Phân tích dòng tiền thông qua phân tích báo cáo lƣu chuyển tiền tệ sẽ giúp cho các nhà quản lý biết đƣợc tiền của doanh nghiệp đƣợc tạo ra từ đâu và sử dụng vào mục đích gì. Từ đó, dự đoán lƣợng tiền trong tƣơng lai của doanh nghiệp, biết đƣợc năng lực thanh toán hiện tại cũng nhƣ biết đƣợc sự biến động của từng chỉ tiêu và từng khoản mục trên báo cáo lƣu chuyển tiền tệ. Bên cạnh đó, việc phân tích này sẽ giúp cho mọi đối tƣợng có nhu cầu sử dụng thông tin của doanh nghiệp biết đƣợc quan hệ giữa lãi, lỗ ròng với luồng tiền tệ cũng nhƣ các hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tƣ và hoạt động tài chính ảnh hƣởng đến dòng tiền nhƣ thế nào.
30
Khi phân tích dòng tiền, các nhà phân tích thƣờng xem xét tình hình biến động của từng mục và từng khoản mục trong từng hoạt động ảnh hƣởng đến sự biến động của cả dòng tiền thuần lƣu chuyển trong kỳ. Qua đó đƣa ra những nhận xét và kiến nghị thích hợp nhằm thúc đẩy lƣợng tiền lƣu chuyển trong từng hoạt động cũng nhƣ cho cả dòng tiền thuần lƣu chuyển trong doanh nghiệp.
2.5 Các nhân tố ảnh hƣởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp
2.5.1. Nhân tố bên trong doanh nghiệp
2.5.1.1. Nguồn nhân lực của doanh nghiệp
Con ngƣời vừa với tƣ cách là chủ thể của quá trình sản xuất vừa là yếu tố đầu vào của quá trình sản xuất, luôn là yếu tố quan trọng bậc nhất và có tính quyết định đến hiệu quả kinh doanh của mỗi doanh nghiệp. Mặc dầu ngày nay kỹ thuật và công nghệ đã can thiệp hoặc thay thế đƣợc lao động của con ngƣời trên nhiều lĩnh vực. Tuy nhiên, dù công nghệ, dù kỹ thuật có tân tiến đến đâu thì nó cũng chỉ là công cụ, là phƣơng tiện để giúp con ngƣời trong hoạt động. Yếu tố con ngƣời quyết định mọi thành công hay thất bại của doanh nghiệp. Sự phát triển nền kinh tế tri thức, đòi hỏi lực lƣợng lao động phải có hàm lƣợng khoa học, kỹ thuật và công nghệ rất cao. Điều này một lần nữa khẳng định vai trò đặc biệt quan trọng của lực lƣợng lao động trong việc hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
2.5.1.2. Trình độ về công nghệ - kỹ thuật của doanh nghiệp
Công nghệ là yếu tố cơ bản đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh và sự phát triển của doanh nghiệp một cách vững chắc. Các doanh nghiệp có trình độ kỹ thuật công nghệ cao thƣờng có lợi thế to lớn trong cạnh tranh, mở rộng thị phần và nâng cao năng lực tài chính. Các doanh nghiệp cần phải nắm bắt những thông tin liên quan đến sự biến đổi đang diễn ra của yếu tố kỹ thuật - công nghệ để có chiến lƣợc ứng dụng vào hoạt động SXKD của doanh nghiệp mình một cách có hiệu quả nhất.
2.5.1.3. Hệ thống thông tin
Thông tin đƣợc coi là đối tƣợng lao động của các nhà kinh doanh, nền kinh tế thị trƣờng hiện nay là nền kinh tế thông tin hoá. Để kinh doanh thành công trong điều
31
kiện hiện nay, các doanh nghiệp rất cần nhiều thông tin chính xác về thị trƣờng, về công nghệ, về ngƣời mua và ngƣời bán, thông tin của các đối thủ cạnh tranh, thông tin về môi trƣờng kinh doanh,... Không những thế, các doanh nghiệp còn phải biết về kinh nghiệm thành công, thất bại của các doanh nghiệp trong nƣớc và quốc tế, biết đƣợc thông tin về những thay đổi chính sách kinh tế của Nhà nƣớc và của các nƣớc có liên quan đến thị trƣờng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ của doanh nghiệp.
