Tâm lý nhiều nhà đầu tư đang còn sợ rủi ro, họ sợ lệnh của họ không được nhập trên trung tâm giao dịch, sợ lệnh có lỗi dữ liệu, giá cả thị
trường và các thông tin chứng khoán có thể sai lệch hoặc sợ nhân viên môi giới nhập sai lệnh.NĐT lo ngại về tính bảo mật và e ngại sẽ xảy ra tình trạng tắc đường truyền khi các lệnh đổ vào quá nhiều.
Khả năng cạnh tranh: 80% thị phần Môi giới thuộc về VCBS, SSI, ACBS, BVSC, BSC.
Môi trường kinh tế: Cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ khiến ảnh hưởng đến tâm lý các nhà đầu tư trong nước, đồng USD mất giá, giảm luồng vốn đầu tư vào TTCK, tổng giá trị giao dịch trên toàn thị trường giảm
Tỉ lệ lạm phát cao, giá xăng dầu tăng, giá vàng, giá USD liên tục biến động, lãi suất ngân hàng cao.. đã khiến cho dòng vốn chảy vào TTCK bị giảm sút. NĐT đã lựa chọn cho mình một danh mục đầu tư đa dạng mà không phải chủ yếu là chứng khoán như hồi cuối năm 2006.
Niềm tin của nhà đầu tư vào TTCK đang suy giảm dần. Hiện tại các nhà đầu tư đang tìm đến các kênh đầu tư hấp dẫn hơn như: vàng, bất động sản, gửi tiết kiệm ngân hàng.
Giao dịch OTC và môi giới trái phiếu vấn chưa thực sự phát triển
Trong những giai đoạn nóng của thị trường, bộ phận nhận lệnh nhiều khi không đáp ứng kịp thời nhu cầu đặt lệnh của nhà đầu tư.Tồn tại một số khách hàng than phiền về hiện tượng quá tải của hệ thống điện thoại của công ty trong giờ giao dịch
Hệ thống thông tin của công ty chưa đạt yêu cầu, chưa đáp ứng tối đa nhu cầu cập nhật thông tin của khách hàng
Mạng lưới của công ty tuy đã được mở rộng, bao gồm chi nhánh tại Hà Nội, Hồ Chí Minh, và một số đại lý nhận lệnh tại Nam Định,Nha Trang, Vũng Tàu, Vĩnh Phúc….song trước nhu cầu của nhà đầu tư, số lượng của các chi nhánh hiện nay là chưa đáp ứng đủ.
Thương hiệu VNDS vẫn chưa được quảng bá rộng rãi trong công chúng, vị trí của công ty nằm ở góc khuất bên đường nên không thu hút được sự chú ý, hấp dẫn của khách hàng. Không như các công ty khác, có lợi thế nằm ỏ trên trục đường chính, bảng biển quảng cáo gây sự chú ý đối với khách hàng.
Nếu như phần mềm giao dịch trực tuyến của các công ty khác là mua bản quyền của nước ngoài, thì ở đây chủ yếu là do sự nghiên cứu của bộ phận IT
và đã lập ra trên cơ sở dựa trên bản quyền có trước. Nên đôi khi hoạt động của hệ thống còn chưa phát huy hết được tốc độ.
Mặt bằng phòng giao dịch chưa đáp ứng được so với khối lượng nhà đầu tư đông đảo đến với công ty
Tuy đã rất cố gắng nhưng nghiệp vụ tư vấn cho khách hàng, đặc biệt là khách hàng cá nhân vẫn chưa đáp ứng được so với yêu cầu hiện nay.
Do xu thế của thị trường trong giai đoạn hiện nay đang có sự điều chỉnh, tuần từ 31/03/2008 đến 04/04/2008 thị trường dư mua liên tục, không có dư bán. Mặc dù chỉ số VnIndex có tăng nhưng hầu như toàn thị trường không khớp được lệnh, và tất nhiên công ty không thể thu được phí môi giới. Hiện nay, để hoà chung vào các giải pháp cứu thị trường chứng khoán, các CTCK đã bắt đầu đưa ra biện pháp đồng loạt giảm phí giao dịch. Chính điều này đã ảnh hưởng trực tiếp đến tổng phí môi giới của công ty.
Tồn tại những hạn chế như trên là do:
TTCK Việt Nam còn non trẻ, chưa tạo dựng được uy tín, đang còn chịu ảnh hưởng nhiều từ phía TTCK Thế giới.
Tâm lý các nhà đầu tư Việt Nam thường hoạt động tâm lý bầy đàn, chưa thực sự hiểu biết sâu sắc về TTCK, làm mất cân đối về cung cầu chứng khoán, đẩy giá chứng khoán vượt khỏi giá trị thực của doanh nghiệp, gây ra tình trạng ‘nóng’ hoặc là ‘đóng băng’ trên cả thị trường có tổ chức và thị trường tự do.
