Bảng 2.2: Chỉ tiêu tài chính cơ bản
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012
1. Tổng tài sản( tỷ đồng) 712.04 553.31
2. Tài sản ngắn hạn (tỷ đồng) 701.13 542.70 3. Tiền và các khoản tương đương tiền
(tỷ đồng) 153.34 92.63
4. Ny phải trả (tỷ đồng) 347.97 189.88
5. Ny ngắn hạn (tỷ đồng) 347.97 189.88
6. Chỉ tiêu về khả năng thanh khoản (lần)
Hệ số thanh toán ngắn hạn 2.01 2.86
Hệ số thanh toán nhanh 0.46 0.488
8. Chỉ tiêu về cơ cấu vốn (lần)
Tổng ny/tổng tài sản 0.49 0.34
Hệ số tự tài try 0.532 0.656
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của TVS)
Ta thấy hệ số ny có xu hướng tăng lên (từ 0.34 lên 0.49) nhưng hệ số này tương đối nhỏ cả năm đều nhỏ hơn 0.5 chứng tỏ công ty có khả năng trả ny cao. Đặc biệt là hệ số tự tài try của công ty năm 2013 so với năm 2012 giảm từ 0.656 xuống 0.532 cho ta thấy khả năng tự chủ về mặt tài chxnh của công ty giảm nhưng tài chxnh của công ty không phụ thuộc quá nhiều vào bên ngoài.
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là năng lực tài chxnh mà doanh nghiệp có đưyc để đáp ứng các nhu cầu thanh toán các khoản ny. Nhìn vào bảng trên ta thấy tuy nhiên tình hình tài chxnh của công ty vẫn đưyc đảm bảo theo yêu cầu về chỉ tiêu an toàn tài chxnh cũng như công ty đủ khả năng thanh toán các khoản ny, khả năng thanh toán vẫn khá tốt.
2.2.3 Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lQi
Bảng 2.3: Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi của TVSI từ 2011-2013 (Đơn vị tính: Đồng)
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán củaTVSI)
Tỷ suất sinh lyi của tài sản (ROA):
Chỉ tiêu này phản ánh sử dụng bình quân 1 đồng tài sản thì tạo ra mấy đồng lyi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT)
Chỉ tiêu này là thước đo cho biết tài sản đưyc sử dụng hiệu quả như thế nào, đồng thời cho biết việc thực hiện chức năng của ban quản lý trong việc sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập.
Nhìn vào bảng trên ta thấy ROA của công ty tăng giảm không đều giai đoạn 2011-2012 giảm từ 14.49% xuống 3.18% nhưng đến năm 2013 lại tăng lên 6.13% cho ta thấy hiệu quả sử dụng tài sản của công ty đang có xu hướng giảm. Năm 2011 công ty huy động vốn nhiều chx phx lãi vay tăng cao nhưng sang năm 2012 và 2013 chi phx này đã giảm đi nhiều. Công ty cần quản lý tài sản sao cho hiệu quả hơn.
Chỉ tiêu này dùng để đánh giá khả năng sinh lời của đồng vốn kinh doanh, phản ánh sử dụng bình quân một đồng vốn kinh doanh trong kỳ sẽ tạo ra đưyc bao nhiêu đồng lyi nhuận sau thuế.
Ta thấy ROI tăng dần từ năm 2011-2013 từ 0.58% lên 2.8% nghĩa là cứ quân một đồng vốn kinh doanh trong kỳ tạo ra 0.028 đồng lyi nhuận sau thuế cho công ty, nhưng chỉ số ROI này tương đối thấp, công ty nên có các chiến lưyc để khả năng sinh lời vốn cao hơn nữa.
Tỷ suất lyi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)
Chỉ tiêu này phản ánh thu nhập mà những người góp vốn đưyc hưởng so với số vốn mà họ bỏ vào công ty.
Từ bảng trên ta thấy ROE của công ty cũng tăng dần năm 2011 chỉ đạt 2.18% đến năm 2013 đạt 4.87% chứng tỏ lyi nhuận mang lại cho chủ sở hữu của công ty ngày càng tăng lên, đây là một dấu hiệu đáng mừng công ty cần phát huy.
