4.2 Kết quả nghiên cứu
4.2.1 Mô tả mẫu nghiên cứu
Theo kế hoạch lấy mẫu ở chương phương pháp nghiên cứu, cỡ mẫu cần thu về là 200 mẫu. Đối tượng mẫu thu thập là theo quý từ năm 2015 đến năm 2019 của 10 công ty trong ngành thực phẩm được niêm yết trên sàn HOSE.
Bảng 4.1 Thống kê mô tả các biến có trong mơ hình
Biến Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất SP 59,9 56,6 4,7 265 DIV 0,9 5,2 0 66 EPS 1,2 2,1 -1,4 20,1 NAV 27,7 16,3 10,5 86,8 SIZE 2.905,2 4.170,1 133,9 14.599 GDP 1.263.967 317.372,7 808.883 2.010.887
Nguồn: tác giả tổng hợp từ phần mềm Stata
> Giá cổ phiếu (SP)
Qua kết quả thống kê, sự phân bổ giá cổ phiếu cao nhất là cổ phiếu của công ty cổ phần Vinacafé Biên Hịa có giá 265 nghìn đồng và thấp nhất là cổ phiếu của cơng ty cổ phần Mía Đường Lam Sơn với giá 4,7 nghìn đồng. Số liệu thống kê cho thấy giá cổ phiếu trung bình là 59,9 nghìn đồng. Độ lệch chuẩn là 56,6 nghìn đồng.
Bảng 4.2 Thống kê giá cổ phiếu theo cơng ty
Đơn vị tính: nghìn đồng
Nhóm giá Mã cổ phiếu Giá trị trung bình
Thấp: SP < 30 LSS 9,8 AGM 10,1 GTN 15,4 SBT 21,6 Trung bình: 30 < SP < 70 KDC 31,9 TAC 46,2 Cao: SP > 70 MSN 74,3 BBC 76,9 VNM 138,6 VCF 174,8
Nguồn: tác giả tổng hợp từ phần mềm Excel
> Chi trả cổ tức (DIV)
Qua kết quả thống kê chi trả cổ tức bằng tiền mặt của mẫu nghiên cứu, tác giả thấy công ty cổ phần Vinacafé Biên Hịa có mức chi trả cổ tức cao nhất là 66 nghìn đồng. Số liệu thống kê cho thấy mức chi trả cổ tức trung bình là 852 đồng. Độ lệch chuẩn là 5,2 nghìn đồng.
Mức chi trả cổ tức bằng tiền mặt khác nhau tùy thuộc vào tình hình kinh doanh và chính sách chi trả cổ tức cũng như định hướng trong tương lai của mỗi cơng ty. Tuy nhiên chính sách chi trả cổ tức lại là nhân tố có ảnh hưởng tới giá cổ phiếu của các cơng ty ngành thực phẩm, nhìn chung các doanh nghiệp có mức chi trả cổ tức ở mức thấp hoặc không chi trả cổ tức đều có giá cổ phiếu nằm ở mức thấp bởi vì nhà đầu tư khơng cảm thấy lợi nhuận của họ khi đầu tư vào cổ phiếu của các công ty này. Ngược lại những cơng có mức chi trả cổ tức ở mức cao và thường xuyên đa phần đều có cổ phiếu nằm
trong mức giá ở trung bình hoặc cao. Cụ thể như trường hợp cơng
ty cổ phần Vinacafe
Biên Hồ dù khơng có quy mơ lớn nhưng do mức chi trả cổ tức khá
cao dẫn tới giá cổ
phiếu của công ty này không bị chịu tác động của nhân tố quy mơ
doanh nghiệp mà nằm
trong nhóm những cổ phiếu có mức giá cao. Tuy nhiên, vẫn có các
cơng ty thường xuyên
chi trả cổ tức bằng tiền mặt ví dụ như Cơng ty Cổ phầu Dầu thực
vật Tường An, nhưng
cơng ty vẫn nằm trong nhóm cổ phiếu có mức giá trung bình điều
này có thể giải thích
bằng việc cịn có những nhân tố khác có tác động ảnh hưởng tới giá cổ phiếu.
> Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS)
Đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu, qua phân tích tác giả thấy thu nhập trên mỗi cổ phiếu
trung bình là 1,2 nghìn đồng, thu nhập trên mỗi cổ phiếu cao nhất là 20,1 nghìn đồng và thấp nhất là -1,4 nghìn đồng. Độ lệch chuẩn là 2,1 nghìn đồng.
Tác giả nhận thấy thu nhập trên mỗi cổ phiếu cao nhất có tác động khá lớn đến giá cổ phiếu khi các cổ phiếu có chỉ số EPS cao như Cơng ty Cổ phần Vinacafé Biên Hịa, Công
ty Cổ phần Bibica, Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam đều nằm trong nhóm cổ phiếu có mức giá cao.
> Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu (NAV)
Qua phân tích thơng tin mẫu, tác giả thấy giá trị tài sản rịng trên mỗi cổ phiếu trung bình
là 27,7 nghìn đồng, NAV cao nhất là 86,8 nghìn đồng, thấp nhất là 10,5 nghìn đồng. Với độ lệch chuẩn là 16,3 nghìn đồng.
Thơng qua việc phân tích tác giả thấy giá trị tài sản rịng trên mỗi cổ phiếu của các cơng ty ngành thực phẩm có sự tác động mạnh đến giá cổ phiếu, khi hầu hết các các cổ phiếu của các cơng ty có giá trị tài sản rịng trên mỗi cổ phiếu vượt trội như mã VCF, BBC ln nằm trong nhóm cổ phiếu có giá cao vì giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu lớn cho thấy doanh nghiệp có thế mạnh tài chính khiến giá cổ phiếu có xu hướng tăng cùng chiều.
> Quy mơ doanh nghiệp (SIZE)
Qua phân tích thơng tin mẫu, tác giả thấy quy mơ doanh nghiệp có giá trị trung bình là 2.905.2 tỷ đồng, doanh thu thuần cao nhất là 14.599 tỷ đồng, thấp nhất là 133,9 tỷ đồng.
Với độ lệch chuẩn là 317.372,7 tỷ đồng.
Nhìn chung các cơng ty ngành thực phẩm có mức tổng doanh thu thuần đa số dưới mức trung bình tồn ngành. Tuy các cơng ty cịn lại chiếm thiểu số nhưng đây là những cơng ty có lượng tổng doanh thu thuần rất lớn (Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam và Cơng ty Cổ
phần Masan) và cách biệt so với nhóm dưới góp phần làm cho giá trị doanh thu thuần trung bình của tồn ngành ở mức cao. Thơng qua việc phân tích tác giả thấy quy mơ doanh nghiệp các cơng ty ngành thực phẩm có sự tác động mạnh đến giá cổ phiếu, khi hầu hết các các cổ phiếu của các cơng ty có doanh thu thuần vượt trội như mã VNM, MSN ln nằm trong top những cổ phiếu có giá ở mức cao vì nguồn doanh thu thuần lớn cho thấy hoạt động kinh doanh sản xuất của cơng ty có hiệu quả khiến giá cổ phiếu có xu hướng cùng chiều với quy mơ. Ngược lại với cơng ty có quy mơ doanh thu thuần thấp hơn trung bình có xu hướng nằm trong các nhóm cổ phiếu có giá thấp và trung bình
bởi doanh thu eo hẹp khơng thể khiến cơng ty tạo nên bứt phá trong hoạt động kinh doanh khiến giá cổ phiếu vươn lên mức cao. Tuy nhiên vẫn có một vài cơng ty dù quy mơ ở dưới mức giá trị trung bình như mã VCF và BBC nhưng vẫn nằm trong nhóm cổ phiếu có mức giá cao, điều này có thể thấy được giá cổ phiếu của 2 công ty này không chịu ảnh hưởng của nhân tố quy mô công ty mà bị tác động bởi nhân tố khác.
> Tổng sản phẩm quốc nội (GDP)
Qua phân tích thơng tin mẫu, tổng sản phẩm quốc nội trung bình đạt 1.263.967 tỷ đồng, GDP cao nhất đạt 2.010.887 tỷ đồng, thấp nhất là 808.883 tỷ đồng. Độ lệch chuẩn đạt 317.372,7 tỷ đồng.