Để đỏnh giỏ thực trạng hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn của doanh nghiệp chỳng ta đi xem xột bảng 2.5:
Bảng 2.5: Cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn T T Chỉ tiờu Đơn vị tớnh Năm 2012 Năm 2013 So sỏnh Thay đổi Tỷ lệ
1 Doanh thu thuần VNĐ 510.941.166.533 423.607.037.524 -87.334.123.009 -17,09 2 Lợi nhuận trước lói vay và thuế VNĐ 82.303.582.175 83.402.972.415 1.099.390.240 1,34 3 Lợi nhuận sau thuế VNĐ 64,966,512,032 92.473.792.204 27.507.280.172 42,34 4 Tổng số vốn đầu kỳ VNĐ 1.745.752.272.942 1.611.922.986.28 8 -133.829.286.654 -7,67 5 Tổng số vốn cuối kỳ VNĐ 1,611,922,986,288 1.263.536.068.93 6 -348.386.917.352 -21,61 6 Tổng số vốn bỡnh quõn VNĐ 1.678.837.629.615 1.437.729.527.61 2 -241.108.102.003 -14,36 7 Vũng quay toàn bộ vốn (7)=(1)/(6) Lần 0,30 0,29 -0,01 -3,19
8 Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài
sản (8)=(2)/(6) % 4,90 5,80 0,90 18,33
9 Tỷ suất sinh lời trờn tổng
tài sản (9)=(3)/(6) % 3,87 6,43 2,56 66,21
Từ bảng 2.5 ta thấy:
- Chỉ tiờu vũng quay toàn bộ vốn năm 2013 là 0,29 vũng giảm 3,19% so với năm 2012. Điều này phản ỏnh, nếu như năm 2012 bỡnh quõn một đồng vốn kinh doanh gúp phần tạo ra 0,3 đồng doanh thu thỡ tới năm 2013 chỉ cú thể tạo ra được 0,29 đồng doanh thu. Xột về mặt tuyệt đối giảm 0,01 vũng và xột theo số tương đối giảm 3,19%. Nguyờn nhõn của biến động trờn là do sự biến thiờn của hai chỉ tiờu: doanh thu thuần và vốn kinh doanh bỡnh quõn. Khi vốn kinh doanh bỡnh quõn trong năm cụng ty giảm -241.108.102.003 đồng và đó giảm 14,36% thỡ giỏ trị đầu ra trong năm là doanh thu thuần cũng giảm xuống. Doanh thu thuần năm 2013 đạt 423.607.037.524 đồng giảm 87.334.129.009 đồng so với năm 2012. Như võy, doanh thu thuần năm 2013 của cụng ty tuy cú giảm 17,09% trong khi vốn kinh doanh bỡnh quõn của cụng ty cũn giảm 14,36% là một tớn hiệu khụng tốt phản ỏnh khả năng tạo doanh thu trờn một đồng vốn bỡnh quõn đi xuống.
- Tỷ số sinh lời kinh tế của tài sản năm 2012 là 4,9% tức là bỡnh quõn 100 đồng tài sản gúp phần tạo ra 4,9 đồng lợi nhuận trước lói vay và thuế. Sang năm 2013 khả năng sinh lời của tài sản đạt 5,8 % với tỷ lệ tăng 18,33 % so với năm trước đú. Cú được điều này là do trong năm 2013 lợi nhuận trước lói vay và thuế của cụng ty gia tăng 1.099.390.240 đồng tương ứng mức tăng 1,34% trong khi đú tổng số vốn bỡnh quõn mà cụng ty sử dụng lại sụt giảm 14,36% tương ứng mức giảm 24.108.102.003 đồng. Từ chỉ tiờu này cú thể thấy, cụng ty đó tiết giảm được vốn đầu tư nhưng đảm bảo lợi nhuận trước lói vay và thuế gia tăng so với năm trước.
Điều này cho thấy mức sinh lời từ tài sản của cụng ty đó gia tăng. So với một số doanh nghiệp cựng ngành ta thấy khả năng sinh lời kinh tế tài sản của doanh nghiệp ở mức cao của ngành, nú cao hơn một số cụng ty như Cụng ty cổ phần Xõy dựng và Phỏt triển Đụ thị tỉnh Bà Rịa-Vũng Tàu (UDC) đạt
0,01%; Cụng ty Cổ phần Phỏt triển Đụ thị Cụng nghiệp Số 2 (D2D) đạt 4,02%; Cụng ty cổ phần Đầu tư và phỏt triển đụ thị dầu khớ Cửu Long (CCL): 4%; cụng ty cổ phần Tập đoàn Sao mai (ASM): 1,52%;….
