Trong các nghiên cứu trước đây về đa dạng Hội đồng quản trị thể hiện qua hai yếu tố là quốc tịch, giói tính và hiệu quả hoạt động Ngân hàng (Emma García-Meca et al., 2014) phát hiện có hiện tượng nội sinh ở hai biến độc lập chính. Không những vậy quy mô của các Ngân hàng trong hệ thống không giống nhau nên dẫn đến hiện tượng phương sai thay đổi. Để giải quyết các hiện tượng này, tác giả chọn phương pháp DGMM để khắc phục hiện tượng nội sinh và phương sai thay đổi.
Bên cạnh biến phụ thuộc đo lường hiệu quả hoạt động Ngân hàng được nhắc đến ở phần trên, các biến tỷ lệ nữ trong HĐQT và tỷ lệ thành viên mang quốc tịch nước ngoài trong HĐQT thể hiện đa dạng hoá trong HĐQT, đây là các biến chính hay còn gọi là biến giải thích. Để tránh hiện tượng nội sinh và cho kết quả không chệch, bài nghiên cứu sẽ sử dụng các biến điều khiển trong mô hình hồi quy.Các biến điều khiển ở đây một số dựa trên lý thuyết quản trị doanh nghiệp và một số liên quan đến hoạt động, quy mô của Ngân hàng. Các biến này đều có tác động đến hiệu quả doanh nghiệp, cụ thể:
Quy mô Hội đồng quản trị: Liên quan đến mối quan hệ giữa quy mô hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, có hai trường phái về vấn đề này. Trường phái đầu tiên ủng hộ quan điểm quy mô Hội đồng quản trị nhỏ sẽ đóng góp nhiều đến sự thành công của doanh nghiệp vì nếu quy mô HĐQT gia tăng, sự điều hành của HĐQT trở nên kém hiệu quả hơn do vấn đề “đi nhờ xe không trả tiền” giữa các thành viên làm kéo dài thời gian ra quyết định (Lipton and Lorsch, 1992; Jensen, 1993; Yermack, 1996). Trường phái thứ hai lại khẳng định quy mô Hội đồng quản trị lớn sẽ cải thiện được hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp (Pfeffer, 1972; Klein, 1998; Coles and ctg, 2008). Những nghiên cứu này giải thích rằng do sự phức tạp trong môi trường kinh doanh và văn hoá tổ chức, quy mô Hội đồng quản trị lớn sẽ đưa ra những lời khuyên cho Ban điều hành công ty, giúp giải quyết vấn đề và nâng cao hiệu quả hoạt động doanh nghiệp (Klein, 1998). Hơn nữa, quy mô Hội đồng quản trị lớnsẽ tham khảo được nhiều ý kiến, thông tin từ các thành viên Hội đồng quản trị vì thế hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp sẽ tốt hơn (Dalton và ctg, 1999). Truong và các cộng sự (1998) đã chỉ ra rằng ở Việt Nam, có một sự khác biệt đáng kể trong văn hóa quản lý so với thông lệ quốc tế. Ví dụ, những nhà quản lý người Việt Nam không muốn chia sẻ quyền lực quản lý. Triết lý này phản ánh một "khoảng trống quyền lực" trong các doanh nghiệp Việt Nam. Văn hóa quản trị ở Việt Nam này hoàn toàn trái ngược với các nguyên tắc làm việc. Trong bài nghiên cứu này, tác giả kỳ vọng quy mô HĐQT càng lớn càng ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động.
Sự kiêm nhiệm của Giám đốc điều hành: Các nghiên cứu thực nghiệm chưa thể đưa ra một cái nhìn tổng quát về việc kiêm nhiệm chức danh chủ tịch Hội đồng quản trị và Giám đốc điều hànhcó ảnh hưởng như thế nào tới hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Dù vậy, luôn có một thỏa thuận ngầm giữa các cổ đông, nhà đầu tư, và hoạch định chính sách, theo đó Chủ tịch hội đồng quản trị không thể cùng lúc là giám đốc điều hành. Theo nghiên cứu của Dahya và cộng sự (2009) từ năm 1994 đến năm 2003, các nhà hoạch định chính sách tại 15 quốc gia tiên tiến và Anh đề nghị Chủ tịch hội đồng quản trị không nên kiêm nhiệm giám đốc điều hành. Tại
châu Âu, 84% tổng số công ty tách biệt vai trò Chủ tịch hội đồng quản trị và Giám đốc điều hành doanh nghiệp (Heidrick và Struggles, 2009). Theo Nghiên cứu Hewa-Wellalage và Locke, ở Sri Lanka, quản trị doanh nghiệp cần nhấn mạnh sự cân bằng quyền lực trong công ty, giúp giảm thiểu ảnh hưởng bất kỳ một cá nhân trong quá trình ra quyết định. Từ đó, tác giả đưa ra kỳ vọng có mối quan hệ ngược chiều giữa sự kiêm nhiệm của Giám đốc điều hành và hiệu quả hoạt động.
