Năm 2002, Việt Nam lần đầu tiên chính thức mời cả 3 cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm hàng đầu thế giới, bao gồm: Fitch, Standard & Poor's (S&P) và Moody’s Investor Services vào Việt Nam để đánh giá hệ số tín nhiệm quốc gia trong thời gian qua. Ngân hàng đầu t- quốc tế Credit Suisse First Boston (CSFB) đã t- vấn cho Việt Nam trong quá trình làm việc với các cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm.
- S&P đã quyết định dành cho Việt Nam hệ số tín nhiệm quốc gia đối với các khoản nợ dài hạn bằng ngoại tệ ở mức BB-. Kết quả hệ số tín nhiệm quốc gia này của S&P cĩ ý nghĩa đặc biệt do đây là lần đầu tiên S&P đánh giá hệ số tín nhiệm quốc gia đối với Việt Nam. Việt Nam là quốc gia thứ 6 trong số các n-ớc ASEAN cĩ hệ số tín nhiệm của S&P.
- Tr-ớc đĩ, Moody's đánh giá mức tín nhiệm của Việt Nam ở mức B1, và giữ mức hệ số tín nhiệm này liên tục trong suốt 4 năm (vào tháng 4/2001, Moody's chuyển mức triển vọng hệ số tín nhiệm B1 của Việt Nam từ B1"tiêu cực" sang B1"ổn định"). Nh- vậy, Moody's đánh giá mức tín nhiệm của Việt Nam thấp hơn một bậc so với hệ số tín nhiệm của S&P đ-a ra.
- Cịn về phần mức đánh giá hệ số tín nhiệm của Fitch vào tháng 11/2003, Việt Nam đang ở mức BB-.
Th²ng 7/2005, Moody’s tuyên bố nâng hệ số tín nhiệm quốc gia lên một bậc, tụ B1 lên Ba3. Đây l¯ lần nâng bậc hệ số tín nhiệm đầu tiên cða Moody’s đối với Việt Nam trong vịng hơn 7 năm qua. Ngày 18/10/2005, S&P cũng đã nâng triển vọng hệ số tín nhiệm quốc gia đối với Việt Nam tụ mức “ổn định” lên mức “tích cực”.
Ngày 7/9/2006 vừa qua, tổ chức S&P thơng báo quyết định nâng mức hệ số tín nhiệm của Việt Nam thêm một mức, lên BB.
Bảng 2.4: Hệ số tín nhiệm các quốc gia khu vực ASEAN +3
Quốc gia
S&P Moody's Fitch
Hệ số Mức độ Thời gian Hệ số Mức độ Thời gian Hệ số Mức độ Thời gian Trung Quốc A ổn định 07/2006 A2 tích cực 07/2006 A ổn định 10/2005
Hồng Kơng AA ổn định 07/ 2006 Aa3 tích cực 09/2006 AA- tích cực 07/2006
Indonesia BB+ ổn định 08/ 2006 B1 ổn định 08/2006 BB- ổn định 02/2006
Nhật Bản AA- tích cực 05/ 2006 Aaa tích cực 05/2006 AA ổn định 07/2006
Hàn Quốc A ổn định 07/ 2005 A3 tích cực 04/2006 A+ ổn định 06/2006
Malaysia A- ổn định 09/ 2006 A3 ổn định 12/2004 A- ổn định 11/2005
Philippines BB- ổn định 02/ 2006 B1 tiêu cực 02/2006 BB ổn định 02/2006
Singapore AAA ổn định 08/ 2006 Aaa ổn định 08/2006 AAA ổn định 02/2006
Thái Lan BBB+ ổn định 07/ 2006 Baa1 ổn định 11/2003 BBB+ tiêu cực 09/2005
Việt Nam BB ổn định 09/ 2006 Ba3 ổn định 07/2005 BB- ổn định 11/2003
Với kết quả đánh giá hệ số tín nhiệm của Việt Nam nh- hiện nay nếu đem so với các quốc gia trong khu vực ASEAN +3 thì đây là một mức t-ơng đối thấp. Tuy nhiên, cĩ thể xem đây là một thành cơng quan trọng và là bằng chứng thể hiện quyết
tâm của Việt Nam trong quá trình đổi mới, mở cửa, tăng c-ờng tính cơng khai minh bạch của nền kinh tế và hội nhập đầy đủ vào cộng đồng tài chính quốc tế. Đồng thời tiếp tục củng cố lịng tin cho các nhà đầu t- khi lựa chọn đầu t- vào Việt Nam.
2.4 Thực trạng phát hành trái phiếu quốc tế của Việt Nam 2.4.1 Cơ sở pháp lý cho quá trình phát hành trái phiếu quốc tế