Đối với 1 start up, họ sẽ có 10 năm đầu tiên là khởi nghiệp và 10 năm sau để trở thành 1 doanh nghiệp vững chắc. Tất nhiên không phải Start up nào cũng tồn tại đến 10 năm và tuổi doanh nghiệp khởi nghiệp càng lớn chứng tỏ công ty đã có những sự phát triển lớn so với khi mới thành lập và ngược lại.
Trong 338 biến tại đây thì độ tuổi doanh nghiệp trải dài từ 0 - 47 tuổi, và nhiều doanh nghiệp có độ tuổi dưới 10.
4.2. Ảnh hưởng của ngành, mô hình và tuổi tới hoạt động huy động vốn củadoanh nghiệp khởi nghiệp doanh nghiệp khởi nghiệp
Công thức hàm Probit
Để trả lời cho câu hỏi doanh nghiệp có gọi được vốn hay không, nhóm đã thực hiện chạy công thức probit tố về ngành : Ngành nông nghiệp công nghệ (NNCN), Ngành giáo dục công nghệ (GDCN), Ngành tài chính công nghệ (TCCN), Ngành sinh học công nghệ (SHCN), Ngành thương mại điện tử (TMĐT), Ngành dịch vụ (DV), Ngành Công nghệ thông tin (CNTT) , các yếu tố mô hình B2B, B2C, C2C và kết hợp cùng với yếu tổ về tuối : Logarit của tuổi doanh nghiệp để xem tác động như nào lên việc gọi vốn .
Vì là biến phụ thuộc nên biến gọi được vốn gọi được vốn nhận giá trị bằng 1 cho việc gọi vố thành công và 0 với việc không gọi vốn thành công. Các biến độc lập về
Ngành và Mô hình cũng để dưới dạng biến giả để dễ dàng mã hóa và đem lại ảnh hưởng rõ ràng hơn. Còn Tuổi doanh nghiệp là một chuỗi biến liên tục nên chúng ta sử dụng giá trị Logarit Tuổi doanh nghiệp để được mã hóa và tạo ảnh hưởng rõ ràng hơn.
Trong 07 ngành mà nhóm lựa chọn, để đo lường các ngành này, nhóm sử dụng biến giả để ước lượng giá trị, do đó biến về ngành CNTT (Công nghệ thông tin) đã được ẩn đi để làm tham chiếu cho các ngành còn lại. Trong mô hình còn lại 06 biến đó là: Nông nghiệp công nghê, Giáo dục công nghệ, Tài chính công nghệ, Sinh học công nghệ, Thương mại điện tử và Dịch vụ
Bảng 4: Mô hình Probit về khả năng vốn gọi được của doanh nghiệp khới nghiệp sáng tạo Tên biến Số quan sát Hệ sống
tương quan Độ lệchchuẩn Z P|Z| > Khoảng tin cậy (95%) Nông nghiệp công nghệ 21 -.2111397 .3863312 -0.55 0.585 -.968335 .5460555 Giáo dục công nghệ 32 .2506162 .3252727 0.77 0.441 -.3869066 .8881389 Tài chính công nghệ 24 .9588353 .4020663 2.38 0.017 .1707998 1746871 Sinh học công nghệ 26 -6121563 .3754042 -1.63 0.103 -1347 .1236224 Thương mại điện tử 46 .8640453 .2930842 2.95 0.003 .2896108 1438 Dịch vụ 132 .3719234 .2313353 1.61 0.108 -.0814854 .8253322 Mô hình B2C 182 5.526 150.576 0.04 0.971 -2895 3006 Mô hình B2B 120 5.348 150.576 0.04 0.972 -2897 3004 Logarit Tuổi doanh nghiệp 338 1.700 .2605754 6.53 0.000 1189 2211 _cons -6.843 1.505.762 -0.05 0.964 -301967 288.28 Nguồn :Nhóm tự khảo sát Trong kết quả chạy mô hình Probit trên thì việc gọi vốn thành công diễn ra ở các
Ngành Tài chính công nghệ, Thương mại điện tử là cao nhất với mức 0.95 (95%) và 0,86 (86%), còn Dịch vụ chỉ dừng ở mức 37% còn Giáo dục là 25% trong khi
kết quả về Sinh học công nghệ và Nông nghiệp công nghệ thì lại mang kết quả âm.
