Thu lãi từ hoạt động đầu tư chứng khoán qua các năm cũng đạt được những tăng trưởng nhất định.
Bảng 2.9. Thu nhập từ hoạt động đầu tư chứng khoán
Đơn vị: triệu đồng, %
STT Chỉ tiêu 31/12/2003 31/12/2004 31/12/2005 31/12/2006
1 Thu lãi đầu tư chứng khoán 491 203 644 376 707 739 958 986
2 Tăng trưởng của lãi đầu tư CK 31.18% 9.83% 35.50%
Số liệu thu lãi từ đầu tư chứng khoán tăng qua các năm. Năm 2006, tổng thu lãi từ đầu tư chứng khoán đạt 958,986 tỷ đồng, tăng 35,5% so với năm 2005. Tỷ suất lợi nhuận của thu lãi đầu tư chứng khoán trên tổng số tiền đầu tư chứng khoán đạt 6,93% trong năm 2006. Tuy nhiên, việc tính toán tỷ suất lợi nhuận là không chính xác, bởi lẽ để có thể tính được chính xác tỷ suất lợi nhuận trên đòi hỏi phải tính được số dư đầu tư chứng khoán bình quân của cả năm trên cơ sở số dư đầu tư hàng ngày, ở đây chỉ tạm tính tỷ suất lợi nhuận trên cơ sở số dư bình quân của đầu năm và cuối năm.
Tuy nhiên thực tế, NHCT VN cũng không chủ động trong việc tìm kiếm các cơ hội đầu tư chứng khoán, đặc biệt là trong việc tìm kiếm các cơ hội đầu tư cổ phiếu, trong khi đó các NHTM khác rất chủ động trong việc đi tìm các cơ hội đầu tư cổ phiếu. Bên cạnh đó cũng phải nói đến cơ chế của bản thân Ngân hàng đối với cán bộ làm công tác đầu tư sẽ là động lực rất lớn trong việc chủ động, tích cực của các cán bộ đầu tư.
Với kết quả đầu như trên cho thấy hiệu quả của hoạt động đầu tư chưa cao. Đối với danh mục trái phiếu, vì chủ yếu tập trung vào trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm nên lợi nhuận đem lại chưa cao mặc dù đây là chứng khoán có độ an toàn cao, song không có nghĩa là không có rủi ro, bởi vì đây là các chứng khoán có lãi suất cố định nên các yếu tố ảnh hưởng đến sự thay đổi lãi suất trên thị trường sẽ ảnh hưởng tới giá của chứng khoán cũng như hiệu quả của việc đầu tư.
Đối với danh mục đầu tư cổ phiếu, tuy chỉ có 03 loại cổ phiếu nhưng chỉ có 01 mang lại cổ tức hàng năm khoảng 15%, đây là mức cổ tức còn rất khiêm tốn so với các NHTM CP khác ở Việt Nam; còn lại do hiệu quả kinh doanh của đơn vị chưa tốt hoặc chưa triển khai được việc cung ứng các sản phẩm ra thị trường nên chưa có cổ tức.
Rủi ro trong hoạt động đầu tư chứng khoán của NHCT VN cũng rất lớn. Với cơ cấu hiện tại của danh mục đầu tư, phần lớn đầu tư vào trái phiếu có lãi suất cố định, trong khi NHCT VN lại không có công cụ phòng vệ, do đó khi lãi suất thị
trường tăng, sẽ dẫn đến sự giảm giá của trái phiếu, ảnh hưởng đến chất lượng, hiệu quả của hoạt động đầu tư.
2.3. Đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư của NHCT VN trên TTCK.