c) Quan hệ giữa cơ quan TTTD cụng và tư
1.2.3.3. Dịch vụ xếp loại tớn dụng DN
Lịch sử ghi nhận dịch vụ XLTD hỡnh thành đầu tiờn vào năm 1906 khi cụng ty Moody ra đời. Ban đầu nú chỉ xếp loại cỏc DN, nhưng gần đõy do tớn dụng tiờu dựng phỏt triển mạnh nờn đó phỏt triển thờm dịch vụ xếp loại đối với cỏ nhõn. Do hai loại đối tượng khỏc nhau nờn đó hỡnh thành hai dịch vụ là XLTD với DN và chấm điểm tớn dụng đối với cỏ nhõn tiờu dựng.
Xếp loại tớn dụng là một thuật ngữ cũn mới ở VN, do chưa thống nhất về dịch thuật nờn đang tồn tại nhiều cỏch gọi như xếp loại DN, xếp hạng tớn nhiệm, xếp hạng tớn dụng, định hạng tớn dụng, xếp loại tớn dụng, xếp loại rủi
ro tớn dụng, xếp hạng khỏch hàng... thực chất nội hàm của cỏc cỏch gọi trờn là tương đối đồng nhất. Để thuận tiện trong việc nghiờn cứu, đề nghị thống nhất tờn gọi cho dịch vụ này là xếp loại tớn dụng đối với DN (credit rating) và chấm điểm tớn dụng (credit scoring) đối với cỏ nhõn.
XLTD DN là việc phõn tớch, xếp loại cỏc DN (là khỏch hàng của cỏc NHTM) cú đặt trong mối quan hệ biện chứng với mụi trường kinh doanh, mụi trường kinh tế- xó hội. Với những phương phỏp phõn tớch và cỏc chỉ tiờu phõn tớch phự hợp với mục đớch nghiờn cứu để làm rừ thực chất hoạt động sản xuất kinh doanh cả về nguồn lực, tiềm năng, lợi thế kinh doanh cũng như những rủi ro tiềm ẩn, và khả năng trả nợ của DN.
Bản chất của việc XLTD DN là đỏnh giỏ khả năng thực hiện cỏc nghĩa vụ tài chớnh của một DN đối với khoản nợ nhất định như trả lói và gốc nợ vay khi đến hạn, nhằm xỏc định rủi ro trong hoạt động tớn dụng. Mức độ rủi ro tớn dụng thay đổi theo từng DN và được xỏc định thụng qua đỏnh giỏ bằng thang điểm, tuõn thủ theo cỏc nguyờn tắc nhất định, phự hợp với thụng lệ quốc tế trờn cơ sở dựa vào cỏc thụng tin tài chớnh và phi tài chớnh của DN đú.
Hiện nay dịch vụ XLTD DN trờn thế giới đó phỏt triển rất mạnh, cỏc kỹ thuật xếp loại rất đa dạng và cú tớnh chuyờn nghiệp rất cao. Những cụng ty cú tờn tuổi hàng đầu trong lĩnh vực này trờn thế giới như Moody’s, Standard and Poor, D&B… Mỗi cụng ty cú một kỹ thuật xếp loại riờng, mang bản sắc riờng và tạo ra sức mạnh riờng cho họ, nhưng nhỡn chung kết quả xếp loại về cựng một DN là tương đối đồng nhất và được nền kinh tế thế giới kiểm nghiệm, chấp nhận. Cú thể núi, kỹ thuật XLTD là những bớ mật riờng, mang bản sắc riờng, và nú như là một kinh nghiệm tri trức ngầm, khú cú thể mang kỹ thuật của một nước này ỏp dụng cứng nhắc cho một nước khỏc, hoặc của cụng ty này ỏp dụng cho cụng ty khỏc. Tuy nhiờn, qua chọn lọc những điểm chung nhất, cú tớnh phổ cập, được ỏp dụng ở nhiều nước, cú thể túm tắt 4 bước để xõy dựng một quy trỡnh XLTD DN như tại sơ đồ 1.07.
