Bên cạnh các lý thuyết về FDI, hoạt động đầu tƣ gián tiếp cũng đƣợc nhiều nhà kinh tế học nghiên cứu. Lý thuyết danh mục đầu tƣ với việc sử dụng mô hình định lƣợng đã lý giải mục đích của hoạt động đầu tƣ này là ngƣời đầu tƣ sẽ lựa chọn các loại hình đầu tƣ gián tiếp ở nƣớc ngoài có thể đem lại lợi nhuận cao và đồng thời chấp nhận một mức rủi ro nhất định so với đầu tƣ trong nƣớc. Lý luận này ra đời là cuộc cách mạng trong quản lý tiền tệ, quản lý chất lƣợng đầu tƣ và khả năng thu hồi tiền tệ. Trƣớc khi lý thuyết về danh mục đầu tƣ gián tiếp ra đời, nhiều nhà đầu tƣ thƣờng nói về khả năng thu lợi cũng nhƣ rủi ro của đồng tiền họ bỏ ra đầu tƣ nhƣng không có công cụ tính toán chính xác. Lý thuyết này bằng việc sử dụng một số công thức và mô hình tính toán đã giúp cho ngƣời đầu tƣ tính toán đƣợc một cách tƣơng đối chi tiết về lợi nhuận mà mình sẽ thu đƣợc khi bỏ ra một khoản tiền đầu tƣ vào các cổ phiếu và các chứng khoán nợ khác sau một thời gian nhất định.
Cụ thể hơn đối với danh mục đầu tƣ chứng khoán, nhà kinh tế học đã đoạt giải thƣởng Nobel, Harry Markowitz đã đƣa ra Lý thuyết danh mục đầu tƣ hiện đại (Modern Porfolio theory) vào năm 1950. Theo lý thuyết này, các nhà đầu tƣ có thể tối thiểu hóa rủi ro thị trƣờng cho một mức tỷ suất sinh lời kỳ vọng bằng việc xây dựng một danh mục đầu tƣ phong phú và đa dạng khi đầu tƣ chứng khoán. Lý thuyết danh mục đầu tƣ hiện đại đƣa ra phƣơng châm giảm thiểu rủi ro đó là „đừng bỏ tất cả trứng vào một giỏ‟. Lý thuyết này cũng thiết lập nên khái niệm „đƣờng biên hiệu quả‟. Một danh mục đầu tƣ hiệu quả sẽ có mức tỷ suất sinh lời kỳ vọng cho sẵn và mức rủi ro là thấp nhất. Rủi ro cao hơn sẽ đi kèm với mức sinh lời cao hơn. Để xây dựng một danh mục đầu
23
tƣ thích hợp với lý thuyết danh mục đầu tƣ hiện đại, các nhà đầu tƣ phải tính toán đƣợc rủi ro/tỷ suất sinh lời của mỗi tài sản. Lý thuyết danh mục đầu tƣ hiện đại giúp cho các nhà đầu tƣ một phƣơng pháp đầu tƣ có kỷ luật và hiệu quả. Vì vậy ngày nay, lý thuyết này vẫn đƣợc sử dụng rộng rãi.