- nếu lỗ gộp trên 50% vốn điều lệ buộc sáp nhập hoặc giải thể
61Vươn cao trên hỗn loạn
Vươn cao trên hỗn loạn
Bộ phận Kinh doanh nguồn vốn đã chuyển dần vốn sang các tài sản có lợi suất cao hơn Tổng tài sản sinh lãi và lợi suất từ các tài sản sinh lãi
Tỷ trọng trong tổng tài sản
sinh lãi bình quân % thay đổi (Triệu đồng) 2011 2012 2011 2012 2012
1 Tiền ứng trước bình quân cho nhà đầu tư 8.367 16.111 0,5% 0,7% 92,5%
2 Khoản thu bình quân từ hợp đồng giao dịch ký quỹ 563.128 835.523 33,7% 36,3% 48,4%
3 Khoản thu bình quân từ hợp đồng repo 197.357 239.441 11,8% 10,4% 21,3%
i Tổng giá trị (1+2+3) 768.853 1.091.075 46,0% 47,5% 41,9%
4 Tiền gửi bình quân tại ngân hàng 881.754 1.156.118 52,8% 50,3% 31,1%
5 Đầu tư trái phiếu bình quân 20.597 52.121 1,2% 2,3% 153,1%
ii Tổng giá trị (4+5) 902.351 1.208.239 54,0% 52,5% 33,9%
iii Tổng tài sản sinh lãi bình quân (i + ii) 1.671.204 2.299.314 100% 100% 37,6%
Iv Tổng thu nhập từ lãi 333.425 375.325 12,6%
v Lợi suất bình quân 20,0% 16,3%
• vào quý 4/2012, HSC đã tiếp tục thực hiện chiến lược chuyển sang các tài sản có mức sinh lãi cao hơn bằng việc tăng đầu tư vào trái phiếu và hoạt động mua và cam kết bán lại trái phiếu trong khi giảm tỷ trọng tiền gửi có kỳ hạn. Tuy nhiên, chiến lược này được thực hiện về cuối năm nên kết quả thu được từ chiến lược này sẽ chủ yếu rơi vào năm 2013.
• Lãi suất giao dịch ký quỹ của HSC vẫn giữ ở 20,7% vào năm 2012; giảm 2% so với 2011 trong khi dư nợ giao dịch ký quỹ tăng như đã đề cập ở trên. Do vậy, mặc dù lãi suất huy động bình quân giảm khá mạnh nhưng Công ty đã giảm thiểu được tác động này nhờ phân bổ dần tài sản sang công cụ nợ có rủi ro cao hơn nhưng lợi suất cũng cao hơn. • Bộ phận Kinh doanh nguồn vốn của HSC đã nhận thấy
sự sụt giảm liên tục của lãi suất huy động trong năm 2012, theo đó chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến lãi tiền gửi. Đồng thời với chính sách quản trị rủi ro thận trọng, hoạt động phát hành trái phiếu chính phủ tăng mạnh trong khi thị trường chứng khoán có nhiều biến động khiến cho việc dịch chuyển sang các tài sản rủi ro cao hơn trong năm là không dễ dàng.
• và sự dịch chuyển này đã được thực hiện từ từ, trong đó đầu tư vào trái phiếu chính phủ chủ yếu được thực hiện vào quý 4/2012. Điều này đã giúp HSC có thể cải thiện được lợi suất đầu tư thông qua các hợp đồng mua và cam kết bán lại trái phiếu.
• Tóm lại, các tài sản sinh lãi bình quân đã tăng 37,6%, tổng lãi tăng 12,6% do lợi suất giảm. Lợi suất bình quân gia quyền của tài sản sinh lãi đã giảm 3,7% xuống còn 16,3%.
• Điều này chủ yếu là do lãi tiền gửi ngân hàng giảm, lãi suất tiền gửi giảm 5,7% trong năm. Trên thực tế, lãi suất tiền gửi bình quân năm 2012 đã giảm 6,55% so với 2011. • Tuy nhiên, cũng có những nhân tố tích cực như HSC
vẫn được hưởng lợi suất cao đối với những hợp đồng cho vay thế chấp chưa tất toán vì lãi suất trên các hợp đồng này được ấn định vào tháng 11/2011 là thời điểm lãi suất vẫn còn cao. và lãi từ các hợp
đồng này cũng đáng kể. T1/ 2012 T5/ 2012 T9/ 2012 T3/ 2012 T7/ 2012 T2/ 2012 T6/ 2012 T10/ 2012 T11/ 2012 T12/ 2012 T4/ 2012 T8/ 2012
Lãi suất tiền gửi bình quân 2012
TổnG quan
Danh mục đầu tư thay đổi với tỷ trọng trái phiếu đầu tư tăng Danh mục đầu tư HSC
Danh mục đầu tư Cuối năm 2011 Cuối năm 2012 Giá trị thị trường % thay đổi (Đơn vị: Triệu đồng) Giá trị sổ sách Giá trị sổ sách
1 Tiền mặt 285 261 261 -8,3%
2 Tiền gửi có kỳ hạn 673.702 1.793.942 1.793.942 166,3%
3 Cổ phiếu niêm yết 114.950 175.020 192.898 52,3%
Cổ phiếu niêm yết 125.784 184.462 192.898 46,7%
Dự phòng giảm giá chứng khoán (10.834) (9.442) -12,8%
4 Cổ phiếu chưa niêm yết 84.313 80.371 80.371 -4,7%
Cổ phiếu chưa niêm yết 126.141 121.932 80.371 -3,3%
Dự phòng giảm giá chứng khoán (41.827) (41.561) -0,6%
5 Trái phiếu 20.597 372.226 389.586 1707,2%
Trái phiếu 20.597 372.226 389.586 1707,2%
Dự phòng giảm giá chứng khoán