộng và cả chính sách ñịnh giá của DN.
- Tỷ suất lợi nhuận trên DT thuần hoạt ñộng kinh doanh: Công thức tính:
Tỷ suất Lợi nhuận thuần từ hoạt ñộng KD
lợi nhuận trên = * 100% DT thuần DT thuần
DT thuần trong công thức này là DT thuần của hoạt ñộng kinh doanh và lợi nhuận phân tích ở ñây cũng chỉ lợi nhuận của hoạt ñộng kinh doanh của DN.
Ý nghĩa: Tỷ suất này phản ánh mức sinh lãi của một ñồng DT thuần khi tiêu thụ sản phẩm hàng hóa. Trị giá của chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả kinh doanh càng lớn. ðối với DN hoạt ñộng trên nhiều lĩnh vực, với nhiều ñơn vị thành viên thì ngoài việc tính toán chỉ tiêu này trong toàn DN thì cần tính riêng cho từng nhóm ngành kinh doanh, từng ñơn vị thành viên ñể có thể ñánh giá toàn diện hơn khả năng sinh lời của DN.
ðể loại bỏ sự tác ñộng của hiệu quả hoạt ñộng tài chính ñi ñến ñánh giá khả năng sinh lời chủ yếu của DN là khả năng sinh lời từ việc bán hàng và cung cấp dịch vụ ta dùng chỉ tiêu: Tỷ suất lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ.
Công thức tính:
Lợi nhuận gộp về bán hàng Tỷ suất lợi nhuận gộp và cung cấp dịch vụ
về bán hàng và cung = * 100% cấp dịch vụ DT thuần bán hàng
và cung cấp dịch vụ
Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ là khoản chênh lệch giữa DT thuần và giá vốn, tức là tỷ suất này không tính ñến chi phí kinh doanh. Thường ở các DN DT bán hàng và cung cấp dịch vụ chiếm tỷ trọng chủ yếu trong ba khoản DT nên tỷ suất lợi nhuận gộp này biến ñộng sẽ là nguyên nhân trực tiếp ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng.
Ý nghĩa: ðược phản ảnh, cứ 100 ñồng DT khi tiêu thụ sản phẩm hàng hóa tạo ra bao nhiêu ñồng lợi nhuận (chưa tính ñến chi phí kinh doanh).
Trị giá của lợi nhuận thuần bị tính sai lệch; do vậy, ñể loại trừ sự khác biệt về chính sách KH, chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận có thể ñược tính toán lại như sau:
Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận thuần SXKD + khấu hao TSCð