Thông tin kịp thời và chính xác sẽ là cơ sở vững chắc để doanh nghiệp xác định phƣơng hƣớng kinh doanh, xây dựng kế hoạch kinh doanh dài hạn cũng nhƣ hoạch định kinh doanh ngắn hạn. Vì vậy, không còn cách nào khác ngoài việc phải có đủ thông tin, đặc biệt là thông tin kinh tế, bởi nó đƣợc coi nhƣ huyết mạch của các doanh nghiệp và của các tổ chức kinh tế. Trong bối cảnh nền kinh tế mở hiện nay, cùng với xu thế toàn cầu hoá thì việc nắm bắt kịp thời, đầy đủ và chính xác những thông tin về nhu cầu thị trƣờng, kỹ thuật công nghệ, về chính sách đƣờng lối của Nhà nƣớc, các thông tin về đối thủ cạnh tranh,...là rất cần thiết. Có nhƣ vậy thì doanh nghiệp sẽ nắm bắt thời cơ kinh doanh, hạn chế những rủi ro, chủ động trƣớc mọi tình huống có thể xảy ra.
2.5.2. Nhân tố bên ngoài doanh nghiệp
2.5.2.1. Nhân tố môi trường kinh tế
Thực trạng nền kinh tế và xu hƣớng trong tƣơng lai có ảnh hƣởng vô cùng lớn đến các doanh nghiệp. Nhân tố chủ yếu mà các doanh nghiệp thƣờng phân tích là: tốc độ tăng trƣởng của nền kinh tế, lãi suất, tỷ giá hối đoái, tỷ lệ lạm phát, chu kỳ kinh tế, dân số, tỷ lệ thất nghiệp,...Vì các yếu tố này tƣơng đối rộng và mức độ ảnh hƣởng đến các doanh nghiệp cũng khác nhau nên các doanh nghiệp cũng phải dự kiến, đánh giá đƣợc mức độ tác động cũng nhƣ xu hƣớng tác động (xấu, tốt) của từng yếu tố đến doanh nghiệp mình. Mỗi yếu tố có thể là cơ hội, có thể là nguy cơ nên doanh nghiệp phải có phƣơng án chủ động đối phó khi tình huống xảy ra.
2.5.2.2. Môi trường chính trị, luật pháp
Hoạt động ở bất kỳ một doanh nghiệp nào cũng đều chịu ảnh hƣởng bởi thể chế chính trị và hệ thống luật pháp. Sự ổn định chính trị đƣợc xác định là một trong
32
những tiền đề quan trọng cho hoạt động SXKD của doanh nghiệp. Hệ thống luật pháp hoàn thiện là một chổ dựa vững chắc tạo sự an toàn cho các doanh nghiệp hoạt động.
Mọi doanh nghiệp hoạt động đều phải tuân thủ pháp luật, đây là môi trƣờng pháp lý cho doanh nghiệp hoạt động. Nó thƣờng xuyên tác động lên kết quả và hiệu quả SXKD của doanh nghiệp, đồng thời môi trƣờng pháp lý còn là trọng tài khi cần thiết xử lý tranh chấp giữa các doanh nghiệp. Môi trƣờng pháp lý quy định hành vi của doanh nghiệp hoạt động trong môi trƣờng đó, có thể khai thác, tận dụng những thuận lợi, thời cơ của môi trƣờng này để nâng cao hiệu quả SXKD và tránh đƣợc những rủi ro đối với doanh nghiệp. Hoạt động của các doanh nghiệp cũng phụ thuộc rất lớn vào chính sách thu hút đầu tƣ nƣớc ngoài của Chính phủ.
2.5.2.3. Đối thủ cạnh tranh
Đối thủ cạnh tranh trong ngành gồm các doanh nghiệp hiện có mặt trong ngành và các doanh nghiệp tiềm ẩn có khả năng tham gia vào ngành trong tƣơng lai. Số lƣợng các đối thủ, đặc biệt các đối thủ có quy mô lớn trong ngành càng nhiều thì mức độ cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt. Cạnh tranh là quá trình đấu tranh giữa các doanh nghiệp khác nhau nhằm đứng vững đƣợc trên thị trƣờng và tăng lợi nhuận, trên cơ sở tạo ra và sử dụng ƣu thế của mình về giá trị sử dụng của sản phẩm. Sự cạnh tranh một mặt trừng phạt các doanh nghiệp có chi phí cao bằng các hình thức nhƣ loại doanh nghiệp đó ra khỏi thị trƣờng hoặc doanh nghiệp chỉ thu đƣợc lợi nhuận thấp, mặt khác sẽ khuyến khích các doanh nghiệp có chi phí thấp bằng cách doanh nghiệp càng có chi phí thấp càng thu đƣợc lợi nhuận cao. Chính nguyên tắc trừng phạt và khuyến khích của cạnh tranh đã tạo áp lực bắt buộc các doanh nghiệp phải tìm mọi biện pháp để giảm chi phí sản xuất, nâng cao hiệu quả kinh doanh, vì đó là cơ sở cho sự tồn tại hay phá sản của doanh nghiệp. Phân tích các đối thủ cạnh tranh trong ngành nhằm nắm đƣợc các điểm mạnh và điểm yếu của đối thủ để từ đó xác định đối sách của mình tạo đƣợc thế đứng vững mạnh trong môi trƣờng ngành.
