thực nghiệm tại các doanh nghiệp thuộc Vương quốc Anh” – 2004
Tác giả dựa trên số liệu của các doanh nghiệp tại Vương quốc Anh trong giai đoạn từ năm 1984-1999 để nghiên cứu các yếu tố quyết định đến lượng tiền nắm giữ của doanh nghiệp. Ngoài việc phân tích những yếu tố đặc thù của doanh nghiệp, phân tích của tác giả kết hợp cấu trúc sở hữu của doanh nghiệp với lượng tiền nắm giữ.
Khác với các nghiên cứu trước đó, nghiên cứu của Ozkan và Ozkan (2004) đã kiểm soát tốt các vấn đề nội sinh phát sinh trong quá trình phân tích lượng tiền nắm giữ.
Kết quả nghiên cứu của tác giả cho rằng cơ cấu sở hữu của một doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc xác định lượng tiền nắm giữ. Tác giả tìm ra bằng chứng về mối quan hệ ngược chiều giữa cơ cấu quyền sở hữu của ban quản trị và lượng tiền nắm giữ, tức là lượng tiền nắm giữảnh hưởng ngược chiều tại mức độ sở
hữu thấp và ngược lại tại mức độ sở hữu cao. Tuy nhiên tác giả lại không tìm ra
được bằng chứng về mối quan hệ giữa cơ cấu quyền sở hữu của ban giám đốc với lượng tiền mặt nắm giữ trong trường hợp doanh nghiệp chịu sự kiểm soát của các doanh nghiệp mẹ cao hơn. Kết quả nghiên cứu của các tác giả cho thấy dòng tiền hoạt động kinh doanh và cơ hội tăng trưởng có mối quan hệ cùng chiều với lượng tiền nắm giữ, tài sản lưu động có mối quan hệ ngược chiều. Kết quả cũng cho thấy tỷ lệ nợ ngân hàng trong tổng dư nợ càng thấp thì lượng tiền nắm giữ càng cao.