Thị trường tự do thiếu sự kiểm soát của Nhà nước đang chiếm thị phần lớn. Cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hoá có quy mô lớn hoặc lĩnh vực nhạy cảm như Ngân hàng, điện lực, viễn thông, hàng hải vẫn tự do giao dịch trên thị trường không chính thức, không công khai, minh bạch….
Bên cạnh đó, hoạt động tín dụng trung- dài hạn của Ngân hàng vẫn ở hình thức truyền thống. Một khối lượng lớn tài sản đang tồn tại ở dạng cầm
cố, thế chấp vay vốn mà chưa được chứng khoán hoá.
Thời điểm gần cuối năm 2007 và đầu năm 08, Chính phủ có những cảnh báo về tình hình phát triển quá nóng của thị trường, các tổ chức tài chính lớn cũng đưa ra những nhận định không khả quan về thị trường. Chính những điều này đã tác động không nhỏ đến tâm lý của nhà đầu tư cá nhân trong nước, và là một trong những nguyên nhân dẫn đến sự suy giảm của thị trường 2.6. Khó khăn thách thức đối với công ty
Là một công ty tuổi đời còn non trẻ. Công ty phải đối mặt với rất nhiều thách thức trong môi trường cạnh tranh ác liệt để chiếm lĩnh thị phần trên thị trường hiện nay. Đây là một điều không phải dễ dàng có thể làm được trong ngày một ngày hai mà cần phải có một chiến lược lâu dài của ban lãnh đạo và sự hợp lực của toàn bộ nhân viên trong công ty.
Với những hacker trong xu thế phát triển như hiện nay, có 4 nguy cơ có thể gây nguy hiểm cho hệ thống thông tin:
Nguy cơ ngưng trệ hoạt động của hệ thống mạng do tắc nghẽn đường truyền. Các máy tính bị nhiễm virut sẽ nhanh chóng chiếm toàn bộ băng thông và làm tê liệt toàn bộ các hoạt động trao đổi thông tin trong mạng máy tính, các giao dịch mua bán điện tử
Nguy cơ các hệ thống dịch vụ giao dịch trực tuyến bị kẻ xấu tấn công từ ngoài mạng vào Internet dưới nhiều hình thức khác nhau
Nguy cơ bị kẻ xấu làm sai lệch thông tin khi thực hiện các giao dịch chứng khoán điện tử: Thông tin giao dịch bị bắt khi truyền từ’ nguồn’ tới ‘đích’ qua mạng Internet. Kẻ xấu có thể thay đổi thông tin hoặc chèn thêm các đoạn mã độc hại. Hiện nay nguy cơ này đã được các hãng bảo mật khuyến cáo sử dụng các phương pháp mã hoá dữ liệu trong khi truyền.
Nguy cơ bị lấy cắp thông tin nhạy cảm như mã số đăng nhập tài khoản, username/ password, số PIN, số thẻ tín dụng….qua các kĩ thuật lừa đảo
Khi giao dịch trực tuyến phát triển, có 3 yếu tố cần phải chú ý là bảo mật, hạ tầng pháp lý, và hạ tầng công nghệ thông tin. Hạ tầng pháp lý của Việt Nam chưa rõ ràng, chẳng hạn cần có định nghĩa, quy định về chữ ký điện tử, giao dịch thế nào là hợp lệ, hợp đồng điện tử, hành vi nào là vi phạm, hành vi nào được chấp nhận.
