VI/ Tiền tồn cuối kỷ 8.758.105.451 3.473.016
Tàisản Biều đồ 3.8b: Chênh |êch ty lê lợ
nhuận trên Tài sản
0.60% 0.80% 0.40% 0.30% 0.20% 0.10% 0.00% -0.140% 2005-2006 2006-2007 _ Năm 2005 2006 2007
Qua khảo sát ở bảng và lãi suất cho vay bình quân ta thấy: trong năm
2006 tỷ suất lợi nhuận trên tài sản là 1.70% nhỏ hơn lãi suất cho vay bình quân
trên thì trường và tăng so với năm 2005 là 0.60%. Trong năm 2007 tỷ suất lợi
nhuận trên tài sản là 1.68% cũng nhỏ hơn lãi suất cho vay bình quân trên thị
trường và giảm so với năm 2006 là 0.03%. Qua hai năm 2006 và 2007 ta thấy quy mơ lợi nhuận gia tăng và đặc biệt năm 2007 cơng ty đang đưa vào hoạt
động một số tài sản cố định làm tăng nhanh giá trị tài sản và làm giảm tỷ suất lợi
nhuận trên tài sản. Điều này chứng tở hiệu quả sử dụng tài sản của cơng ty vẫn cĩ dấu hiệu tích cực.
2.4.5: Phân tích chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu:
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (hay vốn cỗ đơng) - ROE cho biết
đồng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp sử dụng trong hoạt động tạo ra bao
nhiêu đồng lợi nhuận, thể hiện hiệu quả sử dụng vốn chủ sỡ hữu của doanh nghiệp, thể hiện những cam kết về hiệu quả doanh nghiệp với các chủ sở hữu vốn. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu càng cao thì trình độ sử dụng vốn
chủ sở hữu của doanh nghiệp càng cao và ngược lại. Ngoại trừ những chiến lược kinh doanh đặc biệt thì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được xem là
hợp lý khi ít nhất phải lớn hơn hoặc bằng lãi suất cho vay vốn dài hạn trên thị
trường trong kỳ hoặc đạt được tiêu chuẩn mong muốn của chủ sở hữu vốn.
Báo cáo thực tập GVHD: PGS.TS.Nguyễn Ngọc Hùng
ROE
Tỷ suất lợi nhuận
trên vỗn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế TNDN
Vốn chủ sở hữu
Bảng 3.11 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của cơng ty Havishoes từ
2005-2007: Chỉ tiêu 2005 2006 2007 Chênh lệch tỷ lệ 2005-2006 2006-2007
Lợi nhuận trước thuế 2.835.579.686 | 3.694.420.364 | 4.295.772.429 858.840.678 601.352.085
Vốn Chủ Sở Hữu đầu kỳ 3.261.963 | 2.324.678.860 | 4.599.096.003 -2.274.417.143 2.274.417.143
Vốn chủ sở hữu cuối kỳ 2.324.678.860 4.599.098.003 4.914.477.584 -315.381.581 315.381.581
Tỷ suất lợi nhuận trên Vốn chủ 57.70% 80.33% 87.41% 22.63% 7.08%
sở hữu
Biều đồ 3.9a: Tỷ suất lợi nhuận
- trên Vốn chủ sở hữu 2005 2006 2007 Tỳ lê 25.00% 20.00% 18.00% 10.00% 5.00% 0.00%
Biều đồ 3.9b: Tỷ J|ê chênh lêch nhuận trên Vốn chủ sở
2005-2006 2006-2007
Qua khảo sát ở và lãi suất cho vay trên thị trường dài hạn ta thấy trong
năm 2006 tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 80.33%, lớn hơn mức bình
quân trên trhij trường và tăng so với năm 2005 là 22.63%. Năm 2007 tỷ suất lợi
nhuận trên vốn chủ sở hữu tiếp tục tăng so với năm 2006 là 7.08%. Như vậy
chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của cơng ty rất cao.
Báo cáo thực tập GVHD: PGS.TS.Nguyễn Ngọc Hùng
Như vậy qua khảo sát các chỉ tiêu trên ta nhận thấy mực dù hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của cơng ty chưa được khả quan lắm nhưng hầu hết các
chỉ tiêu cịn lại đều cĩ dấu hiệu tích cực. Đĩ là những thành cơng rất đáng được
phát huy trong những năm sắp tới để nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh
doanh.
2.5 Phân tích khả năng sinh lời qua chỉ số DUPONT :
Ngồi việc đánh giá riêng biệt các chỉ tiêu sinh lời, cĩ thể kết hợp đánh giá
khả năng sinh lời của doanh nghiệp qua mới liên hệ với các chỉ tiêu tỷ suất lợi
nhuận trên doanh thu, chỉ tiêu luân chuyển vốn, cơ cấu vốn chủ sở hữu qua chỉ
số DUPONT
Xem xét chỉ số DUPONT để tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thì doanh nghiệp cần phải :
+ Tăng tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu điều này cĩ nghĩa doanh nghiệp
phải tiết kiệm chỉ phí, tăng doanh thu để tăng tổng mức lợi nhuận và đạt tốc độ tăng lợi nhuận tốt hơn tốc độ tăng doanh thu.
+ Tăng tốc độ luân chuyển tài sản điều này cĩ nghĩa doanh nghiệp phải
tăng doanh thu và đầu tư, dự trữ tài sản hợp lý.
+ Giam tỷ lệ vốn chủ sở hữu, điều này cĩ nghĩa doanh nghiệp phải đảm
bảo tốc độ tăng vốn chủ sở hữu thấp hơn tốc độ tăng tài sản.
Với những dấu hiệu trên cũng chỉ ra để tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu doanh nghiệp phải tăng tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng luân
chuyển tài sản và giảm tỷ lệ vốn chủ sở hữu. Đồng thời , qua phân tích chỉ số DUPONT cũng chỉ ra điều cĩ lợi hơn cho cỗ đơng là giảm tỷ lệ vốn chủ sở hữu và ngược lại khi tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu sẽ cĩ bắt lợi hơn cho cỗ đơng.
Ngồi ra, tùy thuộc vào gốc độ và mục đích phân tích, chỉ tiêu lợi nhuận ở đây cũng cĩ thể sử dụng chỉ tiêu lợi nhuận trước hay say thuế thu nhập doanh
nghiệp. Tuy nhiên, với phân tích khả năng sinh lời qua chỉ số DUPONT các nhà
phân tích thường sử dụng chỉ tiêu chỉ suất lợi nhuận trước thuế thu nhập doanh
nghiệp
Báo cáo thực tập GVHD: PGS.TS.Nguyễn Ngọc Hùng
Tỷ suất sinh lợ' Tỗng lợi nhuận Doanh thu Tổng tài sản
trên vơn chủ : + + —
sở hữu. (ROE) Doanh thu Tổng tài sản Vơn chủ sở hữu
Bảng 3.12: Chỉ số Dupont của cơng ty Havishoes từ 2005-2007:
Chỉ tiêu 2005 2006 - 2007 Chênh lệch 2005-2006 2006-2007 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu 0.44% 0.51% 0.54% 0.07% 0.03% Sĩ vịng quay tài sản 4.47 3.33 3.09 -1.41 -0.24
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tài sản 1.70% 1.12% 1.92% 0.42% -0.20%
Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH 57.70% 80.33% 87.41% 22.63% 7.08%