4 .VÀI KHÁI NIỆM LIÊN QUAN
3.3.2 Áp dụng mô phỏng trong tài chính
Bài toán 1 a) Bài toán
Sử dụng phƣơng pháp Mô phỏng Monte Carlo tính VaR trong tƣơng lai của cổ phiếu VNM với giá của cổ phiếu trên thị trƣờng vào ngày 20/03/2015 là 107 (nghìn VNĐ) với t = 1, µ = 0.0093 là lãi suất của ngân hàng và độ biến động trên thị trƣờng là σ
= 13.6%, số lần lặp lại mô phỏng là 1000 lần. (Lãi suất ngân hàng và độ biến động sử dụng trong bài toán này là trên thị trƣờng một số nƣớc châu Âu).
b) Kết quả thực hiện
- Sau khi chạy chƣơng trình bằng Matlab sẽ cho ta kết quả mô phỏng giá cổ phiếu trong tƣơng lai nhƣ ở cột B
- Sau đó, ta tính Lời/ Lỗ (cột C) bằng cách lấy giá cổ phiếu trong tƣơng lai ở lần mô phỏng thứ i tƣơng ứng trừ đi giá cổ phiếu hiện tại. Ví dụ: Tính Lời / Lỗ ở lần mô phỏng thứ nhất: 96.3472 – 107 = - 10.6528 (nghìn VNĐ).
Bảng 3.4 Mô phỏng Monte Carlo VaR với µ = 0.014 và σ = 20%
- Bƣớc cuối cùng tính VaR theo độ tin cậy cho trƣớc.
Bảng 3.5 Mô phỏng Monte Carlo với α = 99%, µ = 0.0093 và σ = 13.6%
Với α = 99% thì VaR là giá trị thứ 10 và VaR = -14.6618. Điều này có nghĩa là có khả năng 1% giá cổ phiếu VNM sẽ giảm và mất mát nhiều nhất là 14 6618 (nghìn VNĐ).
Tính sai số chuẩn của VaR tại 99%
Khoảng tin cậy với mức ý nghĩa 1%
Bảng 3.6 Mô phỏng Monte Carlo với α = 95%, µ = 0.0093 và σ = 13.6%
Với α = 95% thì VaR là giá trị thứ 50 và VaR = -26.2828. Điều này có nghĩa là có khả năng 5% giá cổ phiếu VNM sẽ giảm và mất mát nhiều nhất là 26 2828 (nghìn VNĐ).
Tính sai số chuẩn của VaR tại 95%
a) Bài toán
Sử dụng phƣơng pháp Mô phỏng Monte Carlo tính VaR trong tƣơng lai của cổ phiếu DHG với giá của cổ phiếu trên thị trƣờng vào ngày 20/03/2015 là 107 (nghìn VNĐ) với t = 1, µ = 0.14 là lãi suất của ngân hàng và độ biến động trên thị trƣờng là σ = 20%, số lần lặp lại mô phỏng là 1000 lần. (Lãi suất ngân hàng và độ biến động sử dụng trong bài toán này là trên thị trƣờng một số nƣớc châu Âu).
- Sau khi chạy chƣơng trình bằng Matlab sẽ cho ta kết quả mô phỏng giá cổ phiếu trong tƣơng lai nhƣ ở cột B (bảng 3.7).
- Sau đó, ta tính Lời / Lỗ (cột C bảng 3.7).
- Bƣớc kế tiếp, sắp xếp Lời / Lỗ theo thứ tự từ bé đến lớn (cột D bảng 3.7).
Bảng 3.7 Mô phỏng Monte Carlo VaR với µ = 0.014 và σ = 20%
Với độ tin cậy 99%
Bảng 3.8 Mô phỏng Monte Carlo với α = 99%, µ = 0.014 và σ = 20%
Với α = 99% thì VaR là giá trị thứ 10 và VaR =- 5.2271. Điều này có nghĩa là có khả năng 1% giá cổ phiếu VNM sẽ giảm và mất mát nhiều nhất là 5 2271 (nghìn VNĐ).
Tính sai số chuẩn của VaR tại 99%
Với độ tin cậy 95%
Bảng 3.9 Mô phỏng Monte Carlo với α = 95%, µ = 0.014 và σ = 20%
Với α = 95% thì VaR là giá trị thứ 50 và VaR = -13.9244. Điều này có nghĩa là có khả năng 5% giá cổ phiếu VNM sẽ giảm và mất mát nhiều nhất là 13 9244 (nghìn VNĐ).
Tính sai số chuẩn của VaR tại 95%
So sánh kết quả bài toán 1 và bài toán 2
Với bài toán 1 sử dụng lãi suất và độ biến động trên thị trƣờng của các nƣớc châu Âu, bài toán 2 sử dụng lãi suất và độ biến động trên thị trƣờng của Việt Nam. Hai bài toán cùng sử dụng giá cổ phiếuVNM trên thị trƣờng vào ngày 20/03/2015 với
(nghìn VNĐ).
Sau khi mô phỏng và tính toán VaR ta nhận thấy rằng, với cùng mức độ tin cậy là 95% thì giá trị VaR ở bài toán 1 là 13 9244 thấp hơn giá trị VaR ở bài toán 2 là 26 2828.Qua đó, ta thấy rằng lãi suất và độ biến động trên thị trƣờng càng cao thì mức độ rủi ro càng cao, điều đó có nghĩa mức độ rủi ro trên thị trƣờng Việt Nam cao hơn mức độ rủi ro ở các nƣớc Châu Âu.