Ta kiểm định xem nhân tố TSSL vượt trội thị trường (Rm – Rf) có thực sự giải thích cho TSSL vượt trội chứng khoán hay không.
Giả thiết Ho: R2 = 0.
Về mặt ý nghĩa thống kê với mô hình hồi quy hai biến, kiểm định sự phù hợp của hàm hồi quy trùng với kiểm định giả thiết β = 0, vì mô hình chỉ có một biến giải thích.
Kiểm định R2 chỉ có ý nghĩa với mô hình hồi quy bội. Tuy nhiên, ta vẫn thực hiệnkiểm định Ho: R2 = 0 để kiểm tra tính đúng đắn của mô hình khi sử dụng các phương pháp kiểm định khác nhau. Ta sử dụng phân phối Fisher-Snedecor được kết quả:
Bảng 3.8: Bảng giá trị hệ số xác định mô hình CAPM
Tên danh mục Hệ số R2 Thống kê F P-value Kết quả kiểm định
Danh mục B/H 0,192867 13,85928 0,000447 Bác bỏ Ho Danh mục B/M 0,222284 16,57731 0,000143 Bác bỏ Ho Danh mục B/L 0,090412 5,765129 0,019574 Bác bỏ Ho Danh mục S/H 0,071662 4,477230 0,038653 Bác bỏ Ho Danh mục S/M 0,292939 24,02974 0,000008 Bác bỏ Ho Danh mục S/L 0,157524 10,84468 0,001691 Bác bỏ Ho
Kết quả trên cho thấy mô hình có ý nghĩa với tất cả các danh mục tại mức ý nghĩa 5%. Kết quả này trùng với kết quả kiểm định hệ số β. Giá trị R2 nhỏ nhất là 7,17%, cho thấy nhân tố thị trường giải thích được ít nhất là 7,17% những thay đổi trong TSSL chứng khoán ngành Thủy sản. Với giá trị R2 lớn nhất là 29,29% thì điều này hàm ý rằng có thể có những biến giải thích khác cho TSSL chứng khoán nữa. Đó chính là lý do chúng ta nghiên cứu thêm ảnh hưởng của nhân tố quy mô, nhân tố giá trị trong mô hình sau.