1. Thị trường chứng khoán Việt Nam
2.2.Vốn điều lệ cùa các CTCPNY
Theo Nghị định 144/2003/NĐ-CP Chính phủ vừa ban hành, điều kiện về vốn điều lệ của công ty cồ phần để niêm yết cổ phiếu tối thiểu là 5 tỷ đồng thay cho mức cũ là l o tỷ đồng. Công ty cổ phần có vốn điều lệ tối thiểu 5 tỷ đồng có thể niêm yết tại Trung tầm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM. Tuy
Khoa luận lốt nghiệp
nhiên, theo Nghị định này, D N niêm yết cổ phiếu tại trung tâm giao dịch chứng khoán ở TP.HCM hoặc Hà Nội, sẽ đo Uy ban Chứng khoán Nhà nước quyết định. Một số điều kiện niêm yết khác vẫn giữ nguyên như: công ty có hoạt động tài chính lành mạnh và có lãi 2 năm tiên tục trước khi niêm yết; tối thiêu 2 0 % vốn cố phần của công ty do ít nhất 50 cổ đông bên ngoài nểm giữ. Riêng công ty cổ phần có vốn trên 100 tỷ đồng thì tỷ lệ này là 15%. Để khuyến khích các D N nhà nước khi cổ phần hoa đưa hàng ngay lên sàn, Chính phủ đã nới lỏng điều kiện "chỉ cần hoạt động kinh doanh của năm liền trước khi xin phép niêm yết phái có lãi" thay vì "2 năm liên tiếp có lãi".
Đến năm 2007, Chính phủ đã ban hành Nghị định 14/2007/NĐ-CP quy định vốn điều lệ của các CTCPNY trên SGDCK và T T G D C K như sau:
Tiêu chuẩn niêm yết đối với các công ty niêm yết trên S G D C K Tp.HCM: Mức vốn điều lệ góp tối thiểu là 80 tỷ đồng v i ệ t Nam: So với Nghị định 144/2003/NĐ-CP trước đây, mức vốn này đã quy định cao hơn. Mức vốn này được quy định trên cơ sờ khảo sát quy m ô vốn hiện nay của các D N V N đồng thời tính đến yêu cầu nâng cao dần chất lượng của các CTCPNY trên SGDCK cho tương xứng với các TTCK khu vực trong xu thế hội nhập. Nghị định 14
cũng quy định rõ tại khoản 5 Điều 134 Luật Chứng khoán, tổ chức mới đăng ký niêm yết C K tại SGDCK TP.HCM phải đáp ứng các điều kiện niêm yết quy định đối với SGDCK. Đố i với các tổ chức niêm yết tại SGDCK TP.HCM trước khi Nghị định 14 có hiệu lực, nếu không đáp ứng đủ các điều kiện niêm yết tại SGDCK quy định tại Nghị định này, thì trong thời gian 2 năm kể từ ngày N Đ 14 có hiệu lực thi hành phải điều chỉnh đề đáp ứng đủ điều kiện niêm yết, nếu quá thời hạn trên m à không đáp ứng đủ điều kiện niêm yết tại SGDCK thì chuyển sang niêm yết tại TTGDCK.
Tại TTGDCK, mức vốn điều lệ đã góp tối thiểu là 10 tỷ đồng VN: v ề niêm yết tại TTGDCK, Điều 9, Nghị định 14 quy định, tổ chức niêm yết tại TTGDCK phải có vốn điều lệ thực góp tại thời điểm đăng ký niêm yết từ 10
Khoa luận lốt nghiệp
tỷ đồng trở lên. Trái phiếu chính phủ, trái phiếu chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương được niêm yết trên T T G D C K theo đề nghị cùa tổ chức phát hành. T T G D C K là nơi giao dịch trái phiếu chính phủ, dần dần hình thành thị trường chuyên biệt giao dịch trái phiếu Chính phủ. Đố i với các Chứng khoán đủ tiêu chuẩn niêm yết m à chưa niêm yết trên T T G D C K được giao dịch tại Công ty Chứng khoán và chuyấn kết quả giao dịch qua TTGDCK đấ thanh toán thông qua trung tâm lưu ký chứng khoán.
Trên thực tế, theo thống kê sơ bộ của SGDCK TP.HCM (HOSE), khoảng 50 CTCPNY, chiếm hơn 3 0 % tổng doanh nghiệp đang niêm yết trên sàn này, có vốn điều lệ dưới 80 tỷ đồng. Còn ờ TTGDCK Hà Nội, hiện nay, số lượng các công ty có vốn điều lệ dưới l o tỷ đồng là rất ít, chiếm 12/139 số CTCPNY. N h ư vậy, sang năm 2008, vốn điều lệ của hầu hết các công ty niêm yết tăng lên, nhiều công ty có vốn điều lệ hơn 1000 tỷ đồng như Ngân hàng thương mại cồ phần Á Châu (ACB) (hơn 2.630 tỷ đồng), công ty cồ phần sữa Vinamilk Việt Nam (VNM)...
Nói tóm lại, vốn điều lệ cùa các CTCPNY trên SGDCK Tp.HCM và TTGDCK H à N ộ i đều đã tăng lên, số lượng các công ty có vốn điều lệ từ 1000 tỷ trở lên đã tăng lên, công ty có vốn điều lệ dưới l o tỷ chiếm một tỷ lệ nhỏ, chứng tỏ rằng quy m ô được mở rộng, hoạt động sản xuất kinh doanh phát triấn, có như thế vốn cùa các CTCPNY mới tăng một cách đáng kấ như thế.
2.3.SỐ lượng các CTCPNY
TTCK ra đời từ năm 2000, khi thị trường mới đi vào hoạt động, chỉ có hai cổ phiếu được niêm yết tức là có hai công ty niêm yết, giao dịch tại TTGDCK TP.HCM với tổng giá trị vốn niêm yết là 270 tỷ đồng.
Đế n năm 2001, TTCK đã có l o công ty niêm yết trên T T G D C K TP.HCM theo thống kê, đến cuối năm 2001, tổng khối lượng các loại chứng khoán
Khoa luận tốt nghiệp
được đưa vào niêm yết là 77.255.100 chứng khoán và tồng giá trị niêm yết là 3.372.955.200.000 đồng.
N ă m 2002, 2003, số lượng các công ty niêm yết đã tăng lên, tuy không nhiều nhưng cũng phàn ánh được phần nào sự phát triển về quy m ô của TTCK Việt Nam, năm 2002 là 20 công ty, 2003 là 22 công ty.
Tính đến hết năm 2004, cả nước có gần 2.000 D N Nhà nước đã được cổ phần hóa và 26 công ty niêm yết chứng khoán. Tuy còn mới mè, nhưng
những D N này đã thu hút được hàng ngàn tỷ đồng từ vốn dân chúng qua việc bán cồ phần, cồ phiếu. Hoạc đầu tư của công chúng vào công trái quốc gia (trái phiếu chính phủ, trái phiếu công trình, trái phiếu địa phương - do một số tỉnh thành phố phát hành) trong năm 2004 ước đạt gần 9.000 tỷ đồng.
Đế n cuối năm 2005, T T C K đã có 45 công ty niêm yết và giao dịch trên hai TTGDCK TP. H C M và Hà N ộ i với tổng giá trị vốn hóa thị trường đạt gần
16.000 tỷ đồng đạt 2 % GDP, đạt trên mức 250 triệu USD.