Sơ đồ 1.07 Quy trỡnh XLTD DN
Bước 1: Thu thập thụng tin
Thụng tin cần thu thập để XLTD DN bao gồm cỏc thụng tin tài chớnh và phi tài chớnh của DN như: thụng tin tài chớnh của DN gồm bảng cõn đối kế toỏn, bỏo cỏo kết quả kinh doanh, bỏo cỏo lưu chuyển tiền tệ, tỡnh hỡnh quan hệ tớn dụng của khỏch hàng...Thụng tin phi tài chớnh gồm: thụng tin phỏp lý (địa chỉ, số điện thoại, fax, email, web, số đăng ký kinh doanh, quyết định thành lập DN, ngày cấp, nơi cấp, loại hỡnh DN, ngành nghề kinh doanh, thụng tin tranh chấp tại tũa ỏn...); thụng tin về trụ sở làm việc (đi thuờ hay sở hữu, diện tớch, địa thế...), thụng tin về hội đồng quản trị và ban điều hành (họ tờn, tuổi, năm kinh nghiệm, trỡnh độ...), thụng tin về cụng nghệ, sản phẩm, cơ cấu tổ chức, chi nhỏnh và cụng ty con (nếu cú), sở hữu, số lượng lao động.
Bước 2: Xỏc định ngành kinh tế và quy mụ của DN Một là, xỏc định ngành kinh tế của DN
Việc XLTD DN được đặt trong bối cảnh ngành do mỗi ngành cú những đặc điểm khỏc nhau về cơ cấu chi phớ, mức độ tăng trưởng, tớnh chu kỳ, khả năng sinh lời, khả năng bị ảnh hưởng do cú những sản phẩm thay thế, mụi trường phỏp lý, khỏch hàng và nhà cung ứng, tớnh cạnh tranh trong từng ngành. Do đú, việc xõy dựng hệ thống phõn loại ngành kinh tế cú ý nghĩa rất quan trọng để đỏnh giỏ, so sỏnh giữa cỏc DN trong ngành. Thực tế việc phõn loại ngành kinh tế luụn luụn gặp khú khăn vỡ những tiờu chuẩn làm căn cứ cho việc phõn loại khú đỏp ứng được mọi yờu cầu, hoặc khi DN hoạt động nằm giữa ranh giới hai ngành, hoặc hoạt động đa ngành. Đối với những DN hoạt
Thu thập thụng tin Phõn loại DN theo ngành và quy mụ Phõn tớch cỏc chỉ tiờu và cho điểm Phờ chuẩn và cụng bố kờt quả xếp loại
động trong nhiều ngành việc xỏc định ngành của DN được dựa vào ngành hoạt động tạo ra nhiều doanh thu nhất.
Hai là, xỏc định quy mụ của DN
Quy mụ DN là một yếu tố quan trọng trong việc XLTD DN, ứng với mỗi quy mụ cú những lợi thế riờng trong thị trường, với quy mụ lớn sẽ cú khả năng đứng vững hơn trong cạnh tranh, tớnh ổn định cao hơn. Những DN cú quy mụ nhỏ thường chỉ thiờn về kinh doanh một số loại sản phẩm, khú đa dạng hoỏ hoạt động để giảm thiểu rủi ro kinh doanh, nhưng lại cú lợi thế dễ dàng chuyển đổi hướng sản xuất, dễ thớch nghi nhanh với thị trường. Việc xỏc định quy mụ thường căn cứ vào cỏc chỉ tiờu như vốn kinh doanh, doanh thu, tổng số lao động, nộp thuế... Thường ngõn hàng chia DN thành 3 qui mụ lớn, trung bỡnh và nhỏ. Qui mụ nhỏ cú thể ứng với loại DNN&V.