2.3 Đánh giá thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty cổ phầnchứng khoán Tân Việt. chứng khoán Tân Việt.
2.3.1 Biểu phí giao dịch tại TVSI
Nội dung Mức phx áp dụng (*)
Cổ phiếu/Chứng chỉ quỹ đã niêm yết
Theo tổng giá trị giao dịch trong ngày
Từ 0 đến dưới 50 triệu đồng 0.35%
Từ 50 triệu đồng đến dưới 100 triệu đồng 0.325% Từ 100 triệu đồng đến dưới 300 triệu đồng 0.30% Từ 300 triệu đồng đến dưới 500 triệu đồng 0.275% Từ 500 triệu đồng đến dưới 1 tỷ đồng 0.25%
Từ 3 tỷ đồng đến dưới 5 tỷ đồng 0.175%
Từ 5 tỷ đồng trở lên 0.15%
Trái phiếu đã niêm yết 0.10%
Các dịch vụ khác
Mở tài khoản Miễn phx
Lưu ký chứng khoán Miễn phx
Chuyển khoản chứng khoán Miễn phx
(Nguồn: https://www.tvsi.com.vn)
Phx giao dịch TVSI tương đối hấp dẫn và khá cạnh tranh so với các công ty chứng khoán khác, là một chiến lưyc để TVSI thu hút khách hàng, tăng doanh số. Tuy nhiên trên thị trường chứng khoán hiện nay, cũng có khá nhiều công ty đưa ra chxnh sách về phx dịch vụ rất cạnh tranh, đặc biệt là các công ty chứng khoán lớn. TVSI cần tiếp tục xem xét, nghiên cứu, đề ra các biện pháp nhằm tiết kiệm chi phx, khuyến mại để có chxnh sách về phx dịch vụ hyp lý và cạnh tranh hơn nữa. Tuy nhiên đối với một số nhà đầu tư, phx dịch vụ không phải mối quan tâm hàng đầu khi lựa chọn công ty chứng khoán để giao dịch, điều mà họ quan tâm nhất chxnh là chất lưyng dịch vụ. Chxnh vì thế mà TVSI cần nên chú trọng ngoài mức phx cạnh tranh với các công ty khác thì còn phải chú ý đến chất lưyng dịch vụ, lyi xch đem lại cho khách hàng.
2.3.2 Hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt
So với lịch sử hàng trăm năm của các TTCK lớn trên thế giới như Mỹ, Anh, Đức, Nhật… thì chỉ với hơn 14 năm hình thành và phát triển, dường như TTCK Việt Nam còn quá non trẻ. Mặc dù đã tạo đưyc một sự hấp dẫn đáng kể đối với công chúng đầu tư so với những ngày đầu thành lập nhưng số tài khoản giao dịch chứng khoán còn khá khiêm tốn. Với lưyng dân cư
hầu như CTCK nào cũng đặt hoạt động môi giới làm hoạt động trọng tâm ngay từ đầu, không chỉ nhằm tạo niềm tin, gây dựng đưyc hình ảnh tốt đẹp trong con mắt NĐT mà hoạt động này còn mang lại doanh thu lớn cho CTCK. Hơn nữa, trong tương lai không xa, khi TTCK Việt Nam đã bước qua thời kỳ sơ khai và đi vào giai đoạn phát triển, sản phẩm dịch vụ dồi dào về số lưyng, đa dạng và phong phú về chủng loại, thì nhu cầu của NĐT cần đưyc cung cấp và tư vấn về mặt thông tin là rất lớn. Vì vậy, việc đầu tư mạnh để phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại TVSI nói riêng và mọi CTCK nói chung luôn là vấn đề cấp thiết.
