Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh chính là việc xem xét mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản của Công ty. Mối quan hệ này phản ánh cân bằng tài chính của Công ty. Vì thế, khi phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh, ta xem xét tình hình bảo đảm vốn theo quan điểm luân chuyển vốn và tình hình bảo đảm vốn theo quan điểm ổn định nguồn tài trợ cùng với cân bằng tài chính của Công ty, toàn bộ tài trợ tài sản của Công ty đƣợc chia thành nguồn tài trợ thƣờng xuyên và nguồn tài trợ tạm thời. Bảng 4.8: Ta thấy nguồn tài trơ ̣ thƣờng xuyên năm 2014 là 17.259.933.609 đồng, nhỏ hơn tổng nhu cầu về tài sản (bao gồm cả tài sản ngắn ha ̣n và tài sản dài ha ̣n ) là 41.857.051.367 đồng. Nhƣ vậy nguồn tài trợ thƣờng xuyên không đủ đáp ƣ́ng nhu cầu về tài sản, công ty cần có biê ̣n pháp huy đô ̣ng và sƣ̉ du ̣ng vốn cho phù hợp , huy đo ̣ng nguồn tài trợ ta ̣m thời hợp pháp hoă ̣c giảm quy mô đầu tƣ , tránh chiếm dụng vốn mô ̣t cách bất hợp pháp .Mă ̣t khác qua bả ng 4.5 trên cho thấy nguồn tài trợ ta ̣m thời (cũng chính là nợ ngắn hạn ) lớn hơn tài sản ngắn ha ̣n hay số tài sản dài ha ̣n lớn
59
hơn nguồn tài trợ thƣờng xuyên . Do đó, vốn hoa ̣t đô ̣ng thuần của công ty nhỏ hơn 0. Ta có
Vốn hoạt động thuần = Tài sản ngắn hạn – Nơ ̣ ngắn ha ̣n = 16.203.296.374 – 24.597.117.758 = - 11.606.178.616
Vốn hoa ̣t đô ̣ng thuần = Nguồn tài trợ thƣờng xuyên – Tài sản dài hạn = 17.259.933.609 – 25.653.754.993
= - 11.606.178.616
Vốn hoa ̣t đô ̣ng thuần của công ty năm 2014 là <0, nguồn tài trơ ̣ thƣờng xuyên không đủ dùng để tài trợ cho tài sản dài hạn hay nói cách khác cân bằng tài chính của công ty trong trƣờng hợp này là không tốt công ty sẽ mất dần khả năng thanh toán. Sở dĩ nhƣ vâ ̣y là vì mă ̣c dù năm 2014 đã là năm khởi sắc hơn so với 2 năm 2012 và 2013 tuy nhiên thì trƣờng bất đô ̣ng sản gă ̣p khó khăn nhiều năm liên tiếp do vâ ̣y ngành sản xuất vâ ̣t liê ̣u xây dƣ̣ng nói chung và sản xuất ga ̣ch ngói đất sét nung nói riêng vẫn còn gă ̣p nhiều khó khăn hàng không bán đƣợc , giá nguyên vật liê ̣u ngày càng tăng dẫn đến giá thành sản xuất tăng , lƣợng hàng tồn kho lớn dòng tiền không lƣu thông . Bên ca ̣nh đó nhìn vào bảng 4.9 ta cũng sẽ có nhƣ̃ng đánh giá chính xác hơn về tình hình đảm bảo vốn của công ty.