Thành viên độc lập của Hội đồng quản trị: Nhiều nghiên cứu thực nghiệm đồng ý về sự quan trọng của thành viên độc lập đến sự thành công của doanh nghiệp. Cụ thể, Elloumi và Gueyié (2001) đã nêu trong bài nghiên cứu của mình những công ty có tỷ lệ thành viên độc lập cao sẽ ít phải chịu những áp lực tài chính hơn. Ngoài ra, khi môi trường kinh doanh xấu đi, doanh nghiệp có nhiều thành viên độc lập trong Hội đồng quản trị có xác suất phá sản thấp hơn (Daily và các cộng sự, 2003). Sự xuất hiện của các thành viên này có thể làm giảm thiểu vấn đề kiêm nhiệm hai chức danh là chủ tịch HĐQT và giám đốc điều hành, tránh việc người đưa ra quyết định cũng là người thực thi quyết định, làm tăng tính hiệu quả của các quyết định này. Không những vậy, tỷ lệ thành viên độc lập trong HĐQT còn hạn chế hành vi vụ lợi và gây ảnh hưởng xấu đến kết quả hoạt động của các giám đốc điều hành (Harris và Raviv,2008). Tác giả đưa ra kỳ vọng có mối quan hệ cùng chiều giữa đặc điểm HĐQT này và hiệu quả hoạt động.
Hoạt động của HĐQT: đây là biến thể hiện số cuộc họp hội đồng cổ đông của một doanh nghiệp trong một năm, tác giả đưa ra kỳ vọng có mối quan hệ cùng chiều giữa đặc điểm HĐQT này và hiệu quả hoạt động.
Quy mô của Ngân hàng: bao gồm hai biến là Banksize, chính là hàm logarit của tổng tài sản (tính theo giá trị sổ sách) và biến Loans đo lường tỷ lệ cho vay và tổng tài sản. Mặc dù những Ngân hàng lớn thường mang nhiều đặc điểm như chi phí thấp, thị phần lớn… Tuy nhiên, tốc độ phát triển mới là nhân tố chính xác định lợi nhuận (De Andres và Vallelado, 2008). Vì vậy, tác giả đưa ra kỳ vọng có mối quan hệ cùng chiều giữa đặc điểm HĐQT này và hiệu quả hoạt động.
Bảng 3.2: Mô tả các biến
Ký hiệu biến Tên biến và ý nghĩa Công thức tính
WOMEN Tỷ lệ thành viên nữ trong HĐQT ố à ê Đ FOREIGNERS Tỷ lệ thành viên mang quốc tịch nước
ngoài trong HĐQT ướ à Boardsize Tổng số thành viên trong HĐQT N Indep Tỷ lệ thành viên độc lập trong HĐQT độ ậ Duality
Biến giả thể hiện sự độc lập trong HĐQT.
Nhận giá trị 1 nếu CEO kiêm Chủ tịch HĐQT
Nhận giá trị bằng 0 nếu CEO không là chủ tịch HĐQT
Board activity Số cuộc họp hội đồng
cổ đông hằng năm k
Loans Tỷ lệ cho vay của NHTM
BankSize Logarit của tổng tài
sản log(tổng tài sản)
Bảng 3.3 là mô tả thống kê cho một số biến tỷ lệ thành viên nữ và thành viên mang quốc tịch nước ngoài trong HĐQT, thành viên độc lập trong HĐQT, hoạt động của HĐQT, quy mô Ngân hàng thương mại, tỷ lệ cho vay khách hàng.
Bảng 3.3: Mô tả thống kê cho một số biến Số quan sát Trung bình Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất Độ lệch chuẩn WOMEN 285 0.169 0 0.667 0.152 FOREIGNERS 285 0.068 0 0.4 0.111 BOARDSIZE 285 7.140 3 13 1.894 INDEP 285 0.589 0 3 0.882 ACTIVITY BOARD 285 0.712 0 2 0.646 BANKSIZE 285 4.678 2.894 5.930 0.603 LOANS 285 0.518 0.114 1.353 0.152
Tỷ lệ thành viên nữ trung bình trong một HĐQT khoảng 17%, khá cao so với các quốc gia khác trên thế giới. Tỷ lệ thành viên mang quốc tịch nước ngoài trung bình trong một HĐQT là 6.8%. Số lượng thành viên trung bình trong một HĐQT là bảy thành viên, trung bình có một thành viên độc lập.