6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
1.3.2. Các chỉ tiêu ño lường
Một số chỉ số quan trọng ñể phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp, bao gồm:
- Khả năng sinh lời trên tài sản (ROA)
- Khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) - Khả năng sinh lời trên vốn sử dụng (ROCE) - Khả năng sinh lời trên vốn ñầu tư (ROI) - Khả năng sinh lời trên doanh thu (ROS)
a. Khả năng sinh lời trên tài sản (ROA)
Khả năng sinh lời trên tài sản (ROA) là một tỷ lệ tài chính cho thấy tỷ lệ phần trăm của lợi nhuận mà công ty kiếm ñược trong mối quan hệ với các nguồn lực tổng thể của nó (tổng tài sản). Khả năng sinh lời trên tài sản là một tỷ lệ lợi nhuận quan trọng, nó cho thấy khả năng của công ty ñể tạo ra lợi nhuận trước ñòn bẩy tài chính, chứ không phải bằng cách sử dụng ñòn bẩy tài chính. Không giống như tỷ suất sinh lời khác, chẳng hạn như khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), ño lường ROA sẽ bao gồm tất cả các tài sản của công ty - bao gồm cả những phát sinh từ các khoản nợ cũng như những phát sinh từ các khoản ñóng góp của các nhà ñầu tư. Vì vậy, ROA sẽ cho ta thấy sự hiệu quả của công ty trong việc quản lý, sử dụng tài sản ñể tạo ra lợi nhuận, nhưng chỉ tiêu này thường ít ñược các cổ ñông quan tâm ñến so với một số chỉ tiêu tài chính khác như ROE.
Công thức: ROA = Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản bình quân
b. Khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là số tiền lợi nhuận trở lại như một tỷ lệ vốn chủ sở hữu. Nó cho thấy có bao nhiêu lợi nhuận kiếm ñược
của một công ty so với tổng số vốn chủ sở hữu của công ty ñó. ROE là một trong những chỉ tiêu tài chính quan trọng nhất. Nó thường ñược xem là tỷ lệ tối thượng có thể ñược lấy từ báo cáo tài chính của công ty. Nó là chỉ tiêu ñể ño lường khả năng sinh lời của một công ty ñối với chủ ñầu tư.
Công thức: ROE = Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu bình quân
c. Khả năng sinh lời trên vốn dài hạn (ROCE)
Khả năng sinh lời trên vốn dài hạn (ROCE) là một thước ño khả năng tạo ra lợi nhuận của một doanh nghiệp từ vốn ñược sử dụng. Vốn sử dụng ñược tính bằng vốn chủ sở hữu cộng với nợ dài hạn của một công ty (hoặc tổng nguồn vốn - Nợ ngắn hạn), nói cách khác ñó là tất cả các nguồn vốn dài hạn ñược sử dụng bởi công ty. ROCE cho thấy hiệu quả từ việc tạo ra lợi nhuận từ các khoản ñầu tư vốn của một công ty.
Công thức: ROCE = Lợi nhuận trước thuế và lãi vay/Tổng tài sản - Nợ ngắn hạn
d. Khả năng sinh lời trên vốn ñầu tư (ROI)
Khả năng sinh lời trên vốn ñầu tư (ROI) là thước ño hiệu suất sử dụng ñể ñánh giá hiệu quả ñầu tư của doanh nghiệp. Nó là một trong những chỉ tiêu phổ biến nhất ñược sử dụng ñể ñánh giá các kết quả tài chính, ñầu tư kinh doanh. Nếu một cơ hội ñầu tư có ROI cao và không có cơ hội khác có ROI cao hơn, nên việc ñầu tư cần ñược thực hiện.
ROI là một thước ño tài chính quan trọng cho:
- Quyết ñịnh mua tài sản (chẳng hạn như hệ thống máy tính, máy móc, phương tiện dịch vụ)
- Quyết ñịnh phê duyệt và tài trợ cho các dự án và các chương trình khác nhau (ví dụ như các chương trình tiếp thị, các chương trình tuyển dụng, và các chương trình ñào tạo)
- Quyết ñịnh ñầu tư truyền thống (ví dụ quản lý danh mục ñầu tư chứng khoán hoặc sử dụng vốn liên doanh).
Công thức: ROI = (Lợi nhuận từ ñầu tư - Chi phí ñầu tư) / Chi phí ñầu tư
e. Khả năng sinh lời trên doanh thu (ROS)
Khả năng sinh lời trên doanh thu (ROS) là một tỷ lệ sử dụng rộng rãi ñể ñánh giá hiệu suất hoạt ñộng của một doanh nghiệp. Nó còn ñược gọi là "lợi nhuận hoạt ñộng". ROS cho biết bao nhiêu lợi nhuận của một doanh nghiệp làm ra sau khi trả tiền cho chi phí biến ñổi của sản xuất như: Tiền lương, nguyên vật liệu, … (nhưng trước lãi vay và thuế).
Khả năng sinh lời trên doanh thu có thể ñược sử dụng như một công cụ ñể phân tích hiệu suất của một công ty và ñể so sánh hiệu suất giữa các công ty tương tự nhau. Tỷ lệ này rất khác nhau ñối với các ngành khác nhau nhưng lại rất hữu ích cho việc so sánh giữa các công ty khác nhau trong cùng một doanh nghiệp. Cũng như các chỉ tiêu khác, tốt nhất ta nên so sánh ROS của công ty trong một chuỗi thời gian ñể tìm xu hướng, và so sánh nó với các công ty khác trong ngành. Một tỷ lệ ROS sẽ tăng ñối với các công ty có hoạt ñộng ñang ngày càng trở nên hiệu quả hơn, trong khi một tỷ lệ giảm có thể là dấu hiệu lờ mờ khó khăn về tài chính. Mặc dù, trong một số trường hợp, một tỷ lệ lợi nhuận thấp trên doanh thu bán hàng có thể ñược bù ñắp bằng doanh thu bán hàng tăng lên.
Công thức: ROS = EBIT / Doanh thu