1.2.1 .Tăng trưởng kinh tế giúp cải thiện mức sống của người dân
2.4 Mô hình IS – LM
2.4.2 Thị trường tiền tệ và đường LM
Đường LM là đường gồm tập hợp những điểm cân bằng trên thị trường tiền tệ, thể hiện mối quan hệ giữa lãi suất và thu nhập.
Điều kiện cân bằng trên thị trường tiền tệ là cung tiền thực tế bằng với cầu về tiền thực tế: MSdn/P = MD(r,Y)
Cầu về tiền thực tế tỷ lệ thuận với thu nhập quốc dân và tỷ lệ nghịch với lãi suất. Cung tiền thực tế phụ thuộc vào cung tiền danh nghĩa và mức giá chung, được coi là biến ngoại sinh trong mô hình IS – LM.
Với mức thu nhập Y0, tương ứng với đường cầu về tiền là MD0, điểm cân bằng trên thị trường tiền tệ E0, với mức lãi suất cân bằng r0 (lãi suất thị trường). Tổ hợp thu nhập Y0, lãi suất r0 biểu hiện điểm E0 (H2) là một điểm cân bằng trên thị trường tiền tệ và thuộc đường LM. Khi thu nhập tăng lên Y1 (Y1>Y0) đường cầu về tiền tăng lên, đường cầu tiền dịch chuyển song song lên phía trên MD1. Thị trường tiền tệ cân bằng tại E1, lãi suất cân bằng tăng lên r1 . Tổ hợp thu nhập Y1, lãi suất r1 biểu hiện điểm E1 (H2) là một điểm thuộc đường LM.
Lặp lại với tất cả các mức thu nhập ta có thể xác định được tất cả các điểm cân bằng trên thị trường tiền tệ, thể hiện mối quan hệ giữa thu nhập quốc dân (Y) và lãi suất (r). Nối tất cả các điểm đó lại ta được đường LM.
(H1) (H2)
Hình 2-8. Cách xây dựng đường LM
Đường LM dốc lên hàm ý rằng mức thu nhập lớn hơn sẽ đi kèm với lãi suất cao hơn bởi vì thu nhập lớn hơn làm tăng cầu tiền. Với mức cung tiền tệ không thay đổi, lãi suất cần phải tăng lên để đưa thị trường tiền tệ trở lại trạng thái cân bằng.
Độ dốc của đường LM
Khi cầu tiền càng nhạy cảm với thu nhập và ít nhạy cảm đối với lãi suất, thì đường LM càng dốc. Điều này có thể được hiểu rằng: với một mức gia tăng nhất định của thu nhập, nếu cầu tiền càng nhạy cảm đối với thu nhập thì cầu tiền sẽ tăng nhiều và do vậy để khôi phục trạng thái cân bằng lãi suất phải tăng đáng kể vì cầu tiền ít nhạy cảm với lãi suất. Ngược lại, đường LM sẽ càng thoải khi cầu tiền ít nhạy cảm với thu nhập và rất nhạy cảm với lãi suất.
r r1 r0 0 r r1 r0 0 E1 E0 MS/P0 E1 Y0 Y1 Y(Q) MD0 (Y0) MD1 (Y1) M0 M E0 LM