Đưyc đầu tư mạnh ngay từ đầu, hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán Tân Việt đã có những bước phát triển rõ rệt. Để đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới của TVSI, có thể nhìn nhận qua các tiêu chx chxnh: số lưyng tài khoản giao dịch khách hàng mở tại công ty, thị phần giao dịch môi giới, doanh thu môi giới, lyi nhuận môi giới…
2.3.2.1 Số lượng khách hàng
Bảng 2.4 Số lưQng tài khoản giao dịch của TVSI qua các năm
Hình 2.1: Số lưQng tài khoản của TVSI qua các năm
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 33000 34000 35000 36000 37000 38000 39000 40000 41000 42000 43000 Sốố tài kho nả Sốố tài kho nả
Số lưyng khách hàng là một chỉ tiêu định lưyng quan trọng phản ánh năng lực thu hút khách hàng của công ty.
Giai đoạn 2011-2013 số lưyng tài khoản trong tăng từ 36263 tài khoản đến 41883 tài khoản.Năm 2012 so với năm 2011 tăng 5.9%, năm 2013 so với năm 2012 tăng 7.99%. Đây là txn hiệu đáng mừng trong trong điều kiện kinh doanh khó khăn như hiện nay. Điều này chứng tỏ công ty đã không ngừng cải tiến chất lưyng dịch vụ để giữ chân khách hàng truyền thống và thu hút thêm các khách hàng mới đến với công ty để đưyc đãi ngộ với một chxnh sách tốt. Với việc thực hiện tốt các nguyên tắc của thị trường chứng khoán cũng như nguyên tắc về đạo đức nghề nghiệp, hình ảnh của công ty đã nhiều người biết đến. Khách hàng tin tưởng và hài lòng với chất lưyng phục vụ của công ty, do đó số lưyng khách hàng đến với công ty mở tài khoản ngày càng nhiều.
2.3.2.2. Giá trị doanh số và thị phần giao dịch* Giá trị giao dịch của CTCK Tân Việt * Giá trị giao dịch của CTCK Tân Việt
Bảng 2.5: Tổng giá trị chứng khoán giao dịch của TVS
Chỉ tiêu Năm
2011 2012 2013
Khối lưyng giao dịch
chứng khoán (CP) 493.815.713 945.376.993 1.153.575.578 Giá trị khối lưyng giao dịch
chứng khoán (tỷ đồng) 6.540 9.461 13.010
(Nguồn: Báo cáo thường niên của TVSI năm 2011, 2012,2013)
Hoạt động môi giới là một hoạt động cốt lõi và vô cùng quan trọng đối với các CTCK nói chung và TVSI nói riêng. Chất lưyng của nó thể hiện ở rất nhiều các khxa cạnh, trong đó tổng giá trị giao dịch tại công ty phản ánh một phần đặc điểm đó. Đối với TVSI, trong khi số lưyng tài khoản ngày càng tăng lên đồng thời tổng giá trị khối lưyng chứng khoán đưyc thực hiện của NĐT cũng tăng lên cụ thể như sau:
- Năm 2011, với số lưyng tài khoản mà TVSI mở đưyc là 36263 tài khoản thì giá trị giao dịch mà TVSI thực hiện đưyc cho NĐT là 6511 tỷ đồng. Bước sang 2012, số lưyng tài khoản tăng mạnh của TVSI đã tăng 2526 tài khoản tức đạt 38538 tài khoản, các tài khoản này hoạt động tương đối đã đẩy mạnh làm khối lưyng chứng khoán giao dịch của TVSI cho NĐT đạt 944810543 cổ phiếu, do đó giá trị chứng khoán giao dịch của TVSI cho NĐT đã đạt 9457 tỷ đồng. Đến năm 2013, TVSI đã có những bứt phá mạnh mẽ số lưyng tài khoản mở cho khách hàng tiếp tục tăng lên đến 41883 tài khoản kéo theo đó khối lưyng chứng khoán giao dịch cho NĐT đạt khoảng 12900 tỷ. Sự bứt phá này đã đưa TVSI lọt vào top 10 thị phần quý IV/2013 tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.
* Thị phần giao dịch.
Bảng 2.6. Bảng xếp thị phần môi giới cả năm 2013.
