Phương pháp Pooled OLS là biến thể cơ bản của phương pháp hồi quy OLS vốn
được áp dụng để chạy dữ liệu bảng. Để kiểm soát các sự kiện kinh tế vĩ mô có tác động đến lượng tiền nắm giữ, biến giả năm được đưa vào mô hình (Ferreira và
Vilela (2004)). Việc sử dụng Pooled OLS sẽ làm tăng quy mô cỡ mẫu từ đó có thể giúp tăng mức độ chính xác của ước lượng. Bài nghiên cứu sử dụng dữ liệu tại ngày
31/12/2009, 31/12/2010, 31/12/2011, 31/12/2012. Mô hình Pooled OLS với biến giả nămđược xác định như sau:
CASHit = β0 + β1SIZEit + β2LEVit + β3BANKDEPTit + β4CFLOWit + β5CFVOLATit + β6LIQit + β7MTBOOKit + β8DIVIDENDit + β92009it + β102010it + β112011it +
β122012it + uit
Với i = 1, 2, …, N; t = 1, 2, …, Ti
Trong đó:
CASHit là lượng tiền nắm giữ của doanh nghiệp i tại năm t, SIZEit là logarit tự
nhiên của giá trị sổ sách của tổng tài sản của doanh nghiệp i tại năm t, LEVit là tỷ số
Tổng nợ vay/Tổng tài sản của doanh nghiệp i tại năm t, BANKDEPTit là tỷ số Tổng nợ vay ngân hàng/Tổng nợ vay của doanh nghiệp i tại năm t, CFLOWit là tỷ số
Dòng tiền kinh doanh/Tổng tài sản của doanh nghiệp i tại năm t, CFVOLATit là tỷ
số Độ lệch chuẩn của dòng tiền/Tổng tài sản của doanh nghiệp i tại năm t, LIQit là tỷ số Tài sản lưu động thuần không bao gồm tiền/Tổng tài sản của doanh nghiệp i
tại năm t, MTBOOKit là tỷ số (Giá trị sổ sách của tổng tài sản – giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu + giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu)/Tổng tài sản của doanh nghiệp i tại năm t, DIVIDENDit là biến giả của doanh nghiệp i tại năm t, với 1 là doanh nghiệp có chia cổ tức và 0 là doanh nghiệp không chia cổ tức, β92009it là biến giả của năm 2009, với 1 là năm 2009 và 0 là không phải năm 2009, β102010it là biến giả của năm 2010, với 1 là năm 2010 và 0 là không phải năm 2010, β112011it là
biến giả của năm 2011, với 1 là năm 2011 và 0 là không phải năm 2011, β122012it là biến giả của năm 2012, với 1 là năm 2012 và 0 là không phải năm 2012, ui là sai số.