2.1.1. Thực trạng và xu hƣớng mua lại, sáp nhập và hợp nhất ngân hàng
trên thế giới
Trên thế giới, hoạt động M&A đã phát triển trong 100 năm qua, là những năm đầu các thập niên 1900, 1920, 1960, 1980, 1990 và đặc biệt tăng lên nhanh chóng kể từ năm 2000.
M&A bắt đầu trở lại vào những năm 1890. Lúc này, M&A đã biểu hiện ở quy mô lớn, cả Mỹ và châu Âu, bằng việc củng cố sản xuất công nghiệp. M&A làm hình thành các công ty độc quyền dự định thông qua hội nhập theo chiều ngang trong các ngành công nghiệp. Hội nhập theo chiều ngang dẫn đến việc tạo ra nhiều công ty sử dụng sức mạnh thị trƣờng độc quyền trong ngành công nghiệp của mình. Kết quả là các công ty lớn có thể đảm bảo năng lực sản xuất hàng loạt dẫn đến một nguồn cung cấp hàng hóa dồi dào. Làn sóng sáp nhập lớn vì các mục đích độc quyền đã kết thúc vào khoảng những năm 1903-1905 khi thị trƣờng vốn cổ phần sụp đổ.
Từ cuối thập niên 1910 và tiếp tục cho đến năm 1929 khi thị trƣờng chứng khoán sụp đổ, hoạt động M&A quay trở lại. Đây đƣợc xem nhƣ là một phản ứng với việc thi hành pháp luật về chống độc quyền, là kết quả từ sự quan tâm của công chúng đến làn sóng sáp nhập lớn đầu tiên. Các phong trào chống độc quyền nhằm phá vỡ sự độc quyền nên các doanh nghiệp chi phối bị tan ra và các công ty theo đuổi việc mở rộng thông qua hội nhập theo chiều dọc. Các công ty đã cố gắng để đạt đƣợc hiệu quả kinh tế do quy mô bằng cách hội nhập theo chiều dọc và hệ thống sản xuất tập thể. Thời kỳ M&A này đƣợc mô tả nhƣ một động thái đầu tiên hƣớng tới một cấu trúc độc quyền mà trong đó hai hay nhiều công ty thống trị một thị trƣờng.
Từ khoảng năm 1965, do suy thoái kinh tế trên toàn thế giới của những năm 1930 và chiến tranh thế giới thứ hai tiếp theo, không có sự xuất hiện đáng kể nào của hoạt động M&A trong giai đoạn này. Hoạt động M&A bắt đầu vào giữa những năm 1960 và kết thúc vào năm 1973 khi cuộc khủng hoảng dầu mỏ đã đẩy nền kinh tế thế giới vào một cuộc suy thoái khác. Các mô hình của M&A lần này tập trung vào việc
đa dạng hóa và phát triển của các tập đoàn lớn. Tại Mỹ, hình thức M&A bắt đầu cùng với chế độ chống độc quyền trong những năm 1950. Quy định chống độc quyền khắc nghiệt khiến cho các công ty Hoa Kỳ theo đuổi sự đa dạng hóa thông qua việc thực hiện M&A. Làn sóng M&A thứ tƣ đã đƣợc hình thành bởi quá trình chuyển đổi môi trƣờng nhƣ thay đổi trong chính sách chống độc quyền, bãi bỏ quy định trong khu vực dịch vụ tài chính, tạo ra các công cụ tài chính và thị trƣờng mới, cũng nhƣ tiến bộ công nghệ trong thông tin và ngành công nghiệp viễn thông. Các hƣớng đi chính của làn sóng M&A thứ tƣ là “lựa chọn và tập trung” nhằm mục đích chuyển đổi cơ cấu thông qua chiến lƣợc M&A và có đặc điểm là các vụ mua lại thù địch chƣa từng thấy và các giao dịch chuyển thành tƣ nhân làm lợi cho thị trƣờng vốn hiệu quả hơn và các chiến lƣợc tài chính mới nhƣ các vụ mua lại dựa trên vay nợ (LBOs) và mua lại bằng nghiệp vụ quản lý (MBOs). Công cụ tài chính mới nhƣ trái phiếu rác đã đóng một vai trò quan trọng trong hoạt động M&A cùng với các vụ mua lại dựa trên vay nợ. Ngoài ra, một số lƣợng ngày càng tăng M&A vƣợt biên giới đã diễn ra trong khoảng thời gian này. Làn sóng thứ tƣ là sự đảo ngƣợc của sự đa dạng không liên quan kém hiệu quả của làn sóng trƣớc. Yếu tố quan trọng nhất của M&A trong sự đảo ngƣợc làn sóng sự đa dạng hóa là sự xuất hiện của các nhà đầu tƣ là các tổ chức hùng mạnh và sự chuyển đổi quyền lực từ các bên liên quan mật thiết trong công ty sang các cổ đông. Điều này cũng đƣợc phản ảnh bởi sự ra đời của các vụ tiếp quản không tự nguyện. Làn sóng thứ tƣ bắt đầu từ năm 1978, khi thị trƣờng chứng khoán đã phục hồi từ cuộc suy thoái kinh tế trƣớc, và kết thúc vào năm 1989.