Bước 3: Phõn tớch cỏc chỉ tiờu và cho điểm theo từng chỉ tiờu
Đõy là phần cốt lừi, là nhõn tố cơ bản nhất tạo ra đặc trưng riờng của từng kỹ thuật xếp loại đối với mỗi cụng ty xếp loại trờn thế giới, vỡ thế, khú cú thể đưa ra một chuẩn mực chung trong việc lựa chọn cỏc chỉ tiờu tài chớnh và phi tài chớnh, cũng như bảng chấm điểm cỏc chỉ tiờu cho việc XLTD DN. Tuy nhiờn, sau khi nghiờn cứu nhiều kỹ thuật của cỏc cụng ty xếp loại quốc tế, nghiờn cứu tớnh đặc thự của cỏc khu vực, chõu lục khỏc nhau, cho thấy cú thể XLTD DN thụng qua cỏc nhúm chỉ tiờu như sau:
Một là, phõn tớch những chỉ tiờu phi tài chớnh
Những chỉ tiờu phi tài chớnh của DN chủ yếu là những chỉ tiờu định tớnh, khú chuyển thành định lượng vỡ vậy việc phõn tớch chủ yếu là dựng phương phỏp chuyờn gia để phõn tớch đối với từng DN, so sỏnh giữa cỏc kỳ để thấy được quy luật phỏt triển. Đồng thời, so sỏnh với cỏc DN cựng ngành kinh tế, cựng quy mụ để thấy được những ưu thế của từng DN. Cỏc thụng tin phi tài chớnh cú rất nhiều loại, cần phải chuẩn hoỏ một số chỉ tiờu cơ bản để phõn tớch và đưa ra những dự đoỏn về diễn biến kinh doanh của DN. Một số chỉ
tiờu thường được lựa chọn để phõn tớch là: người điều hành DN, sản phẩm, thị trường tiờu thụ sản phẩm và vị trớ DN trờn thị trường, cụng nghệ sản xuất, tổ chức quản lý DN, mối quan hệ với cỏc DN khỏc, lịch sử hoạt động của DN.
Hai là, phõn tớch cỏc chỉ tiờu tài chớnh nhúm 1
Việc phõn tớch cỏc chỉ tiờu tài chớnh nhằm so sỏnh khả năng tài chớnh của DN giữa cỏc thời kỳ và so sỏnh với cỏc DN khỏc hay với giỏ trị trung bỡnh của ngành... Để phõn tớch sõu hơn về tài chớnh DN, chỳng ta cú thể phõn cỏc chỉ tiờu tài chớnh thành 2 nhúm: nhúm 1 là cỏc chỉ tiờu phụ thuộc vào ngành và qui mụ DN; nhúm 2 là cỏc chỉ tiờu ớt phụ thuộc vào ngành và qui mụ DN. Cỏc chỉ tiờu tài chớnh nhúm 1 thường gồm cỏc loại: cỏc tỷ số thanh khoản (khả năng thanh toỏn ngắn hạn, khả năng thanh toỏn nhanh), cỏc tỷ số hoạt động (luõn chuyển hàng tồn kho, kỳ thu tiền bỡnh quõn, hệ số sử dụng tài sản), cỏc tỷ số về cõn nợ (tỷ số nợ phải trả trờn tổng tài sản, tỷ số nợ trờn vốn chủ sở hữu, tỷ số nợ quỏ hạn trờn tổng dư nợ ngõn hàng), cỏc tỷ số về thu nhập (tỷ số tổng thu nhập trước thuế trờn doanh thu, tỷ số tổng thu nhập trước thuế trờn tổng tài sản, tỷ số tổng thu nhập trước thuế trờn vốn chủ sở hữu). Cho điểm cỏc chỉ tiờu này sẽ được xỏc định thờm bởi điểm trọng số và sẽ được trỡnh bày ở mục đối chiếu, tớnh điểm tiếp theo.
Ba là, phõn tớch cỏc chỉ tiờu tài chớnh nhúm 2
Cỏc chỉ tiờu tài chớnh nhúm 2 ớt phụ thuộc vào ngành và quy mụ DN, vỡ vậy để đơn giản hơn cho việc tớnh toỏn thỡ cú thể giả định rằng ảnh hưởng của ngành và quy mụ đến cỏc chỉ tiờu này là bằng khụng, gồm một số chỉ tiờu như kết quả kinh doanh, nợ xấu, tài sản đảm bảo tiền vay, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, tăng trưởng doanh thu và nguồn vốn chủ sở hữu. Đưa vào phõn tớch cỏc chỉ tiờu này sẽ làm tăng thờm chất lượng của việc XLTD DN.