- Tỷ suất sinh lời trờn tổng tài sản năm 2013 là 6,43 % trong khi đú năm 2012 là 3,87%. Ta cú thể thấy, năm 2012 thỡ 100 đồng tài sản của cụng ty gúp phần tạo ra 3,87 đồng lợi nhuận sau thuế, sang năm 2013 lợi nhuận sau thuế từ 100 đồng tài sản lại là 6,43 đồng. Rừ ràng đõy là một chỉ tiờu rất quan trọng, phản ỏnh khả năng tạo ra lợi nhuận cho chủ sở hữu từ mỗi đồng tài sản. Đối với Cụng ty cổ phần phỏt triển đụ thị Từ Liờm thỡ chỉ tiờu này được đỏnh giỏ tương đối cao so với cỏc doanh nghiệp trong ngành trong điều kiện sản xuất kinh doanh khú khăn như những năm qua.
Chỳng ta sẽ nghiờn cứu thực trạng sử dụng từng phần vốn của doanh nghiệp qua cỏc phần vốn: vốn lưu động, vốn cố định và vốn chủ sở hữu.
* Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động. Cựng với vốn cố định, vốn lưu động tham gia trực tiếp vào hoạt động sản xuất kinh doanh và mang lại hiệu quả sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp. Phõn tớch thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động của cụng ty chỳng ta tập trung vào hai loại lớn là hàng tồn kho và cụng nợ phải thu. Đõy là hai khoản mục lớn, quan trọng và cú ảnh hưởng nhiều tới kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh.
- Thực trạng hiệu quả sử dụng hàng tồn kho
Để đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng hàng tồn kho của cụng ty trước hết cần phải xem xột sự biến động và tỡnh hỡnh quản lý hàng tồn kho như thế nào.
Bảng 2.6: Kết cấu hàng tồn kho của Cụng ty cổ phần Phỏt triển Đụ thị Từ Liờm (Đơn vị tớnh: đồng) TT Chỉ tiờu 31/12/2012 31/12/2013 So sỏnh Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Thay đổi Tỷ lệ tăng, giảm
1 Nguyờn liệu, vật liờu 17.903.165.838 1,60 11.577.367.742 1,24 -6.325.798.096 -35,33
2 Cụng cụ, dụng cụ 0 0,00 0 0,00 0 0,00 3 Chi phớ sản sx, kd dở dang 1.102.170.630.895 98,40 924.983.863.281 98,76 -177.186.767.614 -16,08 4 Thành phẩm 0 0,00 0 0,00 0 0,00 5 Hàng Húa 0 0,00 0 0,00 0 0,00 6 Hàng gửi đi bỏn 0,00 0 0,00 0 0,00 7 Tổng 1.120.073.796.733 100,00 936.561.231.023 100,00 -183.512.565.710 -16,38
Nhỡn vào bảng 2.6 ta thấy tổng giỏ trị thuần cú thể thực hiện được của hàng tồn kho năm 2013 cụng ty giảm 183.512.565.710 đồng tương ứng 16,38% so với năm 2012 là do: tổng tài sản trong năm của cụng ty giảm 241.108.102.003 đồng tương ứng mức giảm -14,36%. Xem xột cụ thể cỏc khoản mục hàng tồn kho của cụng ty ta thấy khoản mục chi phớ xõy dựng cơ bản dở dang chiếm tỉ trọng lớn nhất. Năm 2013, chiếm tỉ trọng 98,76% tương đương với năm trước là 98,4%. Về giỏ trị, khoản mục chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang của cụng ty giảm 177.186.767.614 đồng tương ứng mức giảm 16,08%. Xem xột cụ thể khoản mục chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang ta thấy: vốn của cụng ty đang đọng nhiều tại; dự ỏn Dịch Vọng 110.844.936.424 đồng; dự ỏn Xuõn Đỉnh số tiền 10.731.253.192 đồng;… cỏ biệt tại dự ỏn Bắc quốc lộ 32 số tiền lờn tới 743.053.871.307 đồng trong đú chi phớ đầu tư hạ tầng là 166.309.434.766 đồng; tiền xõy dựng nhà liền kề, biệt thự là 576.744.436.541 đồng. Đặc điểm chung của cỏc cụng ty xõy dựng là chi phớ sản xuất, kinh doanh dở dang chiếm tỷ trọng lớn, tuy nhiờn tại Cụng ty cổ phần phỏt triển đụ thị Từ Liờm thỡ việc chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang chiếm tỷ trọng quỏ nhiều, điều này cho thấy cụng ty hiện cú nhiều cụng trỡnh dang dở chưa thể bàn giao, cụng ty cần phải cõn nhắc việc tập trung nguồn lực vào những cụng trỡnh ưu tiờn, trỏnh việc đầu tư, dàn trải quỏ nhiều. Ngoài ra, cỏc khoản mục hàng tồn kho khỏc của cụng ty như nguyờn liệu, vật liệu, cụng cụ, dụng cụ, chiếm một tỷ trọng nhỏ. Thành phẩm, hàng húa của cụng ty trong năm gần như khụng cú tại thời điểm lập bỏo cỏo tài chớnh.