Làn sóng M&A thứ năm bắt đầu vào năm 1993. Giống nhƣ tất cả các lần hoạt động M&A trỗi dậy trƣớc đó, tăng trƣởng cùng với sự bùng nổ kinh tế và dừng lại là hệ quả của sự sụp đổ thị trƣờng chứng khoán vào năm 2000. M&A thời điểm này có đặc trƣng là các vụ thu mua lớn để tổ chức lại toàn bộ ngành công nghiệp. Đáng chú ý là đã có nhiều hoạt động sáp nhập lớn trong một ngành công nghiệp cụ thể giữa các công ty hàng đầu trong ngành công nghiệp đó. Độ lớn của làn sóng thứ năm là chƣa từng có cả về giá trị thu mua và số lƣợng các vụ M&A. Theo Cơ sở dữ liệu chứng khoán Tài chính Thomson, trong thời gian có làn sóng này, 119.035 giao dịch M&A đã đƣợc ghi nhận ở Mỹ và 116.925 giao dịch ở Châu Âu, so với làn sóng sáp nhập
thứ tƣ. Giá trị tiền tệ của làn sóng thứ năm là rất lớn, tổng giá trị toàn cầu tăng lên đến 15 tỷ USD, nhiều hơn năm lần con số tổng cộng của làn sóng thứ tƣ.
Làn sóng M&A thứ sáu rõ ràng đặc trƣng đầu tiên là tính chất quốc tế của nó. Đáng chú ý, khối lƣợng M&A ở châu Âu cũng lớn nhƣ đối tác Mỹ của mình và một thị trƣờng M&A châu Á cũng nổi lên. Một tỷ lệ đáng kể M&A bao gồm giao dịch xuyên quốc gia, phản ánh xu hƣớng toàn cầu hóa ngày càng tăng về sản phẩm, dịch vụ và thị trƣờng vốn. Các công ty hƣớng đến nội địa nhờ đến M&A ở nƣớc ngoài nhƣ một phƣơng tiện để tồn tại trong cuộc cạnh tranh quốc tế đầy khó khăn đƣợc tạo ra bởi toàn cầu hóa. Một số công ty muốn mở rộng ra nƣớc ngoài thông qua M&A để lợi dụng sự khác biệt trong hệ thống thuế và nắm tiền thuế từ sự thiếu hiệu quả của thị trƣờng nhƣ kiểm soát quốc gia trên thị trƣờng lao động. Thực tế hoạt động M&A trên thế giới ra đời rất sớm và phát triển mạnh mẽ cho đến ngày nay, điển hình tại một số thị trƣờng có hoạt động M&A nổi trội nhƣ Mỹ, Ấn Độ, Nhật Bản...[71]
Tại thị trƣờng ASEAN, tổng giá trị các thƣơng vụ mua bán xuyên biên giới trong 6 tháng đầu năm 2012 đạt mức 26,2 tỷ USD, cao nhất từ trƣớc tới nay và lớn hơn mức 23,2 tỷ USD của năm 2011 [71].
Tháng 6/2012, Ngân hàng CIMB Group Holdings (Malaysia) đã hoàn tất thủ tục mua lại các chi nhánh hoạt động của Ngân hàng Hoàng gia Thụy Sỹ tại Trung Quốc và Hong Kong với giá 142 triệu USD. Đồng thời, phía này đã đầu tƣ thêm 85,5 triệu bảng (136 triệu USD) để tăng cƣờng hoạt động cho ngân hàng, việc này giúp cho CIMB vƣơn ra quốc tế sau khi đã trở thành nhà bảo lãnh phát hành hàng đầu Malaysia suốt 3 năm qua. Mặt khác, thƣơng vụ này giúp CIMB tăng quy mô để hợp tác với Goldman Sachs Group và JPMorgan Chase trong tƣơng lai. Ngân hàng này đang đặt mục tiêu tăng vốn điều lệ lên 31 tỷ USD năm 2015, đồng thời trở thành một trong ba ngân hàng hàng đầu Đông Nam Á tính theo tài sản và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Cuối tháng 8/2012, Công ty nhà nƣớc Malaysia là Petroliam Nasional Bhd đã đạt thỏa thuận mua lại Progress Enegy Resources (Canada) với giá 5,6 tỷ USD. Công ty Thái Lan PTT Exploration & Production (Thái Lan) thông báo chuẩn bị mua lại Cove Energy PLC (Anh) với giá 1,9 tỷ USD… và còn nhiều vụ M&A đình đám khác [71].
