. trên cơ sở đĩ tầng chỉ đầutư phát triển ha tổng Kinh tế xã hội Đồng
199 2 2001 nguồn thu từ ngân sách liên tục tăng, từ mức 17.5% GP năm 3 lên đến 19,6% năm 3001: ưong đĩ nguồn thu từ thuế thu nhập cú nhân
1993 lên đến 19,6% năm 3001: ưong đĩ nguồn thu từ thuế thu nhập cú nhân từ mức 7.7% GDP năm 1992 lên 9.8% năm 2001. [39, tr. 47]
Thứ ba, cải tổ các thẻ chế tài chính. thể hiện dưới bình thức lưật hố các
“hí tiêu
nguyên tắc tải chính: ngưyên tác nợ và thâm hút: nguyên tắc hạn chế
và vác nguyên tắc mình bạch tài chính. Đầu thập ký 90, một loạt các bộ luật
dược thơt
qua nhằm hạn chẻ chỉ tiêu thực hiện mục tiêu cân bằng ngắn sách Ơ Mỹ. bước xào thập kỳ 90, chính sách tiên tế đã được điều chỉnh theo hướng duy tì
sự phút trien ổn định của nén kinh tế đĩ là tầng trường bên
vững. lạm phát thấp, thị trường tủ chỉnh ổn đình, trong đĩ lạm phát thúp rong
dải hạn được đặc biệt chủ trong, Điều này được thẻ hiện rõ nết ở chính sách
lãi suấi của MỸ. Kế từ năm 1993, tuỷ theo tình hình phất triển của nén kinh tế, Cục dự trữ liên bang A1ý (FED) đã liên tục diểu chính lãi suất chỉ dạo nhằm duy trì sự tăng trưởng ổn dịnh của nên kinh tế cũae như lạm phát tháp. Trước
những dấu hiệu quá nĩng cúa nên kinh tế và những dự ứnh vẻ xu hướng giả táng của lạm phát, PED đã thức hiển Hiến tục vắc dọt tăng lãi suất chủ đua; 4 lắn trong thời Kỳ từ tháng 319941 đến thắng 2/1995 (đưa lãi uất chiết khẩu từ
S£w; 6 lần trong thời kỳ từ tháng 7/1999 đến thắng 12/2000 (dưa
lài suất chiết khẩu từ 4,75% lên đến 6. đ). Ngược lại, cũng trong thời kỳ trên,
trước những dấu hiệu trì trẻ của
n kinh tế cũng như những dự tính về dấu hiệu gia tăng giảm phát, FED dã thực hiện hai đợt hạ lãi suất chú đạo: một lăn vào tháng 12/1993 (giám lái xuất chiết khảu từ mức 3,25% xuống cịn 3 0;
ba lần trong thời kỳ từ tháng 9 đến tháng ! 1/1998 (giảm lãi suất chiết khẩu Lí:
mức 5,50% xuống cịn 4.7561, [39, tr, 49-30]. Như vậy, dẻ đạt được mục tiêu
của chính xúch tiên tế. chính sách lát suất của FED đã trở nên vất lĩnh hoại (dieu chình tuý theo tủnhdứnh cụ thẻ). kịp thơi tiểu chính trước khi tỉnh hình
ở nên quá xấu) và đúng mức (diểu chỉnh Khơng quá raạnh hoặc quả nhọ:
Với một cơ chế điều hành tiền tẻ hữu hiệu và lĩnh hoạt, các cơng cụ điểu hàn
chính sách tiến tế dựa trên cơ sở thị ưường ng lại hiệu qua Cao trởng Việc
điều hãnh tiến tế và Kiểm sối lại suất, Để đối phĩ với sự suy thối của thị
trường chứng khoản. chính sách điều tiết lãi suất là một ong các giải pháp
được ưu tiên, khí thị trường xuống dốc, FED liên tục bạ lãi suất nhằm tránh
tình trạng người dân bún tháo chứng khốn rút tiễn gửi vào ngàn hàng.
