4.2 Kết quả nghiên cứu
4.2.4 Kiểm định các giả thiết nghiên cứu
Giả thuyết H1: Kết quả phân tích hồi quy cho thấy nhân tố chi trả cổ tức (DIV) có tác động cùng chiều đến giá cổ phiếu thị trường (SP). Với điều kiện giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu và quy mô doanh nghiệp không đổi, nếu thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng (giảm) 1.000 đồng thì giá cổ phiếu tăng (giảm) 1.954 đồng.
Giả thuyết H2: Từ kết quả phân tích hồi quy, bác bỏ giả thuyết H2. Kết quả này chứng minh rằng trong điều kiện nghiên cứu của đề tài, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) không
phải là nhân tố có ảnh hưởng rõ ràng đến giá cổ phiếu thị trường (SP) của các công ty trong ngành thực phẩm được niêm yết trên SGDCK TP. HCM.
Giả thuyết H3: Kết quả phân tích hồi quy cho thấy nhân tố giá trị tài sản rịng trên mỗi cổ phiếu (NAV) có tác động cùng chiều đến giá cổ phiếu thị trường (SP). Với điều kiện thu nhập trên mỗi cổ phiếu và quy mô doanh nghiệp không đổi, nếu giá trị tài sản rịng trên mỗi cổ phiếu tăng (giảm) 1.000 đồng thì giá cổ phiếu tăng (giảm) 2.281 đồng. Giả thuyết H4: Kết quả phân tích hồi quy cho thấy nhân tố quy mơ doanh nghiệp (SIZE) có tác động cùng chiều đến giá cổ phiếu thị trường (SP). Với điều kiện thu nhập trên mỗi
cổ phiếu và giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu không đổi,
nếu quy mô doanh nghiệp
tăng (giảm) 1 tỷ đồng thì giá cổ phiếu tăng (giảm) 8 đồng.
Giả thuyết H5: Từ kết quả phân tích hồi quy, bác bỏ giả thuyết H5. Kết quả này chứng minh rằng trong điều kiện nghiên cứu của đề tài, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) khơng phải là nhân tố có ảnh hưởng rõ ràng đến giá cổ phiếu thị trường (SP) của các công ty trong ngành thực phẩm được niêm yết trên SGDCK TP. HCM.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Trên cơ sở mẫu nghiên cứu, số liệu thu thập và các giả thuyết của mơ hình nghiên cứu ở chương 3, chương 4 thực hiện hồi quy và kiểm định mơ hình nghiên cứu theo quy trình 6 bước đặt ra ở chương 3. Sau khi thực hiện chạy hồi quy và kiểm định các sai phạm, hai biến bị loại khỏi mơ hình là EPS và GDP. Tiếp tục hồi quy với các nhân tố còn lại theo mơ hình hồi quy bình phương nhỏ nhất kết hợp với mơ hình sai số chuẩn mạnh tác giả đã đưa ra được mơ hình nghiên cứu thực nghiệm và tiến hành kiểm định các giả thuyết. Kết quả có những nét tương đồng cũng như khác biệt tương đối so với nhiều nghiên cứu trước đây, song vẫn có những ý nghĩa nhất định trong việc ứng dụng vào thực tiễn sẽ được thảo luận cụ thể ở chương 5.
CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN VÀ KHUYÊN NGHỊ