Từ một số nét nổi bật trong hoạt động mua lại, sáp nhập và hợp nhất ngân hàng trên thế giới, có thể thấy nhƣ sau:
- Khủng hoảng kinh tế, sự thay đổi môi trƣờng cạnh tranh làm nhiều ngân hàng gặp phải tình trạng khó khăn, thậm chí phá sản. Do đó, cần phải thực hiện tái cơ cấu lại hệ thống ngân hàng. Một số chính phủ cấp thêm vốn cho các ngân hàng yếu kém, quốc hữu hóa hay sáp nhập các ngân hàng yếu kém với tổ chức khác;
- Ở các nƣớc phát triển, các ngân hàng đã phát triển đến mức bão hòa với quy luật lợi nhuận giảm dần do đó chúng cần sáp nhập với nhau để giảm chi phí nhờ quy mô, mở rộng mạng lƣới hoạt động, đa dạng hóa sản phẩm, gia tăng quy mô kinh doanh, tạo nên ngân hàng có tính cạnh tranh cao hơn. Mô hình công ty sở hữu ngân hàng mua lại các ngân hàng nhỏ và đƣa chúng trở thành bộ phận của các tổ chức ngân hàng đa trụ sở ngày càng phổ biến để trỏ thành những tập đoàn siêu mạnh trên thế giới.
Ở các nƣớc đang phát triển, hệ thống ngân hàng còn non trẻ, quy mô không lớn, kinh nghiệm kinh doanh chƣa nhiều, sản phẩm còn nghèo nàn, luật lệ kinh doanh chƣa rõ ràng, đầy đủ nên lý do dẫn đến việc sáp nhập chủ yếu là do chính phủ muốn sắp xếp, củng cố hệ thống ngân hàng nhằm tăng cƣờng quy mô vốn, an toàn cho hệ thống ngân hàng.
- Các hoạt động sáp nhập cho thấy tỷ lệ nắm giữ thị phần ngân hàng ngày càng cao đối với Mỹ, các nƣớc Tây Âu, một vài nƣớc Đông Âu và châu Mỹ La Tinh, song tỷ lệ này lại giảm ở châu Phi, Trung Á và một vài quốc gia ở các khu vực khác. Mức tăng không đồng đều này do mức độ phát triển khác nhau của các quốc gia, song phần nào chứng minh rằng xu hƣớng sáp nhập ngân hàng chỉ xảy ra ở một số khu vực và quốc gia chứ không phải mang tính toàn cầu. Những thƣơng vụ mua bán quốc tế cho thấy ngân hàng nƣớc ngoài thƣờng là những ngân hàng lớn, có lợi nhuận cao, có trụ sở ở những nƣớc phát triển, mua lại cổ phần của những ngân hàng tại nƣớc có tiềm năng phát triển.
Việc sáp nhập và mua lại để hình thành các ngân hàng lớn, những tập đoàn lớn, những ngân hàng xuyên quốc gia, đa quốc gia đã trở thành một xu thế phổ biến trên thế giới. Những ngân hàng đƣợc hình thành có quyền lực lớn chi phối không chỉ nền kinh tế của một quốc gia mà còn của nhiều quốc gia. Với những xu hƣớng quốc tế hóa về lĩnh vực ngân hàng nhƣ vậy, khi tham gia hội nhập vào hệ thống ngân hàng thế giới cũng nhƣ vào thị trƣờng tài chính tiền tệ quốc tế, các ngân hàng Việt Nam phải là những ngân
hàng đủ mạnh, đủ sức cạnh tranh để có thể đƣợc xếp hạng cùng các ngân hàng khác trong khu vực và trên thế giới.
2.1.2. Thực trạng và xu hƣớng sáp nhập, hợp nhất và mua lại các ngân hàng tại Việt Nam