CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN

CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG

Hoạt động kinh doanh của CTCP DHG được thể hiện qua một số chỉ tiêu: tổng tài sản, vốn chủ sở hữu, doanh thu vàlợi nhuận như sau:

4.1.1. Tình hình tổng tài sản của Dược Hậu Giang

Hình 4.1: Tình hình Tổng tài sản của CTCP DHG (Đơn vị: Tỷ đồng) 3,477 3,081 2,378 1,996 1,820 1,522 1,082 942 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Tổng tài sản Tổng tài sản

Nguồn: Báo cáo tài chính CTCP DHG 2007-2014

Từ hình 4.2 cĩ thể thấy:

Tổng tài sản của cơng ty diễn biến tăng qua các năm, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng tài sản cĩ xu hướng giảm dần. Năm 2007, TTS của DHG mới đạt 942 tỷ đồng. Năm 2008, TTS tăng lên 1082 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 14,81%, năm 2009, TTS tăng 40,69% lên 1521 tỷ đồng là mức tăng rất cao, năm 2010, TTS tăng 19,56% lên 1820 tỷ đồng, năm 2011, TTS tăng lên 1.996 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 9,67% và là mức tăng thấp nhất trong giai đoạn này, năm duy nhất tăng trưởng tài sản chỉ đạt 1 con số. Năm 2012, tổng tài sản của cơng ty là 2.378 tỷ đồng, năm 2013, tổng tài sản của cơng ty tăng lên 3.081 tỷ đồng tương ứng với mứctăng 29,53%. Năm 2013,

tổng tài sản tiếp tục tăng lên 3.477 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 12,86% so với năm 2013, tuy nhiên mức tăng trưởng này giảm mạnh so với năm 2013. Tổng tài sản tăng trong năm 2013 chủ yếu là do tăng từ các khoản phải thu, hàng tồn kho và tài sản cố định do trong năm này, CTCP DHG xây dựng 2 nhà máy mới tại khu cơng nghiệp Tân Phú Thạnh trong khi năm 2014, tổng tài sản tăng chủ yếu do các khoản phải thu, tài sản cố định và tài sản dài hạn khác.

4.1.2. Tình hình vốn chủ sở hữu của Dược Hậu Giang

Hình 4.2: Tình hình Vốn chủ sở hữucủa CTCP DHG (Đơn vị: Tỷ đồng) 2,304 1,999 1,703 1,382 1,280 1,010 696 636 - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu

Nguồn: Báo cáo tài chính CTCP DHG 2007-2014

Vốn chủ sở hữu của cơng ty cũng cĩ diễn biến tăng qua các năm và tốc độ tăng trưởng nguồn vốn chủ sở hữu cũng cĩ xu hướng giảm. Vốn chủ sở hữu của DHG năm 2007 chỉ đạt 636 tỷ nhưng đã tăng gấp 3 lần sau 8 năm. Năm 2008, VCSH tăng 9,47% lên 696 tỷ đồng, năm 2009, chỉ tiêu này tăng lên 1010 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 45,18% là mưc tăng rất cao, năm 2010, VCSH tăng 26,72% lên 1.280 tỷ đồng, chỉ tiêu này tiếp tục tăng 7,91% lên 1382 tỷ đồng vào năm 2011. Năm 2012, vốn chủ sở hữu của cơng ty là 1.689 tỷ đồng, năm 2013, vốn chủ sở hữu của cơng ty tăng lên1.981 tỷ

đồng, tương ứng với tăng 17,4%, năm 2014, vốn chủ hữu của cơng ty tăng lên 2.287 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 15,41%, giảm nhẹ so với mức tăng trưởng trong năm 2013. Nhìn chung mức tăng trưởng của vốn chủ sở hữu khá ổn định, khơng cĩ biến động mạnh như tổng tài sản của cơng ty.

Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản của cơng ty khá lớn, vốn chủ sở hữu chiếm trên 60% tổng tài sản của cơng tytrong suốt giai đoạn 2007-2014 cho thấy cơng ty ít bị phụ thuộc vào nợ. Tuy nhiên, tỷ lệ này đang cĩ xu hướng giảm. Năm 2012, tỷ lệ VCSH/TTS của DHG là gần 71%, năm 2013, tỷ lệ này giảm cịn 64,3% do tốc độ tăng trưởng của tổng tài sản lớn hơn tốc độ tăng trưởng của VCSH, năm 2014, tỷ lệ này tăng nhẹ lên 65,8% do tốc độ tăng trưởng của TTS thấp hơn tốc độ tăng trưởng của VCSH.

Như vậy, cĩ thể thấy với vị thế dẫn đầu ngành dược trong nước nên quy mơ tổng tài sản và vốn chủ sở hữu của cơng ty rất lớn, cơng ty ít bị phụ thuộc vào nguồn vốn đi vay. Đây cũng là xu hướng chung của những cơng ty cĩ quy mơ lớn, đĩ là thường sử dụng vốn tự cĩ để đầu tư kinh doanh mà khơng sử dụng nợ.

4.1.3. Tình hình doanh thu của Dược Hậu Giang

Hình 4.3: Tình hình doanh thu của CTCP DHG

(Đơn vị: Tỷ đồng) 3,913 3,527 2,931 2,491 2,035 1,746 1,485 1,269 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Doanh thu Doanh thu

Nguồn: Báo cáo tài chính CTCP DHG 2007-2014

Doanh thu của cơng ty cĩ diễn biến tăng dần qua các năm nhưng với tốc độ khơng ổn định. Doanh thu của cơng ty năm 2007 là 1.269 tỷ đồng, năm 2008 doanh thu tăng lên 1.485 tỳ đồng tương ứng với mức tăng 17,03%, năm 2099, tốc độ tăng trưởng doanh thu là 17,54% dẫn đến doanh thu trong năm này đạt 1.746 tỷ đồng. Năm 2010, doanh thu tăng lên 2.035 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 16,52% giảm nhẹ so với tốc độ tăng trưởng của năm 2010, sang đến năm 2011, doanh thu tăng mạnh lên 2.490 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 22,43%. Năm 2012, doanh thu của cơng ty là 2.931 tỷ đồng, năm 2013, doanh thu của cơng ty tăng lên 3.527 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 20% so với năm 2012, năm 2014, doanh thu của cơng ty tăng lên 3.913 tỷ đồng tương ứng với tăng 10,93% giảm mạnh so với tốc độ tăng trưởng trong năm 2013. Trong cơ cấu doanh thu của cơng ty, chiếm tỷ trọng lớn nhất là hàng tự sản xuất với tỷ trọng khoảng hơn 80%, tiếp đến là mảng phân phối với tỷ trọng tăng dần qua các năm, 4% trong năm 2012 tăng lên 10% trong năm 2013 và 12% trong năm 2014 cịn lại là doanh thu từ hàng khuyến mại và doanh thu từ du lịch với tỷ trọng khá nhỏ, dưới 5%.

Danh mục sản phẩm của CTCP DHG gồm 300 sản phẩm trong đĩ 3 nhĩm sản phẩm chính với tỷ trọng doanh thu lớn nhất là thuốc kháng sinh, thuốc giảm đau và dinh dưỡng, hơ hấp. So với thuốc ngoại, thuốc của CTCP DHG khá tương đương về mặt chất lượng nhưng lại được bán với giá thấp hơn từ 20-30%.

Mạng lưới phân phối kinh doanh sâu rộng là một trong những lợi thế kinh doanh chủ đạo giúp doanh thu của cơng ty ở mức cao và tăng qua các năm. Mạng lưới này gồm 12 cơng ty con, 24 văn phịng đại diện và 68 nhà thuốc tại các bệnh viện trên tồn quốc. Mạng lưới của DHG tại Việt Nam cĩ thể chia thành 4 vùng chính: miền Bắc, miền Trung, miền Đơng và Đồng Bằng Sơng Cửu Long. Từ năm 2009 đến năm 2014, cơ cấu doanh thu theo vùng miền của CTCP DHG khá ổn định với tổng doanh số từ ĐBSCL và miền Bắc chiếm tỷ trọng xấp xỉ 60% tổng doanh thu của tồn cơng ty. Vì phần lớn thuốc tự sản xuất của CTCP DHG đều thuộc nhĩm generic được bán qua kênh OTC, doanh số từ kênh phân phối này cĩ tỷ trọng chiếm tới 80% tổng doanh thu của cơng ty trong 3 năm gần đây. Cơ cấu doanh thu này cũng phù hợp với thĩi quen tiêu dùng của người Việt Nam là mua thuốc dựa theo hướng dẫn của dược sĩ và nhân viên của cửa hàng thuốc.

