1.2.3.1. Nhân tố chủ quan
Thứ nhất, mô hình tổ chức quản lý
Mô hình quản lý DTNH là một trong các nhân tố quyết định hiệu quả quản lý DTNH. Nó cho biết trình độ, phương thức quản lý của nền kinh tế và mức độ tín nhiệm của nền kinh tế trên thị trường quốc tế. Không có mô hình lý tưởng chung cho các quốc gia trong công tác quản lý DTNH. Mô hình tập trung hay phân tán sẽ đem lại hiệu quả kinh tế cao phụ thuộc vào điều kiện cụ thể của nền kinh tế.
Mô hình quản lý tập trung là hình thức quản lý mà toàn bộ ngoại tệ được tập trung vào một đầu mối là NHTW, các NHTM là trung gian thanh toán hay thu nhận ngoại tệ. Đây là mô hình lý tưởng giúp NHTW kiểm soát chặt chẽ luồng ngoại tệ ra vào lãnh thổ, từ đó đưa ra mức DTNH hợp lý để đảm bảo khả năng thanh toán quốc tế và thu được lợi nhuận cao.
Mô hình quản lý phân tán là hình thức trong đó NHTW không phải là người duy nhất quản lý nguồn ngoại tệ của nền kinh tế. Bên cạnh NHTW, Bộ Tài chính, Chính phủ hay dân cư cũng nắm giữ một lượng ngoại tệ không nhỏ phục vụ cho mục đích thanh toán và đầu cơ. Mô hình này đem lại những khó khăn nhất định cho NHTW trong quá trình quản lý DTNH để thực thi chính sách tiền tệ và chính sách tỷ giá.
Thứ hai, mức độ tôn trọng quy trình quản lý DTNH
Quy trình quản lý là trình tự thực hiện các bước trong khâu quản lý cũng như trong khâu nghiệp vụ . Quy trình phải rõ ràng, hợp lý, chặt chẽ tạo
thuận lợi cho việc thực hiện nghiệp vụ nhanh chóng, kịp thời, hiệu quả, hạn chế nhầm lẫn, sai sót; đồng thời phải được văn bản hóa làm cơ sở cho việc thực hiện, đối chiếu, kiểm tra, kiểm soát.
Thứ ba, mức độ độc lập của NHTW với chính phủ
Xét trên khía cạnh mô hình tổ chức quản lý DTNH, NHTW là đầu mối quản lý DTNH, đồng thời mức độ độc lập của NHTW với chính phủ càng cao, NHTW càng có khả năng kiểm soát chặt chẽ luồng ngoại tệ ra vào, tăng hiệu quả trong công tác quản lý và điều hành chính sách tiền tệ, chính sách tỷ giá. Ngược lại, khi mức độ độc lập của NHTW với chính phủ chưa cao, chính sách tiền tệ ít nhiều bị chi phối bởi chính sách tài khóa, đặc biệt đối với các nước có tình trạng nhập siêu cao, bội chi ngân sách lớn.
Thứ tư, cơ sở vật chất, hạ tầng
Cơ sở vật chất hạ tầng bao gồm các trang thiết bị làm việc và khả năng áp dụng kỹ thuật cao, các ứng dụng công nghệ như phần mềm chuyên dụng, nối mạng giữa các bộ phận hay việc sử dụng các hệ thống dịch vụ để thu thập thông tin, số liệu, phân tích, dự báo, kinh doanh, quản trị rủi ro...
Trong quản lý DTNH, cơ sở hạ tầng hiện đại, mức độ ứng dụng công nghệ lớn, sẽ giảm tải khối lượng công việc thủ công, tăng hiệu suất công việc, hạn chế sai sót trong quá trình thực hiện. Tuy nhiên, khi đầu tư cơ sở hạ tầng phải phù hợp với tính chất, quy mô công việc và phù hợp với xu thế phát triển chung của hệ thống tài chính ngân hàng toàn cầu.
