6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
2.4.7. Sàn giao dịch công ty niêm yết
Trong bải luận văn tác giả lựa chọn hai sàn giao dịch chứng khoán là Hose và NHX để tiến hành nghiên cứu. 50 doanh nghiệp trên sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh và 50 doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội. Cách lựa chon cả hai sàn giao chứng khoán sẽ giúp các kết luận của tác giả mang tính tổng thể cao hơn so với các nghiên cứu chỉ nghiên cứu trên một sàn GDCK.
2.4.8. Mức độ độc lập của hội đồng quản trị
Mức độ độc lập của hội đồng quản trị dựa trên tỷ lệ các thành viên trong hội đồng quản trị không tham gia vào việc quản lý doanh nghiệp. Dữ liệu này đƣợc lấy tại báo cáo thƣờng niên 2014 của mỗi doanh nghiệp trên website thị trƣờng chứng khoán mà doanh nghiệp niêm yết.
Mức độ độc lập của
HĐQT =
Số thành viên HĐQT độc lập
x 100% Tổng số thành viên HĐQT
Thành viên HĐQT độc lập đƣợc định nghĩa là thành viên HĐQT không tham gia điều hành và không phải là ngƣời có liên quan đến giám đốc hoặc
tổng giám đốc, phó giám đốc hoặc phó tổng giám đốc, kế toán trƣởng và các bộ phận quản lý khác đƣợc HĐQT bổ nhiệm. Liên quan đến đặc điểm quản trị, một số chuyên gia cho rằng chỉ tiêu này có thể đƣợc tính dựa trên nhân tố “sự kiêm nhiệm giữa chủ tịch HĐQT và tổng giám đốc”. Ở góc độ doanh nghiệp, HĐQT thực hiện việc quản trị, đặc biệt tập trung vào hoạch định chiến lƣợc còn giám đốc thực hiện việc điều hành, thực hiện chiến lƣợc. Nếu chủ tịch HĐQT và giám đốc là cùng một ngƣời, các thành viên của HĐQT khó có thể phê bình giám đốc hoặc là phát biểu ý kiến độc lập. Một chủ tịch HĐQT không kiêm nhiệm chức vụ giám đốc sẽ tích cực khuyến khích tranh luận ở các cuộc họp HĐQT. Khi kiêm nhiệm giữa hai vị trí này, chủ tịch HĐQT chính là giám đốc có khả năng che giấu thông tin, làm giảm khả năng kiểm soát các hoạt động của công ty và tất nhiên sẽ làm giảm mức độ công bố thông tin của doanh nghiệp đó. Theo các quy định hiện hành thì nên tách biệt chức danh chủ tịch HĐQT và tổng giám đốc, tuy nhiên luật không cấm việc kiêm nhiệm này và trên thực tế các doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam thì nhiều công ty có chủ tịch HĐQT chính là tổng giám đốc. Qua tình hình thực tế này nên tác giả xét thấy nên chọn tỷ lệ thành viên độc lập trong hội đồng quản trị để đo lƣờng chỉ tiêu mức độ độc lập thì sẽ hợp lý hơn.
2.4.9. Tỷ lệ sở hữu nhà nƣớc
Biến tỷ lệ sở hữu nhà nƣớc đƣợc tính bằng phần trăm vốn sở hữu nhà nƣớc trong tổng vốn góp của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này đƣợc lấy trên biểu đồ cơ cấu sở hữu của từng doanh nghiệp niêm yết trên TTCK hoặc trên website cophieu68.com.