Năm 2014, cơng suất hàng năm của CTCP DHG tăng mạnh nhờ vào nhà máy non-Batalactam sản xuất thuốc mới tại khu cơng nghiệp với cơng suất hàng năm là 4 tỷ đơn vị sản phẩm giúp cơng ty tăng trưởng hơn 10% doanh thu so với năm 2013, tuy nhiên mức tăng trưởng này là chưa tương xứng với năng lực sản xuất của cơng ty. Năm 2015, nhà máy Betalactam với cơng suất hàng năm 1 tỷ đơn vị sản phẩm đi vào hoạt động sẽ giúp cơng ty nâng cao năng suất. Mặt khác, việc được ưu đãi thuế suất trong 15 năm cũng giúp cơng ty giảm chi phí. Các thách thức mà cơng ty gặp phải từ sự cạnh tranh của các cơng ty trong ngành cả trong và ngồi nước, danh mục sản phẩm thiếu đa dạng và phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khẩu là nguyên nhân chính gây khĩ khăn cho hoạt động kinh doanh của cơng ty, khiến tốc độ tăng trưởng của doanh thu đang giảm dần trong khi năng lực sản xuất của cơng ty đang được cải thiện đáng kể.

4.1.4. Tình hình lợi nhuận của Dược Hậu Giang

Hình 4.4: Tình hình donh thu của CTCP DHG

(Đơn vị: Tỷ đồng) 530 589 486 416 381 357 129 128 0 100 200 300 400 500 600 700 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Lợi nhuận Lợi nhuận

Nguồn: Báo cáo tài chính CTCP DHG 2007-2014

Cùng với sự gia tăng mạnh mẽ của tổng tài sản, doanh thu, vốn chủ sở hữu, lợi nhuận của Dược Hậu Giang cũng cĩ những thay đổi đáng kể trong suốt giai đoạn 2007-2014

Năm 2007, lợi nhuận của cơng ty mới chỉ đạt mức 128 tỷ đồng, cũng là mức khá cao vào thời điểm đĩ. Sang năm 2008, lợi nhuận chỉ tăng 1 tỷ đồng tương ứng với

mức tăng 0,43%. Năm 2009, lợi nhuận của cơng ty cĩ sự tăng trưởng vượt bậc với mức tăng 177,09% và đạt 357 tỷ đồng. Năm 2010, lợi nhuận chỉ tăng 6,75% lên 381 tỷ đồng. Năm 2011, lợi nhuận đạt được là 416 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 9,02%. Năm 2012, lợi nhuận sau thuế cơng ty đạt được là 486 tỷ đồng, năm 2013, lợi nhuận sau thuế của cơng ty tăng lên 589 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 21,2%, năm 2014, lợi nhuận sau thuế của cơng ty giảm xuống chỉ cịn 530 tỷ đồng tương ứng với mức giảm 10%. Chi phí hoạt động tăng mạnh đặc biệt là chi phí bán hàng trong khi lợi nhuận khác giảm mạnhtrong năm 2014 là nguyên nhân khiến cho lợi nhuận của cơng ty sụt giảm mạnh trong năm này.

Như vậy, cĩ thể thấy tình hình kinh doanh của cơng ty khá tốt. Mặc dù tốc độ tăng trưởng một số chỉ tiêu của cơng ty đang cĩ xu hướng giảm nhưng kết quả mà cơng ty đạt được là rất khả quan,chỉ trong 8 năm từ 2007 đến 2014, lợi nhuận đã tăng