CTCK Sàn Hà Nội Sàn HOSE Xếp hạng Thị phần Xếp hạng Thị phần HSC 1 9.19% 1 13.28% VNDirect 2 7.38% 5 5.31% MBS 3 7.16% 6 5.07% SSI 4 6.29% 2 10.63% TVSIS 5 5.39% 4 6.53% FPTS 6 4.79% 8 4.19% BVSC 7 3.93% - -
Maybank Kim Eng 8 3.86% 7 4.59%
BSC 9 3.77% 9 3.03%
SHS 10 3.64% - -
VCSC - - 3 6.97%
VCBS - - 10 3.00%
( Nguồn: Cafef.vn)
Bảng 2.7.Top 10 Công ty Chứng khoán có thị phần môi giới cổ phiếu lớn nhOt trên HNX trong Qúy IV/2013.
Năm 2012 Q1/2013 Q2/2013 Q3/2013 Q4/2013 VNDS 7.33% 8.09% 6.45% 6.79% 7.56% HSC-HCM 8.42% 10.54% 8.83% 9.75% 7.38% MBS 4.81% 7.25% 6.63% 7.97% 7.15% SSI 4.45% 5.54% 6.88% 6.12% 6.85% TVSIS 5.51% 4.60% 6.19% 5.69% 5.60% FPTS 4.06% 4.70% 4.70% 5.03% 4.90% BSC 3.21% 4.72% 4.85% BVSC 4.11% 3.62% 3.24% 4.36% 4.84% Tân Việt 3.75% VPBS 3.21% 3.56% ( Nguồn: Cafef.vn)
Thị phần môi giới cả năm của TVSI nhỏ hơn rất nhiều so với các công ty khác nhưng công ty Chứng khoán Tân Việt (TVSI) đã vươn lên đứng vị trx thứ 9 trên bảng xếp hạng TOP 10 với 3.75% thị phần. Chỉ đứng sau các tên tuổi như VNDS, HSC, MBS, SSI, TVSIS, FPTS, BSC và BVSC.
Trong bối cảnh nhiều CTCK đang rút dần nghiệp vụ, thu hẹp quy mô, giải thể, rút tư cách thành viên tại hai Sở, thì việc bứt phá vươn lên và đạt đưyc thứ hạng cao như của TVSI là txn hiệu đáng mừng, chứng tỏ sức khỏe tài chxnh, năng lực của TVSI ngày càng gia tăng và cải thiện.
Đây là lần đầu tiên TVSI lọt vào TOP 10 thị phần tại HNX, đó là thành quả của sự nỗ lực không ngừng của toàn thể cán bộ, nhân viên chứng khoán Tân Việt. Với danh hiệu này TVSI tiếp tục khẳng định chất lưyng dịch vụ, txnh tiện xch của các sản phẩm giao dịch nhằm hỗ try tối đa cho khách hàng trong các hoạt động trên thị trường chứng khoán.
2.3.2.3 Doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán
Hình 2.2: Doanh thu hoạt động môi giới của TVSI qua các năm.
Năm 2011 Năm2012 Năm 2013 0 5000000000 10000000000 15000000000 20000000000 25000000000 30000000000 35000000000
Doanh thu ho t đ ng mối gi iạ ộ ớ
Doanh thu ho t đ ng mối gi iạ ộ ớ
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán củaTVSI)
2012 doanh thu hoạt động môi giới của TVSI tăng mạnh lên gần 25 tỷ đồng tương ứng với tăng 29.6%, đến năm 2013 doanh thu hoạt động môi giới tiếp tục tăng lên là 31.7 tỷ.Năm 2013 là năm mà hoạt động cốt lõi là môi giới của TVSI có sự tăng trưởng đáng ghi nhận. Qua đó thấy đưyc hoạt động môi giới của TVSI năm 2013 tăng trưởng mạnh với số lưyng tài khoản và giá trị giao dịch tăng cao.
Bảng 2.8: Doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán của 3 công ty chứng khoán TVSI, SSI và MBKE.
