Hiệu quả của dự án được đánh giá dựa trên các chỉ tiêu NPV, B/C, IRR.
Đểxác định các chỉ tiêu trên gồm các bước:
4.3.1.1 Xác định các thông số tính toán
Để tính toán các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của dự án cần lượng hóa những chi phí đầu tư và vận hành dựán, lượng hóa những lợi ích dự án mang lại cho BV và cho cộng đồng. Ngoài ra các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả dự án còn phụ thuộc vào thời gian khấu hao và tỷ lệ suất chiết khấu của dự án. Từ
những số liệu đã phân tích các thông sốtrên được xác định như sau:
Xác định lợi ích và chi phí
Nguồn vốn đầu tư xây dựng HTXLNT tại BV Nguyễn Tri Phương được tài trợ hoàn toàn không lãi suất bởi vốn hỗ trợ phát triển chính thức – OAD từ
Nhật Bản. Nguồn vốn ODA là nguồn lực quan trọng giúp các nước đang phát triển thực hiện các chiến lược phát triển kinh tế – xã hội, giảm gánh nặng ngân
sách nhà nước. Chỉ có nguồn vốn lớn với điều kiện cho vay ưu đãi hay tài trợ
hoàn toàn không lãi suất như vậy chính phủcác nước đang phát triển tập trung
đầu tư cho các dự án xây dựng cơ sở hạ tầng kinh tếnhư đường sá, điện, nước, thủy lợi, giáo dục, y tế. Vốn ODA còn có vai trò quan trọng trong xóa đói,
giảm nghèo, giúp thu nhập bình quân đầu người GDP của quốc gia tiếp nhận
tăng lên. Bên cạnh đó một lượng lớn vốn ODA được các nhà tài trợ và các
nước tiếp nhận ưu tiên dành cho những dự án bảo vệmôi trường, đảm bảo sức khỏe người dân. Tuy nhiên, nguồn vốn ODA cũng tiềm ẩn nhiều hậu quả bất lợi đối với các nước tiếp nhận nếu không sử dụng nguồn vốn này hiệu quả,
như làm tăng gánh nặng nợ quốc gia, lệ thuộc chính trị vào nhà tài trợ. Do đó đối với dự án xây dựng HTXLNT tại BV đòi hỏi phải sử dụng nguồn vốn hỗ
trợ này một cách thật hiệu quả, góp phần phát triển kinh tế – xã hội.
Như đã phân tích, chi phí và lợi ích của dự án như sau: • Chi phí đầu tư ban đầu: 34.072.598.000 đồng. • Chi phí vận hành hằng năm: 197.632.900 đồng. • Tổng lợi ích hằng năm: 6.125.477.602 đồng.
53
Xác định thời gian khấu hao
Đối với máy móc,thiết bị xét về mức độ hiện đại của quá trình xử lý nước thải, Nhật Bản là một trong những quốc gia dẫn đầu trong lĩnh vực công nghệ
xử lý nước thải do đó quy trình xử lý nước thải tại BV Nguyễn Tri Phương
khá hiện đại, mức độ hoạt động tựđộng hóa rất cao. Tuổi thọ kỹ thuật của các máy móc thiết bị trong hệ thống ước tính 25-30 năm. Do đó, dự án chọn thời gian khấu hao dài nhất là 30 năm. Xét về khía cạnh kinh tế – xã hội, do dự án xây dựng HTXLNT với mục đích bảo vệ sức khỏe cộng đồng, môi trường nên việc kéo dài thời gian khấu hao của dự án càng làm tăng những lợi ích cho cộng đồng, môi trường. Vì vậy thời gian khấu hao của dự án 30 năm là hoàn
toàn hợp lý.
Như đã phân tích, các công trình xây dựng hệ thống thoát nước, các hố đặt thiết bị và nhà điều hành được thi công kiên cố, có nền bê tông cốt thép vững chắc, được thường xuyên giám sát và kiểm tra tiến độ thi công cũng như
chất lượng công trình. Do đó thời gian khấu hao công trình được chọn bằng với thời gian dựtoán 30 năm.
