7. Bố cục của luận văn
4.3. HẠN CHẾ VÀ HƢỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO
Trong quá trình thực hiện, do thời gian hạn hẹp nên nghiên cứu này còn có những hạn chế nhƣ:
+Thời gian dữ liệu nghiên cứu mới chỉ từ năm 2013-2017 chƣa bao phủ hết các giai đoạn trƣớc đó.
+Dữ liệu quan sát chỉ bao gồm 30 DNNN sau CPH tại thành phố Đà Nẵng, chƣa khảo sát đƣợc cho các đối tƣợng doanh nghiệp khác. Chƣa tiêu chí phân ngành khác nhau giữa mẫu nghiên cứu nên nghiên cứu chƣa thể thực hiện khảo sát tác động của hạn mức sử dụng nợ đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp theo từng ngành.
+Phạm vi nghiên cứu của đề tài chỉ tập trung nghiên cứu các biến độc lập bao gồm: Quy mô doanh nghiệp, tốc độ tăng trƣởng, Cấu trúc nguồn vốn, Quản trị nợ phải thu, Cấu trúc sở hữu.
Nhƣng trên thực tế vẫn còn nhiều các chỉ tiêu khác có thể dùng để đo lƣờng sự ảnh hƣởng đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp.
Với những hạn chế nêu trên, nghiên cứu có những hƣớng gợi mở cho các nghiên cứu tiếp theo nhƣ sau:
+Khoảng thời gian nghiên cứu có thể mở rộng thêm để tăng cƣờng tính giải thích cho mô hình nghiên cứu
+Mở rộng phạm vi lấy dữ liệu để khảo sát cho các doanh nghiệp nhà nƣớc chƣa CPH để có góc nhìn bao quát và có căn cứ so sánh, và có sự phân các doanh nghiệp theo ngành, thể hiện rõ hơn đặc thù theo từng ngành.
+ Mở rộng nghiên cứu them các yếu tố để đánh giá sự ảnh hƣởng đến hiệu quả hoạt động DNNN sau CPH tại thành phố Đà Nẵng.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Sau khi có đƣợc kết quả nghiên cứu từ chƣơng 3. Dựa trên kết quả nghiên cứu đó, chƣơng này tác giả hàm ý một số chính sách nhằm nâng cao hiệu của doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng nhƣ: Về quy mô doanh nghiệp (SIZE) thì các doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng cần đƣa ra các chính sách cần đẩy mạnh mở rộng quy mô doanh nghiệp. Về tốc độ tăng trƣởng (GROW) thì một số chính sách nhằm đẩy mạnh tốc độ tăng trƣởng nhƣ: nâng cao chất lƣợng nguồn nhân lực, hoàn thiện hệ thống kiểm soát nội bộ, Sử dụng các công cụ phòng ngửa rủi ro tài chính. Về cấu trúc vốn doanh nghiệp (LEV), qua kết quả kết nghiên cứu cho thấy các doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng cần có cấu trúc vốn hợp lý hơn nữa, và cùng với đó là một số chính sách khác nhằm tăng cƣờng hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng.
KẾT LUẬN
Nâng cao hiệu quả hoạt động là bài toán của mọi doanh nghiệp nói chung. Các doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng trƣớc kia thuộc sở hữu nhà nƣớc, ngoài mục tiêu lợi nhuận thì còn phụ thuộc vào các mục tiêu khác, sau khi cổ phần hóa thì cũng nhƣ bao doanh nghiệp khác, mục tiêu quan trọng nhất là hiệu quả kinh doanh, có hoạt động kinh doanh tốt thì mới tồn tại và phát triển đƣợc trong cơ chế thị trƣờng hiện nay.
Với nghiên cứu này nhằm tìm ra các nhân tố ảnh hƣởng lên hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng. Chính vì vậy việc nghiên cứu cơ sở lý luận hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, cũng nhƣ các yếu tố ảnh hƣởng đến hiệu quả hoạt động, trên cơ sở các nghiên cứu trƣớc đó tác giả xây dựng mô hình nghiên cứu. Sau khi phân tích thông kê cơ bản các biến, phân tích tƣơng quan, kiem định Hausman, kết quả hồi quy cho thấy Quy mô doanh nghiệp (SIZE), Tốc độ tăng trƣởng (GROW), Cấu trúc vốn doanh nghiệp (LEV) đều ảnh hƣởng đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng. Trong đó quy mô doanh nghiệp (SIZE), tốc độ tăng trƣởng (GROW) tƣơng quan cùng chiều đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng, còn Cấu trúc vốn doanh nghiệp (LEV) tƣơng quan ngƣợc chiều đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng.
Trên cơ sở kết quả nghiên cứu, kết quả hồi quy mô hình kinh tế lƣợng các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nƣớc sau cổ phần hóa tại thành phố Đà Nẵng, tác giả đƣa ra một số giải pháp đối với các doanh nghiệp và một số kiến nghị đối với các cơ quan Nhà nƣớc
nhằm hoàn thiện và tạo điều kiện cho các doanh nghiệp nâng cao hiệu quả hoạt động.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt
[1] Trần Xuân Long (2012), Hoàn thiện chính sách quản lý vốn của Nhà nước trong doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa, Luận án tiến sĩ kinh tế, Đại học kinh tế quốc dân.
[3] Võ Thị Quý (2011), Cổ phần hóa - giải pháp phát triển thành phần kinh tế tư nhân: một nghiên cứu trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh, Tạp chí phát triển kinh tế, 5 (247), tr.2-7.
[5] Vũ Anh Tuấn (2010), Quản lý tài chính góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh của các tập đoàn kinh tế Việt Nam, Luận án Tiến sĩ kinh tế, Trƣờng Đại học Kinh tế Quốc dân.
[6] PGS.TS. Trƣơng Bá Thanh & Trần Đình Khôi Nguyên (2009), Giáo trình Phân tích tài chính, Đại học Đà Nẵng.
Tiếng Anh
[1] Onaolapo & Kajola (2010), “Capital Structure and firm peformce: evidan from Nigeria”, European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, Vol. 25 No. 2, pp.77.
[2] R. Zeitun, G. G. Tian (2007), “Capital structure and corporate performance: evidence from Jordan”, Australasian Accounting, Business and Finance Journal, Vol.1, No. 4, pp. 38
[3] Khatab, H., Masood, M., Zaman, K., Saleem, S., & Saeed, B., (2011),
Corporate Governanceand Firm Performance: A Case study of Karachi Stock Market. International Journal of Trade, Economics and Finance, 2 (1), pp. 39-43.