Ngoài ra:
Về thị phần: Đây là một vấn đề khó khăn đặt ra cho VNDS. Các công ty chứng khoán ra đời sớm đã chiếm lĩnh được thị phần đáng kể trên thị trường và có chỗ đứng nhất định. 80% thị phần MG thuộc về VCBS, SSI, ACBS, BVSC, BSC. Mà TTCK Vịêt Nam quy mô còn nhỏ, khối lượng giao dịch chưa lớn, vì vậy vấn đề thị phần càng trở nên khó khăn hơn. Muốn có một chỗ đứng vững chắc và tại mức doanh thu đáng kể cho công ty không phải là dễ khi sự cạnh tranh trên thị trường chứng khoán ngày càng gia tăng. Các công ty chứng khoán thi nhau đưa ra các dịch vụ phụ trợ đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư, cạnh tranh về công nghệ, cũng như cạnh tranh về mức phí giao dịch
Sự cạnh tranh trong ngành: So với năm 2006, càng ngày càng có nhiều công ty chứng khoán được thành lập, chứng tỏ sự hấp dẫn của thị trường. Đi cùng với nó là sự cạnh tranh mạnh mẽ giữa các công ty chứng khoán với nhau nhằm tạo uy tín trên thị trường để thu hút được nhiều hơn các nhà đầu tư lớn, có tổ chức. Và VNDS không tránh khỏi quy luật cạnh tranh tất yếu của thị trường
Trong thời gian vừa qua, có hiện tượng nhân viên chứng khoán “làm xiếc”- tức là nhân viên CTCK “mượn tạm” chứng khoán, tiền trong tài khoản,
thậm chí là mượn cả tài khoản của nhà đầu tư phục vụ ý đồ riêng của mình. Nghiệp vụ này nhiều khi được phối hợp giữa nhân viên môi giới, kế toán, và nhân viên công nghệ thông tin của chính công ty chứng khoán. Khách hàng nói rằng: nếu như đặt lệnh trực tiếp, CTCK và khách hàng cùng lưu lại hoá đơn với đầy đủ chữ ký. Giao dịch qua điện thoại thì việc ghi âm các cuộc đặt lệnh qua điện thoại là cách phổ biến để CTCK làm chứng cớ cho những lệnh giao dịch của khách hàng. Trong khi đó, với hình thức đặt lệnh qua Internet, hệ thống bảo mật sẽ giúp tăng cường an ninh tài khoản cho các nhà đầu tư, nhưng khi cả nhân viên MG, kế toán và cả nhân viên CNTT cùng vào cuộc thì việc hoá phép một giao dịch là điều không phải là “bất khả thi”. Như vậy, một tiện ích trong giao dịch chứng khoán lại đi kèm với một số rủi ro nhất định.
Xảy ra hiện tượng “thắt nút cổ chai”: Theo mô tả của các công ty, đường đi của lệnh đặt trực tuyến như sau: Nhà đầu tư đặt lệnh từ máy tính
lệnh được truyền về máy chủ của CTCK đặt tại công ty nhân viên công ty nhận lệnh và kiểm tra một số thông tin nhân viên công ty đọc lệnh qua điện thoại cho người đại diện sàn ngồi tại TTGDCK nhân viên đại diện sàn nhập lệnh vào hệ thống máy chủ của TTGD.
Với cách trực tuyến ….bán tự động như vậy, tức vấn phải có sự can thiệp quá nhiều bởi con người, không thể nói rằng mọi thứ sẽ hoàn toàn được nhanh chóng, trọn vẹn và công bằng như nhà đầu tư kỳ vọng.
Mặc dù dịch vụ trực tuyến có thế mạnh riêng, tuy nhiên nó không thể thay thế được một đại lý hay văn phòng có thể nhìn thấy được. Các chi nhánh hay phòng giao dịch trực tiếp tạo ra niềm tin cho nhà đầu tư vì họ có thể nhìn thấy hình thù cũng như điạ chỉ thật của CTCK, trực tiếp tới làm thủ tục, tiếp xúc và giao dịch với các nhân viên. Giá trị trung bình của một lệnh đặt qua mạng thường chỉ bằng 85% giá trị trung bình của một lệnh thông thường.
CHƯƠNG 3:
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ GIAO DỊCH TỪ XA THÔNG QUA MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VNDIRECT 3.1. Định hướng phát triển của UBCKNN và của công ty chứng khoán
VNDS trong thời gian tới
Để có TTCK hoạt động hiệu quả thì phải có một số điều kiện căn bản sau: Yếu tố vĩ mô:
Sự ổn định môi trường chính trị và kinh tế vĩ mô nhằm khuyến khích đầu tư và tiết kiệm của công chúng, mức độ lạm phát được kiềm chế vừa đủ để duy trì nền kinh tế phát triển, mức thâm hụt ngân sách trong giới hạn an toàn, các chiến lược phát triển kinh tế, xoá đói giảm nghèo và tạo công ăn việc làm được thực hiện có hiệu quả
Yếu tố vi mô:
Khung pháp lý hoàn chỉnh và đồng bộ với hệ thống các văn bản pháp quy đầy đủ, rõ ràng, điều chỉnh các mặt hoạt động của TTCK giúp cho thị trường hoạt động an toàn, bảo vệ được quyền và lợi ích hợp pháp cho các chủ thể tham gia thị trường.
Mạng lưới các trung gian hoạt động trên TTCK như các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư…., đóng vai trò cầu nối giữa các nhà đầu tư thực hiện nghiệp vụ môi giới mua bán chứng khoán trên thị trường tập trung, cung cấp các dịch vụ hỗ trợ khác cho các nhà đầu tư như cho vay, cung cấp thông tin và các dịch vụ liên quan đến giao dịch chứng khoán cho nhà đầu tư như tư vấn đầu tư chứng khoán, tham gia bảo lãnh phát hành và tư vấn cho các công ty trong việc niêm yết.
