Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở
hữu (ROE) =
Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp được lấy từ chỉ tiêu mã số 60 trên Báo cáo kết quả kinh doanh, vốn chủ sở hữu bình quân được lấy từ trung bình cộng của chỉ tiêu đầu kỳ và cuối kỳ mã số 400 trên Bảng cân đối kế toán.
Chỉ tiêu này cho biết, cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Chỉ tiêu này càng cao càng biểu hiện xu hướng tích cực. Chỉ tiêu này cao thường giúp cho các nhà quản trị có thể đi huy động vốn mới trên thị trường tài chính để tài trợ cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp. Ngược lại, nếu chỉ tiêu này nhỏ và vốn chủ sở hữu dưới mức vốn điều lệ thì hiệu quả kinh doanh thấp, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thu hút vốn. Tuy nhiên, sức sinh lời của vốn chủ sở hữu cao không phải lúc nào cũng thuận lợi vì có thể là do ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính, khi đó mức độ mạo hiểm càng lớn. Do vậy khi phân tích chỉ tiêu này cần kết hợp với cơ cấu của vốn chủ sở hữu trong từng doanh nghiệp cụ thể.
Để phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ta có thể biến đổi chỉ tiêu ROE theo mô hình tài chính Dupont :
Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) = Lợi nhuận sau thuế x Doanh thu x Tài sản bình quân
Doanh thu Tài sản
bình quân
Vốn chủ sở hữu
Tỷ suất sinh lời VCSH (ROE) = Tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS) x Số vòng quay của tài sản (SOA) x Hệ số tài sản so với VCSH (AOE)
Nhìn vào quan hệ trên ta thấy muốn nâng cao khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu có thể tác động vào 3 nhân tố: hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu ( đòn bẩy tài chính), số vòng quay của tài sản và tỷ suất sinh lời của doanh thu thuần. Từ đó đưa ra các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả của từng nhân tố, góp phần đẩy nhanh tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE).
Hiệu quả sử dụng lãi vay
Chỉ tiêu này được xác định như sau:
Hiệu quả sử dụng lãi vay =
Lợi nhuận kế toán trước thuế + Chi phí lãi vay Chi phí lãi vay
Lợi nhuận kế toán trước thuế lấy từ chỉ tiêu mã số 50, chi phí lãi vay lấy từ chỉ tiêu mã số 23 trên Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.
Chỉ tiêu này phản ánh độ an toàn, khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp, chỉ tiêu này càng cao khả năng sinh lời của vốn vay càng tốt, đó là sự hấp dẫn của các tổ chức tín dụng vào hoạt động kinh doanh.
Tỷ suất sinh lời của tiền vay
Chỉ tiêu này được xác định như sau:
Tỷ suất sinh lời của tiền vay =
Lợi nhuận sau thuế Tiền vay bình quân
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích, doanh nghiệp sử dụng 1 đồng tiền vay phục vụ cho hoạt động kinh doanh thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận kế toán sau thuế. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả kinh doanh
vào hoạt động sản xuất kinh doanh. Chỉ tiêu này cũng chứng tỏ tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp.
Lợi nhuận sau thuế lấy từ chỉ tiêu mã số 60, tiền vay lấy từ chỉ tiêu trên thuyết minh báo cáo tài chính.