Khi phân tích mơi trường bên trong của một doanh nghiệp thì yếu tố tài chính kế tốn là một yếu tố khơng thể nào bỏ qua được. Cơng việc này cĩ tác
động một cách to lớn bởi vì phân tích hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp hướng vào phục vụ nội bộ quản trị doanh nghiệp rất linh hoạt và đa dạng, cĩ tác dụng giúp doanh nghiệp củng cố phát huy thế mạnh, khắc phục thế yếu.
Cơng ty Du Lịch An Giang cũng khơng phải là ngoại lệ. Cứ cuối mỗi năm, trong thuyết minh báo cáo tài chính, cơng ty đều cĩ đưa ra một số chỉ tiêu
đánh giá khái quát thực trạng tài chính và kết quả kinh doanh của cơng ty. Họ
cũng phân tích những số liệu ở kỳ trước để từ đĩ cĩ quyết định đúng đắn hơn trong hoạt động trong kỳ tiếp theo. Khi phân tích hoạt động của tồn cơng ty, tơi căn cứ vào mục tiêu nghiên cứu của mình và đã lựa chọn những tỷ số nhưđã giới thiệu ở phần cơ sở lý luận để đánh giá phần nào đĩ thực trạng của cơng ty Du Lịch An Giang. Tĩm tắt các số liệu cần phân tích: Bảng6.12 Số liệu dùng phân tích tỷ số tài chính ĐVT: đồng Năm Khoản mục 2001 2002 2003 1. Tài sản lưu động và ĐTNH 34.775.174.957 93.749.951.406 93.862.663.239 2. Tồn kho 6.604.975.079 11.073.455.241 10.889.875.500 3. TSLĐ và ĐTNH - tồn kho 28.170.199.878 104.823.406.647 82.972.787.739 4. Các khoản phải thu 25.354.265.113 79.887.138.125 77.809.776.668 5. Tài sản cốđịnh 31.798.895.812 38.637.864.711 54.984.655.016 6. Tổng tài sản 72.163.437.955 137.492.182.086 165.922.667.902 7. Nợ ngắn hạn 24.537.327.325 70.792.215.681 98.629.261.419 8. Tổng nợ 48.297.157.164 101.491.857.911 125.445.370.538 9. Vốn chủ sở hữu 23.866.280.791 36.000.324.175 40.477.297.364
10. Doanh thu thuần 296.744.565.363 270.803.997.672 387.020.609.666
11. Lãi gộp 35.280.197.963 49.416.565.212 36.986.501.568
12. Lợi nhuận trước thuế 2.799.030.046 2.487.471.658 2.725.994.750
13. Chi phí lãi vay 6.383.754.861 5.252.834.417 6.321.837.109
14. LNTT và lãi vay 9.182.784.907 7.740.306.075 9.047.831.859
15. Lợi nhuận sau thuế 2.799.030.046 1.691.480.727 1.853.676.430
Bảng6.13 Các tỷ số tài chính Tỷ số tài chính ĐVT 2001 2002 2003 Trung bình 3 năm - Các tỷ số về khả năng thanh tốn + Tỷ số thanh tốn hiện thời lần 1,42 1,32 0,95 1,23 + Tỷ số thanh tốn nhanh lần 1,15 1,48 0,84 1,16 - Các tỷ số về cơ cấu tài chính + Tỷ số nợ % 66,93 73,82 75,60 72,12 + Tỷ sốđảm bảo nợ % 202,37 281,92 309,92 264,74
+ Tỷ số thanh tốn lãi vay lần 1,44 1,47 1,43 1,45
- Các tỷ số về hoạt động
+ Kỳ thu tiền bình quân ngày 30,76 106,20 72,38 69,78 + Vịng quay tồn kho lần 44,93 24,46 35,54 34,98 + Vịng quay tổng tài sản lần 4,11 1,97 2,33 2,80 + Hiệu suất sử dụng tài sản cốđịnh lần 9,33 7,01 7,04 7,79
- Các tỷ số về doanh lợi
+ Doanh lợi tiêu thụ (ROS) % 0,94 0,62 0,48 0,68 + Doanh lợi tài sản (ROA) % 3,88 1,23 1,12 2,08 + Doanh lợi vốn tự cĩ (ROE) % 11,73 4,70 4,58 7,00
y Về khả năng thanh tốn: tỷ số này luơn lớn hơn một, đây là một biểu hiện tốt cho thấy sự hoạt động bình thường trong hoạt động tài chính. Cơng ty gần như khơng bị thừa vốn và cũng khơng thiếu khả năng thanh tốn. Tuy nhiên, hiện nay tỷ số ngày đang cĩ xu hướng giảm dần do cơng ty tăng dần nợ
ngắn hạn chủ yếu để thu mua sản phẩm dự trữ cho kỳ sau, đặc biệt trong mảng thương mại việc sử dụng nợ ngắn hạn là điều hiển nhiên vì hoạt động này tạo ra lợi nhuận chủ yếu cho cơng ty.
