Kiểm định giả thiết đối với hệ số α:
Giả thiết Ho: α = 0. Ta sử dụng giá trị thống kê t và xác xuất p-value để kiểm định Ho. Đại lượng ngẫu nhiên t tuân theo quy luật Student với bậc tự do (n-k), k là số hệ số có trong mô hình. Với mức ý nghĩa α = 5%, dùng hàm tinv trong excel để tìm ra giá trị t 2,5% (58) = 2,301083588. Ta có bảng kết quả:
Bảng 3.4: Bảng kết quả kiểm định giả thiết đối với hệ số α mô hình CAPM
Tên danh mục α t P-value Kết quả kiểm định
Danh mục B/H -0,002453 0,191744 0,8486 Chấp nhận Ho Danh mục B/M 0,000346 0,032878 0,9739 Chấp nhận Ho Danh mục B/L -0,021826 -1,537929 0,1295 Chấp nhận Ho Danh mục S/H 0,002922 0,155570 0,8769 Chấp nhận Ho Danh mục S/M -0,005988 -0,595571 0,5538 Chấp nhận Ho Danh mục S/L -0,019144 -1,670167 0,1003 Chấp nhận Ho
Với các kết quả kiểm định trên ta chấp nhận giả thiết Ho: hệ số α = 0, không có sự chênh lệch giữa TSSL thực tế và TSSL kỳ vọng ước lượng bằng CAPM, tức là các chứng khoán đều được định giá đúng.
Kiểm định giả thiết đối với hệ số β:
Giả thiết Ho: β = 0. Ta cũng sử dụng giá trị thống kê t và xác suất p-value để kiểm định Ho, t 2,5% (58) = 2,301083588. Ta có bảng kết quả:
Bảng 3.5: Bảng kết quả kiểm định giả thiết đối với hệ số β mô hình CAPM
Tên danh mục β t P-value Kết quả kiểm định
Danh mục B/H 0,791607 3,722806 0,0004 Bác bỏ Ho Danh mục B/M 0,711709 4,071524 0,0001 Bác bỏ Ho Danh mục B/L 0,566353 2,401068 0,0196 Bác bỏ Ho Danh mục S/H 0,660562 2,115947 0,0387 Bác bỏ Ho Danh mục S/M 0,819151 4,902014 0,0000 Bác bỏ Ho Danh mục S/L 0,627391 3,293125 0,0017 Bác bỏ Ho
Kết quả cho thấy tất cả các danh mục đều có giá trị thống kê t lớn, P-value dần về 0. Vậy nhân tố thị trường giải thích được TSSL của chứng khoán ngành Thủy sản tại mức ý nghĩa 5%.