6. Cấu trúc của khóa luận
2.3. Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán tại Công ty Cổ phần Dệt May
phần Dệt May Huế giai đoạn 2016-2018
2.3.1. Phân tích tình hình công nợ của CTCP Dệt May Huế giai đoạn 2016-2018
Bảng 2.4. Một số chỉ tiêu phản ánh tình hình công nợ của Công ty Cổ phần Dệt May Huế giai đoạn 2016-2018
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 2017/2016 2018/2017 Tỷ lệ khoản phải thu so với
khoản phảitrả % 38,27 36,96 38,63 -1,30 1,67
Số vòng quay các khoản phải thu Vòng 8,39 9,72 9,03 1,33 -0,69 Kỳ thu tiền bình quân Ngày 42,91 37,02 39,86 -5,89 2,84 Số vòng luân chuyển các khoản
phải trả Vòng 2,85 3,34 3,36 0,49 0,02
Thời gian quay vòng của các
khoản phải trả Ngày 126,16 107,72 107,22 -18,44 -0,49
Hệ số nợ Lần 0,70 0,66 0,73 -0,03 0,07
Hệ số tự tài trợ Lần 0,30 0,34 0,27 0,03 -0,07
(Nguồn: BCTC CTCP Dệt May Huế)
Bảng 2.5. Một số chỉ tiêu phản ánh tình hình công nợ của Công ty Cổ phần Phong Phú giai đoạn 2016-2018
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 2017/2016 2018/2017 Tỷ lệ khoản phải thu so với khoản
phải trả % 64,89 59,47 52,32 -5,41 -7,15
Số vòng quay các khoản phải thu Vòng 1,85 1,80 2,10 -0,06 0,31 Kỳ thu tiền bình quân Ngày 194,21 200,46 171,14 6,25 -29,32 Số vòng luân chuyển các khoản
phải trả Vòng 1,02 1,10 1,20 0,08 0,09
Thời gian quay vòng của các
khoản phải trả Ngày 352,81 325,97 300,53 -26,84 -25,44
Hệ số nợ Lần 0,65 0,65 0,67 0,00 0,03
Hệ số tự tài trợ Lần 0,35 0,33 0,35 -0,02 0,02
(Nguồn: BCTC CTCP Phong Phú)
Dựa vào bảng số liệu 2.4 ta thấy tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả của Công ty Cổphần Dệt May Huếbiến động tăng giảm không đều qua ba năm 2016-2018 với mức độbiến động tương đối nhỏ, nguyên nhân là do sựbiến động của cảkhoản nợ phải thu và nợ phải trả trong ba năm qua. Cụ thể: Năm 2016, tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả của Công ty là 38,27%, năm 2017, tỷ lệ này là 36,96%, giảm 1.30% so với năm 2016. Nguyên nhân của sựbiến động này là do cảnợ phải thu và nợ phải trả đều giảm nhưng tốc độ giảm của nợ phải thu là lớn hơn. Cụ thể là khoản nợ phải thunăm 201712,19% trong khi khoản phải trả chỉ giảm 9,10% so với năm 2016. Đến năm 2018, tỷ lệkhoản phải thu so với phải trả là 38,63%, tăng 1,67% so với năm 2017. Nguyên nhân là do cảkhoản phải thu và phải trả năm 2018 đều tăng so với năm 2017 nhưng khoản phải thu tăng với tốc độlớn hơn với mức là 41,36%.
Biểu đồ 2.3. Tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả của CTCP Dệt May Huế và CTCP Phong Phú giai đoạn 2016-2018
Qua những phân tích trên với bảng sốliệu 2.5 và biểu đồ 2.3, ta thấy tỷlệ này luôn đạt nhỏ hơn 50%, so với một Công ty cùng lĩnh vực trên thị trường là CTCP Phong Phú với hệsốnày luôn lớn hơn 50%chứng tỏ Công ty Cổphần Dệt May Huế luôn ưu tiên chiếm dụng vốn lớn từ bên ngoài đểgiảm chi phí sửdụng vốn, tăng lợi nhuận kinh doanh. Tuy nhiên, cả hai Công ty đều có xu hướng cân đối dần hệsố hơn, cụ thểCông ty Cổphần Dệt May Huế có xu hướng cho các khách hàng chiếm dụng vốn trong ngắn hạn tăng một lượng nhỏ, chủyếu là các khách hàng lớn và lâu năm nhằm tạo mối quan hệtốt cũng như giữ chân khách hàng trong điều kiện nền kinh tế ngày càng khó khăn.