Để đỏnh giỏ chớnh xỏc việc tăng hàng tồn kho của Cụng ty là hợp lý hay chưa hợp lý chỳng ta cần phõn tớch cỏc chỉ tiờu sau:
Bảng 2.7: Hiệu quả sử dụng hàng tồn kho của Cụng ty cổ phần Phỏt triển Đụ thị Từ Liờm TT Chỉ tiờu Đơn vị tớnh Năm 2012 Năm 2013 So sỏnh
Số tăng, giảm Tỷ lệ tăng, giảm (%) 1 Giỏ vốn hàng bỏn VNĐ 407.913.019.984 326.341.313.509 -81.571.706.475 -20,00 2 Hàng tồn kho đầu kỳ VNĐ 1.050.893.294.482 1.120.073.796.733 69.180.502.251 6,58 3 Hàng tồn kho cuối kỳ VNĐ 1.120.073.796.733 936.561.231.023 -183.512.565.710 -16,38 4 Hàng tồn kho bỡnh quõn (4)=[(2)+(3)]/2 VNĐ 1.085.483.545.607, 5 1.028.317.513.878, 0 -57.166.031.729,5 -5,27 5 Số vũng quay hàng tồn kho (5)=(1)/(4) Vũng 0,38 0,32 -0,06 -15,55 6 Số ngày 1 vũng quay hàng tồn kho (6)=360/(5) Ngày 957,98 1134,38 176,39 18,41
Căn cứ vào bảng 2.7 ta thấy: Vũng quay hàng tồn kho năm 2013 của cụng ty là 0,32 vũng giảm 0,06 vũng so với năm trước đú. Đồng thời, số ngày luõn chuyển hàng tồn kho năm 2013 là 1134,38 ngày cao hơn 176,39 ngày so với năm trước. Sở dĩ cú sự thay đổi như trờn, là do cỏc nguyờn nhõn sau:
Hàng tồn kho bỡnh quõn năm 2013 giảm so với năm 2012 là: 57.166.031.729,5 đồng tương ứng mức giảm 5,27%. Hàng tồn kho cuối năm 2012 đạt 1.120.073.796.733 đồng tăng so với đầu năm 69.180.502.251đồng tương ứng với mức tăng 6,58%. Hàng tồn kho cuối năm 2013 đạt 936.561.231.023 đồng, giảm 183.512.565.710 đồng tương ứng giảm 16,38% so với đầu năm 2013.
Nguyờn nhõn thứ hai dẫn tới vũng quay hàng tồn kho giảm và số ngày luõn chuyển hàng tồn kho tăng là do giỏ vốn hàng bỏn của doanh nghiệp thay đổi. Năm 2013 so với năm 2012 giỏ vốn hàng bỏn của doanh nghiệp giảm 81.571.706.475 đồng tương ứng mức giảm 20%. Ta thấy, hàng tồn kho của doanh nghiệp trong kỳ biến động cựng chiều với giỏ vốn hàng bỏn.Tuy nhiờn mức giảm của giỏ vốn hàng bỏn lớn hơn mức giảm của hàng tồn kho.