Xác định tỷ lệ suất chiết khấu
Để xác định giá trị suất chiết khấu và lạm phát trong tương lai của dự án là một việc rất phức tạp do nó phụ thuộc vào nhiều yếu tố biến đổi khác nhau
như chính sách tiền tệ của nhà nước, chính sách thuế, chính sách chi tiêu của chính phủ, độ ưa thích tiền mặt của người dân, tình hình cung cầu thực tế trên thị trường trong nước và những biến động của đồng tiền trên thị trường thế
giới. Do đó đểxác định suất chiết khấu và tỉ lệ lạm phát một cách chính xác nhất đề tài căn cứ vào tỷ lệ lạm phát trong quá khứ, khả năng kiểm soát của chính phủ, mục tiêu phát triển kinh tế xã hội trong giai đoạn tới của chính phủ. Tỷ lệ chiết khấu thực hay không có lạm phát trong phân tích trước hết phải ước tính tỷ suất danh nghĩa và lạm phát áp dụng cho toàn bộ vòng đời của dự án, sau đó trừ tỷ lệ lạm phát ra khỏi tỷ suất danh nghĩa như phương trình (2.1).
Số liệu suất chiết khấu và tỉ lệ lạm phát trong quá khứđược trình bày như
54
Bảng 4.9 Tỷ lệ chiết khấu và lạm phát từnăm 2002 đến năm 2012
Đơn vị: %
(Nguồn: Tổng cục thống kê, 2013)
Qua số liệu trên, tỷ lệ chiết khấu trung bình trong giai đoạn từnăm 2002- 2012 là 9,54% và luôn có biến động lớn qua các năm, tỷ lệ dao động lớn nhất
trong các giai đoạn biến động trong khoảng từ 1- 2%. Trong giai đoạn trên, suất chiết khấu nhỏ nhất vào năm 2009 đạt 7,20% và lớn nhất vào năm 2011 đạt 12,50% . Đến năm 2012 tỷ lệ chiết khấu là 10% giảm 2% so với tỷ lệ năm 2011 do chính phủ cố gắng kiểm soát và kiềm chế lãi suất trong nước ở
mức dưới 10%/năm. Do đó xu hướng tỷ lệ chiết khấu trong những năm tới ước
tính trong tương lai sẽổn định hơn, trong khoảng 10%. Nên tỷ suất chiết khấu
được chọn trong phân tích dự án là 10%.
Tỷ lệ lạm phát trung bình trong giai đoạn từ năm 2002-2012 là 10,72% do sự biến động kinh tế tỷ lệ lạm phát qua các năm có sự chênh lệch rất lớn.
Năm 2012 tỷ lệ lạm phát chỉ còn 6,81% so với năm 2011 ở mức rất cao là 18,13% có sự chênh lệch rất lớn giảm 11,32%. Do chính phủ thực hiện tốt những biện pháp kiềm chế tỷ lệ lạm phát, với mục tiêu của chính phủ giữ mức lạm phát gần 6%. Cụ thểnhư năm 2013 tỷ lệ lạm phát tiếp tục giảm xuống chỉ
còn 6,04% đúng như mong đợi của chính phủ, tỷ lệ lạm có xu hướng sẽ ngày càng giảm và ổn định hơn. Do đó tỷ lệ lạm phát được chọn trong phân tích dự
án là 6%. Năm Tỷ lệ chiết khấu Tỷ lệ lạm phát 2002 7,44 4,00 2003 7,50 3,00 2004 7,50 9,50 2005 7,81 8,40 2006 8,25 6,60 2007 8,25 12,60 2008 10,80 19,89 2009 7,20 6,52 2010 8,16 11,75 2011 12,50 18,13 2012 10,00 6,81
55
Theo công thức (2.1), tỷ lệ suất chiết khấu thực của dự án là: r = 10 - 6 = 4%
4.3.1.2 Dự toán tổng lợi ích và chi phí trong vòng đời của dự án
Tổng lợi ích và chi phí trong vòng đời của dự án xây dựng HTXLNT tại BV Nguyễn Tri Phương được như sau:
Bảng 4.10 Dự toán lợi ích – chi phí trong vòng đời của dự án
Đơn vị tính: Đồng
(Nguồn: Tổng hợp số liệu phân tích)
Đầu tư xây dựng dự án HTXLNT tại BV Nguyễn Tri Phương với tổng chi phí đầu tư ban đầu rất cao 34.072.598.000 đồng. Hằng năm hệ thống được vận hành theo công nghệ sinh học AAO của Nhật Bản để xử lý nước thải y tế
do các hoạt động của BV thải ra. Ưu điểm của công nghệ này là chi phí vận hành rất thấp, chi phí vận hành hằng năm chỉ 197.632.900 đồng với công suất xử lý 700 m3/ngày đêm. Dự án mang lại những lợi ích về kinh tế – xã hội –
môi trường như lợi ích tái sử dụng nước sạch, lợi ích giảm nhiễm khuẩn BV, lợi ích giảm phí bảo vệ môi trường, tổng lợi ích hằng năm dự án mang lại là
6.125.477.602 đồng. Trong vòng đời của dựán 30 năm, hằng năm dự án mang lại lợi ích ròng là 5.927.844.702 đồng, do dự án xây dựng HTXLNT tại BV là dựán đầu tư bảo vệmôi trường nên đối tượng hưởng lợi nhiều nhất từ dự án là những người dân đến khám và điều trị tại BV. Tuy nhiên dự án cũng mang
nhiều lợi ích cho BV và nhà nước từ những lợi ích tái sử dụng nước sạch và giảm phí bảo vệmôi trường, giảm ô nhiễm mạch nước ngầm.