60
Bảng 4.8: Tình hình đảm bảo nguồn vốn của Công ty năm 2014
ĐVT: Đồng
TÀI SẢN Năm 2014 NGUỒN TÀI TRỢ Năm 2014
I. Tài sản dài hạn 25.653.754.993 I. Nguồn tài trợ TX 17.259.933.609
1. Tài sản cố định 24.504.362.582 1. Vốn chủ sở hữu 17.136.858.609 2. Tài sản dài hạn khác 1.149.392.411 2. Nợ dài hạn 123.075.000
II. Tài sản ngắn hạn 16.203.296.374 II. Nguồn tài trợ TT 24.597.117.758
1. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền 1.504.345.907 1. Nợ ngắn hạn 24.597.117.758
2. Các khoản phải thu 1.909.510.300
3. Hàng tồn kho 12.495.590.988
4. Tài sản ngắn hạn khác 293.849.179
61
Bảng 4.9: Phân tích các chỉ tiêu đảm bảo nguồn vốn cho hoa ̣t đô ̣ng sản xuất kinh doanh
STT Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014
Năm 2014 so với Năm 2013
+/- %
1 Tổng nguồn vốn 40.686.190.844 41.857.051.367 1.170.860.523 2.88
2 Vốn CSH 17.731.096.625 17.136.858.609 (594.238.016) -3.35
3 Nguồn tài trợ TX 17.924.429.967 17.259.933.609 (664.496.358) -3.71 4 Nguồn tài trơ TT 22.761.760.877 24.597.117.758 1.835.356.881 8.06 5 Tài sản ngắn hạn 12.463.009.201 16.203.296.374 3.740.287.173 30.01
6 Tài sản dài hạn 28.223.181.643 25.653.754.993 (2.569.426.650) -9.10 7 Hê số tài trợ TX 3/1
0.44 0.41 (0.03) -6.40
8 Hê ̣ số tài trợ TT4/1
0.56 0.59 0.03 5.04
9
Hê ̣ số vốn chủ sở hƣ̃u so với nguồn tài
trơ ̣ TX 2/3 0.99 0.99 0.00 0.37
10
Hê ̣ số giƣ̃a nguồn tài trợ TX so với tài
sản dài hạn 3/6 0.64 0.67 0.04 5.94
11
Hê ̣ số tài sẳn ngắn hạn so với nợ ngắn
hạn 5/6 0.44 0.63 0.19 43.03
(Nguồn: Tính toán của tác giả, theo BCTC năm 2012, 2013, 2014 - Viglacera Đông Anh)
62
Tƣ̀ bảng trên ta thấy hê ̣ số tài trợ thƣờng xuyên năm 2013 là 0.44 , năm 2014 là 0.41 giảm xuống 0.03 tƣ́c là giảm 6.4%. Hê ̣ số tài trợ thƣờng xuyên cho biết so với tổng nguồn vốn của công ty thì nguồn tài trợ thƣờng xuyên chiếm mấy phần . Hê ̣ số tài trơ ̣ thƣờng xuyên giảm 6.4 lần (nguyên nhân là do nguồn vốn thƣờng xuyên năm 2014 tăng so vớ i năm 2013, trong khi đó nguồn vốn năm 2014 tăng so với năm 2013 đã làm cho hê ̣ số thƣờng xuyên giảm ). Điều này chƣ́ng tỏ tỷ tro ̣ng nguồn tài trơ ̣ thƣờng xuyên trong tổng nguồn vốn có xu hƣớng giảm . Tuy vâ ̣y khi xem xét cơ cấu nguồn vốn (nguồn tài trợ) thƣờng xuyên thì nguôn vốn thƣờng xuyên giảm chủ yếu do nơ ̣ dài ha ̣n giảm (bảng 4.1 nợ dài ha ̣n giảm 36.34%) nhƣ vâ ̣y là tình hình tài chính của công ty có xu hƣớng tốt hơn, khả quan hơn.
Năm 2014 hê ̣ số tài trợ ta ̣m thời của công ty là 0.59 tăng 5.04% so với năm 2013 điều này chƣ́ng tỏ tính ổn đi ̣nh và cân bằng tài chính của công ty đang bi ̣ ảnh hƣởng do hê ̣ số tài trợ ta ̣m thời có xu hƣớng tăng lên.
Hê ̣ số vốn chủ sở hƣ̃u so với nguồn tài trợ thƣờ ng xuyên cho biết trong tổng số nguồn tài trợ thƣờng xuyên vốn chủ sở hƣ̃u chiếm mấy phần năm 2014, hê ̣ số này là 0.99 giƣ̃ nguyên so với năm 2013 nhƣ vâ ̣y xét về tính tƣ̣ chủ và đô ̣c lâ ̣p về mă ̣t tài chính của công ty là không thay đổi.
Hê ̣ số giƣ̃a nguồn tài trợ thƣờng xuyên so với tài sản dài ha ̣n cả hai năm 2014 và 2013 đều nhỏ hơn 1, năm 2014 hệ số này là 0.67 tăng lên so với năm 2013 là 5.64% điều này cho thấy tài sản dài ha ̣n đƣợc đầu tƣ không phải hoàn toàn từ nguồn vốn thƣờng xuyên mà có cả mô ̣t phần nguồn vốn ta ̣m thời mà hê ̣ số này la ̣i tăng lên so với năm trƣớc đồng nghĩa với tính ổn đình và bền vƣ̃ng về mă ̣t tài chính của công ty ngày càng giảm.
Hê ̣ số tài sản ngắn ha ̣n và nợ ngắn ha ̣n của cả 2 năm 2013 và năm 2014 đều nhỏ hơn 1 nhƣ thế chƣ́ ng tỏ tình hình tài chính của công ty đang rất có vấn đề .