So sỏnh số vũng quay hàng tồn kho của doanh nghiệp so với một số đơn vị cựng ngành ta thấy. Năm 2013 số vũng quay hàng tồn kho của doanh nghiệp là 0,32 vũng con số này cao hơn nhiều so với Cụng ty cổ phần Phỏt triển Bất động sản Phỏt Đạt (PDR) đạt 0,0077 vũng Cụng ty Cổ phần Đầu tư Phỏt triển Đụ thị và Khu cụng nghiệp Sụng Đà (SJS) đạt 0,13 vũng, nhưng thấp hơn một số đơn vị như, Cụng ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đụ (HDG) là 0,88 vũng, Cụng ty cổ phần Đầu Tư và Phỏt Triển Đụ Thị Long Giang (LGL) đạt 0,63 vũng, thua xa một số doanh nghiệp như Cụng ty cổ phần đầu tư và phỏt triển nhà đất Cotec (CLG) là 4,65 vũng, Cụng ty cổ phần tập đoàn Sao Mai (ASM) là 2,25 vũng… như vậy số vũng quay hàng tồn kho của doanh nghiệp đạt ở trung bỡnh thấp của ngành.
Từ những phõn tớch ở trờn ta thấy, năm 2013 là một năm kinh tế khú khăn núi chung và đặc biệt đối với cỏc doanh nghiệp bất động sản. Áp lực hàng tồn kho tăng trong khi doanh thu thấp dẫn tới tốc độ luõn chuyển hàng tồn kho trong kỳ ngày một chậm. Điều này làm cho doanh nghiệp ứ đọng vốn, phỏt sinh những chi phớ như chi phớ lưu kho, chi phớ bảo quản, chi phớ sử dụng vốn,… đồng thời, xu hướng giỏ của thị trường bất động sản hiện nay được dự bỏo cũn gặp nhiều khú khăn, do đú một lượng hàng tồn kho giỏ trị nhiều mà cú nguy cơ giảm giỏ sẽ là một bất lợi đối với tỡnh hỡnh sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Chớnh vỡ vậy, trong năm tới cụng ty cần tớnh toỏn lượng hàng tồn kho một cỏch phự hợp, những dự ỏn dở dang, kộm hiệu quả hoặc cần nhiều vốn,… cụng ty cần rà soỏt lại để xem xột cú nờn tiếp tục thực hiện trong điều kiện hiện nay. Việc tập trung nguồn lực tối đa vào cỏc dự ỏn trọng điểm, hiệu quả, đỳng tiến độ sẽ tạo cho cụng ty một bản sắc riờng trong điều kiện kinh tế khú khăn hiện nay.
- Thực trạng hiệu quả sử dụng khoản phải thu (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Khoản phải thu là một khoản mục tài sản quan trọng của doanh nghiệp. Nú phản ỏnh số tiền mà cụng ty đang bị đối tỏc chiếm dụng. Hầu hết cỏc doanh nghiệp trong quỏ trỡnh bỏn hàng đều thực hiện chớnh sỏch bỏn chịu nhằm tiờu thụ được hàng húa, tuy nhiờn khoản phải thu là bao nhiờu là hợp lý, chớnh sỏch bỏn chịu cú mang lại hiệu quả cao nhất cho doanh nghiệp hay khụng thỡ chỳng ta cần phải xem xột để đỏnh giỏ cho chớnh xỏc hiệu quả sử dụng khoản phải thu.
Bảng 2.8: Cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ khả năng thu hồi nợ của Cụng ty cổ phần Phỏt triển Đụ thị Từ Liờm
TT Chỉ tiờu
Đơn vị
tớnh Năm 2012 Năm 2013
So sỏnh
Số tăng, giảm Tỷ lệ tăng, giảm (%)
1 Doanh thu thuần VNĐ 510.941.160.533 423.607.037.524 -87.334.123.009 -17,09 2 Số dư cỏc khoản phải thu
đầu kỳ VNĐ 179.125.613.027 90.332.813.903 -88.792.799.124 -49,57
3 Số dư cỏc khoản phải thu
cuối kỳ VNĐ 90.332.813.903 69.416.107.385 -20.916.706.518 -23,16
4 Số dư bỡnh quõn cỏc khoản
phải thu (4)=((2)+(3))/2 VNĐ 134.729.213.465, 0 79.874.460.644, 0 -54.854.752.821 -40,71 5 Số vũng quay cỏc khoản phải thu (5)=(1)/(4) Vũng 3,79 5,30 1,51 39,84
6 Kỳ thu tiền trung bỡnh
(6)=360/(5) Ngày 94,93 67,88 -27,05 -28,49
Từ bảng 2.8 ta thấy số vũng quay cỏc khoản phải thu tăng 1,51 vũng lờn 5,3 vũng vào năm 2013. Trong khi đú, kỳ thu tiền trung bỡnh của doanh nghiệp là 94,93 ngày năm 2012 đó giảm xuống cũn 67,88 ngày vào năm 2013. Sự thay đổi của vũng quay cỏc khoản phải thu là do cỏc nguyờn nhõn sau:
Thứ nhất, doanh thu thuần của cụng ty trong năm giảm -87.334.123.009 đồng tương ứng mức giảm 17,09%. Doanh thu thuần giảm cho thấy doanh nghiệp đang khú khăn trong việc tiờu thụ hàng húa dịch vụ. Cụ thể húa khoản mục doanh thu ta thấy: doanh thu bỏn hàng húa của cụng ty chỉ cũn 7.920.752.078 đồng so với mức 34.592.649.256 đồng của năm trước; doanh thu hoạt động xõy lắp là 8.455.649.280 đồng giảm so với mức 15.995.971.636 đồng của năm trước; doanh thu hoạt động kinh doanh bất động sản năm 2012 là 456.874.481.805 đồng thỡ năm 2013 chỉ cũn 403.592.891.288 đồng. Như vậy doanh thu trờn tất cả cỏc lĩnh vực hoạt động của cụng ty đều giảm sỳt, đõy là một tớn hiệu khụng tốt trong hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty.
