6. Kết cấu của luận văn
1.2.2. Các chỉ số đánh giá hiệu quả sử dụng vốn
Để đánh giá hiệu quả hoạt động của một DN, một nội dung không thể thiếu là phải đánh giá hiệu quả sử dụng vốn. Hiệu quả sử dụng vốn là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn vốn của DN để đạt kết quả cao nhất trong quá trình HĐKD với chi phí thấp nhất. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn đóng vai trò quan trọng trong việc phân tích HQKD của DN vì từ đó có thể đưa ra các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Khi đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, ta sẽ đánh giá các chỉ số: Số vòng quay của tổng tài sản (sức sản xuất của tài sản), số vòng quay của tài sản ngắn hạn (sức sản xuất của tài sản ngắn hạn), tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn, số vòng quay của tài sản dài hạn (sức sản xuất của tài sản dài hạn) và số vòng quay của vốn chủ sở hữu.
Số vòng quay tổng tài sản (sức sản xuất của tài sản) là một tỷ số tài chính, là thước đo khái quát nhất hiệu quả sử dụng tài sản của DN. Số vòng quay tổng tài sản đo lường giá trị DT của DN so với giá trị tài sản của DN đó. Số vòng quay tổng tài sản được tính bằng DT thuần đạt được trong một kỳ nhất định chia cho tổng tài sản bình quân trong kỳ đó. Công thức như sau:
Doanh thu thuần Số vòng quay tổng tài sản =
Tổng tài sản bình quân
(Tổng tài sản bình quân trong kỳ được tính bằng trung bình cộng của tổng tài sản đầu kỳ và cuối kỳ của DN)
Thông qua số vòng quay tổng tài sản có thể biết được với mỗi một đồng tài sản thì có bao nhiêu đồng DT được tạo ra. Thông thường, số vòng quay tổng tài sản sẽ được tính hàng năm. Số vòng quay tổng tài sản càng cao đồng nghĩa với việc DN hoạt động tốt và DN sử dụng tài sản vào các hoạt động SXKD rất hiệu quả.
+ Số vòng quay của tài sản ngắn hạn (sức sản xuất của tài sản ngắn hạn)
Tài sản ngắn hạn là phần tài sản mà DN đầu tư vào các hạng mục có tính luân chuyển nhanh với thời gian thu hồi vốn trong vòng một năm hoặc trong một chu kì kinh doanh). Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn chủ yếu đánh giá tốc độ luân chuyển của tài sản.
Số vòng quay của tài sản ngắn hạn thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của DN. Số vòng quay của tài sản ngắn hạn được tính bằng tỷ lệ giữa DT thuần và tài sản ngắn hạn bình quân. Công thức như sau:
Doanh thu thuần Số vòng quay của tài sản ngắn hạn =
Tài sản ngắn hạn bình quân (Tài sản ngắn hạn bình quân trong kỳ được tính bằng trung bình cộng của tài sản ngắn hạn đầu kỳ và cuối kỳ của DN)
Số vòng quay của tài sản ngắn hạn thể hiện tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn của DN, số vòng quay của tài sản ngắn hạn càng cao thì tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn của DN càng nhanh. + Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đồng tài sản ngắn hạn của DN. Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn được tính bằng tỷ lệ giữa LN sau thuế và tài sản ngắn hạn bình quân của DN. Công thức như sau:
Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn =
Tài sản ngắn hạn bình quân Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn cho viết một đồng tài sản ngắn hạn mà DN sử dụng thì tạo ra được bao nhiêu đồng LN, thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại DN. Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn càng cao thì trình độ sử dụng tài sản ngắn hạn của DN càng cao. Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn đặc biệt hữu ích đối với các nhà cung cấp tín dụng và các nhà quản trị phụ trách quản lí vốn lưu động do vốn lưu động ảnh hưởng trực tiếp tới tính thanh khoản và nhu cầu lưu động vốn của DN.
+ Số vòng quay của tài sản dài hạn (sức sản xuất của tài sản hài hạn) Tài sản dài hạn là phần tài sản mà DN đầu tư chủ yếu là tài sản cố định như máy móc, thiết bị, nhà xưởng,… Số vòng quay của tài sản dài hạn thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn để tạo ra DT. Số vòng quay của tài sản dài hạn được tính bằng tỷ lệ giữa DT thuần và tài sản dài hạn bình quân. Công thức như sau:
Doanh thu thuần
Số vòng quay của tài sản dài hạn =
Tài sản dài hạn bình quân
(Tài sản dài hạn bình quân trong kỳ được tính bằng trung bình cộng của tài sản dài hạn đầu kỳ và cuối kỳ của DN)
Số vòng quay của tài sản dài hạn cho thấy mỗi đồng tài sản dài hạn của DN đưa vào SXKD sẽ tạo ra bấy nhiêu đồng DT. Tài sản dài hạn càng được sử dụng nhiều thì vòng quay càng cao. Tuy nhiên, đối với DN thương mại, do giá trị tài sản cố định thường không lớn nên tỷ số này cao hơn đối với DN sản xuất, vì vậy, khi đánh giá số vòng quay của tài sản dài hạn cần chú ý đến quy mô và bản chất của DN.
+ Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn
Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đồng tài sản dài hạn của DN. Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn được tính bằng tỷ lệ giữa LN sau thuế và tài sản dài hạn bình quân của DN. Công thức như sau:
Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn =
Tài sản dài hạn bình quân Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn cho biết một đồng tài sản dài hạn mà DN sử dụng thì tạo ra được bao nhiêu đồng LN, thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn tại DN. Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn càng cao thì trình độ sử dụng tài sản dài hạn của DN càng cao.
+ Số vòng quay của vốn chủ sở hữu
Số vòng quay của vốn chủ sở hữu thể hiện hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu để tạo ra DT. Số vòng quay của vốn chủ sở hữu được tính bằng tỷ lệ giữa DT thuần và vốn chủ sở hữu bình quân. Công thức như sau:
Doanh thu thuần Số vòng quay của vốn chủ sở hữu =
Vốn chủ sở hữu bình quân
(Vốn chủ sở hữu bình quân trong kỳ được tính bằng trung bình cộng của vốn chủ sở hữu đầu kỳ và cuối kỳ của DN)
Chỉ tiêu này cho biết mỗi đồng vốn chủ sở hữu đầu tư thì tạo ra được bao nhiêu đồng DT. Số vòng quay của vốn chủ sở hữu càng cao cho thấy hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của DN càng cao và ngược lại. Khi được so sánh trong một kỳ, số vòng quay của vốn chủ sở hữu cho biết mức độ DN có thể phát triển mà không cần phải đầu tư thêm vốn.