Tính toán các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả dự án
Kết quả tính toán các chỉ tiêu kinh tếnhư sau:
• Theo công thức (2.2), giá trị hiện tại ròng NPV = 65.799.894.219đồng. • Theo công thức (2.3), hệ số hoàn vốn nội tại IRR = 17%.
• Theo công thức (2.4), tỷ suất sinh lời B/C = 2,94.
Năm Tổng chi phí Tổng lợi ích Lợi ích ròng
0 34.072.598.000 0 -34.072.598.000
1 197.632.900 6.125.477.602 5.927.844.702
2 197.632.900 6.125.477.602 5.927.844.702
56
Kết luận:
Giá trị hiện tại ròng của hệ thống là 65.799.894.219đồng > 0 nên dự án
đạt hiệu quả. Sau 30 năm vòng đời của dự án HTXLNT mang lại tổng lợi nhuận cho BV, người dân là 65.799.894.219đồng và còn góp phần bảo vệ môi
trường. Tuy nhiên trên thực tế giá trị này có thểcao hơn nhiều vì mục tiêu của dự án mang lại lợi ích kinh tế – xã hội – môi trường, do đó nhiều lợi ích khó có thểlượng hóa hết như các dự án có mục tiêu mang lại lợi ích về tài chính.
Tỷ lệ sinh lời là 2,94 > 1 nên dự án đạt hiệu quả. Đối với dự án đầu tư
bảo vệmôi trường mức tỷ lệ sinh lời này tương đối cao với tổng vốn đầu đầu gần 34 tỷđồng. Đây là mức tỷ lệ hấp dẫn với chủđầu tư vào dự án, tạo nên sự tin tưởng của chủđầu tư khi có nhiều biến động tác động đến hiệu quả của dự
án.
Hệ số hoàn vốn nội bộ là 17% lớn hơn tỷ lệ chiết khấu thực 4% và danh nghĩa 10% rất nhiều nên dự án đạt HTXLNT đạt hiệu quả. IRR còn cho biết lãi suất tối đa mà dự án chấp nhận được là 17%.
Qua các chỉ tiêu kinh tế lợi nhuận ròng, tỷ suất sinh lời, hệ số hoàn vốn nội bộ cho thấy đầu tư xây dựng dự án bảo vệ môi trường như HTXLNT tại BV Nguyễn Tri Phương là một quyết định hoàn toàn đúng đắn. Sử dụng hiệu quả nguồn vốn hỗ trợ phát triển ODA từ Nhật Bản, nâng cao uy tín của BV nói riêng ngành y tếvà nước nhà nói chung, mang lại hiệu quả về kinh tế – xã hội – môi trường. Tuy nhiên, thực tế khi thực dự án có nhiều yếu tố tác động
đến lợi ích và chi phí của dự án, làm kết quảước tính khác xa so với thực tế.
Do đó có sự không chắc chắn của lợi ích và chi phí trong tương lai, nên chưa đủ thuyết phục chủ đầu tư. Vì vậy cần phân tích độ nhạy của dự án để biết
được dự án nhạy cảm với các yếu tố nào, yếu tố nào gây lên sựthay đổi nhiều nhất của các chỉ tiêu hiệu quảxem xét để từđó có biện pháp khắc phục.