Thứ hai, số dư bỡnh quõn cỏc khoản phải thu của doanh nghiệp trong kỳ giảm -54.854.752.821 đồng tương ứng mức giảm 40,71%. Khoản phải thu của khỏch hàng chủ yếu là khoản trả trước cho người bỏn. Trong đú về hoạt động chuyển nhượng bất động sản cụng ty cũn cú 27.965.426.544 đồng trả trước; về hoạt động xõy lắp là 5.711.133.900 đồng; hoạt động khỏc của cụng ty là 2.447.000.000 đồng giảm tương đối nhiều so với năm trươc.
So sỏnh với một số doanh nghiệp sản xuất kinh doanh cựng ngành ta thấy: Số vũng quay cỏc khoản phải thu của doanh nghiệp năm 2013, cao hơn một số đơn vị như cụng ty Cụng ty Cổ phần Phỏt triển Đụ thị Cụng nghiệp Số 2 (D2D) là 1,8 vũng, Cụng ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đụ (HDG) đạt 3,24 vũng, Cụng ty cổ phần Xõy dựng và Phỏt triển Đụ thị tỉnh Bà Rịa-Vũng Tàu(UDC) là 0,75 vũng,… điều này chứng tỏ vũng quay cỏc khoản phải thu của doanh nghiệp ở mức độ trung bỡnh cao của ngành.
- Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Bảng 2.9: Cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động
TT Chỉ tiờu
Đơn vị
tớnh Năm 2012 Năm 2013
So sỏnh
Số tăng, giảm Tỷ lệ tăng, giảm (%)
1 Doanh thu thuần VNĐ 510.941.160.533 423.607.037.524 -87.334.123.009 -17,09 2 Vốn lưu động đầu kỳ VNĐ 1.635.401.111.107 1.508.535.944.014 -126.865.167.093 -7,76 3 Vốn lưu động cuối kỳ VNĐ 1.508.535.944.014 1.158.740.727.124 -349.795.216.890 -23,19 4 Vốn lưu động bỡnh quõn (4)=((2)+(3))/2 VNĐ 1.571.968.527.560, 5 1.333.638.335.569, 0 -238.330.191.992 -15,16 5 Vũng quay vốn lưu động (5)=(1)/(4) Vũng 0,33 0,32 -0,01 -2,28
Từ bảng 2.9 ta thấy:
Số vũng quay vốn lưu động năm 2012 là 0,33 vũng, sang năm 2013 vũng quay vốn lưu động giảm cũn,32 vũng điều này phản ỏnh: năm 2012 bỡnh quõn một đồng vốn lưu động gúp phần tạo ra 0,33 đồng doanh thu, sang năm 2013 bỡnh quõn một đồng vốn lưu động chỉ gúp phần tạo ra 0,32 đồng doanh thu. Xột chờnh lệch về mặt tuyệt đối thỡ vũng quay vốn lưu động giảm 0,01 vũng tương đương 2,28%. Điều này cho thấy, hiệu quả sử dụng vốn lưu động của năm 2013 giảm so với năm trước đú.
Nguyờn nhõn của thực trạng trờn là do, trong năm qua cụng ty cắt giảm (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});