Những nguyên nhân dẫn đến những hạn chế trong hoạt động đầu tư chứng khoán của NHCT VN bao gồm:
2.3.3.1. Nguyên nhân chủ quan
Thứ nhất, thiếu chiến lược phát triển hoạt động đầu tư, tham gia trên TTCK thiếu chính sách, cơ chế về phát triển hoạt động đầu tư chứng khoán. Mặc dù NHCT VN đã có định hướng chiến lược cho hoạt động đầu tư nói chung, trong đó có hoạt động đầu tư chứng khoán nói riêng, song định hướng cụ thể chưa được đề cập. Tâm lý ngại rủi ro nên đôi khi chậm ra các quyết định hoặc không dám đầu tư dẫn đến mất cơ hội.
NHCT VN có định hướng góp vốn, mua cổ phần của tổ chức tín dụng, doanh nghiệp đã được thành lập hoặc thành lập mới, nhưng chưa có định hướng cụ thể về ngành nghề, quy mô của doanh nghiệp ưu tiên đầu tư. Cán bộ nghiệp vụ cũng chưa chuẩn bị và cập nhật các tài liệu, thông tin liên quan đến một nhóm ngành nghề, lĩnh vực cụ thể do đó khi có dự án đầu tư thì việc thẩm định và đưa và đưa ra các thông tin cập nhật nhất là chưa làm được.
Chưa xây dựng và xác định rõ danh mục đầu tư hợp lý dựa trên những yếu tố gì và cách đánh giá như thế nào là một danh mục đầu tư hợp lý, đem lại hiệu quả kinh tế tối ưu và vẫn đảm bảo được tính linh hoạt, hỗ trợ đắc lực nhu cầu thanh khoản. Mục tiêu thanh khoản được đặt lên trên hết, các mục tiêu khác chưa được quan tâm đến.
Thứ hai, tổ chức công tác đầu tư chưa được chuyên nghiệp và chuyên môn hoá cao.
Thể hiện mô hình, tổ chức hoạt động đầu tư chưa hoàn thiện, còn nhiều bất cập. Quy trình thực hiện hoạt động đầu tư chứng khoán chưa được ban hành đầy đủ và triển khai rộng rãi. Việc triển khai hoạt động đầu tư chứng khoán vẫn còn bị động, chưa có được sự chủ động trong việc tìm kiếm, tiếp cận các phương án để đầu tư và chưa có định hướng chiến lược lâu dài cho hoạt động đầu tư chứng khoán. Sự phối kết hợp giữa các phòng ban, bộ phận trong quá trình thực hiện hoạt động đầu tư còn chưa được chặt chẽ và hiệu quả. Đội ngũ cán bộ làm công việc đầu tư chứng khoán chưa được đào tạo chuyên nghiệp và chuyên môn hoá cao trong một hoạt động đầu tư chứng khoán cụ thể. Quy trình thẩm định, xét duyệt và chấp thuận một phương án đầu tư chứng khoán, đặc biệt là đầu tư vào chứng khoán vốn còn phức tạp, mất nhiều thời gian và chưa có sự phân cấp uỷ quyền cho các cấp khác nhau, dân đến một phương án đầu tư dù là lớn hay nhỏ đều phải trải qua cùng một quy trình với tất cả các bước cần thiết.
Thứ ba, nguồn vốn đầu tư còn thấp. Vốn điều lệ và quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ của NHCT VN hiện nay là rất hạn hẹp, NHCT VN nằm trong tình trạng thiếu
vốn. Theo các quy định hiện hành việc đầu tư vào các chứng khoán vốn liên quan chặt chẽ tới mức vốn này, do đó các NHTM quốc doanh nói chung và NHCTVN nói riêng gặp khó khăn nhất định khi muốn phát triển hoạt động đầu tư vào chứng khoán vốn.
Cơ cấu nguồn vốn của NHCT VN với tỷ trọng tiền gửi thanh toán của doanh nghiệp, của Kho bạc... chiếm tỷ trọng lớn và nhu cầu rút vốn của các đối tượng này có thể diễn ra bất cứ lúc nào, do vậy, NHCT VN không thể đầu tư quá nhiều vào các chứng khoán nợ có thời hạn dài vì điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thanh khoản của Ngân hàng. Hơn nữa, sự phối kết hợp giữa các bộ phận có liên quan của Ngân hàng chưa thật sự chặt chẽ và kịp thời, do vậy, Ngân hàng luôn phải đảm bảo một lượng vốn lỏng nhất định để đề phòng sự thiếu hụt vốn thanh toán.
Thứ tư, trình độ của đội ngũ cán bộ chưa đáp ứng yêu cầu. Trình độ của đội ngũ cán bộ làm công tác đầu tư còn hạn chế, không nhiều cán bộ được đào tạo một cách chuyên nghiệp và nâng cao về hoạt động đầu tư. Do vậy với trình độ hiện có, việc duy trì và đầu tư vào các sản phẩm truyền thống dưới các hình thức đơn giản là phù hợp với khả năng tác nghiệp cũng như khả năng quản lý.