y Về cơ cấu tài chính: nhìn vào tỷ số nợ đang khuynh hướng tăng dần, sự gia tăng này khơng cĩ gì lạ vì theo đánh giá đối với những doanh nghiệp dịch vụ và thương mại thì các doanh nghiệp này thường sử dụng tỷ số nợ cao. Qua tỷ số này thể hiện tài sản của cơng ty được hình thành chủ yếu từ nợ trung bình chiếm 72,12% trong tổng tài sản, cịn vốn chủ sở hữu chỉ chiếm 27,88%. Chính vì thế làm cho tỷ sốđảm bảo nợ của cơng ty cũng rất cao. Trên thực tế, nợ
của cơng ty chủ yếu từ các khoản phải trả cho các đơn vị nội bộ, vay ngắn hạn và vay dài hạn, đặc biệt đối với ngân hàng ngoại thương – nhà cho vay chính của cơng ty, họ khơng được sự đảm bảo vững chắc cho mĩn nợ mà họ đã cho vay,
nhưng đối với cơng ty thì lại là một lợi thế bởi họ nắm quyền điều khiển doanh nghiệp với một số vốn đĩng gĩp rất ít. Đồng thời khả năng thanh tốn lãi vay của cơng ty khá tốt đạt trung bình là 1.45 lần, nên mỗi năm cơng ty sau khi hồn thành việc trả lãi vay thì vẫn đạt mức lợi nhuận trung bình là 2.114.729.068
đồng, điều này cho thấy cơng ty kinh doanh đạt hiệu quả. Tại sao nợ cao, khả
năng thanh tốn giảm dần khơng đủ tiêu chuẩn để được ngân hàng cho vay mà cơng ty khơng bị ảnh hưởng? Vì chủ nợ cơng ty hiện giờ là người cung cấp vốn thường xuyên cho cơng ty, họ là những nhà tài trợ dễ chịu bởi họ là những đơn vị
nội bộ và Ngân hàng ngoại thương, mục đích cuối cùng của họ cũng chỉ để giúp doanh nghiệp phát triển mà thơi. Hơn nữa, đây là những năm mà cơng ty gia tăng
đầu tư cả thương mại và dịch vụ nên chi phí ban đầu cĩ cao là cũng hợp lí, cơng ty cũng đang gia tăng nhẹ lợi nhuận của mình. Vì vậy, cơ cấu tài chính của cơng ty như thế là hồn tồn cĩ thể chấp nhận được.
y Về tỷ số hoạt động: với kỳ thu tiền bình quân như trên, cơng ty đã cĩ những thay đổi trong chính sách bán chịu hàng hố, thể hiện ở thời gian thu hồi các khoản phải thu qua các năm tăng từ 1 tháng đến 3 tháng, kết quả này cho thấy cơng ty đã tự gia tăng rủi ro về sự xuất hiện của của nợ khĩ địi nhưng trái lại cơng ty đã tự mình đẩy mạnh cơ hội tăng doanh số. Đối với mảng du lịch, tình trạng để khách hàng thiếu nợ lâu đến mức khơng thể địi được là chuyện hiếm xảy ra vì trong hoạt động dịch vụ thơng thường khách phải chi trả trước để được phục vụ, nếu khơng khi đặt chương trình tour với số lượng khách đơng cũng phải
đặt cọc trước và kết thúc chương trình phải thanh tốn ngay. Cịn đối với mảng thương mại để khách nợ đến gần 3 tháng là nằm trong chính sách bán hàng của cơng ty và sản phẩm cũng chỉ để xuất khẩu nên khách hàng cơng ty giao dịch phải là những cơng ty cĩ khả năng tài chính để ký kết hợp đồng. Do thế, với số
ngày thu hồi tiền như thế đối với tồn cơng ty hồn tồn khơng ảnh hưởng lớn. Hơn nữa, vịng quay tồn kho của cơng ty ở 3 năm khá cao, cơng ty khơng bịđộng trong khâu cung ứng, cụ thểđầu năm cơng ty đã vay vốn để thu mua dự trữ, cĩ thể nĩi việc sử dụng tồn kho của cơng ty là rất tốt là cơ sở nâng cao hiệu quả của
vốn. Hiệu suất sử dụng tài sản cố định giảm dần qua 3 năm rõ ràng tài sản cố định được sử dụng với cơng suất thấp, cần phải cĩ những biện pháp ngân cao năng suất của tài sản cốđịnh. Nhìn lại, vịng quay tổng tài sản cũng giảm xuống dần, cho thấy việc sử dụng tài sản của cơng ty khơng cao, nhưng nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng này là do tài sản cốđịnh sử dụng khơng hiệu quả vì qua phân tích thì tài sản lưu động sử dụng tốt (vịng quay tồn kho tốt, kỳ thu tiền bình quân tốt).
y Các tỷ số về doanh lợi: doanh thu thuần năm 2002 giảm hơn năm 2001 và lợi nhuận sau thuế năm 2002 cũng giảm so với năm 2001 vì thế doanh lợi tiêu thụ năm 2002 giảm xuống là do năm 2002 cơng ty cĩ nhiều đơn vị mới
đưa vào hoạt động phải gia tăng chi phí trang bị, mua sắm cơng cụ dụng cụ, chi nhiều hơn cho khâu tuyển dụng nhân viên, tăng tiền lương, khấu hao tài sản lớn. Ngược lại, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2003 lại tăng lên so với năm 2002, nhưng đáng lẻ năm 2003 tỷ số doanh lợi tiêu thụ phải tăng lên nhưng lại giảm xuống là do chi phí tăng cao hơn so với doanh thu tăng lên, làm cho lợi nhuận sau thuế tăng nhưng ít hơn. Do đĩ, doanh lợi tiêu thụ giảm là do chi phí
đội lên, nên cơng ty cần cĩ biện pháp quản lý các loại chi phí hợp lí hơn. Thêm vào đĩ, tỷ số doanh lợi tài sản giảm xuống thể hiện năng suất của tài sản trong việc tìm lợi nhuận khơng đạt hiệu quả, kèm theo vịng quay tài sản cũng giảm dần, điều này cĩ nghĩa là khả năng sinh lời của cơng ty thấp, thế nhưng với phân tích ban đầu, cơng ty phải tổ chức sử dụng tài sản cố định sao cho đạt hiệu quả
hơn trong việc thu về lợi nhuận. Mặt khác, so sánh với doanh lợi tài sản thì doanh lợi vốn tự cĩ khơng cách quá xa là do cơng ty sử dụng tỷ số nợ cao, và dĩ
nhiên với doanh lợi vốn tự cĩ giảm dần như thế cũng chưa phải là xấu, bởi tỷ số
này khơng những cho thấy cần phải sử dụng nguồn vốn tự cĩ hiệu quả mà cịn khuyến khích cơng ty huy động nguồn vốn khác vào hoạt dộng kinh doanh của mình. Điều này, giải thích vì sao Cty sử dụng nợ cao mà khơng ảnh hưởng lớn.
