1. KHUNG LÝ THUYẾT VỀ BẤT CÂN XỨNG THÔNG TIN
2.3.1.1.Công bố thông tin không đầy đủ, sai lệch
Ngoài các thông tin bắt buộc theo luật định phải công bố thì các doanh nghiệp
không chủ động cung cấp thông tin đầy đủ, kịp thời đã tác động bất lợi cho nhà đầu tư. Đặc biệt đối với các công ty có công ty có cổ phiếu giao dịch trên thị trường phi tập trung
( OTC), phần lớn các công ty không chủ động cung cấp thông tin chi tiết những báo cáo
thuyết minh tài chính. Nhà đầu tư hầu như mù mờ về tình hình hoạt động kinh doanh của
công ty, tình hình tài chính và các khoản nợ vay của công ty. Các thông tin mà nhà đầu tư
tìm chủ yếu qua nguồn tin riêng, trên các diễn đàn chứng khoán hoặc tin đồn … không có cơ sở, không được kiểm soát. Nhiều bản báo bạch còn sơ sài, thông tin vừa nghèo nàn vừa không chuẩn mực. Tệ hơn nữa, có công ty kiếm cớ thoái thác việc cung cấp bản cáo
bạch cho nhà đầu tư, không chỉ chậm nộp báo cáo tài chính, nhiều công ty còn báo cáo số
liệu thiếu chính xác, hoặc lợi dụng những quy định linh hoạt của pháp luật để lập những
báo cáo tài chính thiếu chính xác. Theo quy định thông báo về đấu gía được trên một tờ báo trung ương và một tờ báo địa phương trong ba số liên tiếp. Để che dấu thông tin, có công ty đã ‘lách” bằng cách đăng thông báo trên những tờ báo rất ít người theo dõi.
Theo thống kê của UBCKNN, có tới 203 trên tổng số 500 doanh nghiệp đang
niêm yết tại 2 Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và TP HCM không hoàn thành nghĩa
vụ báo cáo và công bố thông tin cho Ủy ban trong thời gian qua.
Ngoài ra, nhữg thông tin, những bản cáo bạch, báo cáo tài chính trước khi được
công bố ra thì vẫn chưa đựơc kiểm tra kỹ lưỡng, vẫn còn nhiều sai lệch, không rõ ràng, thậm chí tồn tại nhiều sai lệch trong yếu, những sai lệch chưa được các công ty kiểm toán
chấp nhận.