Để thực hiện một khoản đầu tư, đặc biệt là các khoản đầu tư vào chứng khoán vốn đòi hỏi cán bộ đầu tư có được đánh giá sâu về tình hình tài chính và hoạt động của bản thân doanh nghiệp, triển vọng phát triển của doanh nghiệp trong tương lai và đồng thời có được đánh giá và dự đoán tổng thể xu thế phát triển của ngành nghề, của nền kinh tế nói chung trên cơ sở các số liệu quá khứ và cơ chế, chính sách của Nhà nước. Để không lỡ mất cơ hội đầu tư, quá trình thẩm định và ra quyết định đầu tư phải được diễn ra nhanh chóng. Đây là hạn chế của đội ngũ cán bộ đầu tư.
Thứ năm, sự hỗ trợ và phát triển các hoạt động khác của ngân hàng còn chưa được quan tâm đúng mức.
Sự chia sẻ và hỗ trợ thông tin về khách hàng giữa các bộ phận liên quan trong ngân hàng chưa được phát triển và chưa có cơ chế, quy trình chính thức quy định chức năng, nhiệm vụ của các bộ phận có liên quan trong việc cung cấp thông tin cho
các bộ phận khác khi có yêu cầu. Việc lấy thông tin từ các bộ phận khác nhiều khi dựa trên quan hệ cá nhân chứ không phải dựa trên quan hệ về chức năng nhiệm vụ. Một mặt do sự phát triển của các hoạt động khác cũng còn rất hạn chế nên ảnh hưởng đến việc hỗ trợ cho hoạt động đầu tư chứng khoán. Cụ thể, NHCT VN có Phòng Quản lý Chi nhánh và thông tin song khi cần thông tin để phục vụ cho việc ra quyết định trong hoạt động đầu tư chứng khoán thì giữa Phòng đầu tư và Phòng này chưa có được sự hỗ trợ và phối hợp với nhau. Các phòng ban, chi nhánh lưu trữ thông tin về khách hàng một cách độc lập và rời rạc, chưa có bộ phận tổng hợp, lưu giữ thông tin chung của tất cả các khách hàng của NHCT VN và chia sẽ thông tin này cho các phòng, ban, chi nhánh khi có nhu cầu.
Thứ sáu, cơ sở vật chất kỹ thuật của Ngân hàng còn yếu kém
Mặc dù thời gian vừa qua, NHCTVN đã đầu tư rất nhiều cho việc đổi mới, nâng cấp cơ sở vật chất kỹ thuật, trong đó có việc xây dựng và vận hành các chương trình quản lý hoạt động của Ngân hàng trong đó có hoạt động đầu tư, song các hệ thống này vẫn còn tồn tại nhiều bất cập, các chương trình riêng lẻ chưa liên kết được với nhau, vẫn nhiều công việc phải thực hiện thủ công, một số sản phẩm còn chưa cập nhật được vào hệ thống do một số lỗi của chương trình, do vậy, hệ thống phần mềm chưa hoàn thiện và đồng bộ cũng có ảnh hưởng nhất định đến hoạt động đầu tư. NHCT VN không muốn triển khai, mở rộng các sản phẩm đầu tư khi chưa quản lý và theo dõi bằng các phần mềm các hoạt động này, vì nếu làm như thế sẽ tiềm ẩn rủi ro rất lớn và có thể ảnh hưởng trực tiếp tới tính thanh khoản của hệ thống, tính hiệu quả của việc đầu tư.
Thứ bảy, nguyên nhân khác như: Quan hệ của ngân hàng với khách hàng; khả năng thu thập và phân tích thông tin; kỹ thuật phân tích thị trường; phát triển ứng dụng các công cụ phòng vệ, v.v...đều chưa được phát triển.
2.3.3.2. Nguyên nhân khách quan
Thứ nhất, chính sách của nhà nước về hoạt động đầu tư của Ngân hàng thương mại Nhà nước trên TTCK chưa cụ thể.
Chính sách của nhà nước về hoạt động đầu tư chứng khoán của các Ngân hàng thương mại hiện chưa cụ thể, rõ ràng, giữa gianh giới được làm và chưa được làm đôi khi còn chưa rõ rệt. Mặt dù Nhà nước đã có chiến lược phát triển các hoạt động dịch vụ của Ngân hàng trong đó có hoạt động đầu tư chứng khoán song chiến lược này còn rất chung chung và chưa nhất quán.
