TẠI DOANH NGHIỆP TRƯỜNG HỢP DỰ ÁN NHÀ MÁY THỦY ĐIỆN SÔNG LÔ
4.2.2.3.Ước lượng chính xác dòng tiền của dự án.
Dòng tiền của dự án là khoản chênh lệch giữa tổng thu và tổng chi, nên báo cáo dòng tiền có thể được trình bày thành hai phần thu và chi. Cần phải chú ý phân biệt sự khác nhau giữa việc xây dựng báo cáo dòng tiền và báo cáo thu nhập. Muốn vậy cần phân biệt sự khác nhau giữa doanh thu và khoản thu, giữa chi phí và khoản chi. Điều khác biệt đó xảy ra do các nguyên tắc kế toán ấn định. Chẳng hạn như thời điểm ghi nhận doanh thu khác với thời điểm thu tiền; ghi nhận những khoản chi phí nhưng không thực chi bằng tiền mặt; ghi nhận những khoản thu nhập nhưng không thực thu bằng tiền mặt… Lợi nhuận trong báo cáo thu nhập chỉ đơn giản là hiệu số giữa doanh thu và chi phí, còn trong báo báo dòng tiền thể hiện những dòng thu, dòng chi bằng tiền mặt.
Trường hợp dự án Nhà máy thủy điện Sông Lô 5 tại Tập đoàn Sông Đà, như phân tích ở chương 3 của luận văn, Tập đoàn đã mắc một số sai sót cần phải điều chỉnh lại khi xác định dòng tiền của dự án, cụ thể như sau: Tính thiếu dòng tiền thu hồi tài sản khi kết thúc dự án. Trong bản phân tích lại hiệu quả tài chính dự án Nhà máy thủy điện Sông Lô 5, để minh họa cho các giải pháp, tác giả không tính giá trị thu hồi các tài sản khác (coi như giá trị thu hồi và chi phí thanh lý tương đương nhau).
Khi xây dựng dòng tiền, doanh nghiệp nên đưa vào dòng tiền số liệu thay đổi vốn luân chuyển ròng của dự án. Vốn luân chuyển ròng thể hiện ở các bộ phận như tiền mặt, các khoản phải thu, hàng dự trữ tồn kho của doanh nghiệp. Vốn luân chuyển ròng bao gồm các tài sản lưu động (tiền mặt, hàng tồn kho, khoản phải thu) trừ đi khoản nợ ngắn hạn. Bất kỳ sự tăng vốn luân chuyển ròng tương ứng với một dòng tiền mặt đi ra và bất kỳ sự giảm sút nào cũng tạo ra dòng tiền đi vào dự án. Tuy nhiên, đối với họat động kinh doanh điện, thường ít xảy ra các khỏan nợ phải thu, phải trả kéo dài nên có thể coi các thay đổi này bằng không.