Vậy, qua phân tích tổng quát, cơng ty cần phải cĩ biện pháp tích cực hơn bằng cách chi tiêu những khoản chi phù hợp hơn, xem lại tất cả các khoản chi phí
như chi phí bán hàng, thuế… và cần cĩ biện pháp sử dụng tài sản cố định một cách hiệu quả hơn. 6.3.2 Tình hình kết quả kinh doanh mảng du lịch Bảng6.14 Kết quả hoạt động kinh doanh mảng du lịch ĐVT: ngàn đồng Năm Khoản mục 2001 2002 2003 - TỔNG DOANH THU 10.875.165 18.145.787 20.987.582 + Dịch vụ du lịch 1.142.572 2.487.115 1.209.906 + Homestay 12.865 23.878 36.235 + Tàu du lịch 51.623 70.333 50.859 + Khách sạn 2.387.331 3.846.149 5.035.000 + Ăn uống 4.292.966 6.864.696 9.047.175 + Massage 535.965 1.497.405 603.970 + Karaoke 11.332 15.737 26.430 + Vé tham quan 1.527.893 1.781.236 1.325.135 + Cho thuê mặt bằng 54.063 302.660 413.852 + Giữ xe/bến bãi 348.107 437.000 359.448 + Hàng mỹ nghệ/hàng lưu niệm 236.334 399.624 424.085 + Vận chuyển khách 0 30.383 0 + Hải sản 0 0 33.355 + Thuê xe 0 0 937.049 + Cano 0 0 5.152 + Bán vé máy bay 0 0 51.561 + Vui chơi giả trí 0 0 236.544 + Dịch vụ khác 274.109 389.564 80.500 - CÁC KHOẢN GIẢM TRỪ 63.998 253.549 290.286
1. Doanh thu thuần (du lịch) 10.811.167 17.892.237 20.697.296
2. Giá vốn hàng bán 3.541.797 4.874.950 12.833.730 3. Lợi tức gộp 7.269.369 13.017.287 7.863.565 4. Tổng chi phí 8.380.768 14.374.967 9.687.686 Trong đĩ: - Lương 2.478.043 3.735.089 2.212.235 - Khấu hao 812.242 1.440.239 1.035.237 - Điện 573.254 978.923 1.048.861
- Trang bị cơng cụ lao động 678.533 1.496.865 936.539 - Trả lãi vay ngân hàng 489.544 1.426.053 1.716.541
5. Tổng lợi tức trước thuế -1.111.398 -1.357.680 -1.824.120
Tổng các chi phí chủ yếu 5.031.618 9.077.170 6.949.413 Chi phí chủ yếu/Tổng chi phí (%) 60,04 63,15 71,73
Tỷ lệ lãi gộp [(3)/(1)] 67,24 72,75 37,99
Doanh thu mảng du lịch tăng dần qua các năm. Năm 2002, hầu như các loại hình kinh doanh đều tăng hơn so với năm 2001 là do cĩ thêm thu nhập từ
khách sạn Đơng Xuyên và nhà nghỉ An Hải Sơn. Năm 2003, doanh thu cĩ tăng so với năm 2002 nhưng với tốc độ thấp hơn vì với những loại hình kinh doanh cũ đã cĩ ở năm 2002 thì gần như tổng doanh thu khơng thay đổi nhưng vì cơng ty
đưa vào hoạt động thêm 5 loại hình mới (hải sản, thuê xe, cano, bán vé máy bay, vui chơi giải trí) đã gĩp phần làm gia tăng doanh thu năm 2003.
Tổng doanh thu tăng, bên cạnh đĩ các khoản giảm trừ (chủ yếu là thuế
tiêu thụ đặc biệt) cũng tăng theo với tốc độ như vậy, nên làm cho doanh thu thuần của 3 năm cũng đi theo xu hướng của tổng doanh thu, cĩ nghĩa là tạo ra khoản cách chênh lệch giữa các năm của doanh thu thuần cũng như khoản cách chênh lệch của tổng doanh thu.
Tỷ lệ lãi gộp năm 2002 tăng lên so với năm 2001, cho thấy tình hình bán hàng khá tốt, giá bán khá cao so với giá vốn, cĩ thể nĩi tình hình kinh doanh du lịch năm 2002 cĩ bước chuyển biến khá thuận lợi. Nhưng năm 2003, tình hình bán hàng cĩ chiều hướng xấu, giảm rất nhiều so với năm 2001 và 2002, giá bán
đạt khơng hiệu quả nhưng cũng do tác động khách quan, đây là năm cĩ nhiều biến động, dịch SARS xảy ra bất ngờ làm sức tiêu thụ của dịch vụ du lịch giảm
đáng kể nên để cố gắng tiêu thụ sản phẩm, khơng để rơi vào tình trạng bị động, cơng ty đã cĩ thay đổi trong chính sách kinh doanh, đưa vào loại hình kinh doanh mới và ra sức bán hàng bằng cách khuyến mãi, cung cấp dịch vụ với giá ưu đãi nhiều hơn. Đến đây đã lý giải cho câu hỏi doanh thu cao mà lợi nhuận gộp năm 2003 chỉ sắp xỉ năm 2001.