Các tổ chức hỗ trợ phát triển thị trường, như các định chế trung gian khác là tổ chức định mức tín nhiệm, tổ chức kiểm toán, tư vấn, tổ chức lưu
ký, ngân hàng thanh toán….Ngoài ra thị trường cần đến sự tham gia của các nhà đầu tư chuyên nghiệp đóng vai trò dẫn dắt thị trường, can thiệp thị trường vào những thời điểm mất cân đối quan hệ cung cầu.
3.1.1. Định hướng phát triển của UBCKNN
Tách hướng dẫn giao dịch qua điện thoại và giao dịch qua Internet vì về bản chất hai nghiệp vụ này có nhiều đặc thù cả về phương thức cũng như kỹ thuật giao dịch. Về giao dịch qua điện thoại, cần xem xét cả việc giao dịch đàm thoại trực tiếp (ghi âm) và giao dịch qua bàn phím, ký tự của điện thoại. Theo quy định đối với nhận lệnh qua điện thoại, CTCK phải đảm bảo nguyên tắc: “ Xác nhận lại lệnh của khách trước khi nhập lệnh vào hệ thống”
Phấn đấu đến năm 2010 tổng giá trị TTCK niêm yết đạt 40-45% GDP, đưa TTCK trở thành kênh huy động vốn đầu tư hiệu quả và góp phần nâng cao tính minh bạch của nền kinh tế, đáp ứng yêu cầu hội nhập.
Hướng tới giao dịch không sàn là chủ yếu. Việc áp dụng công nghệ hiện đại vào giao dịch là cách nhanh nhất để TTCK Việt Nam thích ứng với thế giới. Phấn đấu đến năm 2010 sẽ tiến hành việc “bỏ sàn” hoàn toàn.
Chuẩn bị trong năm 2010 chuyển thị trường giao dịch Hà nội thành thị trường giao dịch phi tập trung( OTC). Mỏ rộng phạm vi của các chứng khoán chưa niêm yết.
Phát triển các nhà đầu tư có tổ chức và các nhà đầu tư cá nhân, tạo điều kiện để các nhà đầu tư có tổ chức như Ngân hàng thương mại, công ty cho thuê tài chính, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư tham gia vào thị trường với vai trò là các nhà đầu tư chuyên nghiệp và thực hiện chức năng của nhà tạo lập thị trường.
Yêu cầu các Công ty chứng khoán phải công bố những rủi ro có liên quan đến giao dịch từ xa trên bản công bố rủi ro, trên trang thông tin điện tử chính thức của công ty…Những rủi ro được công bố phải bao gồm các rủi ro: trong khi truyền tải qua mạng internet, lệnh giao dịch có thể bị treo, bị ngừng,
bị trì hoãn hoặc có lỗi dữ liệu, việc nhận dạng các tổ chức hoặc nhà đầu tư có thể không chính xác, lỗi về bảo mật có thể xảy ra, giá cả thị trường và các thông tin chứng khoán khác có thể có lỗi hoặc sai lệnh, các rủi ro khác mà cơ quan quản lý chứng khoán, các công ty chứng khoán có thể thấy cần thiết phải công bố.
Cần có tiêu chuẩn cụ thể đối với các nhân viên quản lý và giám sát hệ thống giao dịch trực tuyến, có thể xem xét quy định việc đào tạo và lấy chứng chỉ hành nghề của UBCK về quản lý giao dịch chứng khóan trực tuyến.
Sở GDCK/ TTGDCK nên nhanh chóng cho phép các CTCK được truyền lệnh trực tiếp vào hệ thống của Sở GDCK/ TTGDCK. Điều này có tác dụng làm giảm thiểu các sai sót vì lệnh đặt trực tiếp của các nhà đầu tư qua hệ thống kiểm tra xác nhận của CTCK sẽ vào thẳng hệ thống khớp lệnh.
Phát triển các định chế tài chính trung gian cho TTCK Việt Nam. Tăng quy mô và phạm vi hoạt động nghiệp vụ của các CTCK. Khuyến khích và tạo điều kiện để các tổ chức thuộc mọi thành phần kinh tế có đủ điều kiện thành lập CTCK, khuyến khích các CTCK thành lập các chi nhánh, phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh ở các tỉnh thành phố lớn, ở các khu vực đông dân cư trong cả nước.
3.1.2. Chiến lược phát triển của VnDirect
Phát huy hết năng lực cán bộ và điều kiện về hạ tầng cơ sở đã có. Cố