Điều này có thể lý giải được bởi Tài chính công nghệ là tái định hình ngành tài chính, tác động rất mạnh đến các thành phần quan trọng nhất của ngành này. Hiện tại các công ty cho vay P2P (kết nối trực tiếp người đi vay với người cho vay trên Internet) đã hoạt động khá hiệu quả, giúp rút ngắn thời gian phê duyệt các khoản vay từ vài tuần ở các ngân hàng truyền thống xuống chỉ còn vài giờ. Các công ty đầu tư mạo hiểm đã rót hơn 25 tỷ USD vào các công ty khởi nghiệp Tài chính công nghệ trong năm 2016, tăng gấp 4 lần so với 2012. Năm 2017, Trung Quốc vượt Mỹ trở thành điểm đến nóng nhất cho làn sóng đầu tư vào Tài chính công nghệ. Một số ngân hàng sử dụng sức mạnh thương hiệu và công nghệ để tự mình thử nghiệm với Tài chính công nghệ. Các phương thức tiếp cận phổ biến ở thung lũng Silicon thường được áp dụng trong trường hợp này. Ví dụ, Barclays đã hỗ trợ 60 startup trong khuôn khổ các chương trình cải tiến ở London, New York, Tel Aviv and Cape Town. Các ngân hàng khác như CCông nghệ thông tinigroup hay Banco Santander SA đã thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm mua cổ phần của các công ty Tài chính công nghệ. Những ví dụ trên đều cho thấy tại sao đầu tư vào Tài chính công nghệ lại trở nên nóng như vậy
Còn Thương mại điện tử thì chúng ta đều biết tỷ phủ Jeff Bozos trở thành tỷ phú số 1 thế giới là nhờ Amazon hay ngành Thương mại điện tử mà chúng ta đang nhắc đến. Trong khi cuộc sống con người đang ngày càng trở nên bận bịu với nhiều người thì Thương mại điện tử là chiếc phao cứu sinh cho việc họ tiết kiệm thời gian và chi phí khi mua sắm. Vậy nên đầu tư vào Thương mại điện tử có thể đem lại nhiều lợi ích cho nhà đầu tư, nhất là càng ngày càng có những platform mới mẻ thu hút để các doanh nghiệp khai thác và tận dụng nó.
Dịch vụ trở nên bão hòa vì tính sáng tạo chưa cao, thậm chí có thể nói là giậm chân tại chỗ nên việc 1 doanh nghiệp hoạt động trong ngành có thể gọi được vốn phụ thuộc rất lớn vào những ý tưởng có đổi mới, có sáng tạo, có tạo ra được những thị trường ngách mới hay không.
Trong khi đó Giáo dục công nghệ đã là một xu thế được theo đuổi tử rất lâu và có quá nhiều doanh nghiệp đã đi trước và hoạt động thành công trong linh vực này nên các nhà đầu tư sẽ không mạo hiểm đầu tư vào thị trường đã quá chật hẹp như vậy.
Sinh học công nghệ và Nông nghiệp công nghệ tại Việt Nam mới đang bước đầu được xây dựng, nhưng Nông nghiệp công nghệ yêu cầu một khoảng thời gian dài và sự kiên nhẫn để ra được sản phẩm đáp ứng đúng chuẩn công nghệ cao thì nhà đầu tư thường không thích những sự chờ đợi như vậy nên họ sẽ thường từ chối đầu tư nếu doanh nghiệp đó còn chưa có sản phẩm mà chỉ là những ý tưởng. Trong khi đó Sinh học công nghệ lại tốn quá nhiều chi phí để đầu tư mà so với các quốc gia đang phát triển thì chúng ta còn thua kém rất xa về các công nghệ sinh học họ đang nắm giữ, cũng có một vài trường hợp xuất sắc như đội ngũ nghiên cứu thành công gen Plasma và đã nhận đầu tư từ Shark Hưng trong mùa 2 Shark Tank nhưng phần còn lại vẫn chưa thực sự tạo được sự an tâm đến từ nhà đầu tư khi trang thiết bị, máy móc, công nghệ họ có vẫn chưa đủ. Còn lại Mô hình B2C vs B2B thì có sự ảnh hưởng rất lớn với kết quả đều >5, điều này phản ảnh rằng dù doanh nghiệp hoạt động trong linh vực nào thì khả năng gọi vốn đều rất cao và không có sự khác biệt quá lớn giữ 2 mô hình B2C với B2B.
Log(Tuổi doanh nghiệp) cũng cho một kết quả là 1.69, điều này không quá ngạc nhiên vì quãng thời gian cho một start up chỉ trong vòng 10 năm nên nếu start up có thời gian hoạt động càng lâu thì chứng tỏ họ đã có những sự phát triển to lớn và nhà đầu tư lấy đó làm cơ sở để đặt niềm tin vào họ.
Kết luận
1/ Những doanh nghiệp trong các ngành tài chính công nghệ và thương mại sẽ dễ gọi vốn hơn các doanh nghiệp trong ngành như sinh học công nghệ, giáo dục công nghệ, dịch vụ và nông nghiệp công nghệ.
2/ Những doanh nghiệp nông nghiệp công nghệ và giáo dục công nghệ đang không hấp dẫn các nhà đầu tư.
3/ Mô hình kinh doanh B2C hay B2B sẽ thu hút các nhà đầu tư quan tâm hơn, các doanh nghiệp gọi được vốn đa phần sẽ theo đuổi mô hình B2C, B2B hay cả hai kết hợp.
4/ Doanh nghiệp càng lâu năm thì khả năng gọi vốn thành công càng cao. 5/ Lượng vốn đầu tư cho Sinh học công nghệ rất lớn cùng thời gian cho sự phát triển của doanh nghiệp trong ngành là lý do làm khó thu hút được các nhà đầu tư.