2.5.2.4. Thị trường
33
Thị trƣờng đầu vào cung cấp các yếu tố cho quá trình SXKD nhƣ thị trƣờng cung cấp nguyên vật liệu, máy móc thiết bị, lao động,… Thị trƣờng đầu vào tác động trực tiếp đến chi phí sản xuất và tính liên tục của quá trình SXKD, từ đó ảnh hƣởng trực tiếp đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Thị trƣờng đầu ra liên quan trực tiếp đến ngƣời tiêu dùng những hàng hoá và dịch vụ của doanh nghiệp, nó tác động đến tốc độ tiêu thụ sản phẩm, tốc độ vòng quay của vốn, doanh thu bán hàng, mức độ chấp nhận và tín nhiệm giá trị sử dụng của sản phẩm,…Nhƣ vậy, thị trƣờng đầu ra quyết định quá trình tái sản xuất mở rộng và hiệu quả kinh doanh. Việc tạo lập và mở rộng thị trƣờng đầu ra có ý nghĩa sống còn đối với mỗi doanh nghiệp.
2.5.2.5. Môi trường khu vực và quốc tế
Xu thế hội nhập quốc tế đang là xu thế tất yếu của mọi quốc gia, mọi doanh nghiệp. Hội nhập quốc tế vừa tạo ra những cơ hội vừa tạo ra những thách thức to lớn cho các chủ thể kinh doanh. Nƣớc ta đã chính thức gia nhập WTO đang mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp mở rộng thị trƣờng sang các nƣớc trong khu vực và trên thế giới. Tuy nhiên, điều mà các doanh nghiệp không thể tránh khỏi là sự cạnh tranh quốc tế sẽ diễn ra hết sức gay gắt.
Các doanh nghiệp nƣớc ta đang đối mặt với việc phân chia và giảm sút thị phần do sự thâm nhập thị trƣờng của các tập đoàn lớn đến từ Nhật Bản, Đài Loan, Mỹ, Trung Quốc,…Trong khi đó việc mở rộng thị trƣờng ra nƣớc ngoài đối với doanh nghiệp Việt Nam đang gặp nhiều khó khăn bởi do năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp nƣớc ta còn ở mức rất thấp.
34
CHƢƠNG 3
PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Dựa trên tổng quan về tình hình nghiên cứu cùng với những cơ sở lý luận khoa học về phân tích tài chính trong doanh nghiệp nói chung và đặc thù của các doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng nói riêng vì vậy để đạt đƣợc mục đích nghiên cứu đã đặt ra, luận văn chủ yếu sử dụng các phƣơng pháp nghiên cứu sau: phƣơng pháp thu thập dữ liệu bao gồm cả sơ cấp và thứ cấp, phƣơng pháp phân tích: so sánh, chi tiết chỉ tiêu phân tích và một số phƣơng pháp nghiên cứu khác. Thông qua các phƣơng pháp này, luận văn dựa trên cơ sở lý luận khoa học về phân tích tài chính doanh nghiệp, từ đó vận dụng làm rõ thực trạng tài chính tại Công ty cổ phần Viglacera Đông Anh và đƣa ra các giải pháp giúp Công ty nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh.
3.1. Phƣơng pháp thu thập dữ liệu:
Thu thập dữ liệu là một công việc quan trọng trong nghiên cứu khoa học. Mục đích của thu thập dữ liệu (là các tài liệu nghiên cứu khoa học có trƣớc từ quan sát và thực hiện) làm cơ sở lý luận khoa học hay luận cứ chứng minh giả thuyết hay tìm ra vấn đề nghiên cứu.
Thu thập dữ liệu sơ cấp: từ quá trình tìm hiểu tại doanh nghiệp và báo cáo tài chính đã đƣợc kiểm toán của của một số doanh nghiệp đƣợc niêm yết trên sàn chứng khoán. Thông qua thâm nhập trực tiếp để quan sát hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, gặp gỡ, trao đổi và thảo luận với ngƣời lao động, cán bộ lãnh đạo doanh nghiệp, qua đó phát hiện những vấn đề nảy sinh và phác thảo những nét cơ bản về thực trạng hoạt động của doanh nghiệp.
Thu thập dữ liệu thứ cấp: đƣợc thu thập từ báo cáo của Ban đổi mới và Phát triển doanh nghiệp, Tổng cục thống kê, các báo cáo của một số Bộ ngành, tập đoàn kinh tế nhà nƣớc, địa phƣơng… Một số dữ liệu thứ cấp đƣợc công bố rộng rãi nên kết hợp phƣơng pháp nghiên cứu tại bàn để tìm kiếm từ các website và chắt lọc thông tin từ các văn bản nhƣ báo cáo tổng kết chuyên ngành.