đư
Ngược lại với chính sách tài chính hướng tới sự cân bảng hoặc thị
gắn sách ở Mỹ trong thập kỷ 90 cũng như ở chính Nhật liún trong những
năm 80, trong tháp kỷ 90 Nhật Bản đã thực thí chính sách túi chính chỉ tiệu thám hụt. Sau khi nên Kinh tế hong bĩng sụp đổ vào đầu thập ký 90, nên Kinh tế Nhật Bản rơi vào tình trạng trì trẻ và suy thối kéo đài. Đe kích thích nén Kinh tế tăng trưởng. Chính phủ Nhật Bản liên tục nới lỏng chính sách tài chính bằng 2 biện pháp cơ bản: tầng chỉ tiêu Chính phủ và giảm thuế,
Từ năm 1992 đến năm 2001, Chính phú Nhật Bản liên tực đưa rà 1Í
chương trình tài chính cả gới kích thích nẻn kinh tế với số vốn 1W nghìn tý yến tướng đương 3 #GDP, Những chương trình này chủ yêu Lập rung vào các
vống trình xây dựng cơ sở bụ tne cơng cơng với mục đícH giảm thất nghiệp
tạo diểu kiện tăng thụ nhận chủ dẫn cứ nhậm kích câu nội địa. Nuầi những
chương trình trọn gĩi. Chính phú cịn đưa ra nhiêu chương tình kích cầu khắc,
Chính phủ cịn đứng ra ượ giúp ngắn bàng trong quá trình tái cơ cấu lại hệ
Từ thúng 7/1998, Chính phủ Nhat Bản bắt đầu thực hiện chương
thống m
trình cải cách thuê với nội dung cơ bản là am và diễu chính nhiều lơ
thuế, CÍ
g hạn, LẺ suất thuế thủ nhập cao nhất đã được diễu chỉnh từ mức 6,3% xuống cịn 5,0%; tỷ suất thuế kinh doanh cũng điểu chỉnh giám Lữ mức
Chính sách tí chính chỉ tiêu thăm hụt của Nhật Bản khơng dem lịị
ía láng
những kết quả như mong muốn, Trang khi đĩ, chỉ tièu Chính phủ s
vũng VỚI
uốn thụ giảm (đo thuế giảm và kính tế trị trẻ) khiến cho thâm hút
ngán sách liên tạc giá tụng, Hậu quả là nợ của Chính phú Nhật Bán đạt bắt
mức cao nhất trong số các nước cơng nghiệp phát triển, Theo đánh giá cua nhiều chuyên gia kính tế, nguyên nhân chính Jà ở chỗ Nhật Bản đã khơng thực hiện triệt để việc cư cẩu lại nến kinh tế, đặc biệt là cải tổ hộ thống tài chính với việc năng cao tính mình bạch râi chính trong hoạch dịnh cũng như thực
tiện chính sách tái chính của Chính phú.
Ở Nhật Bản, cũng tương tự như ở Mỹ, chính sách tiến tệ đã dược xử dụng để chống lại suy thối theo chủ kỳ. Nới lơng tiến tệ là đặc trưng của
chính sách tiền tệ ở Nhật Bản trong thập ký 90. Đứng trước nguy cơ suy thối
vũa nên kinh tế, từ giữa nám [91 Nhật Bạn bất dâu thực hiện nơi lịng chính xúch tiến tệ với việc liên tế hạ lãi suat chiết khảu từ mức 6.0% năm 199]
xuống cịn 0.5% năm 1999) cũng như lãi suất cho vay quả đêm (từ mức
năm 1991 xuống cịi 0.1 năm 1999). Tuy nhiền, Khúc với ở Mỹ. chính vách
tiên 12 nới làng ở Nhật Bản đã khơng được thực hiện một cách kịp thời: chính
vách này chỉ được thực hiện sau 18 thang kế từ khi thị trường chứng khoản sup
dỗ và giá cá bát động sản bất đầu suy giảm mạnh. Cùng với những nguyễn
nhân mang tính cơ cấu khác, việc nĩi lỏng tiến tệ đã dược thực hiện khơng „ khiến cho s
rở nên khơng cèn
đúng mứt œ phát xuất hiện và ngày cảng gia tăng. Chính xách
tiên ác dung kích thích nên Kinh tổ vượt quá suy thối Giánh năng ổn định nên kinh tế được chuyển sang chủ chính sách tài chính. 139. 0.30]
Thị trường chứng khốn Nhật Bản là một thị trường lầu đời và phát triển
nhất Châu Á, Trong trường hợp thị trường cổ phiếu vụt giảm mạnh, Chính phủ áp dụng hàng loạt các biến pháp can thiệp như táng chỉ tiểu khu vực cơng
củng, hỗn bán cổ phản của Nhà nước rong các cơng ly, lắng tài ưrợ lượng
hưu, Ngân hàng Trung ương mùa cĩ phiếu vào, điều chính giảm một sổ ắc thuế liên quan đến chúng khốn, Hệ thống thuế trên thị trường chứng khoản
4$
Nhật Bản là một hệ thống thuế phát triển và phức tạp với nhiều sác thuế và
tiêu chí đánh thuế nhưng đều nằm trong một tổng thể chính sách thuế nhất quán nhắm th hút sư tham sia của các nhà đầu tư trên thị trường. [70]