Thứ hai, cơ chế chính sách chưa hoàn thiện, đầy đủ và thống nhất
Hiện nay hệ thống các văn bản quy phạm pháp luật của Nhà nước, cũng như các văn bản chế độ của NHCT VN liên quan đến hoạt động đầu tư còn thiếu và chưa hoàn thiện, có những nội dung trong văn bản dẫn đến nhiều cách hiểu khác nhau nên rất khó để thực hiện... văn bản quy phạm pháp luật thường hay phải sửa đổi, bổ sung do đó không tạo được tính ổn định về cơ sở pháp lý cho hoạt động đầu tư. Khi NHCT VN muốn triển khai, áp dụng sản phẩm đầu tư mới mà chưa có văn bản chế độ quy định thì phải xin phép Ngân hàng Nhà nước...Tất cả điều này hạn chế sự phát triển của hoạt động đầu tư chứng khoán của NHCT VN.
Thứ ba, thị trường chứng khoán chưa phát triển bền vững.
Hệ thống các tổ chức trung gian trên TTCK đã hình thành và phát triển nhanh chóng. Tính đến nay, trên thị trường có 55 công ty chứng khoán, tăng mạnh hàng năm, vốn điều lệ bình quân đạt 77 tỉ đồng/công ty. Ngoài ra, còn có sự tham gia của 18 công ty quản lý quỹ, 41 tổ chức tham gia hoạt động lưu ký chứng khoán, 6 ngân hàng lưu ký. Sự ra đời của Luật Chứng khoán (có hiệu lực từ ngày 01-01-2007) đã tạo khung pháp lý cao cho TTCK phát triển góp phần thúc đẩy khả năng hội nhập vào thị trường tài chính quốc tế của TTCK Việt Nam.
Tuy nhiên, quy mô thị trường còn nhỏ, chưa thu hút được sự tham gia tích cực của các ngân hàng thương mại.
Cả cổ phiếu và trái phiếu phát hành chưa có tính chuẩn mực, còn nhiều loại mệnh giá, kỳ hạn...Chỉ một bộ phận nhỏ cổ phiếu, trái phiếu đáp ứng đủ các điều kiện niêm yết và giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khoán TP HCM và đăng ký giao dịch tại trung tâm giao dịch Chứng khoán Hà Nội, còn lại một lượng lớn đang
lưu hành và giao dịch trên thị trường tự do do vậy tính thanh khoản của chứng khoán nói chung là kém.
Đối tượng tham gia thị trường trái phiếu Chính phủ còn ít, chủ yếu là các Ngân hàng thương mại quốc doanh, sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài còn hạn chế, chưa có các nhà tạo lập thị trường, thiếu các nhà kinh doanh trái phiếu chuyên nghiệp.
Đặc biệt thị trường trái phiếu doanh nghiệp chưa phát triển, do vậy giảm cơ hội đầu tư, cơ hội làm đại lý, bảo lãnh phát hành cho các NHTM.
Chi phí và thời gian giao dịch lớn nên ảnh hưởng không nhỏ tới hoạt động đầu tư chứng khoán của các NHTM, hơn nữa thị trường chứng khoán còn thiếu ổn định nên rủi ro rất cao, ảnh hưởng đến sự phát triển hoạt động đầu tư chứng khoán của NHCT VN nói riêng và các chủ thể khác nói chung.
Thứ tư, hệ thống thông tin chưa phát triển. Hệ thống thông tin nói chung chưa phát triển và chưa đáp ứng được nhu cầu của sự phát triển hiện nay. Mặc dù hiện tại đang có sự tồn tại và hoạt động của trung tâm thông tin tín dụng thuộc Ngân hàng Nhà nước song hiệu quả hoạt động của trung tâm này còn rất hạn chế, các thông tin cung cấp vừa thiếu vừa không cập nhật, gây nên khó khăn trong việc thu thập thông tin về khách hàng. Đôi khi có quá nhiều luồng thông tin khác nhau về cùng đối tượng dẫn đến thông tin bị nhiễu, khó có thông tin chính xác để đánh giá khách hàng...
Thứ năm, chính sách phát triển thị trường chứng khoán chưa nhất quán.
Nhà nước chưa đưa ra được chính sách nhất quán và cụ thể cho sự phát triển của thị trường chứng khoán. Việc phát hành trái phiếu chưa được thực hiện dựa trên các chuẩn mực chung, dẫn dến nhiều trái phiếu không đảm bảo được các điều kiện để đăng ký giao dịch trên các trung tâm giao dịch chứng khoán. Đặc biệt chính sách phát triển thị trường trái phiếu còn nhiều bất cập. Trái phiếu hiện tại vẫn được giao dịch trên cả 2 trung tâm giao dịch thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội. Phí giao dịch áp dụng đối với các trái phiếu niêm yết hoặc đăng ký giao dịch tại các trung tâm giao
dịch vẫn còn khá cao, hiện nay là 0,15% doanh số giao dịch. Thời gian thanh toán hiện nay (T+1) là chậm, làm giảm tính thanh khoản của trái phiếu. Chưa có sự phân biệt về phí, thời gian thanh toán, chuyển nhượng đối với các giao dịch repo trái phiếu và với các giao dịch mua bán đứt.
CHƯƠNG 3
GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM TRÊN
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
3.1. Định hướng phát triển của Ngân hàng Công thương Việt nam