Trong phạm vi nghiên cứu, tác giả đưa một số hàm ý và khuyến nghị đối với các công ty, nhà đầu tư và đối với cơ quan quản lý nhà nước về hoạt
động của thị trường chứng khoán.
- Đối với các công ty
Theo kết quả nghiên cứu, tỷ lệ sở hữu của cổđông lớn và tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư trong nước có mối quan hệ thuận chiều với tính thông tin của giá cổ
phiếu trong công ty. Những công ty có tỷ lệ sở hữu của cổđông lớn cao có động cơ cũng như khả năng tốt hơn trong việc thu thập và xử lý các thông tin liên quan đến giá trị công ty, ngoài ra, sở hữu của cổđông lớn còn giúp cải thiện vấn
đề quản trị công ty và chất lượng thông tin được công bố ra công chúng thông qua các cơ chế giám sát và kỷ luật đối với ban điều hành công ty so với cổđông nhỏ; bên cạnh đó, tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư trong nước cũng góp phần cải thiện tính thông tin của giá cổ phiếu công ty. Vì vậy, các nhà quản trị công ty cần phải có biện pháp hợp lý để lựa chọn một cấu trúc sở hữu với mức độ sở hữu của cổ đông lớn và sở hữu của nhà đầu tư trong nước một cách thích hợp, để đảm bảo tạo ra một môi trường thông tin minh bạch cho công ty cũng như gia tăng chất lượng thông tin được công bố ra công chúng và góp phần giảm thiểu rủi ro thông tin cho những nhà đầu tư tham gia giao dịch trên thị trường, từđó, làm cho chi phí vốn cổ phần của công ty thấp hơn cũng như hướng đến làm gia tăng giá trị của công ty trên thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, nghiên cứu của Brockman và Yan (2009), Heflin và Shaw (2000) cũng cung cấp bằng chứng về mối quan hệ nghịch đảo giữa sở hữu của cổ đông lớn và tính thanh khoản của cổ phiếu công ty. Cụ thể, việc gia tăng tính thông tin giá cổ phiếu của công ty có thể làm giảm thanh khoản cổ phiếu,
đây cũng là một vấn đề cần xem xét khi muốn gia tăng mức độ sở hữu của cổ đông lớn. Vì vậy, các nhà quản trị công ty cần phải có một giải pháp hợp lý để
lựa chọn cấu trúc sở hữu với mức độ sở hữu của cổđông lớn thích hợp để cân bằng giữa hai tác động tích cực và tiêu cực của nó đến tính thông tin giá cổ
phiếu của công ty và thanh khoản của cổ phiếu.
- Đối với nhà đầu tư
Nhà đầu tư thường quyết định giao dịch cổ phiếu dựa trên các thông tin
được công bố trên thị trường nói chung hoặc từ những phân tích riêng của nhà
phiếu của nhà đầu tư chỉ thực sự hiệu quả khi giá cổ phiếu phản ánh trung thực và đầy đủ những thông tin liên quan đến giá trị công ty. Hàm ý từ kết quả nghiên cứu thực nghiệm ở trên cho rằng, tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn và tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư trong nước trong công ty cao là cũng một nhân tố
có thể giúp các nhà đầu tư nhận biết được tính thông tin của giá cổ phiếu công ty có đáng tin cậy hay không, từ đó, có một sự phân tích chính xác hơn về cổ
phiếu của công ty cũng như đưa ra quyết định đúng đắn hơn trong việc đầu tư
vào cổ phiếu của công ty đó.
- Đối với các cơ quan quản lý nhà nước về hoạt động của thị trường chứng khoán
Chức năng quan trọng của thị trường tài chính là phân bổ nguồn vốn khan hiếm một cách có hiệu quả. Muốn đạt được mục tiêu này thì giá chứng khoán phải phản ánh tất cả các thông tin đặc thù của công ty một cách chính xác và kịp thời. Để thị trường chứng khoán ổn định và gia tăng hiệu quả chức năng cũng như hiệu quả thông tin của thị trường, bên cạnh việc cải thiện môi trường thông tin để tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động giao dịch cũng như đảm bảo quyền lợi của các nhà đầu tư và doanh nghiệp; các cơ quan quản lý nhà nước về thị trường chứng khoán cần xây dựng và ban hành các chính sách, biện pháp để gia tăng tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn và tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư trong nước trong các công ty dưới các hình thức khác nhau, để từ đó có thể cải thiện môi trường thông tin và tăng tính minh bạch của công ty, góp phần gia tăng hiệu quả của thị trường chứng khoán và cuối cùng để thị
trường chứng khoán thực sự là kênh dẫn vốn hiệu quả cho nền kinh tế.
Bên cạnh đó, mặc dù không có ý nghĩa thống kê, nhưng kết quả nghiên cứu cho thấy sở hữu nước ngoài cũng có tương quan dương với tính thông tin của giá cổ phiếu. Kết quả này cho thấy, sự có mặt của các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài tại các công ty cũng đã góp phần làm tăng tính thông tin
trong giá cổ phiếu. Tuy nhiên, hiện nay mức sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam là tương đối thấp. Vì vậy, các cơ
quan quản lý nhà nước về hoạt động của thị trường chứng khoán cũng cần có những chính sách khuyến khích và chiến lược thu hút vốn đầu tư nước ngoài
đầu tư vào cổ phiếu của các công ty ở thị trường chứng khoán Việt Nam nhằm góp phần cải thiện tính thông tin trong với giá cổ phiếu, có thể bằng giải pháp như nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài theo quy định. Cần sớm xem xét nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong các công ty của Việt Nam. Việc nâng tỷ
lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài có thể giúp thu hút vốn đầu tư của các cổ đông nước ngoài vào các công ty ở Việt Nam, từ đó, giúp nâng cao chất lượng quản trị công ty cũng như giao dịch dựa trên thông tin cao của những nhà đầu tư nước ngoài.