0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00
Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 HUEGATEX PHONG PHU CORP
Số vòng quay các khoản phải thu của Công ty phản ánh tốc độ thu hồi các khoản phải thu khách hàng trong ngắn hạn, cụ thể là khoản tiền cho khách hàng trả chậm trong vòng 30 ngày kể từ ngày xuất hóa đơn. Qua bảng số liệu 2.4, ta thấy tỷ lệ số vòng quay các khoản phải thu biến động không đều qua ba năm. Từ năm 2016 đến năm 2017, số vòng quay các khoản phải thu từ 8,38 vòng, tăng lên 9,72 vòng, tức là tăng 1,33 vòng. Từ đó, ta thấy kỳthu tiền bình quân cũng thay đổi tương ứng, giảm từ 42,91 ngày còn 37,02 ngày. Qua đó chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ của Công ty càng nhanh, khả năng chuyển đổi các khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, điều này giúp cho Công ty nâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sựchủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất và giảm thiểu được tình trạng chiếm dụng vốn của khách hàng. Nhưng sang năm 2018, số vòng quay các khoản phải thu là 9,03 vòng, giảm nhẹ 0,69 vòng so với năm 2017.,từ đó làm kỳthu tiền bình quân tăng 2,84 ngày.
Biểu đồ 2.4. Số vòng quay các khoản phải thu của CTCP Dệt May Huế và CTCP Phong Phú giai đoạn 2016-2018
Dựa vào kết quả phân tích, bảng sốliệu 2.5 và biểu đồ 2.4, nhìn chung, mặc dù so với Công ty Cổ phần Phong Phú với số vòng quay các khoản phải thu có xu hướng ngày càng tăng thì Công ty Cổphần Dệt May Huếlại có dấu hiệu giảm nhẹ năm 2018. Nguyên nhân là do năm 2018, Công ty Cổ phần Dệt May Huế mở rộng sản xuất với việc vận hành Nhà máy May 4 và Chi nhánh Quảng Bình làm tăng năng lực sản xuất của Công ty, từ đó tạo nên áp lực tăng đơn hàng dẫn đến Công ty phải tạo điều kiện
0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00
Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 HUEGATEX PHONG PHU CORP
cho khách hàng trả tiền chậm. Tuy nhiên, hệ số này luônở mức cao hơn nhiều so với Công ty bạn chứng tỏtốc độthu hồi nợcủa Công ty vẫn là khá tốt và nhanh chóng.
Chỉ số vòng quay các khoản phải trả phản ánh khả năng chiếm dụng vốn của Công ty đối với nhà cung cấp. Dựa vào bảng số liệu 2.4, ta thấy số vòng luân chuyển các khoản phải trảcủa Công ty tương đối thấp và tăng đều qua ba năm. Cụthể, năm 2016, số vòng luân chuyển các khoản phải trả là 2,85 vòng, đến năm 2017 số vòng luân chuyển các khoản phải trảlà 3,34 vòng, tăng 0,49 vòng so với năm 2016. Năm 2018, số vòng luân chuyển các khoản phải trả là 3,36 vòng, tiếp tục tăng nhẹ 0,02 vòng so với năm 2017. Nguyên nhân là do giá vốn hàng bán và tăng hàng tồn kho tăng mạnh hơn so với tốc độ tăng của khoản phải trả bình quân. Từ đó làm cho thời gian quay vòng các khoản phải trả cũng biến động tương ứng, năm 2017 là 107,72 ngày, giảm 18,44 ngày so với năm 2016. Đến năm 2018, sốliệu này tiếp tục tăng 0,49 ngày so với năm 2017. Qua phân tích, ta thấy Công ty luôn tận dụng nguồn vốn từ bên ngoài để đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Việc chiếm dụng khoản vốn này có thểsẽgiúp doanh nghiệp giảm được chi phí vềvốn vì tránh phải vay nợngân hàng, không phải tốn chi phí trảlãi.
Biểu đồ 2.5. Số vòng quay các khoản phải trả của CTCP Dệt May Huế và CTCP Phong Phú giai đoạn 2016-2018
Dựa vào kết quả phân tích, bảng số liệu 2.5 và biểu đồ 2.5, ta thấy nhìn chung các Công ty đang có xu hướng nâng cao dần tốc độ thanh toán nợ. Tuy nhiên, so với Công ty Cổphần Phong Phú ta thấy Công ty CổPhần Dệt May Huế có hệsốvòng quay các
0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00
Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 HUEGATEX PHONG PHU CORP
khoản phải trả cao hơn, chứng tỏ tốc độ trả nợ của Công ty là tốt hơn. Đồng thời, CTCP phần Dệt may Huếvẫn chiếm dụng vốn làm tăng khả năng sinh lời của Công ty nhưng vẫn đảm bảo thanh toán kịp thời hạn để giữ uy tín và quan hệ tốt đối với nhà cung cấp.
