Thị trường chứng khoán là một bộ phận của thị trường tài chính mà tại đó diễn ra việc mua bán các công cụ tài chính dài hạn.
Thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt động mua bán, chuyển nhượng quyền sử dụng các khoản vốn ngắn hạn hoặc dài hạn thông qua các công cụ tài chính nhất định. Thị trường tài chính được hình thành do sự phát triển của nền kinh tế khiến nhu cầu về vốn trong xã hội không ngừng tăng lên; hình thức huy động vốn trực tiếp khi người cần vốn cho mục đích tiêu dùng, đầu tư và người có vốn nhàn rỗi muốn cho vay để sinh lời tìm gặp nhau trên cơ sở quen biết không còn đáp ứng được, dẫn đến đòi hỏi phải có một thị trường cho cung và cầu gặp nhau. Thông qua thị trường tài chính, nhiều khoản vốn nhàn rỗi được huy động vào tiêu dùng, đầu tư, tạo đòn bẩy cho phát triển kinh tế.
Căn cứ vào thời gian luân chuyển vốn, thị trường tài chính bao gồm:
- Thị trường tiền tệ: mua bán, trao đổi các công cụ tài chính ngắn hạn dưới một năm.
- Thị trường vốn: mua bán, trao đổi các công cụ tài chính trung và dài hạn. Để huy động được vốn dài hạn, bên cạnh việc đi vay ngân hàng thông qua hình thức tài chính gián tiếp, Chính phủ và doanh nghiệp còn huy động vốn thông qua hình thức phát hành chứng khoán. Khi một bộ phận các chứng khoán có giá được phát hành, thì xuất hiện nhu cầu mua, bán chứng khoán và Thị trường chứng khoán ra đời với tư cách là một bộ phận của Thị trường vốn nhằm đáp ứng nhu cầu mua, bán và trao đổi các loại chứng khoán. Thị trường chứng khoán tồn tại dưới hai hình thức là thị trường chứng khoán tập trung (thị trường sở giao dịch) và thị trường chứng khoán phi phi tập trung (thị trường OTC):
-Với hình thức thị trường chứng khoán tập trung, mọi việc mua, bán, chuyển
18
nhượng, trao đổi chứng khoán phải tiến hành tại Sở giao dịch và thông qua các thành viên của Sở giao dịch theo quy chế của sở giao dịch chứng khoán; trong cùng một thời điểm, thị trường chỉ ghi nhận một mức giá đối với một chứng khoán cụ thể. Những SGDCK nổi tiếng của thế giới có thể kể đến: LSE (London Stock exchange), NYSE (New York Stock exchange), TSE (Tokyo Stock exchange),...
-Thị trường chứng khoán phi tập trung là thị trường mà ở đó người mua và người bán có thể trực tiếp gặp nhau để thương lượng, trao đổi, mua bán chứng khoán tại bất kỳ đâu (địa điểm giao dịch là phi tập trung); thị trường chủ yếu giao dịch bằng cơ chế thương lượng và thoả thuận giá do đó trên thị trường, một chứng khoán có thể có nhiều mức giá trong cùng một thời điểm. Thị trường hình thành như thế gọi là thị trường giao dịch qua quầy (Over-the-counter - OTC).
Thị trường chứng khoán ban đầu phát triển một cách tự phát và rất sơ khai: Vào giữa thế kỷ 15 tại những thành phố trung tâm buôn bán ở phương Tây, các thương gia thường tụ tập để trao đổi, mua bán vật phẩm hàng hoá; lúc đầu chỉ là một nhóm nhỏ nhưng tăng dần và hình thành một khu chợ riêng. Cuối thế kỷ 15, để thuận tiện hơn cho việc làm ăn, khu chợ trở thành "thị trường" với các quy ước được thống nhất và dần được sửa đổi, hoàn chỉnh thành những quy tắc có giá trị bắt buộc chung cho mọi thành viên tham gia " thị trường". Các phương thức giao dịch ban đầu được diễn ra sơ khai ở ngoài trời với những ký hiệu giao dịch bằng tay và có thư ký nhận lệnh của khách hàng. Năm 1921, ở Mỹ, khu chợ này được chuyển từ ngoài trời vào trong nhà và Sở giao dịch chứng khoán chính thức được thành lập.
Tuy đã trải qua nhiều thăng trầm với thời kỳ phát triển, tăng trưởng mạnh, cũng có lúc khủng hoảng, suy thoái nhưng thị trường chứng khoán luôn là một định chế tài chính không thể thiếu trong đời sống kinh tế của những nước theo cơ chế thị trường và nhất là những nước đang phát triển, cần thu hút luồng vốn lớn, dài hạn cho nền kinh tế quốc dân.