(Đơn vị: tỷ đồng) Doanh thu hoạt động môi giới Năm 2012 Năm 2013
TVSI 97.3 88.7
SSI 106 138
MBKE 56 62
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán củaTVSI, SSI và MBKE)
Hình 2.3: Doanh thu hoạt động môi giới của SSI, TVSI, MBKE
TVSI SSI MBKE 0 20 40 60 80 100 120 140 160
Doanh thu ho t đ ng mối gi i ạ ộ ớ
năm 2012
Doanh thu ho t đ ng mối gi i ạ ộ ớ
năm 2013
Ta thấy doanh thu hoạt động môi giới của TVSI khá cao, doanh thu nhỏ hơn SSI nhưng lại lớn hơn MBKE. Doanh thu hoạt động môi giới năm 2013
so với năm 2012 của TVSI và SSI đều tăng lên, còn MBKE lại giảm xuống. Năm 2012 doanh thu môi giới của TVSI là 88.7 tỷ, SSI là 106 tỷ và MBKE là 62 tỷ. nhưng sang đến năm 2013 của TVSI là 97.3 tỷ, SSI là 138 tỷ và MBKE là 56 tỷ. Mặc dù doanh thu của TVSI tăng lên nhưng vẫn nhỏ hơn SSI rất nhiều. Năm 2013 là một năm khó khăn với thị trường chứng khoán mà doanh thu môi của công ty vẫn tăng lên chứng tỏ hoạt động động môi giới của công ty mang lại hiệu quả cao.
Tuy nhiên hoạt động môi giới của công ty đưyc đánh giá là hiệu quả không chỉ có doanh thu môi giới cao hơn so với các công ty chứng khoán cùng ngành mà còn phải xem xét nhiều yếu tố khác nữa.
Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán trong Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh của TVSI
Bảng 2.9 Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán của TVSI
(Đơn vị: Đồng)
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm2012 Năm 2013
1. Tổng doanh thu 311964381625 88708916681 96664772265 2. Doanh thu hoạt động môi
giới 17604526574 24976856625 31672438642
3.Tỷ trọng DT hoạt động môi
giới (3 =2/1) 5.64% 28.16% 32.77%
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của TVSI)
Hình 2.4: Tỷ trọng hoạt động môi giới chứng khoán của TVSI
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 140.00%
Doanh thu ho t đ ng mối gi i ạ ộ ớ
ch ng khoánứ
Doanh thu ho t đ ng kinh ạ ộ
Năm 2011 là một năm khủng hoảng với toàn bộ nền kinh tế, có lẽ vì vậy mà trong năm này, doanh thu hoạt động môi giới chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng doanh thu của TVSI trong năm là 5.64%. Nhưng đến năm 2012 khi thị trường chứng khoán đang dần phục hồi thì tỷ trọng này tăng mạnh lên là 28.16% và đến năm 2013 chiếm 32.77% chứng tỏ công ty đang đẩy mạnh hoạt động môi giới và hoạt động môi giới ngày càng đóng vai trò quan trọng trong công ty.
Bảng 2.10: Tỷ trọng doanh thu môi giới trên tổng doanh thu hoạt động kinh doanh qua các năm của 3 CTCK
(Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của TVSI, SSI và MBKE)
Nhìn vào bảng trên ta thấy tỷ tọng hoạt động môi giới trên tổng doanh thu hoạt động kinh doanh của 3 công ty đều tăng lên.Nhưng so với SSI và MBKE thì tỷ trọng của TVSI có sự biến động nhiều nhất.Năm 2013 của TVSI là 32.77% lớn hơn so với tỷ trọng của SSI (17.16%) nhưng nhỏ hơn so với của MBKE là (48.36%). Tỷ trọng này là tương đối cao so với các công ty cùng ngành.
2.2.3. Lợi nhuận từ hoạt động môi giới
Bảng 2.11: LQi nhuận và tỷ suOt lQi nhuận của công ty TVSI qua các năm
(Đơn vị: Đồng)
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Doanh thu từ hoạt động môi giới 17604526574 24976856625 31672438642 Lyi nhuận từ hoạt động môi giới 14826247512 20220678668 26420048925 Tỷ suất lyi nhuận từ hoạt động
môi giới so với doanh thu hoạt
động môi giới 84.22% 80.96% 83.42%
Nhìn vào bảng ta thấy lyi nhuận từ hoạt động môi giới của TVSI có xu hướng tăng lên qua các năm trong giai đoạn 2011-2013 cụ thể: năm 2011 đạt