Hệ số nợ cho biết tổng tài sản của công ty được tài trợ bằng các khoản nợ là bao nhiêu, qua đó thể hiện mức tự chủtài chính của Công ty. Dựa vào bảng sốliệu 2.4, ta thấy hệ số nợ của Công ty biến động không đều qua ba năm 2016-2017, bên cạnh đó giá trịcủa hệsốnợ này tương đối lớn. Điều này chứng tỏ mức độ phụthuộc của Công ty vào các chủ nợ là khá lớn, mức độ độc lập về tài chính của Công ty là thấp. Năm 2016, hệ số nợ của Công ty là 0,70 lần, có nghĩa trong 1 đồng tổng tài sản có 0,70 đồng được tài trợ từ nợ phải trả. Năm 2017, hệ số nợ của Công ty là 0,66 lần, giảm 0.03 lần so với năm 2016. Nguyên nhân là do cảnợphải trảvà tổng tài sản năm 2017 đều giảm so với năm 2016 nhưng nợ phải trảgiảm với tốc độ tăng mạnh hơn so với tốc độ giảm của tổng tài sản. Cụthể, nợ phải trả năm 2017 giảm 9,10% so với năm 2016; trong khi đó tổng tài sản giảm chỉ 4,56%. Qua đó cho thấy Công ty đang nỗ lực cố gắng trong việc giảm bớt các khoản nợ phải trả, nâng cao tự chủ tài chính. Qua năm 2018, hệsốnợ của Công ty lại tăng 0,07 lần so với năm 2017, đạt mức 0,73 lần. Hệsố này tăng lên do cả nợ phải trả và tổng tài sảnđều tăng nhưng tốc độ tăng của nợ phải trảlớn hơn tốc độ tăng của tổng tài sản. Cụthểnợphải trả tăng 35,26%trong khi tổng tài sản chỉ tăng22,55%.
Biểu đồ 2.6. Hệ số nợ của CTCP Dệt May Huế và CTCP Phong Phú giai đoạn 2016-2018
Từnhững phân tích trên với bảng sốliệu 2.5 và biểu đồ 2.6, ta thấy xu hướng hệsố nợ ngày càng tăng, cụ thể cảCTCP Dệt May Huếcũng như CTCP Phong Phú đều có dấu hiệu tăng chiếm dụng vốn giai đoạn 2016-2018. Điều đó cho thấy các Công ty tăng tận dụng nguồn chiếm dụng để mở rộng quy mô sản xuất, phục vụcho hoạt động sản xuất, giúp giảm bớt chi phí sửdụng vốn, mang lại lợi nhuận cao. Tuy nhiên, hệ số nàyở CTCP Dệt May Huế đãở mức cao lại có xu hướng tăng cũng đe dọa đến sự độc lập tài chính, gánh nặng về nợ lớn. Dó đó, Công ty cần cố gắng cân đối hệ số nợ phù hợp đểvừa mang lại lợi ích cao, vừa tránh được tình trạng mất khả năng thanh toán.
Bên cạnh hệ số nợ thì hệ số tự tài trợ cũng phản ánh mức độ độc lập về mặt tài chính của Công ty. Theo bảng số liệu 2.4, ta thấy hệ số nợ của Công ty biến động không đều giai đoạn 2016-2018 và luônở mức khá thấp, chứng tỏCông ty chịu nhiều sức ép từ các chủ nợ. Năm 2016, hệ số tự tài trợ của Công ty là 0,30 lần, có nghĩa trong 1 đồng tổng tài sản có 0,30 đồng được tài trợ từ vốn chủ sở hữu.Năm 2017, hệ sốnợcủa Công ty là 0,34 lần, tăng 0.03 lần so với năm 2016. Nguyên nhân chủ yếu là Công ty đã tăng khoản mục vốn chủ sở hữu, có nỗ lực để tăng mức tự chủ tài chính. Qua năm 2018, hệsốtựtài trợcủa Công ty lại giảm 0,07 lần so với năm 2017, đạt mức 0,27 lần. Nguyên nhân là do tổng tài sản của Công ty tăng trong khi vốn chủsở hữu là giảm. Nhìn chung, hệ số tự tài trợ của Công ty là khá thấp qua các năm, năm 2017
0.60 0.62 0.64 0.66 0.68 0.70 0.72 0.74
Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 HUEGATEX PHONG PHU CORP
vẫn đang cố gắng tựchủ về mặt tài chính tuy nhiên đang trong quá trình mở rộng quy mô sản suất kèm theo nền kinh tế thị trường đang trong giai đoạn suy thoái nên tình hình tài chính của Công ty cũng gặp nhiều khókhăn.