Năm 2002 và 2003, tốc độ doanh thu thuần tăng lên nhưng tốc độ tăng chi phí lại khá cao làm cho lợi nhuận trước thuế cứ tiếp tục âm.
Năm 2002, thực ra lợi nhuận đã cĩ cải thiện chút ít, tốc độ tăng chi phí là 61% chậm hơn so với tốc độ tăng doanh thu là 65% nên lỗ chỉ 1,3 tỷ, mà đáng lẻ
ra phải lỗđến 1,8 tỷđồng (-1.839.365.064 = -1.111.398.830 x 1,655). Năm 2003, lợi nhuận càng cĩ biểu hiện tệ hơn , tốc độ tăng chi phí cịn cao hơn tốc độ tăng
doanh thu đến 1,31% (16,99%-15,68%) nên lỗđến 1,8 tỷ, đáng lẻ chỉ lỗ 1.5 tỷ (- 1.570.564.236 = -1.357.680.010 x 1,1568). Bảng6.15 Tình hình thực hiện kinh doanh mảng du lịch ĐVT: 1000 đồng Năm Chỉ tiêu 2001 2002 2003 % 2002 so 2001 % 2003 so 2002 1. Doanh thu thuần 10.811.167 17.892.237 20.697.296 65,50 15,68
2. Tổng chi phí 11.922.566 19.249.917 22.521.416 61,46 16,99 - Chi phí hàng đã bán 3.541.797 4.874.950 12.833.730 37,64 163,26 - Chi phí bán hàng 7.472.413 12.652.496 7.375.637 69,32 -41,71 - Chi phí quản lý 438.939 547.001 715.344 24,62 30,78 - Chi phí khác 469.415 1.175.468 1.596.704 150,41 35,84
3. Lợi nhuận trước thuế -1.111.398 -1.357.680 -1.824.120 22,16 34,36
(nguồn: phịng kế tốn tài vụ)
Đồ thị6.1 Tình hình doanh thu thuần và tổng chi phí mảng du lịch
0 5.000.000 10.000.000 15.000.000 20.000.000 25.000.000 2001 2002 2003 Năm S ố ti ề n ( V N Đ )
Doanh thu thuần Tổng chi phí
Nhưng xét cho cùng, mảng du lịch của cơng ty 3 năm liên tiếp 2001-2002- 2003đều lỗ, sở dĩ cĩ tình trạng này là do chi phí qua các năm cứ liên tục lớn hơn so với doanh thu. Khi tham khảo số liệu cơng ty thì chi phí lương, khấu hao tài sản cốđịnh, điện, trang bị cơng cụ lao dộng và trả lãi vay ngân hàng chiếm tỷ lệ
khá cao trong tổng chi phí ( năm 2001 chiếm 60% trong tổng chi phí, năm 2002 chiếm 63% và năm 2003 chiếm 72%). Đứng trên gĩc độ cơng ty mà nhận xét: những chi phí này cơng ty khơng thể tiết kiệm được. Tại sao như vậy?
Chi phí tiền lương cao: là chuyện bình thường vì đưa vào thêm các cơ sở
kinh doanh mới nên cĩ số lượng nhân viên đơng đảo mới đủ phục vụ, trả lương cũng trên cơ sở qui định của nhà nước và trên bảng thi đua ở mỗi đơn vị. Khơng thể cắt giảm nhân sự hay giảm lương của CB-CNV, điều này sẽ tạo tâm lý khơng tốt cho nhân viên, với lại mục đích của cơng ty Du Lịch An Giang - một doanh nghiệp nhà nước một phần là để giải quyết việc làm.
Khấu hao tài sản cốđịnh cao: là vì khách sạn Đơng Xuyên, nhà nghỉ An Hải Sơn mới đưa vào hoạt động, khu du lịch Tức Dụp, Bến Đá Núi Sam mới nâng cấp sửa chữa hồn chỉnh cũng bắt đầu đi vào hoạt động vào 2 năm gần đây và lẻ dĩ nhiên mới hoạt động chi phí khấu hao cao là hợp lí.