. trên cơ sở đĩ tầng chỉ đầutư phát triển ha tổng Kinh tế xã hội Đồng
Tại thịtrường chứng khốn Hàn Quốc.
„ cllờ người cư trú và người khơng cư trú tương ứng với từng giai đoạn phát triển Chính phủ áp dụng chính sách ưu đãi thuế lãi vốn và thuế cổ tức, Từ năm 1975, thị
hình sách thuế được áp dụng
+ củu thị tường. Những năm thập kỹ 60 khi thị trường chưa phát trị
trường đã cĩ bước phát triển tốt các ưu đãi trên được bãi bỏ để đảm bảo hài hồ chính sách chung trong nén kinh tế. Từ những năm 1982, khi thị trường dã phất triển mạnh, ổn định, thu hút số lượng lớn các nhà đầu tư, mức vớn hố thị trường lớn, Chính phú cho áp dụng các sắc thuế đặc thù trên thị trường chứng
ø khoản, thuế Sở giao dịch. [46]
Tại thị trường chứng khốn Trung Quốc, giao dịch chứng khoản trên thị
khốn như thuê giao dịch chứ
trường chứng khốn đếu được miễn thuế cả vị vốn và cĩ tức. Mặc đù luật thuế của Trung Quốc quy định thuế suấi 20% cho lãi thu trên vốn nhưng lại khơng áp dụng đổi với các giao dịch cổ phiếu. Cĩ. tức cũng khơng phải chịu
thuế: việc trả cổ tức tại Trung Quốc ít khí được trả bảng tiến mặt mà chủ yếu
cổ tức được trả bằng cĩ phiển mới,
Bài học kính nghiệm về quản lý thị trường chứng khoản và
chính sách tài chính đổi với thị trường chứng khốn Việt Nam
Từ kinh nghiệm về quản lý thì trường chứng khoản và chính sách tài chỉnh đối với thị trưởng chứng khoản một số nước phát triển như M
một sở nước đang phái triển ở Đồng Á. cĩ thể rút rà một sẽ
nghiệm đồ là :
Thứ nhi, để xây dựng và phát triển thị ưường chứng khốn cĩ hiệu
quả, điều quan trọng trước hết là Chính phủ cần lựa chọn mỏ hình quản lý
thích hợp cho giai đoạn phát triển thị trường chứng khốn của nước mình... Thứ hát, cơ quan quản lý tại các thị trường chứng khoản mới nổi thường
cĩ 2 chức năng: thúc dảy phát triển thị trường và quản lý thị trường. Vai trị phát triển thị trường tập trung vào việc áp dụng và khuyến khích sử dụng đây
đồ
dủ các cơng cụ của thị ưường vốn và thị trường tiền tệ. Cơ quan quản lý thị
trường chứng khốn cần cĩ người đứng dấu xuất chúng. cĩ thể đồng vai ưị
quan trọng trong houch định chính sách Chính phủ cĩ tác động trực tiếp tới sự phát triển thị trường vốngVẩn để dĩ bao gĩm xây đựng chính s
ch kinh tế vị
nủ, chính sách tài chính - tiền tế, chương trình cổ phần hĩa của Chính phú, sự
thun gia của cúc nhà đầu tư và định chế tài chính nước ngồi.
Thứ ba, dễ thực hiện chiến lược phát triển một thị trường vốn hiệu quá.
Chính phủ cản phải cĩ chính sách tốt để thúc dẩy phát triển kinh tế, Khuyến khích khu vực tư nhân phát triển, địi hỏi cúc doanh nghiệp Nhà nước phải hoạt động hiệu quả: khuyến khích phát triển khu vực tài chính liên quan tới
lực lượng thị trường trong việc phản bỏ cúc nguồn vốn trong tồn bộ nến kinh
tế. Chính sách kinh tế vĩ mõ tốt sẽ thúc đẩy phát triển khu vực tư nhãn, tạo ra hệ thống tài chính cho phép các lực lượng thị trường và sự cạnh tranh đồng, vai
trù quan trọng sẽ tạo ra điều Kiện thuận lợi để huy động vốn. Chính sách
khuyến khích thuế tạo ra một lượng lớn các cơng cụ tài chính dẻ cung cấp cho
những người tiế kiệm cơ hội kiem lợi nhuận cao nhất vỏ thể với mức độ rủi rị
mủ họ cĩ thể chấp nhận đối với cĩi
cụ của thị trường vốn
Thủ tứ. cán thiết lập một khuơn khổ pháp lý phù hợp với những địi hỏi
riêng cĩ của mĩt mơi trường thị trường chứng khốn mới nổi và những điều
Kiện cụ thể của từng nước. đơng thời cũng phải tính đến những thơng lệ quốc tế tốt nhất. Ở giai đoạn đầu của sự phát triển. các quy chế khĩng riên quá phúc tập và nặng nẻ, nếu khơng chúng sẽ cán trở sự phát triển của thị trường chứng
Khoản.
Thư năm, kình nghiệm diều chính chính sách tài chính và tiền tệ ở cá
nước lớn trong thập kỷ 90 đã chí ra tắm quan trọng của sự phối hợp chính sách
tải chính
à tiền tệ: chính sách tải chính lành mạnh hướng tới căn bằng hoặc
tháng đư ngắn xách kết hợp với chính sách tiên tế chủ độ
tục lỉnh hoạt dưới sự
điểu tiết của Ngắn hàng Trung ương dưa đến sự thành cơng đĩ là thúc đấy
tăng tưưởng kinh tế liên tục và ồn định giá cả, Đây là nhân tố quan trọng hàng
Thứ xảu, các chính xách tài chính - tiên tệ của Chính phủ như chính
sách tài khố, chính sách tiến tẻ, chính sách thuế, chính sách tài chính doanh