- Vai trò đối với nền kinh tế quốc dân:
2.1.1Thị trờng Trái phiếu sơ cấp
Thị trờng trái phiếu Việt Nam nói chung còn cha phát triển và còn nhiều hạn chế. Hiện nay chủ yếu mới có các Trái phiếu Chính phủ là đợc phát hành thờng xuyên và đều đặn thông qua hình thức đấu thầu và bảo lãnh phát hành còn Trái phiếu Đô thị và Trái phiếu công ty đợc phát hành rất ít.
Về Trái phiếu Chính phủ, có thể nói năm 2004 là năm thành công của Trái phiếu Chính phủ với hơn 7576 tỷ đồng trái phiếu đã đợc phát hành thông qua đấu thầu và bảo lãnh tăng gấp gần 5 lần so với năm 2003. Vào những tháng đầu năm 2005 thị trờng trái phiếu Chính phủ diễn ra khá sôi động với các cuộc đấu thầu trái phiếu của Kho bạc Nhà nớc và của Quỹ hỗ trợ phát triển. Ngày 19/4 và 26/4 năm nay đã diễn ra hai phiên đấu thầu trái phiếu của Quỹ hỗ trợ phát triển tại trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội với tổng giá trị là 500 tỷ đồng với các kỳ hạn 5, 10 và 15 năm với sự tham gia của các ngân hàng thơng mại, các công ty chứng khoán và các công ty bảo hiểm.
Nếu nh năm 2001 có 13 loại trái phiếu đợc phát hành thì đến 2003 có 61 loại và cho đến nay tổng số chủng loại trái phiếu là 132 loại nhiều gấp 5,7 lần số loại cổ
phiếu. Bên cạnh đó, khối lợng trái phiếu Chính phủ niêm yết tăng lên không ngừng, ta có thể thấy rõ hơn thông qua bảng sau :
Bảng 1:Thống kê về hoạt động giao dịch TPCP trên TTGDCK TPHCM.
Năm
Giao dịch khớp lệnh Giao dịch thoả thuận
Giá trị niêm yết (1.000đ) Khối lợng ( trái phiếu) Giátrị (1.000đ) Khối lợng (trái phiếu ) Giá trị ( 1.000 đ) 2001 390 39.206 1.100.000.000 2002 3.040 306.022 559.000 57.842.300 1.631.633.000 2003 4.730 449.082 1.205.820 113.536.618 1.382.000.000 2004 8.720 873.990 24.730.820 2.463.312.051 7.256.000.000 Tổng cộng 16.880 1.668.300 26.495.640 2.634.690.969 11.369.633.000
Nguồn: Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.HCM
Tính đến năm 2004 thì có khoảng 12.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ đợc phát hành và niêm yết trên Trung tâm GDCK Tp. Hồ Chí Minh, trong đó có 2.300 tỷ đồng trái phiếu đợc phát hành thông qua 37 đợt đấu thầu phần còn lại đợc phát hành thông qua phơng thức bảo lãnh phát hành chiếm 80,3% giá trị trái phiếu. Về mặt lý thuyết thì trái phiếu phát hành theo phơng thức bảo lãnh sẽ đợc bán ra công chúng thông qua các tổ chức bảo lãnh nhng trên thực tế ở Việt Nam các tổ chức này không thực hiện bán lại trái phiếu sau khi mua từ Kho bạc Nhà nớc mà giữ lại coi nh phần đầu t của mình. Điều này đã làm cho phơng thức phát hành thông qua bảo lãnh phát hành mất tính đại chúng.
Thị trờng Trái phiếu Đô thị thì mới đang ở giai đoạn đầu của quá trình phát triển, quy mô thị trờng còn nhỏ và tốc độ tăng trởng còn chậm. Mặc dù đợc đánh giá là “sẽ là một trong những kênh huy động vốn quan trọng” nhng đến nay thì vẫn cha có đợt phát hành nào đợc đánh giá là đợt phát hành theo đúng nghĩa của thị trờng vốn.
Cũng giống nh thị trờng Trái phiếu Đô thị, thị trờng Trái phiếu Công ty cũng rất ảm đạm.Số công ty phát hành Trái phiếu để huy động vốn mới chỉ đếm trên đầu ngón tay. Hiện mới chỉ có Ngân hàng Đầu t và Phát triển Việt Nam là đã phát hành Trái phiếu dài hạn ra công chúng và đăng ký lại Trái phiếu để niêm yết trên Trung tâm giao dịch chứng khoán với tổng giá trị đăng ký là 1069 tỷ đồng. Ngoài ra, cũng có một số công ty đã tiến hành phát hành trái phiếu để huy động vốn nh : Công ty Dầu khí, Công ty cao su và sắp tới là Tổng công ty Điện lực Việt Nam.