Tránh đầu tư theo tâm lý bầy đàn

Một phần của tài liệu HoangMinhTri (Trang 114 - 119)

Một chân lý hiển nhiên quen thuộc là vào bất kỳ thời điểm nào, các thị trƣờng tài chính luôn luôn bị chi phối bởi lòng tham và sự sợ hãi. Những thị trƣờng mạnh nhất là những thị trƣờng nhộn nhịp bởi đồng thời có cả lòng tham lẫn sự sợ hãi. Cụ thể hơn, bất cứ khi nào có ngƣời bán cổ phiếu thì ngƣời mua nó cũng sẽ nghĩ khác về những triển vọng tƣơng lai của cổ phiếu đó. Ngƣời bán nghĩ nó sẽ giảm, ngƣời mua nghĩ nó sẽ lên. Hoặc ngƣời bán hoặc ngƣời mua sẽ đúng nhƣng chắc chắn chỉ thông qua sự tƣơng tác của những thái độ khác nhau nhƣ vậy thì thị trƣờng mới nhộn nhịp đông kẻ mua- nhiều ngƣời bán.

Hầu hết các nhà đầu tƣ nhỏ lẻ hiện nay dù đã có những hiểu biết nhất định về thị trƣờng chứng khoán tuy nhiên vẫn thƣờng xuyên đầu tƣ theo tâm lý bầy đàn. Khi thấy nhiều ngƣời mua vào, họ mua vào khi thấy nhiều ngƣời bán ra, với tâm lý chuyển từ lo âu sang hoang mang, từ hoang mang đến sợ hãi, rồi từ sợ hãi đến sợ bị bỏ rơi, họ cũng vội vàng bán ra các cổ phiếu của mình. Do vậy, khi tham gia thị trƣờng chứng khoán, sau khi đã chọn cho mình một danh mục mà bản thân cho là tốt nhất, đặt các ngƣỡng cắt lỗ và hiện thực hóa lợi nhuận, nhà đầu tƣ nên kiên trì theo phƣơng pháp của mình, đồng thời theo dõi sát diễn biến trên thị trƣờng để có hành động chốt lời hoặc cắt lỗ hợp lý. Tránh vì lòng tham mà chạy theo số đông, đổ xô mua những cổ phiếu thậm chí đang thua lỗ hòng tìm kiếm lợi nhuận lớn.

KẾT LUẬN

Trên thị trƣờng chứng khoán thế giới nói chung và thị trƣờng chứng khoán Việt Nam nói riêng, phân tích và định giá cổ phiếu luôn là một công cụ hữu hiệu giúp nhà đầu tƣ có thể lựa chọn đƣợc những cổ phiếu tiềm năng nhất, tránh việc đầu tƣ theo tin đồn hay theo tâm lý đám đông. Qua đó, công cụ này cũng giúp thị trƣờng chứng khoán hoạt động ổn định và hiệu quả hơn.

Khóa luận này trƣớc hết đã hệ thống đƣợc cơ sở lý luận liên quan tới công tác định giá, tổng kết đƣợc các mô hình định giá cổ phiếu thƣờng đƣợc sử dụng. Dựa trên những lý thuyết khái quát đã đƣợc đề cập ở trên, khóa luận đã ứng dụng một số mô hình định giá cổ phiếu có tính thực tiễn phù hợp với điều kiện của thị trƣờng chứng khoán Việt Nam vào định giá cổ phiếu HPG của CTCP Tập đoàn Hoà Phát. Kết quả khoá luận thu đƣợc là xác định đƣợc giá trị thực của cổ phiếu HPG tại thời điểm đầu năm 2016 dựa trên những phân tích và thu thập thông tin mà học viên cho là đáng tin cậy.

Bên cạnh đó cũng nêu ra đƣợc những khó khăn gặp phải khi tiến hành định giá cổ phiếu. Dựa vào những khó khăn khi tiến hành định giá cổ phiếu HPG, khóa luận đã đề xuất đƣợc những kiến nghị cho công ty, các cơ quan chức năng và nhà đầu tƣ, nhằm khắc phục những hạn chế và nâng cao chất lƣợng công tác phân tích và định giá cổ phiếu tại Việt Nam.

Tuy nhiên, khóa luận vẫn còn tồn tại một số hạn chế do đã sử dụng nhiều ý kiến chủ quan, giả định cá nhân nên số liệu tính toán vẫn còn đôi chỗ chƣa chính xác. Hơn nữa, do không đƣợc tiếp xúc trực tiếp với doanh nghiệp, không đƣợc nghe doanh nghiệp giải trình về số liệu mà chỉ tìm kiếm qua Báo cáo thƣờng niên của doanh nghiệp và những trang web chứa thông tin liên quan, nên thông tin đƣa ra về doanh nghiệp còn đôi chỗ mâu thuẫn, chƣa

thống nhất. Điều này dẫn đến những hạn chế khi phân tích và định giá cổ phiếu HPG.

Tóm lại, qua các vấn đề nghiên cứu trong khóa luận, ta có thể thấy có rất nhiều phƣơng pháp định giá cổ phiếu, tuy nhiên, để đạt đƣợc tính chính xác cao cũng nhƣ có cái nhìn toàn diện hơn về loại cổ phiếu đó, cần kết hợp nhiều phƣơng pháp để tính giá trị cổ phiếu. Trong tƣơng lai, khi thị trƣờng chứng khoán Việt Nam phát triển hơn nữa, khung pháp lý hoàn thiện, thông tin công bố đạt đƣợc tính đầy đủ và chính xác, nhà đầu tƣ hiểu biết hơn, công tác định giá cổ phiếu sẽ thực sự phát huy vai trò của nó.

TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tiếng việt

1. Nguyễn Ngọc Bách, 2010. Phân tích và định giá cổ phiếu VIS của Công ty cổ phần thép Việt Ý. Luận văn đại học. Đại học Ngoại Thƣơng, Hà Nội. 2. Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2011-2013, Những vấn đề cơ

bản về đầu tư. Trƣờng Đại học Fulbright Việt Nam, TP.HCM.

3. Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), 2015. Báo cáo triển vọng 2016. Hà Nội.

4. CTCP Tập đoàn Hoà Phát, 2007-2015. Báo cáo thường niên của Tập đoàn Hoà Phát 2007-2015. Hà Nội.

5. CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tƣ và Phát triển Việt Nam (BSC), 2015. Báo cáo vĩ mô và thị trường chứng khoán. Hà Nội.

6. Phan Thị Thu Hà, 2007. Ngân hàng thương mại. Hà Nội: Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc dân.

7. Tào Thị Việt Hà, 2010. Phân tích và định giá cổ phiếu của Công ty cổ phần Đầu tư phát triển đô thị và khu công nghiệp Sông Đà. Luận văn đại học. Đại học Ngoại Thƣơng, Hà Nội.

8. Hiệp hội thị trƣờng trái phiếu Việt Nam, 2015. Bản tin thị trường trái phiếu tháng 12-2015. Hà Nội.

9. Lƣu Thị Hƣơng, 2004. Tài chính doanh nghiệp. Hà Nội: Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc dân.

10. Vũ Thị Kim Liên, 2003. Luận cứ khoa học về phương pháp định giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận án tiến sĩ. Học viện ngân hàng, Hà Nội.

11. Vũ Thị Kim Liên, 2001. Định giá cổ phiếu doanh nghiệp cổ phần hoá. Tạp chí chứng khoán Việt Nam, số 4(30) tháng 4/2001.

12. Đinh Thị Hiền Linh, 2012. Phân tích giá trị nội tại cổ phiếu ngành bất động sản niêm yết tại HOSE. Luận văn thạc sỹ. Đại học Đà Nẵng.

13. Lê Thị Mai Linh, 2003. Giáo trình đầu tư chứng khoán. Hà Nội: Nhà xuất bản chính trị quốc gia.

14. Nguyễn Thị Mùi, 2011. Quản trị ngân hàng thương mại. Hà Nội: Nhà xuất bản Tài chính.

15. Nguyễn Hải Sản, 2010. Quản trị tài chính doanh nghiệp. Hà Nội: Nhà xuất bản Lao Động.

16. Trần Thế Thành, 2010. Phân tích và định giá cổ phiếu của CTCP Tập đoàn Đại Dương. Luận văn đại học. Đại học Ngoại Thƣơng, Hà Nội.

Tiếng anh

17. Aswath Damodaran, 2010. Valuation.

18. Aswath Domodaran, 2002. Investment Valuation, Wiley.

19. Eugene Fama, Lars Peter Hansen và Robert Shille, 2014. Empirical Asset Pricing. America.

20. Gaurav Golash, 2003. Stock Valuation and Stock Price: A Study Based on Equity Analyst Research Reports on Indian Companies.

21. John Y. Campbell, Robert J. Shiller, Valuation Ratios and the Long-Run Stock Market Outlook

22. Keith C. Brown Frank K. Reilly, 2002. Investment Analysis and Portfolio Management: Seventh Edition.

23. Louis K.C. Chan, Josef Lakonishok, Theodore Sougiannis, 1999. The Stock Market Valuation of Research and Development Expenditures.

NBER Working Paper No. 7223

24. Richand A. Brealey, Stewant C. Myer, 1996. Principles of corporate finance, The McGraw Hill Companies, Inc 1996

Wedsite

25. Bình An, 2016. Lợi nhuận ngành thép tăng vọt, giá cổ phiếu phi mã.

http://www.stockbiz.vn

26.CTCK Rồng Việt, 2015. Phân tích ngành: Ngành sắt thép cạnh tranh khốc liệt năm 2015. https://www.bsc.com.vn

27. Thu Hiền, 2015. Hội nhập đặt ngành thép trước những thuận lợi và thách thức. http://vsa.com.vn

28. Hiệp hội thép Việt Nam, 2015. Phôi thép giá rẻ nhập từ Trung Quốc tăng mạnh, Hiệp hội Thép lo lắng.http://vsa.com.vn

29.Thu Hƣơng, 2016. Lợi nhuận của doanh nghiệp ngành thép khởi sắc. http://tinnhanhchungkhoan.vn

30. Thái Phƣơng, 2016. Kết quả kinh doanh ngành thép và nghịch lý của "ông

lớn". http://cafef.vn

31. Xuân Thuận, 2016. Thị trường thép Việt Nam: Những gam màu sáng, tối.

http://vnsteel.vn

Một phần của tài liệu HoangMinhTri (Trang 114 - 119)

Tải bản đầy đủ (DOC)

(119 trang)
w