Thứ năm, nguồn nhân lực quản lý
Năng lực quản lý, điều hành, trình độ chuyên môn nghiệp vụ bao gồm các yếu tố như kiến thức, kỹ năng, tư duy, vận dụng. Nó là cơ sở tạo dựng một cơ chế quản lý chặt chẽ, đồng thời cũng là điều kiện để phát triển hệ thống cơ sở hạ tầng, nâng cao hiệu quả quản lý. Một nhà quản lý với năng lực tốt, trình độ chuyên môn cao, có thể điều hành một cách nhanh nhạy, linh
hoạt, đặc biệt là trong công tác nhận định, dự đoán thị trường, từ đó đưa ra những chính sách phù hợp, đồng thời có những biện pháp quản lý chặt chẽ những rủi ro tiềm ẩn, đảm bảo hiệu quả quản lý DTNH.
Thứ sáu, hệ thống các văn bản pháp lý
Bất cứ lĩnh vực hoạt động nào trong xã hội cũng cần có hệ thống pháp lý đi kèm, quản lý DTNH không nằm trong ngoại lệ, nhất là khi nó không chỉ liên quan đến hoạt động kinh tế trong nước mà còn chịu ảnh hưởng từ những tác động bên ngoài. Một hệ thống văn bản pháp lý đầy đủ, rõ ràng, chặt chẽ, phù hợp với các điều kiện trong nước và quốc tế sẽ tạo điều kiện cho các nhà quản lý thực hiện tốt công tác quản lý DTNH cũng như nâng cao hiệu quả quản lý DTNH.
1.2.3.2. Nhân tố khách quan
Thứ nhất, mức độ biến động tỷ giá, lãi suất
Biến động tỷ giá, lãi suất có thể gây ra rủi ro tỷ giá, lãi suất, từ đó ảnh hưởng đến hiệu quản lý DTNH.
Với những biến động có lợi về tỷ giá và lãi suất của các đồng tiền trong dự trữ, việc đầu tư đảm bảo mục đích an toàn, sinh lời, góp phần gia tăng DTNH. Ngược lại, với những biến động bất lợi về tỷ giá và lãi suất, giá trị của tài sản dự trữ bị sụt giảm, mức sinh lời từ đầu tư thấp, ảnh hưởng đến mục tiêu sinh lời và mục tiêu an toàn của DTNH. Do vậy, hiệu quả quản lý DTNH chịu ảnh hưởng rất lớn của mức độ cũng như tần suất biến động của tỷ giá và lãi suất của các đồng tiền có trong giỏ DTNH.
Thứ hai, mức độ ảnh hưởng lan truyền của hệ thống tài chính
Ngày nay, trong xu hướng toàn cầu hóa, hệ thống tài chính ngân hàng có mối liên hệ mật thiết với nhau không chỉ trong nước mà trong phạm vi toàn cầu, thông qua thị trường vốn, thị trường tiền tệ và mối quan hệ thương mại song phương, đa phương. Một động thái kinh tế, chính trị, đặc biệt ở các trung
tâm tài chính lớn thế giới, có thể ảnh hưởng sâu rộng đến kinh tế tài chính của các nước khác, thậm chí ảnh hưởng đến nền kinh tế tài chính của toàn thế giới, qua đó ảnh hưởng đến các biến số vĩ mô. Đến lượt mình, hiệu quả quản lý DTNH ít nhiều sẽ bị tác động.
Thứ ba, mức độ chi dùng DTNH
Mức độ chi dùng DTNH phụ thuộc vào nhu cầu can thiệp vào thị trường, nhu cầu chi tiêu của chính phủ. Mức độ chi dùng lớn và thường xuyên khiến cho các nhà quản lý bị động, thậm chí phải thay đổi chiến lược đầu tư ban đầu, do vậy, có thể ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý DTNH.
Thứ tư, xuất khẩu ròng và đầu tư của nước ngoài
Xuất khẩu ròng và đầu tư của nước ngoài là hai nguồn hình thành chủ yếu DTNH. Xuất khẩu ròng và đầu tư của nước ngoài tăng sẽ tạo điều kiện cho DTNH tăng, qua đó ảnh hưởng đến quy mô DTNH và hiệu quả quản lý DTNH. Ngược lại, khi nguồn thu ngoại tệ từ xuất khẩu không đủ bù đắp nguồn chi ngoại tệ cho nhập khẩu, cán cân thương mại thâm hụt, ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả trong việc thực thi các chính sách kinh tế vĩ mô nói chung và hiệu quả quản lý DTNH nói riêng.