35
Trong đề tài, dữ liệu thứ cấp cần đƣợc thu thập và phân tích là những dữ liệu về tình hình báo cáo tài chính của Công ty CP Viglacera Đông Anh.
Quá trình thu thập và phân tích dữ liệu thứ cấp nhƣ sau:
Liên hệ với Công ty CP Viglacera Đông Anh và tiến hành thu thập tài liệu, thông tin có liên quan.
Thu thập dữ liệu từ các nguồn thông tin đại chúng: Các bài viết đƣợc đăng trên các tạp chí, các trang web điện tử …
Kiểm tra dữ liệu: Tính chính xác, tính thời sự và tính thích hợp.
Xử lý dữ liệu theo mục tiêu đã xác định.
3.2. Phƣơng pháp phân tích dữ liệu:
Phƣơng pháp phân tích bao gồm hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tƣợng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tình hình hoạt động, các chỉ tiêu tổng hợp, các chỉ tiêu chi tiết, các chỉ tiêu tổng quát chung, các chỉ tiêu có tính chất đặc thù nhằm đánh giá toàn diện thực trạng hoạt động.
Khi phân tích có thể chi tiết chỉ tiêu phản ánh đối tƣợng nghiên cứu theo các hƣớng khác nhau nhƣ: theo yếu tố cấu thành, theo thời gian và theo địa điểm phát sinh. Sau đó, mới tiến hành xem xét, so sánh mức độ ảnh hƣởng của từng yếu tố đến tổng thể cũng nhƣ xem xét độ thực hiện và kết quả đạt đƣợc trong từng thời gian hay mức độ đóng góp của từng yếu tố.
Việc xem xét chỉ tiêu phản ánh đối tƣợng nghiên cứu theo yếu tố cấu thành giúp các nhà quản lý đánh giá đƣợc chính xác vai trò và vị trí của từng yếu tố, các nhà quản lý sẽ có những quyết định kịp thời, sát thực với tình hình cụ thể để chỉ đạo sát sao cũng nhƣ giải quyết các tình huống phát sinh.
Trong đề tài, tác giả tập trung phân tích báo cáo tài chính thông qua các chỉ tiêu về biến động tài sản- nguồn vốn, phân tích doanh thu, chi phí và lợi nhuận, phân tích đánh giá về dòng tiền, khả năng thanh toán, dòng tiền.
36
3.2.1. Phương pháp so sánh:
Phƣơng pháp so sánh là phƣơng pháp xem xét một chỉ tiêu phân tích bằng cách dựa trên việc so sánh với một chỉ tiêu cơ sở (chỉ tiêu gốc). Đây là phƣơng pháp đƣợc sử dụng phổ biến trong phân tích.
Để áp dụng phƣơng pháp so sánh và phân tích, trƣớc hết phải xác định số gốc để so sánh. Việc xác định số gốc để so sánh là tuỳ thuộc và mục đích cụ thể của phân tích. Gốc để so sánh đƣợc chọn là gốc về mặt thời gian và không gian. Kỳ phân tích đƣợc chọn là kỳ thực hiện hoặc là kỳ kế hoạch. Giá trị so sánh có thể chọn là số tuyệt đối, số tƣơng đối hoặc số bình quân.
Đề tài lấy các chỉ tiêu của năm 2012 là chỉ tiêu cơ sở, các chỉ tiêu của năm 2013, 2014 là chỉ tiêu phân tích đƣợc so sánh với chỉ tiêu gốc của năm 2012. Giá trị so sánh là số tuyệt đối (tổng tài sản, tổng nguồn vốn, …) và số tƣơng đối (hệ số thanh toán, ROA,ROE,…), so sánh với bình quân chung của toàn ngành.
3.2.2. Phương pháp tỷ lệ
Phƣơng pháp này dựa trên các ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lƣợng tài chính trong các quan hệ tài chính. Về nguyên tắc, phƣơng pháp này yêu cầu phải xác định đƣợc các ngƣỡng, các định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của DN với giá trị các tỷ lệ tham chiếu. Đây là phƣơng pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện đƣợc áp dụng ngày càng đƣợc bổ sung và hoàn thiện hơn, vì:
+ Nguồn thông tin kế toán và tài chính đƣợc cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn là cơ sở để hình thành những tham chiếu tin cậy nhằm đánh giá một tỷ lệ của một doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp.
+ Phƣơng pháp này giúp các nhà phân tích khai thác có hiệu quả những số liệu và phân tích một cách hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục hoặc