Các hệ số hồi quy:
Trong 6 danh mục có 5 danh mục có hệ số α < 0. Tuy nhiên khi xét đến ý nghĩa thống kê của α, tại mức ý nghĩa 5%, cả 6 danh mục đã cho kết quả kiểm định là có thể chấp nhận giả thiết Ho: α = 0. Điều này có nghĩa là chênh lệch giữa TSSL sinh lợi thực tế và TSSL kỳ vọng theo Fama-French không đáng kể. Mô hình dự báo đúng TSSL chứng khoán ngành Thủy sản.
Tại mức ý nghĩa 5%, các giá trị thống kê t của nhân tố thị trường thuộc khoảng [2,687764 – 5,169273] lớn hơn t2,5% (56) = 2,303270995, và các p-value đều tiệm cận 0. Cả 6 danh mục đều đi đến bác bỏ Ho, tức nhân tố thị trường có ý nghĩa giải thích thực sự cho TSSL chứng khoán ngành Thủy sản.
Tại mức ý nghĩa 5% và 10%, hệ số s có ý nghĩa thống kê đối với 5 danh mục S/H, S/M, S/L, B/H, B/M trừ danh mục B/L thì hệ số này không có ý nghĩa thống
kê. Do vấn đề về thu thập dữ liệu còn hạn chế nên nếu khoảng thời gian nghiên cứu được kéo dài thì có thể hệ số s ở các danh mục sẽ có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 5%. Tuy nhiên, những khuyết tật này nhỏ và không ảnh hưởng đáng kể nên tác giả không đi khắc phục nó.
Kiểm định đối với hệ số h cho thấy có thể bác bỏ Ho: h = 0 đối với 4 trường hợp, trừ trường hợp đối với danh mục B/M là giá trị thống kê t = 1,332302, p-value = 0,1882 và đối với danh mục S/M là giá trị thống kê t = 0,761072, p-value = 0,4498. Nên hệ số h có ý nghĩa tại các mức ý nghĩa 5%, 10%. Như vậy ta kết luận nhân tố giá trị giải thích được cho TSSL chứng khoán ngành Thủy sản, trừ những công ty có giá trị BE/ME trung bình.
Đồng thời mô hình ba nhân tố cho giá trị R2 hiệu chỉnh thuộc khoảng [19,38% - 57,47%].
Kiểm định một số giả định của phương pháp OLS:
Đa cộng tuyến: các mô hình hồi qui phụ có R2 lớn nhất là 0,613%, nhỏ hơn R2 của mô hình chính 41,34%. Tuy có sự ảnh hưởng nhỏ giữa các biến độc lập, nhưng áp dụng “quy tắc thực nghiệm” của Klein, ta có thể đưa cả 3 biến trên vào cùng một mô hình mà vẫn có ý nghĩa.
Tự tương quan: dựa theo kiểm định Breusch – Godfrey được kết quả cả 6 mô hình đều không tồn tại tự tương quan bậc nhất giữa các Ui. Nên ta kết luận rằng kết quả ước lượng hồi quy bằng phương pháp OLS ở trên là thích hợp và kết quả R- squared là đáng tin cậy.
Phương sai thay đổi: Tại mức ý nghĩa 5%, kết quả kiểm định White cho thấy có 4 trên 6 danh mục xảy ra hiện tượng phương sai thay đổi trừ danh mục B/M và S/L.