Dựa vào đồ thị dự báo ta cĩ thể xác định mức độ chắc chắn của các biến dự án với các biến giả thuyết thay đổi trong khoảng cho trước, từ đĩ chúng ta cĩ thể xác định khoảng giá trị nào là dự án cĩ rủi ro và mức độ rủi ro của dự án là bao nhiêu phần trăm so với tổng thể.
Xét đồ thị dự báo của biến N PV của dự án, ta thấy giá trị của biến này thay đổi từ 0 USD đến 60 triệu USD, giá trị trung bình của biến 16,5 triệu USD. N ếu ta loại trừ các giá trị âm của biến này thì cĩ 98,734% là giá trịNPV của dự án >0, nghĩa là chỉ cĩ 1,266% là dự án này bị lỗ mất khả năng thu hồi vốn đầu tư ban đầu.
Hình 3.4: Xác định tỷ lệ chắc chắn tỷ suất sinh lợi nội bộ (IRR) của dự án
Xét đồ thị dự báo của biến tỉ suất sinh lời nội bộ của dự án, ta thấy giá trị của biến này thay đổi từ 0% đến 30%, giá trị trung bình của biến 19%. Nếu ta loại trừ các giá trị cĩ IRR thấp hơn tỷ suất chiết khấu là 16% thì cĩ 85,099% là giá trị IRR của dự án >tỷ suất chiết khấu, nghĩa là chỉ cĩ 14,99% là dự án này cĩ IRR< Tỷ suất chiết khấu.
KẾT LUẬN CHƯƠNG II
Đầu tư vào bất động sản cần số vốn rất lớn, sau khi đầu tư rồi thì khĩ cĩ cơ hội để sửa chữa. Do đĩ, chủ đầu tư cần cĩ một phương pháp đáng tin cậy để chọn lựa những hạng mục đầu tư phù hợp với khu đất của mình. Ngồi ra cần phải xác định
được những phương án kinh doanh khác nhau sau khi xây dựng xong dự án. Nhà đầu tư cần nắm rõ phương pháp chuyển đổi từ giá cho thuê sang giá bán hợp lý nhằm cân đối lại mục tiêu của mình. Xác định được đúng giá bán này sẽ giúp nhà bán được sản phNm với giá thị trường bên cạnh đĩ nhà đầu tư cũng cĩ cơ sở để so sánh được phương án nào sẽ hiệu quả hơn. Qua đĩ, chọn phương án kinh doanh hợp lý phù hợp với mục tiêu của mình.
Bên cạnh đĩ đơi khi các chỉ tiêu NPV và IRR chưa đủ cơ sởđể ra quyết định chọn lựa dự án nào trong trường hợp hai dự án loại trừ nhau vì dự án này cĩ NPV cao nhưng IRR thấp và ngược lại dự án loại trừ kia cĩ NPV thấp nhưng IRR cao. Trong trường hợp này chúng ta nên áp dụng thêm chỉ số sinh lợi PI để quyết định chọn phương án nào.
Ngồi ra, trong thực tế nhiều báo cáo khả thi chỉ dừng lại ở việc tính tốn ra các chỉ tiêu tài chính mà quên đi việc phân tích những rủi ro mà dự án cĩ thể bị tác động. Ba phương pháp phân tích rủi ro là phân tích độ nhạy, phân tích tình huống và phân tích mơ phỏng giúp cho các nhà đầu tư cĩ cái nhìn tổng quát hơn về dự án đầu tư của mình. Qua đĩ, an tâm hơn trong cơng tác ra quyết định đầu tư vào dự án.
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN PHƯƠNG PHÁP THẨM ĐNNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VÀ KINH DOANH
BẤT ĐỘNG SẢN PHỨC HỢP