Bốn là, xõy dựng bảng điểm và trọng số cho từng chỉ tiờu
Bảng điểm và trọng số được xõy dựng theo nguyờn tắc: xõy dựng điểm cho từng chỉ tiờu, cả chỉ tiờu tài chớnh và chỉ tiờu phi tài chớnh. Chỉ tiờu nào
quan trọng thỡ cho số điểm cao hơn. Đối với cỏc chỉ tiờu tài chớnh nhúm một thỡ cũn phải xỏc định thờm trọng số để thể hiện sự tỏc động quan trọng của cỏc tỷ số đú vào kết quả xếp loại. Việc phõn bổ điểm cho cỏc chỉ tiờu phải hợp lý, khoa học và cụng phu, phự hợp với từng ngành kinh tế và qui mụ hoạt động của DN. Xõy dựng bảng tớnh điểm là khõu then chốt quyết định đến chất lượng XLTD DN, nú thể hiện năng lực trỡnh độ, kinh nghiệm của mỗi cơ quan TTTD. Để đưa ra điểm cho từng chỉ tiờu thỡ phải cú số liệu của ớt nhất là 5000 DN, với lịch sử theo dừi 3 năm liờn tục, dàn trải đều ở cỏc ngành, cỏc quy mụ đó lựa chọn trờn, sau đú sử dụng bài toỏn thống kờ để tớnh toỏn.
Tớnh điểm cho cỏc chỉ tiờu
Khi đó cú bảng tớnh điểm chuẩn cho từng ngành kinh tế, theo từng quy mụ thỡ cơ quan xếp loại tiến hành đối chiếu cỏc chỉ tiờu đó phõn tớch với bảng tớnh điểm chuẩn đó xỏc định của DN đú để xỏc định điểm cho từng chỉ tiờu. Nếu chỉ tiờu cú trọng số thỡ phải nhõn điểm chỉ tiờu với trọng số để được tổng điểm của chỉ tiờu. Tổng cộng điểm của tất cả cỏc chỉ tiờu đó phõn tớch sẽ là điểm cuối cựng để so sỏnh với bảng điểm xếp loại để đưa ra kết quả tạm thời.
Bước 4: Phờ chuẩn và cụng bố Đưa ra xếp loại tạm thời
Trờn cơ sở phõn tớch cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh, chỉ tiờu tài chớnh như trờn, người xếp loại cú thể đưa ra kết quả phõn tớch từng chỉ tiờu, đỏnh giỏ mặt được chưa được, đưa ra lý do và những khuyến nghị cần thiết để cải thiện tỡnh hỡnh. Đồng thời, người xếp loại cũng cú thể đưa ra những kết quả phõn tớch so sỏnh giữa DN đú với nhiều DN trong cựng ngành hoặc khỏc ngành về những chỉ tiờu cú thể so sỏnh được.
Sau khi phõn tớch tổng hợp số điểm của cỏc chỉ tiờu để phõn tớch, đối chiếu với bảng xếp loại tại biểu 1.01, người xếp loại đưa ra kết quả tạm thời XLTD DN đú cựng với nhận xột và khuyến nghị. Người xếp loại phải rất thận trọng, phải dựng thờm phương phỏp chuyờn gia để xem xột kết quả đó xếp
loại, nếu thấy kết quả chưa thoả đỏng thỡ phải kiểm tra lại việc phõn tớch cỏc chỉ tiờu ở cỏc cụng đoạn trước.
Biểu 1.01 - Bảng XLTD DN
Kí HIỆU
XẾP LOẠI NỘI DUNG
AAA DN hoạt động rất tốt, hiệu quả cao triển vọng phỏt triển rất tốt
AA DN hoạt động tốt, hiệu quả cao và cú triển vọng tốt đẹp. Rủi ro
thấp.