5. Kết cấu bài nghiên cứu
2.2.1. Các nhân tố Ngoại sinh
Thứ nhất, tốc “độ tăng trưởng nền kinh tế thường được đo lường bằng chỉ số GDP. GDP hay còn gọi là tổng sản phẩm quốc nội. Theo Nguyễn Ngọc Thủy Tiên và cộng
23 sự(2016) tổng sản phẩm quốc nội là tổng giá trị thị trường của tất cả hàng hóa và dịch vụ cuối cùng được tạo ra từ những yếu tố sản xuất nội địa, trong một khoảng thời gian nhất định (thường là một năm). Đây là một trong những nhân tố vĩ mô quan trọng ảnh hưởng đến mọi ngành nghề của một quốc gia, có thể nói GDP là chỉ số quan trọng phản ánh sức khỏe kinh tế. (Tạp chí Routes to Finance, ). Hơn nữa, nhiều nghiên cứu còn cho thấy tầm quan trọng của GDP với doanh nghiệp như nghiên cứu của Margarita (2004,5) đã cho rằng sức mạnh của GDP đã chuyển sang các doanh nghiệp. Do đó, GDP ảnh hưởng lớn đến sự phát triển của các doanh nghiệp trên thị trường. Khi các doanh nghiệp phát triển thì sẽ đạt được doanh thu cao hơn từ đó khiến cho lợi nhuận tăng theo. Khi các doanh nghiệp làm ăn ổn định và có sự phát triển bền vững thì nhà đầu tư sẽ tin tưởng và đầu tư vào họ. Theo Wei Wei(trích dẫn trong Ma, 2011), khi chỉ số GDP tăng lên thì nền kinh tế đang ở giai đoạn tăng trưởng và các doanh nghiệp sẽ có lợi nhuận cao hơn so với các giai đoạn khác. Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng GDP có ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp theo nhiều chiều hướng. Cụ thể, Abdallah Barakat (trích dẫn trong Abdallah Barakat, 2012) đã chỉ ra rằng GDP có ảnh hưởng tích cực đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Nghiên cứu của Faith Nyamu (2016, 27) đã cho kết quả là tốc độ tăng trưởng GDP có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả kinh doanh của công ty mặc dù sự tác động này không đáng kể. Cũng giống với kết quả của các nghiên cứu trên, nghiên cứu của Mariam Makori (2015, 55) bằng việc hồi quy các mô hình đã chứng minh rằng tốc độ tăng trưởng GDP có ảnh hưởng tích cực với chỉ số đại diện cho hiệu quả của công ty là ROA. Chính vì vậy, chỉ số GDP sẽ là một nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu.