- (4) Căn cứ vào cơ chế lói suất Trỏi phiếu bao gồm: Trỏi phiếu cú lói suất cố định và trỏi phiếu cú lói suất thả nổi.
2.3.1 Phỏt hành chứng khoỏn
2.3.1.1 Chủ thể và mục đớch phỏt hành chứng khoỏn
Một trong những điều kiện quan trọng cho sự ra đời, tồn tại và phỏt triển cảu cỏc doanh nghiệp đú là vốn. Thực tế đó chứng minh rằng vốn quyết định quy mụ, hiệu quả kinh doanh, quyết định vị thế cảu doanh nghiệp trờn thương trường. Đồng thời với quy mụ vốn cần thiết, cỏc doanh nghiệp mới cú điều kiện củng cố được uy tớn của mỡnh trong cỏc quan hệ thanh toỏn với cỏc đối tỏc liờn quan. Vỡ vậy, khi thiếu vốn để duy trỡ và mở rộng quy mụ kinh doanh, cỏc doanh nghiệp phải cú một cơ chế năng động để huy động vốn trong nền kinh tế. Một trong những con đường cú thể lựa chọn cho cụng chỳng cỏ nhà đầu tư. Thụng qua việc phỏt hành chứng khoỏn, cỏc doanh nghiệp sẽ huy động được một số vốn tương ứng với tổng giỏ phỏt hành chứng khoỏn trong một đợt phỏt hành.
Với nhà nước, trong những thời kỳ bội chi ngõn sỏch nhà nước, hoặc cần huy động vốn để thực hiện cỏc chương trỡnh xõy dựng cơ sở hạ tầng, phỏt triển cỏc cụng trỡnh cụng cộng … ngoài việc tỡm kiếm cỏc nguồn vốn từ nước ngoài dưới cỏc hỡnh thức khỏc nhau, Nhà nước cú thể phỏt hành chứng khoỏn cho cụng chỳng cỏc nhà đầu tư để huy động vốn. Khi đú cỏc nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi chưa sử dụng từ cỏc cỏ nhõn, hộ gia đỡnh, từ cỏc đơn vị tổ chức kinh tế, từ cỏc tổ chức chớnh trị, cỏc tổ chức quần chỳng … sẽ được tập trung cho Nhà nước dưới hỡnh thức cỏc chủ thể này bỏ vốn mua cỏc loại chứng khoỏn do Nhà nước phỏt hành.
Như vậy, dưới gúc độ lý thuyết cũng như trong thực tế đó khẳng định: phỏt hành chứng khoỏn là một trong cỏc hỡnh thức huy động vốn trong nền kinh tế, để thực hiện mục tiờu phỏt triển của tổ chức phỏt hành.
* Chủ thể phỏt hành chứng khoỏn
Chủ thể phỏt hành chứng khoỏn là tổ chức huy động vốn bằng cỏch bỏn chứng khoỏn cho người đầu tư. Chủ thể phỏt hành chứng khoỏn bao gồm: Chớnh phủ, cỏc doanh nghiệp và cỏc quỹ đầu tư.
- Chớnh phủ:
Qua thực tế ở nhiều nước cho thấy, Chớnh phủ từ trung ương đến địa phương là một trong những chủ thể phỏt hành nhiều nhất của thị trường. Điều này là dễ hiểu vỡ khụng phải lỳc nào Chớnh phủ cũng cú thể bự đắp được sự thiếu hụt vốn xảy ra khỏ thường xuyờn trong chi tiờu của mỡnh bằng cỏch yờu cầu ngõn hàng trung ương in thờm tiền mặt. Chớnh phủ cũng khụng thể đơn giản tài trợ cho cỏc thiếu hụt của mỡnh bằng cỏch tăng nguồn thu từ thuế. Mặc dự về cơ bản lói và gốc của trỏi phiếu chớnh phủ cuối cựng cũng sẽ được thanh toỏn bằng cỏc khoản thu cua Chớnh phủ, trong đú thuế chiếm phần quan trọng, đũi hỏi lượng vốn ban đầu lớn, đối với cỏc cụng trỡnh dự ỏn quan trọng, đũi hỏi lượng vốn ban đầu lớn, việc tăng nguồn thu của Chớnh phủ từ thuế cũng khụng thể đỏp ứng được nhu cầu về vốn ban đầu. Bờn cạnh đú, việc tăng thuế đột ngột cũng sẽ cú những ảnh hưởng xấu khụng chỉ đối với nền kinh tế.