VI. Một số kiến nghị nhằm tạo điều kiện để thực hiện cỏc giải phỏp trờn 1 Về phớa Xớ nghiệp
2. Đối với Nhà nước
2.2. Tổ chức phỏt hành trỏi phiếu cụng trỡnh
Xột trờn phương diện đầu tư phỏt triển trỏi phiếu cụng trỡnh (TPCT) là một hỡnh thức huy động vốn cú hiệu quả nhất trong ba hỡnh thức: trỏi phiếu kho bạc, trỏi phiếu ngõn hàng đầu tư và trỏi phiếu cụng trỡnh.
Thực tiễn đó chứng minh, giữa tiến độ thi cụng xõy dựng cơ bản và khả năng nguồn vốn Nhà nước khụng đồng nhất tức là khối lượng xõy dựng cơ bản trong kế hoạch bao giờ cũng lớn hơn nhiều so với khả năng ngõn sỏch. Hầu hết ở cỏc địa phương từ thỏng 1 đến thỏng 6 ngõn sỏch rất khú khăn, chỉ đủ để chi lương duy trỡ bộ mỏy hoạt động cơ quan, chi đầu tư xõy dựng cơ bản coi như khụng đỏng kể. Từ thỏng 7 đến thỏng 10 tỷ lệ cấp phỏt ngõn sỏch cho xõy dựng khoảng 40% - 60%, phần lớn vốn thanh toỏn vào thỏng 11 và thỏng12, tập trung vào những ngày cuối năm trong khi đú tiến độ thi cụng xõy dựng được thực hiện cả 12 thỏng. Do đú cỏc tổ chức xõy dựng phải đi chiếm dụng vốn hoặc đi vay cỏc ngõn hàng với lói suất cao. Như vậy, dẫn đến thời gian thi cụng dài, quỏ trỡnh xõy dựng cơ bản tăng so với dự ỏn… Để khắc phục hiện tượng này, thỡ huy động vốn đầu tư phỏt triển theo hỡnh thức trỏi phiếu cụng trỡnh là một điều cần thiết. Trỏi phiếu cụng trỡnh cú thể phỏt hành nhiều loại: 1, 3 hoặc 5 năm. Cú thể tăng nguồn tiền Việt Nam hay ngoại tệ mạnh và giỏ trị phải phự hợp với sức mua của người dõn.
Sơ đồ huy động Trỏi phiếu cụng trỡnh:
Cơ quan phỏt hành trỏi phiếu KBNNTW) Đơn vị thi cụng (Bờn B) Cỏc chủ đầu tư cụng trỡnh (bờn A) Cỏc ngõn hàng (1) (2) (3)
o
(1) Cơ quan phỏt hành trỏi phiếu là Bộ tài chớnh (Kho bạc Nhà nước trung ương). Cỏc chủ đầu tư nhận nợ với Nhà nước đồng thời nhận TPCT từ cơ quan phỏt hành.
(2) Trờn cơ sở phiếu giỏ xõy dựng cơ bản (đối với cụng trỡnh chỉ định thầu hoặc giao thầu) hoặc hợp đồng nhận thầu xõy lắp, mua sắp thiết bị, tư vấn thiết kế(đối với cụng trỡnh đấu thầu). Cỏc chủ đầu tư thanh toỏn theo khối lượng(hoặc tạm ứng) cho đơn vị thi cụng bằng TPCT.
(3) Sau khi nhận được trỏi phiếu cụng trỡnh, đơn vị thi cụng đến cỏc ngõn hàng thương mại, cỏc quĩ HTĐTQG xin chiết khấu theo tỷ lệ phần trăm.
(4) Cơ quan cho chiết khấu tiến hành huy động vốn trong mọi tầng lớp dõn cư trong, ngoài nước và cỏc tổ chức kinh tế khỏc.
Thực hiện tốt huy động TPCT theo sơ đồ trờn cú ưu điểm: Từ chỗ cụng trỡnh chưa cú nguồn vốn, cỏc chủ đầu tư đó đỏp ứng ngay vốn cho cụng trỡnh mà chưa cần phải cú vốn ngõn sỏch. Điều này khắc phục được hiện tượng thiếu hụt vốn trong xõy dựng(Giữa khối lượng XDCB thực hiện và khả năng ngõn sỏch cấp phỏt) trờn cơ sở nguồn vốn đỏp ứng kịp thời gúp phần đẩy nhanh tiến độ thực hiện, đảm bảo cụng trỡnh cú chất lượng cao và giỏ thành hạ, tạo cơ sở ban đầu để dần dần tiến tới lập thị trường vốn ổn định và thị trường chứng khoỏn ở Việt Nam.
Thế nhưng theo sơ đồ trờn, cũng như trỏi phiếu Kho bạc và trỏi phiếu Ngõn hàng đầu tư. Trỏi phiếu cụng trỡnh cho dự là phương tiện thế chấp, hỡnh thức thuờ mua bỏn, chuyển nhựơng nhưng hiện tại trỏi phiếu cụng trỡnh chỉ dừng lại ở chức năng cất trữ. Để giải quyết vấn đề này, tạo điều kiện cho trỏi phiếu cụng trỡnh và cỏc loại trỏi phiếu khỏc thu hỳt được
mạnh mẽ cỏc nguồn vốn từ cỏc tổ chức kinh tế cỏc tầng lớp dõn cư trong nước, cỏc đơn vị đầu tư nước ngoài tại Việt Nam thỡ cỏc loại trỏi phiếu này phải gắn liền với thị trường vốn ổn định trong nước.
Sơ đồ vũng chu chuyển của trỏi phiếu cụng trỡnh:
Đõy là sơ đồ khộp kớn, phản ỏnh vũng chu chuyển của TPCT trong thị trường vốn ổn định trong nước, trong đú thị trường vốn là khõu trung tõm mua bỏn, trao đổi trỏi phiếu. Nú quan hệ chặt chẽ với người mua và người bỏn trỏi phiếu. Từ đõy, TPCT thực sự là cụng cụ huy động vốncú hiệu quả, đỏp ứng được yờu cầu đầu tư phỏt triển cơ sở hạ tầng kinh tế.